Cos'è la psicologia di mercato?
Punti chiave da ricordare
- Molti ritengono che le emozioni siano il motore principale delle fluttuazioni nei mercati finanziari. E che l'opinione generale fluttuante degli investitori è ciò che viene chiamato cicli psicologici del mercato.
Introduzione
Warren Buffett ha un giorno spiegato: 'Il mercato è un dispositivo per trasferire denaro dall'impaziente al paziente.' Questa semplice affermazione sottolinea quanto le emozioni e la psicologia influenzino il comportamento del mercato. La psicologia dei mercati costituisce la chiave di tutto questo principio ed è un concetto importante in economia comportamentale che studia come le emozioni collettive degli attori di mercato influenzano i mercati finanziari. Tuttavia, cosa dire della neurobiologia che influenza la psicologia del mercato stessa?
Le neuroscienze ci spiegano che il nostro cervello non è così razionale come ci piacerebbe credere, soprattutto quando sono in gioco dei soldi. Le emozioni, i pregiudizi cognitivi e i processi psicologici spesso orientano le nostre decisioni finanziarie senza che ce ne rendiamo conto.
Ad esempio, l'amigdala è la parte del cervello che elabora la paura e innesca le reazioni di lotta o fuga. Può spingerci a prendere decisioni impulsive durante i rallentamenti del mercato. La corteccia prefrontale ventro-mediale, d'altra parte, valuta le ricompense e può favorire l'eccesso di fiducia durante i mercati rialzisti.
Questi meccanismi cerebrali, sebbene essenziali per la sopravvivenza, ci portano spesso ad agire per istinto piuttosto che in modo razionale quando si tratta di fare trading e investire.
La psicologia alla base dei cicli di mercato
Tendenza rialzista
L'ottimismo è generalizzato durante un mercato rialzista. L'aumento dei prezzi genera entusiasmo, e la neurobiologia ci mostra che questo innesca il sistema di ricompensa del cervello, rilasciando la dopamina, un neurotrasmettitore.
Fenomeni emotivi come il FOMO (fear of missing out; paura di perdere un'opportunità) tendono ad amplificare questa tendenza. Il FOMO è il risultato dei circuiti di ricompensa sociale del cervello, poiché siamo fisicamente progettati per cercare l'inclusione e evitare di perdere opportunità. Le piattaforme di social media come X e Reddit possono esacerbare il FOMO presentando storie di guadagni massicci, incoraggiando gli altri ad acquistare attivi senza comprendere appieno i rischi.
Il Dogecoin, lo Shiba Inu e, più recentemente, i meme coins TRUMP e MELANIA ne sono perfetti esempi. Il valore dei meme coins, nella maggior parte dei casi, è determinato dal battage speculativo e dalle tendenze virali piuttosto che dal valore intrinseco. I trader sono spesso travolti dall'euforia, ignorando i segnali di avvertimento come la sovra-valutazione o la crescita non sostenibile.
Diversi processi neurobiologici si combinano per creare questo ottimismo incontrollato, che può portare a bolle finanziarie, durante le quali i prezzi superano di gran lunga il valore reale di un attivo. Quando la bolla scoppia, il mercato entra in una tendenza ribassista, innescando spesso una cascata di emozioni negative.
Tendenza ribassista
Quando il mercato si inverte, le emozioni passano dall'ottimismo al diniego e alla paura. L'amigdala del cervello, che elabora la paura, prende il sopravvento, provocando risposte istintive come le vendite legate alla panico. Neurologicamente, questa paura è amplificata dal pregiudizio di avversione alle perdite, che porta a una maggiore difficoltà nel subire perdite piuttosto che ottenere guadagni equivalenti.
Mentre i prezzi continuano a scendere, la paura si trasforma in panico, portando alla rassegnazione, un punto in cui gli investitori vendono i propri beni in massa, subendo spesso perdite significative. Questo comportamento è particolarmente evidente durante i mercati ribassisti, come dimostrano le forti correzioni del bitcoin durante il ciclo di mercato del 2022.
Il mercato finisce per stabilizzarsi quando il pessimismo raggiunge il culmine, portando spesso a una fase di accumulazione durante la quale i prezzi si muovono lateralmente. A questo punto, alcuni investitori potrebbero rientrare cautamente nel mercato, spinti da sentimenti di speranza e ottimismo che riemergono.
La neurobiologia che sottende la psicologia del mercato
Una serie di processi neurologici complessi sottende la psicologia alla base delle tendenze del mercato. Uno di questi processi è il sistema di ricompensa, che è composto da vari neurotrasmettitori e strutture cerebrali.
Il principale neurotrasmettitore associato alle ricompense e al piacere è la dopamina. Quando sei esposto a uno stimolo gratificante, il tuo cervello reagisce causando un aumento della dopamina. Questo fenomeno è generalmente osservato durante i mercati rialzisti, quando il sistema dopaminergico del cervello è attivato dall'anticipazione di ricompense finanziarie, creando così un ciclo di feedback.
La dopamina è principalmente sintetizzata nella sostanza nera e nell'area tegmentale ventrale. Come illustrato nell'immagine sopra, la dopamina percorre più vie per raggiungere le diverse regioni del cervello.
La via più associata alla psicologia del mercato è la via mesolimbica. La via mesolimbica collega l'area tegmentale ventrale al sistema limbico, che comprende l'amigdala. Questa via è essenziale per provare piacere e gratificazione. Nella prospettiva di un guadagno finanziario, la dopamina viene rilasciata in questa via, creando un senso di motivazione e soddisfazione.
