In breve

Uniswap è un insieme di programmi per computer che girano sulla blockchain di Ethereum e consentono lo scambio di token in modo decentralizzato. Il simbolo di Uniswap è un unicorno (paragonato a un "trasportatore" tra token di criptovaluta).

I trader possono scambiare token Ethereum su Uniswap senza dover fidarsi di nessuno con i propri fondi. Allo stesso tempo, possono anche mettere il denaro in prestito nei fondi di riserva, che sono pool di liquidità. Fornendo fondi a questi pool, i trader guadagnano commissioni.

Quindi, come si convertono questi "unicorni magici" da un token all'altro? Di cosa hai bisogno per utilizzare Uniswap? Scopriamo di più.


Introdurre

Gli scambi centralizzati sono ormai da molti anni la spina dorsale del mercato delle criptovalute. Accelerano i tempi delle transazioni, hanno volumi di scambi elevati e migliorano continuamente la liquidità. Tuttavia, esiste un mondo parallelo in costruzione sotto forma di protocolli trustless. Gli scambi decentralizzati (DEX) non richiedono intermediari o supervisori per controllare le transazioni.

A causa dei limiti intrinseci della tecnologia blockchain, gli scambi decentralizzati hanno ancora difficoltà a competere adeguatamente con gli scambi centralizzati. La maggior parte degli scambi decentralizzati ha molto "spazio" per migliorare le prestazioni e l'esperienza dell'utente.

Molti sviluppatori stanno già pensando a nuovi modi per costruire uno scambio decentralizzato. Uno degli sviluppatori pionieristici nel segmento è Uniswap. Il modus operandi di Uniswap può creare un po' più di confusione rispetto ai tradizionali scambi decentralizzati. Vedremo però presto i vantaggi di questo nuovo modello.

Grazie alla sua idea rivoluzionaria, Uniswap è diventato uno dei progetti di maggior successo e un passo avanti nel movimento della finanza decentralizzata (DeFi).

Scopriamo cos'è Uniswap, come funziona e come puoi scambiare token su Ethereum in modo semplice con un solo wallet.


Cos'è Uniswap?

Uniswap è un protocollo di scambio decentralizzato su Ethereum. Per essere più precisi, si tratta di un protocollo di liquidità automatizzato. Non esiste un book degli ordini o un intermediario attraverso il quale le transazioni possano essere effettuate. Uniswap consente agli utenti di acquistare e vendere senza intermediari con un certo grado di decentralizzazione e senza censura.

Uniswap è un software open source. Puoi saperne di più su Uniswap GitHub.

Ora, spieghiamo perché possiamo effettuare transazioni senza un portafoglio ordini? Uniswap opera su un modello di prestatori di criptovalute: creando pool di liquidità. Questo sistema fornisce un meccanismo di determinazione dei prezzi decentralizzato, sostanzialmente livellando la profondità del portafoglio ordini. Di seguito impareremo in dettaglio come funziona Uniswap. Per ora, devi solo ricordare che gli utenti possono scambiare token ERC-20 senza problemi senza un registro degli ordini.

Poiché il protocollo Uniswap è decentralizzato, non esiste un processo di quotazione. In sostanza, qualsiasi token ERC-20 può essere lanciato, purché vi sia un pool di liquidità a disposizione dei trader. Per questo motivo Uniswap non addebita alcuna commissione di quotazione. Si può dire che il protocollo Uniswap opera come un bene pubblico.

Il protocollo Uniswap è stato creato da Hayden Adams nel 2018. Tuttavia, la tecnologia sottostante che lo ha ispirato è stata descritta per la prima volta dal cofondatore di Ethereum Vitalik Buterin.


Come funziona Uniswap?

A differenza della struttura tradizionale, Uniswap non ha assolutamente alcun portafoglio ordini. Il protocollo funziona su un progetto chiamato Constant Product Market Maker, una variazione del modello Automated Market Marker.

