Contenuti

  • Cosa sono i rischi finanziari?

  • Tipologie di rischi finanziari

    • Rischio di investimento

      • Rischio di mercato

      • Rischio di liquidità

      • Rischio di credito

    • Rischio operativo

    • Rischio di conformità

    • Rischio sistemico

      • Rischio sistemico vs. sistematico

  • Pensieri finali


Cosa sono i rischi finanziari?

I rischi finanziari, brevemente spiegati, sono quelli che fanno riferimento alla possibilità di perdere denaro o beni di valore. Nel contesto dei mercati finanziari, possiamo definire il rischio come la quantità di denaro che si può perdere quando si fa trading o si investe. Pertanto il rischio non è la perdita effettiva, ma piuttosto ciò che si può perdere.

In altre parole, molti servizi o transazioni finanziari comportano un rischio intrinseco di perdita, e questo è ciò che chiamiamo rischio finanziario. In termini generali, il concetto può essere applicato a diversi scenari, come i mercati finanziari, l’amministrazione aziendale e gli enti governativi.

Il processo di valutazione e gestione dei rischi finanziari è spesso chiamato gestione del rischio. Ora, prima di addentrarci nella gestione del rischio, è importante avere una conoscenza di base del rischio finanziario e delle sue varie tipologie.

Esistono diversi modi per classificare e definire i rischi finanziari. Alcuni degli esempi più notevoli sono il rischio di investimento, il rischio operativo, il rischio di conformità e il rischio sistemico.


Tipologie di rischi finanziari

Come abbiamo già accennato, esistono diversi modi per classificare i rischi finanziari e le loro definizioni possono differire in modo significativo a seconda del contesto. Questo articolo fornisce una breve panoramica dei rischi di investimento, operativi, di conformità e sistemici.


Rischio di investimento

Come suggerisce il nome, i rischi di investimento sono quelli legati alle attività di investimento e di negoziazione. Esistono molteplici forme di rischi di investimento, ma la maggior parte di essi è legata alla fluttuazione dei prezzi di mercato. I rischi di mercato, di liquidità e di credito possono essere considerati parte del gruppo dei rischi di investimento.


Rischio di mercato

Il rischio di mercato è il rischio associato alla fluttuazione del prezzo di un asset. Ad esempio, se Alice acquista Bitcoin, sarà soggetta al rischio di mercato perché la volatilità può far scendere il prezzo.

Il punto di partenza della gestione del rischio di mercato è la stima della quantità di denaro che Alice può perdere, nel caso in cui il prezzo del Bitcoin si muova contro le sue posizioni. Il passo successivo è sviluppare una strategia che definisca come Alice agirà in risposta ai movimenti del mercato.

Gli investitori in genere affrontano rischi di mercato sia diretti che indiretti. I rischi diretti del mercato si riferiscono alle perdite che un trader può subire a seguito di una variazione sfavorevole del prezzo di un asset. L’esempio precedente illustra un rischio di mercato diretto (Alice ha acquistato Bitcoin prima di un calo dei prezzi).

D’altro canto, il rischio di mercato indiretto si riferisce a un’attività che presenta un rischio secondario o ausiliario (cioè meno ovvio). Nei mercati azionari, il rischio del tasso di interesse spesso influisce indirettamente sui prezzi delle azioni, rendendolo un rischio indiretto.

Ad esempio, se Bob acquista azioni di una società, le sue partecipazioni potrebbero essere indirettamente influenzate dalla fluttuazione dei tassi di interesse. L’azienda avrà più difficoltà a crescere o rimanere redditizia a causa dell’aumento dei tassi di interesse. Oltre a ciò, tassi più alti incoraggiano altri investitori a vendere le proprie azioni. Spesso lo fanno per utilizzare il denaro per ripagare i propri debiti, che ora sono più costosi da mantenere.

Tuttavia, vale la pena notare che i tassi di interesse influiscono sui mercati finanziari sia direttamente che indirettamente. Sebbene i tassi incidano indirettamente sulle azioni, causano un impatto diretto sulle obbligazioni e su altri titoli a reddito fisso. Pertanto, a seconda dell’asset, il rischio di tasso di interesse può essere considerato un rischio diretto o indiretto.


Rischio di liquidità

Il rischio di liquidità è il rischio che investitori e trader non siano in grado di acquistare o vendere rapidamente un determinato asset senza un drastico cambiamento del suo prezzo.

Ad esempio, immagina che Alice abbia acquistato 1.000 unità di criptovaluta per $ 10 ciascuna. Supponiamo che il prezzo rimanga stabile dopo alcuni mesi e che la criptovaluta sia ancora scambiata intorno alla soglia dei 10 dollari.

In un mercato liquido ad alto volume, Alice può vendere rapidamente la sua borsa da $ 10.000 perché ci sono abbastanza acquirenti disposti a pagare $ 10 per ciascuna unità. Ma, se il mercato è illiquido, ci saranno solo pochi acquirenti disposti a pagare 10 dollari per ogni azione. Allora Alice probabilmente dovrebbe vendere una buona quantità delle sue monete ad un prezzo molto più basso.


