L’ottimismo si trova ad affrontare una concorrenza sempre più agguerrita, ma il mantenimento del decentramento è la chiave per mantenerne la crescita.
Scritto da: Ben Giove, Bankless
Compilato da: aididiaojp.eth, Foresight News
La guerra del Layer 2 sta diventando sempre più intensa e Bankless sta approfondendo i parametri on-chain per determinare chi è il vincitore? La settimana scorsa abbiamo analizzato Arbitrum, ora diamo un’occhiata al suo concorrente più vicino: Optimism.
Optimism e Arbitrum sono entrambe soluzioni rollup ottimistiche, che sono diventate una delle principali soluzioni di ridimensionamento per Ethereum.
Il concetto di Layer 2 esiste da molto tempo, ma negli ultimi mesi il Layer 2 ha nuovamente attirato l'attenzione con l'emergere del primo token rollup OP.
OP è stata una delle monete con le migliori prestazioni all'inizio del 2023, con un aumento fino al 227% e fino al 135% rispetto a Ethereum. L’ottimismo ha ora una capitalizzazione di mercato pari a 13 miliardi di dollari, paragonabile a quella di Solana.
Fonte: TradingView
Ciò solleva alcune domande: l'elevata valutazione di Optimism è giustificata? I fondamentali supportano la sovraperformance di OP? Dove si inserisce l'ottimismo nella scena competitiva L2?
Questo articolo cercherà di rispondere a queste domande attraverso tre aspetti:
indicatore chiave di prestazione
Ecosistema dell'ottimismo Principali DApp
Prossimi catalizzatori di crescita e fattori di rischio
indicatore chiave di prestazione
TVL
La DeFi TVL di Optimism ammonta attualmente a 787 milioni di dollari, diventando così il secondo Layer 2 più grande di TVL dietro Arbitrum (1,39 miliardi di dollari) e la settima rete blockchain più grande monitorata da DeFi Llama.
Ottimismo DAA - Fonte: Artemis
La quota di TVL di Optimism sul valore bloccato di tutte le catene pubbliche ha continuato a crescere nell’ultimo anno, dallo 0,2% all’1,2%. Anche la sua quota di Layer 2 è cresciuta in modo significativo, dal 13,5% al 35,2% nel periodo.
Questa crescita potrebbe essere guidata dal lancio dell’OP dei token di governance nell’aprile 2022. Optimism ha lanciato OP agli utenti della piattaforma ed è stato il primo dei "quattro grandi" progetti L2 (Optimism, Arbitrum, StarkWare e ZkSync) a lanciare token, che hanno contribuito a guidare la crescita della liquidità e del TVL la scorsa estate.
utente
L’ottimismo ha visto una crescita significativa degli indirizzi attivi nel 2022, con un totale di indirizzi attivi giornalieri (DAA) in aumento del 4% nel quarto trimestre rispetto al primo trimestre.
Ottimismo DAA - Fonte: Artemis
Questa crescita può essere attribuita all’uso delle DApp sulla rete, come i progetti nell’ecosistema Synthetix, nonché ai suddetti programmi di incentivi.
Scavando più a fondo, possiamo vedere che DAA è aumentato verso la fine dell’anno, crescendo sequenzialmente del 152,7% dal terzo al quarto trimestre. L’aumento degli utenti è in gran parte dovuto al lancio della campagna Optimism Quests, un programma simile ad Arbitrum Odyssey che consente agli utenti di rivendicare NFT interagendo con le dApp sulla rete.
Ora che Optimism Quests è terminato, il numero di utenti di Optimism sembra avvicinarsi ai livelli precedenti, con un volume di transazioni nel primo trimestre del 2023 in calo sequenziale del 7,2% rispetto al quarto trimestre dello scorso anno.
Volume degli scambi
Come per i numeri degli utenti, il conteggio delle transazioni di Optimism è salito alle stelle nel corso del 2022, con un volume totale delle transazioni nel quarto trimestre in aumento dell'851% rispetto al primo trimestre. Questa crescita ha raggiunto il picco nel quarto trimestre, con un volume di transazioni in aumento sequenziale del 144,8% rispetto al terzo trimestre.
Ottimismo Transazioni giornaliere - 来源: Artemis
Sebbene alcuni di questi parametri di trading possano essere attribuiti all'utilizzo delle dApp, come gli indirizzi attivi, questo numero sembra essere gonfiato dalle Optimism Quests. I volumi degli scambi del primo trimestre sono diminuiti immediatamente dopo la conclusione delle missioni il 18 gennaio.