I market maker automatizzati sono contratti intelligenti che detengono riserve di liquidità (pool di liquidità) che i trader possono utilizzare per fare trading. Queste riserve sono create dalla quantità di denaro immessa nei pool dei fornitori di liquidità. Chiunque può diventare un fornitore di liquidità se scommette un importo equivalente al valore di due token nel pool. In cambio, i trader pagheranno una commissione, che sarà distribuita ai fornitori di liquidità in proporzione alle loro partecipazioni nel pool. Diamo un'occhiata all'esempio qui sotto per capire meglio come funziona Uniswap.

I fornitori di liquidità creano un mercato depositando il valore equivalente di due token. Possono essere un token ETH e un token ERC-20 o due token ERC-20. Questi pool sono generalmente costituiti da una stablecoin come DAI, USDC o USDT, tuttavia questo non è un requisito. In cambio, i fornitori di liquidità ricevono “token di liquidità”, rappresentati dalla loro quota di mercato dell’intero pool di liquidità. Questi token di liquidità possono essere riscattati in base alla quota che rappresentano nel pool.

Diamo un'occhiata al pool di liquidità ETH/USDT. Chiama x la porzione ETH del pool e y la porzione USDT. Uniswap prenderà queste due quantità e le moltiplicherà insieme per calcolare la liquidità totale del pool. Questo prodotto si chiama k. L'idea di Uniswap è che k sia costante, il che significa che la liquidità totale della pool è costante. La formula per calcolare la liquidità totale del gruppo è la seguente:

x*y = k

Quindi, cosa succede quando qualcuno vuole effettuare una transazione?

Supponiamo che Alice acquisti 1 ETH per 300 USDT utilizzando il pool di liquidità ETH/USDT. In questo modo, Alice ha aumentato la quota USDT del pool e diminuito la quota ETH del pool. Ciò significa che il prezzo dell’ETH aumenta. Perché? Il motivo è perché il numero di ETH dopo la transazione del gruppo diminuisce, ma la liquidità totale (k) del gruppo è sempre costante. Questo meccanismo è anche ciò che determina il prezzo finale. Il prezzo pagato per questo ETH si basa sullo spostamento proporzionale tra xey di una determinata transazione.

Va notato che questa forma non varia in proporzione lineare. Infatti, maggiore è il volume degli scambi, maggiore è la differenza nel rapporto tra x e y. Ciò significa che volumi di scambio maggiori renderanno la criptovaluta nel pool esponenzialmente più costosa rispetto al trading con piccoli volumi, portando a un ulteriore slittamento. Ciò significa anche che maggiore è la liquidità, più conveniente è elaborare ordini di borsa di grandi dimensioni. Perché? Il motivo è che, in questo caso, il rapporto tra x e y è più piccolo.


Uniswap v3

La tecnologia alla base di Uniswap ha attraversato molte iterazioni di sviluppo. È probabile che se hai mai usato Uniswap, hai usato Uniswap v2. Tuttavia, ci sono sempre nuovi miglioramenti. Diamo un'occhiata agli impatti maggiori portati da Uniswap v3.


Uso efficiente del capitale

Uno dei cambiamenti più importanti in arrivo su Uniswap v3 riguarda l’efficienza del capitale. La maggior parte degli AMM sono molto inefficienti in termini di capitale, il che significa che la maggior parte del capitale che vi risiede in un dato momento non viene utilizzata. Ciò è dovuto a una proprietà intrinseca di questo modello x * y = k discussa in precedenza. In poche parole, maggiore è la liquidità nel pool, maggiori saranno gli ordini che il sistema potrà supportare su una fascia di prezzo più ampia.

Tuttavia, i fornitori di liquidità (LP) in questi pool forniscono essenzialmente liquidità per una curva di prezzo (intervallo) da zero a infinito. Tutto il capitale disponibile è dedicato allo scenario in cui uno degli asset si trova nel bucket 5x-s, 10x-s, 100x-s.

Se ciò accade, gli asset inattivi garantiranno che vi sia ancora liquidità su quella porzione della curva dei prezzi. Ciò significa che solo una piccola parte della liquidità nel pool è il luogo in cui avviene la maggior parte delle transazioni.

Ad esempio, su Uniswap ci sono attualmente circa 5 miliardi di dollari di liquidità bloccata, mentre il volume giornaliero è solo di circa 1 miliardo. Potresti pensare che questo non sia un modo efficace di fare le cose, e sembra che il team di Uniswap sia d'accordo. Uniswap v3 risolve questo problema.

