Stablecoins Likely to Fail, Warns Deutsche Bank Analysts

Binance News · 2024-05-09T19:16:38.000Z

According to Bloomberg, a recent study by Deutsche Bank analysts has raised concerns about the future of stablecoins. The study, which examined 334 currency pegs dating back to 1800, concluded that most stablecoins are likely to fail. Stablecoins, which aim to maintain a one-to-one value with fiat currencies like the dollar, are a significant part of crypto trading. They offer users a safe haven from the volatile price swings in the nascent market. In a high-profile example of potential risks, the collapse of Terraform Lab’s algorithmic stablecoin TerraUSD and its sister token Luna led to a loss of at least $40 billion worth of crypto two years ago. These two coins were designed to depend on each other to maintain value. The analysts noted that the few successful pegged currencies that survived did so because they had credibility, were backed by reserves, and operated in tightly controlled systems. These are three elements that many major stablecoins lack. The research team expressed particular concern about Tether due to its monopoly in the stablecoin market, which is rife with speculation and lack of transparency. Tether has been issuing quarterly attestations of its reserves following settlements with the CFTC and New York state. The researchers were not surprised by the 30% de-peg rate among some stablecoins, and noted that many more defunct stablecoins are difficult to account for. Tether responded to the report, stating it 'lacks clarity and substantial evidence, relying on vague assertions rather than rigorous analysis.' The company argued that the report failed to provide concrete data to support its claims. The researchers chose to study currency pegs due to their important parallels, despite being implemented for different reasons. They found that 49% of the fixed currencies in their database failed, with a median lifespan of 8-10 years for those that failed or were discontinued. The study concluded that macroeconomic factors are key to determining a peg's sustainability, and issues around governance and speculative forces could indicate when there's a possibility of de-pegging.

Secondo Bloomberg, un recente studio degli analisti di Deutsche Bank ha sollevato preoccupazioni sul futuro delle stablecoin. Lo studio, che ha esaminato 334 ancoraggi valutari risalenti al 1800, ha concluso che è probabile che la maggior parte delle stablecoin falliscano. Le stablecoin, che mirano a mantenere un valore uno a uno con le valute fiat come il dollaro, rappresentano una parte significativa del trading di criptovalute. Offrono agli utenti un rifugio sicuro dalle volatili oscillazioni dei prezzi nel nascente mercato.
Due anni fa, il crollo della stablecoin algoritmica TerraUSD di Terraform Lab e del suo token gemello Luna ha portato a una perdita di criptovalute per un valore di almeno 40 miliardi di dollari. Queste due monete sono state progettate per dipendere l'una dall'altra per mantenere il valore. Gli analisti hanno notato che le poche valute ancorate con successo che sono sopravvissute lo hanno fatto perché avevano credibilità, erano sostenute da riserve e operavano in sistemi strettamente controllati. Questi sono tre elementi che mancano a molte delle principali stablecoin.
Il team di ricerca ha espresso particolare preoccupazione per Tether a causa del suo monopolio nel mercato delle stablecoin, che è pieno di speculazioni e mancanza di trasparenza. Tether ha rilasciato attestati trimestrali delle sue riserve a seguito degli accordi con la CFTC e lo Stato di New York. I ricercatori non sono rimasti sorpresi dal tasso di sgancio del 30% tra alcune stablecoin e hanno notato che molte altre stablecoin defunte sono difficili da spiegare.
Tether ha risposto al rapporto affermando che "manca di chiarezza e di prove sostanziali, basandosi su affermazioni vaghe piuttosto che su un'analisi rigorosa". La società ha sostenuto che il rapporto non è riuscito a fornire dati concreti a sostegno delle sue affermazioni.
I ricercatori hanno scelto di studiare l’ancoraggio valutario a causa dei suoi importanti parallelismi, nonostante siano stati implementati per ragioni diverse. Hanno scoperto che il 49% delle valute fisse nel loro database hanno fallito, con una durata media di 8-10 anni per quelle che hanno fallito o sono state interrotte. Lo studio ha concluso che i fattori macroeconomici sono fondamentali per determinare la sostenibilità di un ancoraggio e che le questioni relative alla governance e alle forze speculative potrebbero indicare quando esiste la possibilità di un sgancio.

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