Cos'è il Lunedì Nero?
Black Monday è il nome usato per descrivere un improvviso e grave crollo del mercato azionario avvenuto il 19 ottobre 1987. Il Dow Jones Industrial Average (DJIA), un indice che misura la performance del mercato azionario statunitense, è sceso di oltre il 22% . L'incidente è stato preceduto da altre due cadute significative una settimana prima.
Andamento del Dow Jones Industrial Average intorno al Black Monday.
Il Black Monday è ricordato come l’inizio del declino del mercato azionario globale. Ad oggi, è uno dei giorni più famigerati nella storia dei mercati azionari.
Il volume totale degli scambi sulle borse era così elevato che i computer dell’epoca non erano in grado di gestire l’improvviso carico pesante. Gli ordini non venivano eseguiti per ore e i grandi trasferimenti di fondi subivano ritardi.
Un grave incidente come questo è naturalmente rintracciabile nei mercati dei futures e delle opzioni. Il crollo ha avuto un impatto significativo anche sui mercati globali. La maggior parte dei principali indici mondiali sono scesi tra il 20 e il 30% prima della fine dello stesso mese.
L'espressione "lunedì nero" si riferisce generalmente al crollo del 1987. Ma è usata anche per riferirsi ad altri gravi crolli del mercato.
Quali sono le cause dei crolli del mercato?
In generale, la causa dei crolli del mercato azionario non può essere attribuita a un unico fattore. È interessante notare che nessun evento importante ha preceduto il Black Monday del 1987. Tuttavia, diversi fattori diversi si sono uniti per creare un’atmosfera di panico e incertezza. Allora quali erano questi fattori?
Il primo è stata l’introduzione di sistemi commerciali computerizzati. Oggi la maggior parte degli scambi avviene tramite computer, ma non è sempre stato così. Prima degli anni ’80, i mercati azionari erano tipicamente rumorosi e affollati, dove i trader scambiavano asset direttamente nella sala di negoziazione della borsa.
Il trading floor della Borsa di New York (NYSE) nel 1963, prima dell'introduzione dei sistemi di negoziazione computerizzati. Fonte: Biblioteca del Congresso. Immagine modificata rispetto all'originale.
Nel corso degli anni '80, tuttavia, l'attività commerciale si è basata sempre più sui software informatici. Il passaggio al trading computerizzato ha consentito un'attività di trading molto più rapida con sistemi in grado di piazzare migliaia di ordini in pochi secondi. Naturalmente, questi progressi hanno influenzato anche la velocità di movimenti significativi dei prezzi. Per fare un confronto, i robot commerciali di oggi possono spostare trilioni di dollari di valore in pochi secondi dopo un evento inaspettato.
Come cause sono stati citati anche altri fattori, come il deficit commerciale degli Stati Uniti, le tensioni internazionali e altre circostanze geopolitiche. Inoltre, la crescente portata mediatica ha sicuramente amplificato gli effetti e la gravità dell’evento.
Va notato che, sebbene tutti questi fattori possano aver contribuito all’incidente, le decisioni sono state comunque prese dalle persone. La psicologia del mercato gioca un ruolo importante nelle vendite e spesso si tratta semplicemente di panico di massa.
Cos'è un interruttore automatico?
In seguito agli eventi del Black Monday, la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha messo in atto diversi meccanismi per evitare che eventi simili si ripetano. O se è impossibile prevenirli, almeno ridurne l’impatto.
Uno di questi metodi è chiamato interruttore automatico. Si tratta di una misura normativa che interrompe le negoziazioni quando il prezzo raggiunge determinati livelli percentuali rispetto all'apertura giornaliera. Anche se qui parliamo principalmente degli Stati Uniti, gli interruttori automatici sono stati implementati anche in molti altri mercati.
Gli interruttori automatici si applicano ai principali indici come il Dow o l’S&P 500, nonché ai singoli titoli. Ecco come funzionano.
Se l'indice S&P 500 scende di oltre il 7% durante una giornata di negoziazione, le negoziazioni vengono interrotte per 15 minuti e poi riavviate. Questo è un interruttore di livello 1 Se il mercato scende ulteriormente e raggiunge il 13% dall'apertura giornaliera, viene chiuso di nuovo. Questo è chiamato interruttore di livello 2. Quindi, dopo una pausa di 15 minuti, il trading viene riavviato. Se il prezzo raggiunge una perdita del 20% rispetto all'apertura del mercato, le negoziazioni vengono interrotte per il resto della giornata. Questo è chiamato interruttore automatico di livello 3.
Vantaggi e svantaggi degli interruttori automatici
Sebbene gli interruttori automatici possano essere efficaci nel prevenire i flash crash, sono stati oggetto di controversia.