DApp popolari
Sebbene non sia ampiamente adottato come altri ecosistemi L2 come Arbitrum, Optimism ha un numero crescente di dApp in più domini in rollup sia generali che specifici dell'applicazione creati utilizzando lo stack OP. Parliamo di alcuni rappresentanti popolari di seguito:
Velodromo
Velodrome è la più grande dApp di TVL nell'ecosistema Optimism, valutata 178 milioni di dollari. Velodrome ha iniziato a diventare famoso dopo che Optimism ha condotto un airdrop OP nel luglio 2022 per gli utenti che hanno messo in staking veVELO. I titolari di VELO possono ottenere NFT dopo aver messo in staking veVELO come certificato per ottenere i diritti di airdrop sulla piattaforma.
Velodrome ha scoperto il PMF da stablecoin e protocolli come LSD, sperando di controllare i rilasci di token e incentivare la liquidità premiando gli stakeholder di veVELO. Attualmente, veVEL può fornire rendimenti annualizzati superiori al 52% ai titolari che vincolano per quattro anni.
Sebbene l'architettura Solidly AMM non sia competitiva con Uniswap V3, Velodrome sembra comunque catturare il nucleo della comunità e ritagliarsi una nicchia incentrata sulla liquidità.
Synthetix
Synthetix non è solo uno dei protocolli DeFi OG su Ethereum, ma anche uno dei primi importanti protocolli a migrare su L2, essendo stato implementato su Optimism nel luglio 2021.
Attualmente ci sono oltre 193 milioni di dollari in SNX puntati su Optimism, inclusi 48 milioni di dollari in fornitura di sUSD. Molti protocolli hanno scelto di costruire progetti su Synthetix per sfruttare la liquidità sUSD, tra cui lo scambio di contratti perpetui Kwenta, il protocollo AMM di opzioni Lyra e il protocollo di mercato Parimutuel Thales.
Synthetix ha dovuto affrontare una serie di sfide negli ultimi mesi, in particolare un forte calo delle entrate derivanti dalle commissioni, ma ci sono diversi catalizzatori degni di nota all'orizzonte, come la continua adozione dei suoi criminali V2 e l'imminente lancio di Synthetix V3.
Reticolo
Lattice è uno sviluppatore che crea giochi on-chain basati su OP Stack. OP Stack è un framework per la creazione di rollup modulari personalizzati che possono essere combinati tra loro se utilizzano lo stesso sequenziatore.
Lattice ha sviluppato due giochi: OP Craft, un gioco simile a Minecraft in cui gli utenti costruiscono in un mondo aperto, e Sky Strife, un gioco di combattimento.
OP Craft è al momento disponibile solo in una demo di due settimane, ma sia esso che Sky Strife, in uscita nel 2023, verranno eseguiti su un rollup personalizzato creato interamente utilizzando OP Stack. Dato l’attrattiva del gioco nel mondo cripto-nativo, il lancio di Lattice potrebbe fungere da importante punto di ingresso per portare gli utenti nell’ecosistema dell’ottimismo.
prospettiva futura
catalizzatore di crescita
L’ottimismo farà emergere alcuni importanti catalizzatori che contribuiranno a sostenere la sua crescita nei prossimi mesi.
Il primo di questi è l’imminente airdrop di febbraio di 10 milioni di token OP (del valore di 26,4 milioni di dollari ai prezzi attuali). L’airdrop sarà distribuito a varie parti interessate all’interno dell’ecosistema attraverso il Retroactive Public Goods Funding (RPGF), che sarà votato dai membri dell’Optimism Citizen House. Citizen House è uno dei due organi di governo all'interno di Optimism, con l'appartenenza determinata attraverso NFT vincolati all'anima.
L’OP assegnato al progetto tramite RPGF è un importante mezzo di incentivi per gli utenti e aiuterà ad aumentare gli utenti e la liquidità sulla rete se il mercato continua a muoversi al rialzo. Nel lungo termine, l'uso di RPGF da parte di Optimism e un modello di governance sperimentale possono aiutare ad attirare sviluppatori idealisti e orientati al lungo termine ad aderire.
Un altro catalizzatore all’orizzonte per l’ottimismo è Bedrock. Bedrock è un importante aggiornamento della rete progettato per ridurre i costi di transazione e aumentare la velocità delle transazioni. Bedrock aiuterà anche a migliorare la modularità di Optimism consentendo ai rollup di passare più facilmente dai rollup ottimistici ai rollup zk. Il voto per approvare la gestione di Bedrock sta attualmente attraversando il processo di governance di livello 2.