Rischio di credito

Il rischio di credito è il rischio che un finanziatore perda denaro a causa del default di una controparte. Ad esempio, se Bob prende in prestito denaro da Alice, lei affronta un rischio di credito. In altre parole, esiste la possibilità che Bob non paghi Alice, e questa possibilità è ciò che chiamiamo rischio di credito. Se Bob non paga, Alice perde soldi.

Da una prospettiva più ampia, una crisi economica può verificarsi se il rischio di credito di una nazione si espande a livelli irragionevoli. La peggiore crisi finanziaria degli ultimi 90 anni si è verificata in parte a causa dell’espansione globale del rischio di credito.

Allora le banche americane avevano milioni di transazioni di compensazione con centinaia di controparti. Quando Lehman Brothers andò in default, il rischio di credito si espanse rapidamente in tutto il mondo, creando una crisi finanziaria che portò alla Grande Recessione.


Rischio operativo

Il rischio operativo è il rischio di perdite finanziarie causate da carenze nei processi, sistemi o procedure interni. Questi guasti sono spesso causati da errori umani accidentali o da attività fraudolente intenzionali.

Per mitigare i rischi operativi, ogni azienda deve condurre controlli di sicurezza regolari, oltre ad adottare procedure solide e una gestione interna efficace.

Si sono verificati numerosi episodi di dipendenti mal gestiti che sono riusciti a condurre transazioni non autorizzate con i fondi aziendali. Questo tipo di attività è spesso conosciuta come commercio canaglia e ha causato enormi perdite finanziarie in tutto il mondo, soprattutto nel settore bancario.

I guasti operativi possono essere causati anche da eventi esterni che influenzano indirettamente le operazioni di un'azienda, come terremoti, temporali e altri disastri naturali.


Rischio di conformità

Il rischio di conformità si riferisce alle perdite che possono verificarsi quando una società o un istituto non rispetta le leggi e i regolamenti delle rispettive giurisdizioni. Per evitare tali rischi, molte aziende adottano procedure specifiche, come l’Antiriciclaggio (AML) e il Know Your Customer (KYC).

Se un fornitore di servizi o un’azienda non si adegua, potrebbe essere chiuso o incorrere in gravi sanzioni. Molte imprese di investimento e banche hanno dovuto affrontare azioni legali e sanzioni a causa di mancanze di conformità (ad esempio, per aver operato senza una licenza valida). Anche l’insider trading e la corruzione sono esempi comuni di rischi di conformità.


Rischio sistemico

Il rischio sistemico si riferisce alla possibilità che un determinato evento provochi un effetto negativo in un determinato mercato o settore. Ad esempio, il crollo di Lehman Brothers nel 2008 ha innescato una grave crisi finanziaria negli Stati Uniti, che ha finito per colpire molti altri paesi.

I rischi sistemici sono evidenziati dalla forte correlazione tra aziende che fanno parte dello stesso settore. Se Lehman Brothers non fosse così profondamente coinvolta nell’intero sistema finanziario americano, il suo fallimento sarebbe molto meno scioccante.

Un modo semplice per ricordare il concetto di rischio sistemico è immaginare un effetto domino, in cui un pezzo cade per primo e fa cadere altri pezzi.

In particolare, l’industria dei metalli preziosi ha registrato una crescita significativa dopo la crisi finanziaria del 2008, pertanto la diversificazione è un modo per mitigare il rischio sistemico.


Rischio sistemico vs. Sistematico

Il rischio sistemico non deve essere confuso con il rischio sistematico o aggregato. Quest’ultimo è più difficile da definire e si riferisce a una gamma più ampia di rischi, non solo finanziari.

I rischi sistematici possono essere correlati a una serie di fattori economici e sociopolitici, come l’inflazione, i tassi di interesse, le guerre, i disastri naturali e i grandi cambiamenti nelle politiche governative.

In sostanza, il rischio sistematico si riferisce a eventi che hanno un impatto su un paese o una società in più campi. Ciò può includere i settori dell’agricoltura, dell’edilizia, dell’estrazione mineraria, della produzione, della finanza e altro ancora. Mentre il rischio sistemico può essere mitigato combinando asset con bassa correlazione, il rischio sistematico non può essere mitigato dalla diversificazione del portafoglio.


Insomma

Qui discutiamo alcuni dei molti tipi di rischio finanziario, inclusi i rischi di investimento, operativi, di conformità e sistemici. All'interno del gruppo del rischio di investimento, presentiamo i concetti di rischio di mercato, rischio di liquidità e rischio di credito.

Quando si tratta dei mercati finanziari, è praticamente impossibile evitare completamente i rischi. La cosa migliore che un trader o un investitore può fare è mitigare o controllare questi rischi in qualche modo. Pertanto, comprendere alcuni dei principali tipi di rischio finanziario è un buon primo passo verso la creazione di un’efficace strategia di gestione del rischio.