L'azione recente del prezzo di Bitcoin ha inviato onde d'urto attraverso il panorama degli asset digitali, rispecchiando l'intensità del crollo di FTX del 2022. Nelle ultime 24 ore, la criptovaluta di punta ha subito un forte calo verso il livello di $60.000, spinta da una vendita accelerata. Sebbene BTC abbia successivamente registrato un parziale recupero a circa $69.800, i dati on-chain rivelano un mercato ancora alle prese con una significativa pressione strutturale. 📉
🔍 Il divario tra il prezzo e la realtà on-chain
I dati di Glassnode evidenziano una netta divergenza tra il prezzo spot di Bitcoin e diversi benchmark on-chain critici. Mentre il mercato è crollato, il prezzo è sceso ben al di sotto delle principali basi di costo per gli investitori:
Base di Costo per i Detentori a Breve Termine (STH): $94,000 🚩
Media degli Investitori Attivi: $86,800 🚩
Vero Mercato Medio: $80,100 🚩
Prezzo Realizzato Corrente: $55,600 📍
📉 Un Unwind Meccanico, Non un "Fumogeno"
Mentre le piattaforme di social media come X (precedentemente Twitter) erano inondate da teorie speculative—che andavano dai fallimenti dei fondi hedge a Hong Kong alla volatilità del finanziamento in yen—le evidenze suggeriscono un "unwind" più tecnico e meccanico. ⚙️
I principali fattori di questa volatilità includono:
Deflussi Persistenti di ETF: Gli ETF Bitcoin spot statunitensi hanno visto oltre $6 miliardi in deflussi netti negli ultimi quattro mesi. Questo spostamento rimuove il "compratore automatico durante il ribasso" dall'equazione, lasciando il mercato vulnerabile a brusche rotture verso il basso. 🏦
Perdite Non Realizzate: Gli analisti di Bloomberg notano che i detentori di ETF stanno attualmente affrontando le loro perdite più profonde da quando i prodotti sono stati lanciati a gennaio 2024, con l'attuale ritracciamento che rappresenta un calo del 42% rispetto al massimo locale. 📊
Cascate di Liquidazione: Una volta che i livelli di supporto chiave sono falliti, un effetto domino meccanico ha preso il sopravvento. Oltre 1,2 miliardi di dollari in posizioni a leva sono stati liquidati, trasformando una correzione standard in una discesa violenta. 🌊
🐋 Comportamento delle Balene e Capitolo di Mercato
I segnali on-chain confermano che gli investitori stanno registrando perdite a una scala non vista dal mercato ribassista del 2022. Il 4 febbraio, le perdite realizzate hanno raggiunto $889 milioni al giorno, un chiaro indicatore di capitolazione. 🏳️
Inoltre, i dati di CryptoQuant hanno tracciato un'attività significativa delle balene su Binance, con detentori di grandi dimensioni che spostano l'offerta sugli scambi—probabilmente per vendere o coprire le loro posizioni. Questo afflusso di offerta, combinato con la liquidità in diminuzione, ha permesso alla vendita forzata di dominare la scoperta dei prezzi. 🚢
Cosa C'è Dopo?
L'attuale ambiente riflette un mercato che elimina l'eccesso di leva. Mentre il "vuoto narrativo" rimane riempito di voci, i dati indicano una correzione semplice alimentata da deflussi di ETF e liquidazioni forzate.
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