Sempre più mi sembra che quelle persone davvero straordinarie abbiano una potente capacità di derivazione del modello mentale, o fondamentalmente una capacità di pensiero basata sui principi primi. Possono astrarre un insieme di modelli di pensiero trasferibili da un alto livello di un contesto, e poi applicare questo modello di pensiero attraverso i secoli, fondendo Oriente e Occidente.

Questo non è solo frutto dell'accumulo di esperienze, ma anche della scomposizione e deduzione delle strutture. Possono ridurre una questione all'osso, partendo dalla logica fondamentale, per poi retrocedere ai confini applicabili. Quindi, parlare con loro dà sempre la sensazione di avere una mente liberata.

Ad esempio, recentemente, a causa dell'analisi di molti PIPE Deal, ho imparato molto dai liquid partner sul passato delle operazioni crypto a Wall Street, e poi mi hanno detto che il passaggio da GBTC a ETF e ora alla gestione del tesoro riflette in realtà una trasformazione macrofinanziaria più profonda. Quando gli asset crittografici diventano progressivamente una categoria di asset legittima e con attributi istituzionali, questa evoluzione ha attraversato tre fasi chiave:

- Fase GBTC: come importante canale di accesso precoce al Bitcoin per gli investitori istituzionali, GBTC ha fornito un'esposizione al mercato regolamentata. Tuttavia, mancava di un meccanismo di rimborso, portando a un disallineamento prolungato del prezzo rispetto al valore netto. Questa fase, sebbene abbia posto le basi, ha chiaramente subito forti limitazioni strutturali nei metodi di imballaggio della finanza tradizionale.

- Fase BTC ETF: i prodotti BTC ETF hanno introdotto un meccanismo di sottoscrizione/rimborso giornaliero, avvicinando il prezzo al valore netto, migliorando notevolmente la liquidità e l'accessibilità per le istituzioni. Tuttavia, a causa della loro natura di gestione passiva, non possono catturare i rendimenti da staking, la creazione di valore on-chain e altri meccanismi nativi, rimanendo quindi distanti dal potenziale locale del Crypto.

- Fase della strategia finanziaria aziendale: da MicroStrategy, Metaplanet, fino ai recenti SBET a cui abbiamo partecipato, sempre più aziende integrano gli asset crittografici nelle operazioni finanziarie aziendali. Questa fase ha superato il semplice possesso passivo, iniziando a migliorare l'efficienza del capitale attraverso il finanziamento del debito, il reinvestimento dei rendimenti, i guadagni on-chain e altri metodi, guidando ulteriormente i ritorni per gli azionisti.

Ogni passo qui rappresenta un balzo in avanti nella complessità e nel grado di istituzionalizzazione degli strumenti finanziari crittografici; solo comprendendo questo processo evolutivo storico, si possono cogliere le opportunità per il prossimo cambiamento strutturale.