Alcuni critici degli interruttori automatici affermano che hanno un effetto negativo sui mercati e di fatto aumentano la gravità degli incidenti. Come mai ? Poiché questi livelli percentuali predeterminati si basano sul mercato aperto, sono pubblicamente noti. Pertanto, possono influenzare il posizionamento degli ordini e ridurre artificialmente la liquidità nel portafoglio ordini a determinati livelli di prezzo.
La diminuzione della liquidità può portare a una maggiore volatilità perché potrebbero non esserci ordini sufficienti per assorbire un picco inaspettato dell’offerta. I critici sostengono che senza l’influenza degli interruttori automatici sulle zone di liquidità, i mercati hanno maggiori probabilità di raggiungere un equilibrio naturale.
Quando si tratta di indici del mercato globale come l’S&P 500, gli interruttori automatici vengono attivati solo in caso di movimenti al ribasso. Possono invece essere attivati su singoli titoli anche durante i movimenti al rialzo.
Come prepararsi per un crollo del mercato
A causa della natura dei mercati e della psicologia di massa, gli incidenti sono quasi inevitabili. Ma cosa si può fare per prepararsi ad un crollo del mercato?
Prendi in considerazione la creazione di un piano di investimento o di una strategia di trading complessiva. Quando il mercato crolla e molti investitori vendono in preda al panico, è importante rimanere calmi, razionali ed evitare decisioni emotive. La creazione di un piano di investimento o di una strategia di trading a lungo termine è essenziale a questo scopo, poiché non dovrebbe consentire di prendere decisioni impulsive.
Un'altra cosa da considerare è impostare uno Stop Loss. Proteggere il tuo investimento al ribasso dal trading a breve termine è essenziale per il successo. Tuttavia, questa pratica è sorprendentemente meno comune quando si tratta di investitori a lungo termine. Anche se il tuo Stop Loss lascia spazio a oscillazioni di prezzo più ampie, potrebbe salvarti da grandi perdite in caso di un devastante crollo del mercato.
Per quanto riguarda i crolli dei mercati globali, finora sono stati tutti temporanei. Sebbene le recessioni economiche possano durare diversi anni, i mercati tendono a riprendersi in seguito. Se si allontana sufficientemente lo sguardo, l’economia globale cresce costantemente da secoli e queste correzioni sono solo battute d’arresto temporanee.
Andamento del Dow Jones Industrial Average tra il 1915 e il 2020.
Sebbene questa osservazione possa essere corretta per i mercati globali legati alla crescita economica, non si applica ai mercati delle criptovalute. L’industria blockchain è ancora giovane e le criptovalute sono una classe di asset rischiosa. Pertanto, è possibile che alcuni asset crittografici non possano mai riprendersi da un crollo del mercato.
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Altri Black Monday degni di nota
28 ottobre 1929
I mercati azionari crollarono, prima della Grande Depressione degli anni ’30. Considerati i suoi effetti economici a lungo termine, questo crollo fu il più distruttivo dei mercati azionari fino ad oggi.
29 settembre 2008
Dopo lo scoppio della bolla immobiliare negli Stati Uniti, i mercati azionari iniziarono a crollare. Ciò alla fine portò alla Grande Recessione della fine degli anni 2000 e dell’inizio degli anni 2010. Se vuoi saperne di più, dai un’occhiata a La crisi finanziaria del 2008.
9 marzo 2020
Il giorno peggiore per il mercato azionario statunitense dai tempi della Grande Recessione, alimentata dalla pandemia di coronavirus e dalla guerra dei prezzi del petrolio. All'epoca si trattava del calo giornaliero più grande dal 2008. Ma, come vedrai nel paragrafo successivo, quel record è rimasto valido solo per una settimana.
16 marzo 2020
I timori sui potenziali effetti economici della pandemia di coronavirus hanno continuato ad aumentare. Di conseguenza, il mercato statunitense ha registrato un calo ancora maggiore in un solo giorno rispetto al crollo della settimana precedente. Quel giorno può essere considerato il culmine dell’impatto iniziale del coronavirus sui mercati finanziari.
Concludere
In definitiva, il Lunedì Nero fu un grave crollo del mercato avvenuto nel 1987. Come accennato, il termine può essere utilizzato anche per riferirsi ad altri crolli del mercato azionario, come quelli del 1929, 2008 e 2020.
In seguito agli eventi del Black Monday, sono state implementate nuove normative per cercare di mitigare gli effetti dei crolli istantanei del mercato azionario. Uno dei regolamenti più influenti e controversi è il circuit breaker, che interrompe le negoziazioni quando vengono raggiunti livelli di perdita predefiniti.
Ma cosa si può fare per prepararsi ad un crollo del mercato? Pensa ai possibili scenari per sviluppare un piano di investimento o una strategia di trading adeguata. La gestione del rischio, la diversificazione del portafoglio e la psicologia del mercato sono alcuni argomenti che possono aiutarti a evitare grandi perdite durante i crolli del mercato.