I fornitori di liquidità possono ora impostare intervalli di prezzo personalizzati per la liquidità che forniscono. Ciò porterà a una liquidità più concentrata nella fascia di prezzo in cui si svolge la maggior parte delle attività di trading.

In senso lato, Uniswap v3 ha creato un portafoglio ordini on-chain su Ethereum, in cui i market maker potevano decidere di fornire liquidità entro l'intervallo di prezzo da loro stabilito. Va notato che questo cambiamento favorisce i market maker professionisti rispetto ai partecipanti al dettaglio. Il vantaggio dell’AMM è che chiunque può fornire liquidità e mettere a frutto i propri soldi.

Tuttavia, con questo ulteriore livello di complessità, gli LP “pigri” guadagneranno molto meno in commissioni di negoziazione rispetto ai giocatori professionisti che possono ottimizzare continuamente le loro strategie. Allo stesso tempo, non è difficile immaginare aggregatori come yearn.finance che offrono LP al dettaglio come un modo per rimanere in qualche modo competitivi in ​​questo ambiente.


Token LP Uniswap come NFT

Ora comprendiamo che ogni posizione Uniswap LP è unica in quanto ogni depositante può impostare la propria fascia di prezzo. Ciò significa che la posizione LP di Uniswap non può essere sostituita. Di conseguenza, ogni posizione LP è ora rappresentata da un token non fungibile (NFT).

Uno dei vantaggi di rappresentare una posizione Uniswap LP con un token fungibile è il modo in cui può essere utilizzato in altre parti della DeFi. I token Uniswap v2 LP possono essere depositati in Aave o MakerDAO come garanzia. Questo non è più il caso con Uniswap v3 perché ogni posizione è unica. Tuttavia, questa ripartizione della componibilità può essere affrontata con nuovi tipi di prodotti derivati.


Uniswap sul livello numero 2

Le commissioni di transazione su Ethereum sono salite alle stelle nell’ultimo anno. Ciò rende economicamente impossibile l’utilizzo di Uniswap per molti piccoli utenti.

Uniswap v3 verrà distribuito anche su una soluzione di scalabilità di livello 2 chiamata Optimistic Rollup. È un modo semplice per scalare i contratti intelligenti pur mantenendo la sicurezza della rete Ethereum. Questa implementazione si tradurrà in un massiccio aumento del volume delle transazioni e in commissioni molto più basse per gli utenti.


Cos'è la perdita temporanea?

Come abbiamo discusso, i fornitori di liquidità guadagnano commissioni fornendo liquidità ai trader che scambiano token. Quindi, c’è qualcos’altro di cui i fornitori di liquidità dovrebbero preoccuparsi? Avere. Questo è un fenomeno chiamato perdita temporanea.

Supponiamo ancora una volta che Alice depositi 1 ETH e 100 USDT in una pool su Uniswap. Poiché la coppia di token sopra deve avere lo stesso valore, ciò significa che il prezzo di 1 ETH è 100 USDT. In totale, ci sono 10 ETH e 1.000 USDT nel pool – il resto è fornito da altri fornitori di liquidità come Alice. Pertanto, Alice detiene il 10% delle azioni del gruppo. La nostra liquidità totale (k) in questo caso è 10.000.

Cosa accadrà se il prezzo dell'ETH aumentasse fino a 400 USDT? Ricorda, la liquidità totale nella pool è una costante. Se ETH ha attualmente un prezzo di 400 USDT, ciò significa che il rapporto tra i prezzi di ETH e USDT nel pool è cambiato. Attualmente infatti nella pool ci saranno 5 ETH e 2.000 USDT. Questo risultato pratico è dovuto al fatto che i trader aggiungeranno più USDT al pool e ritireranno ETH da esso finché il rapporto non rifletterà il prezzo corretto. Questo è il motivo per cui è estremamente importante rendersi conto che k è una costante.

Quindi, Alice decide di ritirare i suoi soldi e riceve il 10% dell'importo totale come sua quota. Di conseguenza, ha ricevuto 0,5 ETH e 200 USDT, per un totale di 400 USDT. Sembra che Alice abbia realizzato un grosso profitto. Ma aspetta, e se non mettesse soldi nel serbatoio? Avrà 1 ETH e 100 USDT, per un valore totale di 500 USDT.