L'amigdala è la struttura principale coinvolta nel trattamento delle emozioni come la paura e l'ansia. Questo nucleo è altrettanto importante durante i mercati ribassisti quanto le vie dopaminergiche lo sono durante i mercati rialzisti. Generalmente un meccanismo di sopravvivenza, la reazione di lotta o fuga in contesti finanziari può portare a decisioni impulsive, comportando spesso perdite.
Mentre la paura e l'ansia innescate nell'amigdala possono distorcere i processi decisionali e portare a decisioni impulsive come la vendita legata alla panico, la dissonanza cognitiva può anche influenzare gli investitori a mantenere attivi in segno di negazione, nella speranza che il mercato possa riprendersi.
La dissonanza cognitiva si verifica quando le concezioni che i trader hanno del mercato entrano in conflitto con la realtà. La dissonanza cognitiva è principalmente associata alla corteccia prefrontale, responsabile delle funzioni cognitive di alto livello, e al sistema limbico, che comprende di nuovo l'amigdala e l'ippocampo.
Un altro aspetto interessante della neurobiologia che può influenzare la psicologia del mercato è quello dei neuroni specchio. Questi neuroni si trovano in diverse aree del cervello, incluso il cortex premotore, l'area motoria supplementare, il lobo parietale e il lobo parietale inferiore. I neuroni specchio si attivano sia quando un individuo compie un'azione sia quando osserva un'azione simile compiuta da un'altra persona.
In breve, i neuroni specchio ci permettono di vivere le emozioni e le azioni degli altri per procura. Questi neuroni sono coinvolti nell'empatia e nell'influenza sociale. Guardare altri trader avere successo può attivare questi neuroni, portando all'imitazione, che può svolgere un ruolo importante nell'istinto gregario.
Studio di caso del meme coin TRUMP
1. Crescita rapida e vie dopaminergiche
Ci sono buone probabilità che la crescita esplosiva del meme coin TRUMP al momento del suo lancio sia stata influenzata dal sistema di ricompensa del cervello. Fattori come il legame evidente con Donald Trump, una celebrità ampiamente riconosciuta e che incarna la ricchezza, e la notevole copertura mediatica che circonda questa crypto hanno probabilmente contribuito al suo incremento iniziale.
Il FOMO e la paura generale di perdere ricompense potenziali erano anche un fattore possibile. Questo aumento iniziale ha probabilmente attivato le vie dopaminergiche dei trader, rilasciando dopamina in previsione di ricompense finanziarie e creando così un ciclo di feedback di eccitazione e speculazione. Questa fase è comunemente chiamata fase di euforia, durante la quale ottimismo ed eccitazione stimolano un aumento dei prezzi.
2. L'istinto gregario e i neuroni specchio
Come menzionato sopra, i neuroni specchio giocano spesso un ruolo nell'istinto gregario e, di conseguenza, nella psicologia del mercato. La rapida crescita della crypto può servire da esempio di questi neuroni in azione, poiché gli individui, influenzati dalle emozioni e dal successo apparente degli altri, possono prendere decisioni motivate da un sentimento collettivo piuttosto che da un'analisi razionale e indipendente. Nel caso del TRUMP:
Cultura dei meme: i meme e l'attività sui social media hanno creato un entusiasmo virale che ha incoraggiato gli altri a unirsi alla tendenza. I neuroni specchio possono aver amplificato le emozioni positive nei trader e negli investitori.
Impegno politico e comunità di fan: i sostenitori politici e la comunità di fan di Donald Trump hanno ulteriormente contribuito alla visibilità e all'adozione della crypto. Un sentimento positivo del mercato si diffonde rapidamente attraverso queste interazioni sociali.
Questo sottolinea come l'istinto gregario potenziato da neuroni specchio, amplificato da influenze sociali come la cultura dei meme e l'impegno dei fan, possa influenzare il comportamento del mercato.
3. La volatilità, le vendite legate alla panico e l'amigdala
Dopo il suo aumento iniziale, come la maggior parte dei meme coin, il TRUMP ha anche vissuto molta volatilità e forti cali di prezzo. A questo punto, i trader possono provare negazione, paura e ansia.
La dissonanza cognitiva può portare molte persone a mantenere i propri attivi nonostante il rallentamento del mercato, nella speranza di una ripresa rapida o fiducia in un valore particolare. Questo conflitto tra la realtà e le convinzioni personali può portare a decisioni irrazionali e perdite finanziarie.
Nel frattempo, l'amigdala, che è responsabile della reazione di lotta o fuga, può amplificare i sentimenti di paura e ansia e quindi portare a vendite legate alla panico. L'annuncio della crypto concorrente MELANIA ha probabilmente esacerbato queste reazioni emotive e sottolinea come fattori esterni possano influenzare fortemente i comportamenti individuali degli investitori e, di conseguenza, le tendenze del mercato.
Conclusione
Comprendere la psicologia che sottende i cicli di mercato può essere molto utile, fornendo un contesto migliore delle tendenze di mercato per trader e investitori. Ad esempio, puoi osservare le tendenze emotive per individuare i periodi di pessimismo o ottimismo intenso e osservare come queste emozioni influenzano i prezzi di mercato.
Familiarizzarsi con i processi neurobiologici che sottendono le tendenze emotive, incluso il ruolo delle vie dopaminergiche, delle strutture come l'amigdala e la funzione dei neuroni specchio, può permetterti di comprendere meglio la psicologia del mercato. Ciò può aumentare le tue possibilità di evitare i tranelli psicologici comuni come i pregiudizi cognitivi, il FOMO, le vendite legate alla panico e la dissonanza cognitiva.
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