JPMorgan Chase e i consulenti Oliver Wyman hanno esaminato la tecnologia blockchain nella banca commerciale in un rapporto pubblicato il 9 febbraio. Le stablecoin e le valute digitali delle banche centrali (CBDC) hanno dominato in questo ambito finora, ma gli autori hanno sottolineato i vantaggi offerti dalle monete di deposito per stabilità e affidabilità.
I token di deposito sono emessi su una blockchain da un'istituzione depositaria per rappresentare un diritto di deposito. Questo contrasta con le stablecoin, comunemente emesse da un'entità privata non bancaria, e le CBDC. Questa differenza nell'emittente è un vantaggio chiave:
"Dato che i token di deposito sono denaro di banca commerciale incarnato in una nuova forma tecnica, si inseriscono comodamente come parte dell'ecosistema bancario, soggetti a regolamentazione e supervisione applicabili alle banche commerciali oggi."
La regolamentazione, hanno sottolineato gli autori del rapporto, contribuisce alla fiducia e riduce il rischio di un attacco ai token di deposito, oltre ad assicurare affidabilità.
Le stablecoin si comportano male in questo senso a causa della mancanza di standard per le riserve e della mancanza di chiarezza sui diritti di riscatto. Inoltre, c'è un rischio di contagio in caso di attacco a una stablecoin, mentre le monete di deposito, come "estensioni dei depositi tradizionali", potrebbero essere attese a resistere a quella pressione:
L'analisi storica dei depositi tradizionali mostra che i depositi sono stati una fonte costante e affidabile di finanziamento per le banche commerciali nel corso dei cicli economici.
La forma elettronica dei token di deposito offre vantaggi rispetto al denaro contante, come la programmabilità e la liquidazione atomica (simultanea) che possono "velocizzare le transazioni e automatizzare operazioni di pagamento sofisticate", ha argomentato il rapporto.
Sebbene la tecnologia dei token di deposito sia relativamente poco sviluppata, potrebbe comunque informare la tecnologia emergente delle CBDC, ha affermato il rapporto, e fungere da "ponte naturale per l'integrazione delle CBDC nel sistema bancario."
JPMorgan Chase ha introdotto la sua piattaforma blockchain Onyx insieme al suo JPM Coin interno nel 2020. Ha sperimentato numerosi utilizzi della tecnologia, tra cui la liquidazione di garanzie, operazioni di riacquisto e transazioni transfrontaliere.
1/3 Abbracciare, estendere, estinguere? @OliverWyman e @jpmorgan le hanno ribattezzate "token" di deposito (https://t.co/XDrHXxLrbq)...
— Christian Catalini (@ccatalini) 10 febbraio 2023