LUNA — una delle criptovalute più discusse degli ultimi anni. La sua storia è un esempio di crescita rapida, caduta drammatica e lezioni dolorose per investitori e sviluppatori di progetti blockchain.
Che cos'è LUNA e l'ecosistema Terra
LUNA era il token nativo della blockchain Terra, creata dalla società sudcoreana Terraform Labs. L'idea principale del progetto era la creazione di stablecoin algoritmiche, la più famosa delle quali è UST (TerraUSD), ancorata al dollaro USA.
LUNA ha svolto più funzioni contemporaneamente:
sostenuta la stabilità di UST attraverso un meccanismo di bruciatura e emissione di token;
è stata utilizzata per lo staking e la governance della rete;
serviva come strumento per pagare commissioni nell'ecosistema Terra.
Come funzionava il meccanismo UST e LUNA
Se UST si discostava da $1, il sistema stimolava automaticamente l'arbitraggio:
quando UST superava $1, venivano emessi nuovi UST attraverso la bruciatura di LUNA;
quando UST scendeva sotto $1, UST veniva bruciato e LUNA emessa.
In teoria, questo avrebbe dovuto sostenere la stabilità. In pratica, si è rivelato vulnerabile.
L'ascesa della popolarità
Nel 2021 - inizio 2022, Terra è diventata uno degli ecosistemi in più rapida crescita:
la capitalizzazione di LUNA era tra le prime 10 del mercato delle criptovalute;
UST era una delle più grandi stablecoin;
il protocollo Anchor offriva ~20% annui, attirando miliardi di dollari.
LUNA era considerata una 'blue chip' tra le altcoin.
Il crollo di Terra nel 2022
A maggio 2022, UST ha perso il legame con il dollaro. È scoppiata la panico:
gli investitori uscivano massicciamente da UST;
il sistema ha iniziato a emettere un'enorme quantità di LUNA;
il prezzo di LUNA è crollato quasi a zero in pochi giorni.
La capitalizzazione del progetto è diminuita di decine di miliardi di dollari. Migliaia di investitori hanno subito gravi perdite.
LUNA e LUNA 2.0
Dopo il crollo, la rete originale è stata ribattezzata Terra Classic, e il token è diventato LUNC. Successivamente è stata lanciata una nuova rete Terra 2.0 con un nuovo token LUNA, già senza stablecoin algoritmico.
Tuttavia, è risultato estremamente difficile ripristinare la fiducia del mercato:
l'attività degli sviluppatori è diminuita;
il prezzo del nuovo LUNA rimane lontano dai livelli precedenti;
il progetto è visto come ad alto rischio.
Le principali lezioni della storia di LUNA
La storia di Terra ha mostrato:
le stablecoin algoritmiche senza garanzie reali sono estremamente vulnerabili;
un alto rendimento quasi sempre implica un alto rischio;
anche i grandi progetti possono crollare in pochi giorni.
Risultato
LUNA non è solo una criptovaluta, ma un simbolo di uno dei più grandi crolli nella storia del mercato delle criptovalute. Per alcuni è un'esperienza dolorosa, per altri è una lezione importante sui rischi delle finanze decentralizzate.