Il terzo catalizzatore che stimola l’ulteriore crescita di OP è la crescente popolarità di OP Stack. Non solo alcuni giochi vengono sviluppati sulla base del framework OP Craft, ma anche altri progetti hanno iniziato a sfruttare la tecnologia, un esempio è Aevo, uno scambio di opzioni decentralizzato sviluppato da Ribbon. Aevo è uno scambio di opzioni basato sul portafoglio ordini e lancerà il proprio Layer 2 personalizzato nei prossimi mesi.
rischio
L’ottimismo si è sicuramente ritagliato una nicchia e ha generato molti catalizzatori di crescita. Il suo ecosistema è in crescita ma deve anche affrontare una concorrenza crescente.
Gli incentivi dell’ottimismo si sono dimostrati efficaci nell’attrarre utenti, liquidità e adozione del protocollo sulla rete, ma c’è motivo di chiedersi se stanno assegnando questi incentivi in modo da massimizzare il loro ROI a lungo termine.
Ad oggi, Optimism ha distribuito 69,9 milioni di dollari in premi. Da novembre 2022, la quota TVL di Optimism in L2 è scesa dal 46,6% al 35,5%.
Questa perdita alla fine si è trasformata in un guadagno per Arbitrum, poiché la loro quota di mercato è aumentata dal 49,8% al 62,1% durante questo periodo nonostante non possedessero il token.
L’ottimismo ha ancora molta polvere da sparo nelle sue casse. Ma Optimism ha lanciato un gran numero di token in un momento in cui nessun nuovo utente o capitale stava entrando nella criptovaluta e quando la DeFi non dominava L2.
La concorrenza nello spazio L2 si intensificherà man mano che reti come StarkNet, Fuel, zkEVM di Polygon, Scroll e, naturalmente, Arbitrum verranno online o lanceranno i propri token. I vantaggi per altri casi d’uso devono ancora essere determinati, ma ci sono ragioni per sospettare che Optimism dovrà affrontare delle sfide.
Tuttavia, la concorrenza non è il rischio più grande che l’ottimismo deve affrontare oggi.
Come Arbitrum e altri Layer 2, la più grande minaccia al successo a lungo termine di Optimism è la tendenza della rete a centralizzare. Secondo il livello 2, l’ottimismo ha diverse tendenze chiave di centralizzazione, come non supportare ancora le prove di frode, avere un ordinatore centralizzato, contratti aggiornabili e nessun meccanismo per proporre blocchi quando un validatore fallisce.
La maggior parte dei Layer 2 dispone di guardrail per ridurre al minimo il rischio di perdere i fondi degli utenti. Sebbene molti progetti siano in fase di sviluppo da anni, nel grande schema delle cose, i rollup sono ancora una tecnologia emergente.
Tuttavia, è assolutamente fondamentale che Optimism raggiunga la decentralizzazione il più rapidamente possibile e in modo sicuro, poiché la perdita di fondi derivante da queste tendenze centralizzatrici può avere un impatto catastrofico sulle prospettive di crescita della rete.
riepilogo
L’ecosistema dell’ottimismo sta crescendo rapidamente e ci sono molti catalizzatori all’orizzonte che possono aiutarlo a mantenerlo sulla traiettoria di crescita. Sebbene solo il 5% circa dell'offerta di OP venga immessa in circolazione e il suo FDV sia destinato a gonfiarsi a breve termine, l'utilizzo di Optimism sembra garantire una valutazione alla pari con altre reti L1 e L2 non Ethereum.
Gran parte di questo aumento di utilizzo può essere attribuito agli incentivi, che Optimism è riuscito a sfruttare per assicurarsi la posizione di primo L2 alla pari con Arbitrum. Con l’intensificarsi della concorrenza, tuttavia, è ragionevole chiedersi se Rollup abbia utilizzato alcune armi in momenti inopportuni per attirare il massimo numero di utenti e liquidità.
A parte i problemi di centralizzazione esistenti, la panacea dell’ottimismo potrebbe essere l’OP Stack. Se OP Stack diventasse lo standard per lo sviluppo di L3 personalizzati, Optimism dovrebbe trarre grandi vantaggi dalla componibilità tra rollup utilizzando il framework.
Ad oggi, Optimism non sembra essere uno dei principali Layer 2, ma ci sono ancora molte ragioni per essere ottimisti riguardo alle sue prospettive di crescita future.