$40 miliardi persi in 1 giorno.

La storia non raccontata di ciò che è accaduto 🧵

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1 / Il crollo di Terra (LUNA) è uno dei più grandi disastri nella storia delle criptovalute.

In questo thread, analizzerò come il modello di stablecoin algoritmico ambizioso di Terra sia fallito, gli eventi che hanno portato al suo crollo e le lezioni critiche che ogni investitore in criptovalute dovrebbe apprendere da questo fiasco.

Approfondiamo👇

2 / Terra era un progetto blockchain che mirava a rivoluzionare i pagamenti con la sua stablecoin algoritmica, UST.

A differenza delle stablecoin tradizionali sostenute da riserve come USDT o USDC, UST era progettato per mantenere il suo peg di $1 attraverso una complessa relazione con il token nativo di Terra, LUNA.

3 / L'idea era semplice: gli utenti potevano sempre scambiare 1 UST per $1 in LUNA, e viceversa, con LUNA bruciato per coniare UST e stabilizzare il suo prezzo.

Ma come avremmo presto visto, il modello algoritmico aveva vulnerabilità critiche: quando lo stress colpiva il sistema, il meccanismo stesso destinato a stabilizzare UST si trasformava in una spirale mortale.

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4 / A maggio 2022, UST ha cominciato a perdere il suo peg di $1 dopo significativi ritiri da Anchor, una piattaforma DeFi cruciale per l'ecosistema di Terra.

Anchor offriva un alto rendimento annuale di quasi il 20% sui depositi UST, attirando una grande porzione di UST—oltre il 70% dell'offerta totale.

5 / Quando sono emerse preoccupazioni riguardo alla sostenibilità, gli utenti si sono affrettati a ritirare i propri fondi, creando una pressione di vendita improvvisa su UST.

Con il valore di UST sceso sotto $1, il meccanismo per ripristinare il peg comportava la coniazione di più LUNA, ma questo ha solo inondato il mercato e fatto crollare il prezzo di LUNA.

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6 / La crisi ha accelerato rapidamente. UST ha perso completamente il suo peg di $1, scendendo fino a $0.10.

Nel frattempo, l'offerta di LUNA è salita da circa 350 milioni di token a oltre 6,5 trilioni in un disperato tentativo di ripristinare il valore di UST. Questo ha causato un crollo del prezzo di LUNA, passando da oltre $80 a quasi $0.0001 in pochi giorni.

Le principali borse hanno iniziato a escludere LUNA e UST a causa della loro estrema volatilità, e la capitalizzazione di mercato di Terra, che era di circa $40 miliardi, è evaporata quasi da un giorno all'altro.

7 / Mentre il crollo di Terra si svolgeva, tutti gli occhi erano puntati su Do Kwon, il fondatore esplicito del progetto.

Conosciuto per la sua fiducia e affermazioni audaci, Do Kwon era stato un fervente sostenitore del successo di Terra, spesso liquidando i critici.

Ma mentre UST e LUNA crollavano, il suo tono è cambiato da sfida a controllo dei danni.

8 / Do Kwon ha annunciato piani per una "ripresa" proponendo di forkare la blockchain di Terra e lanciare un nuovo token LUNA, ma la fiducia nel progetto era già stata distrutta.

La comunità era divisa e molti investitori si sono sentiti traditi. Cause legali e indagini sul crollo di Terra sono seguite rapidamente, con Do Kwon che affrontava un crescente scrutinio legale e richieste di responsabilità.

9 / La controversia è cresciuta quando è emerso che, nonostante la sua precedente negazione su Twitter, Do Kwon controllava il portafoglio di bruciatura e aveva accesso alle chiavi.

10 / Il crollo di Terra ha attirato l'attenzione dei regolatori di tutto il mondo, suscitando preoccupazioni per la protezione degli investitori e portando a richieste di regolamentazioni più severe sulle criptovalute.

Le autorità hanno iniziato a scrutare le stablecoin algoritmiche e i progetti DeFi, con alcuni paesi che hanno avviato indagini su Terra per potenziale frode e manipolazione del mercato.

Le cause legali contro Terra, Do Kwon e altri sono seguite rapidamente. I pubblici ministeri sudcoreani hanno emesso un mandato di arresto per Do Kwon, rendendolo una figura chiave nelle conseguenze legali.

11 / Dopo mesi di latitanza e affrontando molteplici sfide legali, Do Kwon è stato finalmente detenuto a marzo 2023.

Le autorità lo hanno raggiunto in Montenegro, dove è stato trovato con un passaporto falsificato. La sua detenzione ha segnato un significativo cambiamento nelle conseguenze del crollo di Terra, poiché le autorità internazionali, tra cui la Corea del Sud e gli Stati Uniti, lo avevano attivamente ricercato per il suo ruolo nel disastro.

L'arresto ha intensificato il controllo su Kwon, con procedimenti legali focalizzati su accuse di frode, manipolazione del mercato e inganno degli investitori.

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12 / Il crollo di Terra ha messo in luce i rischi delle stablecoin algoritmiche e dei progetti DeFi ad alto rendimento. Ha mostrato quanto rapidamente le cose possano andare in pezzi quando la stabilità è incerta.

Il messaggio chiave: comprendere sempre i rischi prima di investire in criptovalute.

In uno spazio così volatile, anche i progetti più importanti possono crollare. Sii cauto, non investire mai più di quanto puoi permetterti di perdere e fai sempre le tue ricerche.