Mentre la Federal Reserve si prepara ad annunciare la sua ultima decisione sui tassi d'interesse, economisti e partecipanti al mercato sono quasi unanimemente allineati: un taglio dei tassi è altamente improbabile. Anche se alcuni dibattiti interni e pressioni politiche rimangono sullo sfondo, le priorità più ampie della Fed puntano a mantenere lo status quo.


Perché una Pausa dei Tassi È il Caso Base

1. Le Probabilità di Mercato Non Lasciano Dubbi

Secondo il CME FedWatch Tool, c'è una probabilità del 97% che la Fed mantenga il tasso dei fondi federali invariato al 4.25%–4.50% oggi. Questo consenso schiacciante suggerisce che qualsiasi deviazione shockerebbe i mercati.

2. Powell & Valore della Stabilità nella Leadership

Il Presidente della Fed Jerome Powell e la maggior parte dei decisori politici hanno ripetutamente segnalato la necessità di ulteriori dati economici prima di apportare modifiche alla politica. Il loro approccio cauto e dipendente dai dati lascia poca voglia di un intervento prematuro.

3. Inflazione Ancora Sopra l'Obiettivo

L'inflazione di base si attestava intorno al 2,9% a giugno, ben al di sopra dell'obiettivo del 2% della Fed. Ridurre i tassi troppo presto rischia di riaccendere le pressioni sui prezzi, minando i progressi finora ottenuti.


Dissenso Interno & Pressioni Politiche

1. Una Minoranza Spinge per un Taglio

Una piccola ma vocale fazione, inclusi i governatori Christopher Waller e Michelle Bowman, potrebbe dissentire sostenendo una riduzione di 25 punti base. Sostengono che la debolezza del mercato del lavoro e l'inflazione contenuta legata ai dazi giustifichino un intervento anticipato.

2. Retorica della Casa Bianca

Il Presidente Donald Trump ha apertamente chiesto tagli dei tassi, criticando anche Powell. Tuttavia, la Fed ha fermamente ribadito la propria indipendenza, sottolineando che le decisioni saranno basate esclusivamente sulle condizioni economiche, non sulla politica.


Guardando Avanti: Settembre È il Prossimo Punto di Pivot

Se i tassi rimangono invariati oggi, tutti gli occhi si sposteranno sulla riunione della Fed di settembre. Le proiezioni attuali lasciano ancora spazio per fino a due tagli prima della fine del 2025, ma solo se i dati in arrivo mostrano un ulteriore raffreddamento dell'inflazione e un mercato del lavoro più debole.


Cosa Tenere d'Occhio nella Conferenza Stampa di Powell

Le vere intuizioni potrebbero arrivare dopo l'annuncio della decisione. Temi chiave da osservare:

  • Segnali su Settembre: Qualsiasi indicazione se i tagli siano veramente sul tavolo

  • Dipendenza dai Dati: Come Powell inquadra i prossimi dati su CPI, occupazione e PIL

  • Flessibilità Politica: Se il rumore politico o gli shock esterni stanno influenzando la posizione della Fed

Sintesi: La Pazienza Previene—per Ora

  • Azione Attesa: Mantenere i tassi fermi al 4.25%–4.50%

  • Voti di Dissenso: Probabilmente da Waller e Bowman

  • Prossima Possibile Riduzione: Settembre 2025, subordinata a dati su inflazione e occupazione

  • Quadro Generale: La Fed rimane concentrata sull'inflazione, sulla stabilità economica e sulla propria credibilità

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