Infatti, Alice può guadagnare ancora di più se TIENE questa somma nel suo portafoglio, invece di metterla nel pool di Uniswap. In questo caso, la perdita temporanea è essenzialmente il costo opportunità di accumulare un gettone di apprezzamento. Resta inteso che Alice potrebbe perdere altre opportunità di guadagno se deposita denaro su Uniswap sperando di trarre profitto dalle commissioni dei trader.

Tieni presente che questo effetto si verifica ogni volta che il prezzo aumenta o diminuisce rispetto al momento in cui è stato collocato il denaro. Cosa significa questo? Se il prezzo dell’ETH scende rispetto al momento del deposito, la perdita può essere molto maggiore. Se desideri una spiegazione più dettagliata di questo problema, puoi leggere l'articolo di Pintail su Medium per saperne di più.

Ma perché questa perdita è temporanea? Se il prezzo dei token ritorna al prezzo nel momento in cui sono stati aggiunti al pool, questa perdita verrà annullata. Allo stesso tempo, poiché i fornitori di liquidità possono realizzare un profitto, questa perdita può essere bilanciata nel tempo. Tuttavia, i fornitori di liquidità devono esserne consapevoli prima di pompare denaro nel pool.


Come guadagna Uniswap?

Uniswap non guadagna soldi. Uniswap è un protocollo decentralizzato supportato da Paradigm (un hedge fund di criptovaluta). Tutte le commissioni vanno ai fornitori di liquidità. Nessun fondatore prende una riduzione delle commissioni dalle transazioni che avvengono tramite il protocollo.

Attualmente, la commissione di negoziazione pagata ai fornitori di liquidità è dello 0,3% per operazione. Per impostazione predefinita, questa commissione verrà aggiunta al pool di liquidità, ma i fornitori di liquidità possono prelevarla in qualsiasi momento. Le commissioni vengono assegnate in base al contributo di liquidità di ciascun fornitore di liquidità nel pool.

Parte delle commissioni potrebbe essere destinata al futuro sviluppo di Uniswap. Il team di Uniswap ha implementato una versione migliorata di questo protocollo, denominata Uniswap v2.


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Come utilizzare Uniswap

Uniswap è un protocollo open source, il che significa che chiunque può creare applicazioni da esso. Tuttavia, le applicazioni più utilizzate oggi sono https://app.uniswap.org e https://uniswap.exchange.

  1. Vai all'interfaccia di Uniswap.

  2. Collega il tuo portafoglio. Puoi utilizzare MetaMask, Trust Wallet o qualsiasi portafoglio di criptovaluta che supporti Ethereum.

  3. Seleziona il token che desideri scambiare.

  4. Seleziona il token che desideri avere.

  5. Fare clic sul pulsante Scambia.

  6. Visualizza l'anteprima delle transazioni in una finestra pop-up.

  7. Conferma la transazione nella finestra pop-up.

  8. Attendi la conferma della transazione sulla blockchain di Ethereum. Puoi monitorare lo stato della transazione su https://etherscan.io/.


Gettone Uniswap (UNI)

UNI è il token nativo del protocollo Uniswap e attribuisce al titolare diritti di governance. Ciò significa semplicemente che i titolari dell'UNI possono votare e decidere sulle modifiche al protocollo. Abbiamo discusso in precedenza di come questo protocollo funziona come bene pubblico. Il token UNI rafforza questa idea.

Nel blocco Genesis sono stati estratti 1 miliardo di token UNI. Il 60% è stato distribuito agli attuali membri della comunità Uniswap e il restante 40% è stato fornito ai membri del team di sviluppo, agli investitori e ai consulenti negli ultimi 4 anni.

Parte della distribuzione dei token alla comunità avviene attraverso il liquidity mining. Ciò significa che UNI sarà distribuito a coloro che forniscono liquidità ai seguenti pool Uniswap:

  • ETH/USDT

  • ETH/USDC

  • ETH/DAI

  • ETH/WBTC

Allora, chi sono i membri della comunità Uniswap? La risposta è qualsiasi indirizzo Ethereum che ha interagito con i contratti Uniswap. Vediamo come richiedere i token UNI.


