Secondo CryptoPotato, a quasi un mese dal quarto halving di Bitcoin, stanno lentamente emergendo i primi segnali di un calo dei ricavi dei minatori. Il calo dell'hash rate della rete è un chiaro indicatore di questa tendenza, segnalando potenzialmente la capitolazione dei minatori, in cui i minatori meno efficienti abbandonano a causa della diminuzione della redditività. La media mobile a 30 giorni dell'hash rate raggiungeva in precedenza il picco di 630 exahash al secondo (EH/s), ma ora è scesa a 606 EH/s. Questa diminuzione, sebbene relativamente piccola e breve, è significativa poiché l’hash rate solitamente aumenta, indicando un cambiamento nel modello.

L'analisi di CryptoQuant ha rivelato casi di rapidi cali dell'hash rate, spesso segnalanti la "capitolazione dei miner". Questo termine si riferisce ai minatori meno efficienti che escono dal processo, chiudono i loro impianti e riducono la potenza di calcolo per il mining. Possono anche trasferire o vendere bitcoin estratti di recente per coprire le spese operative. L'indicatore Hash Ribbons, che opera presupponendo che queste condizioni spesso coincidono con sostanziali diminuzioni dei prezzi di BTC, è stato evidenziato nell'analisi di CryptoQuant. Tuttavia, è importante notare che ciò non avviene immediatamente dopo il segnale di capitolazione iniziale di Hash Ribbons. Invece, il processo di capitolazione dei minatori è costante e avviene gradualmente nei giorni e nelle settimane successivi man mano che i minatori meno efficienti lasciano il mercato.

L'evento di dimezzamento del 20 aprile ha dimezzato la ricompensa del blocco a 3.125 BTC, riducendo la produzione mineraria da 900 BTC a circa 450 BTC al giorno. Di conseguenza, i principali minatori di Bitcoin come Bitfarms, Cipher, CleanSpark, Core Scientific, Riot e Terawulf hanno registrato cali di produzione dal 6% al 12% ad aprile. Queste riduzioni della produzione hanno coinciso con un calo della redditività, o “prezzo dell’hash”, che è sceso a 0,049 dollari per terahash al secondo al giorno, secondo HashRateIndex. Ciò rappresenta un calo di oltre il 73% rispetto al livello di $ 0,182 TH/s/giorno osservato durante l'halving. Uno scenario del genere comporta anche problemi per il prezzo del Bitcoin poiché le preoccupazioni di svendita incombono in mezzo alla crescente pressione affrontata dai miner.