Come richiedere i token Uniswap (UNI)

Se hai utilizzato Uniswap, puoi richiedere 400 token UNI per ogni indirizzo per cui hai utilizzato Uniswap. Passaggi per richiedere i token:

  1. Visita https://app.uniswap.org/ .

  2. Collega il portafoglio con cui hai utilizzato Uniswap in precedenza.

  3. Fai clic su "Richiedi i tuoi token UNI".

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  1. Conferma la transazione nel tuo portafoglio (puoi controllare i prezzi attuali del gas su Ethscan Gas Tracker).

  2. Congratulazioni, ora possiedi UNI!

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Come acquistare UNI su Binance

Per acquistare UNI, devi scambiare fiat o criptovaluta utilizzando la modalità di scambio di Binance. Non è possibile utilizzare una carta di debito/credito per acquistare direttamente UNI. Di seguito sono elencate le coppie di trading UNI tra cui puoi scegliere: BNB, BTC, BUSD, USDT o EUR.


Se desideri acquistare UNI con criptovaluta, puoi acquistarlo e trasferirlo sul tuo Spot Wallet o acquistarlo direttamente su Binance. BUSD è una delle opzioni consigliate perché il suo prezzo è stabile. Puoi acquistare BUSD dalla tua carta bancaria visitando la pagina [Acquista Crypto]. Inserisci l'importo che desideri acquistare e fai clic su [Continua] per inserire i dettagli della tua carta.


Una volta che hai la tua criptovaluta, vai all'exchange e seleziona la coppia UNI che desideri scambiare. Puoi modificare le coppie di trading facendo clic sulla coppia di mercato corrente in alto a sinistra.


Nella barra di ricerca, inserisci la coppia che hai selezionato. In questo esempio scegliamo UNI/BUSD.


Ora puoi creare un ordine per acquistare UNI. Il modo più veloce per acquistare è utilizzare un ordine di mercato, che ti aiuterà ad acquistare UNI al prezzo spot corrente. Puoi anche effettuare un ordine Limit o Stop-Limit se desideri acquistare a un prezzo specifico o migliore.

Per creare il tuo ordine di mercato, vai sul lato destro dell'interfaccia della piattaforma e fai clic su [Spot]. Assicurati di aver selezionato [Mercato] come tipo di ordine nella scheda [Acquista] e inserisci l'importo di BUSD che desideri scambiare. Infine, fai clic su [Acquista UNI] per effettuare l'ordine.


Come vendere UNI su Binance

Vendere UNI è un processo simile all'acquisto. Innanzitutto, assicurati di avere UNI disponibile nel tuo Binance Spot Wallet. Se non hai ancora depositato token, visita la pagina [Fiat e Spot] e cerca UNI. Fai clic su [Deposito] per istruzioni dettagliate su come trasferire il tuo UNI. Puoi anche leggere la nostra Guida ai depositi di criptovalute su Binance per ulteriore aiuto.


Una volta depositato con successo il tuo UNI, apri l'interfaccia di scambio e seleziona la coppia UNI che desideri scambiare. Prendiamo ad esempio la coppia UNI/BTC.


Utilizza la barra di ricerca per trovare la coppia che desideri. In questo caso, fare clic su [UNI/BTC].


Per vendere la tua UNI al prezzo di mercato corrente, vai sul lato destro dello schermo. Fare clic su [Spot] e selezionare [Mercato] come tipo di ordine nella scheda [Vendita]. Inserisci la quantità di UNI che desideri vendere e fai clic su [Vendi UNI].


Uniswap è un protocollo di scambio rivoluzionario basato su Ethereum. Consente a chiunque abbia un portafoglio Ethereum di scambiare token senza il coinvolgimento di alcun intermediario.

Nonostante i suoi limiti, questa tecnologia apre strade entusiasmanti per lo scambio di token trustless in futuro. Una volta che le soluzioni di scalabilità di Ethereum 2.0 saranno attive sulla rete, Uniswap continuerà probabilmente ad avere molti miglioramenti desiderabili.