MicroStrategy (MSTR) si è trasformata in un atto circense di Wall Street, e le sue azioni sembrano come se stessero facendo un provino per un reboot delle azioni meme. Uno così iconico, da mettere in imbarazzo Roaring Kitty.

Gli investitori sono incollati a questa azienda con sede nella Virginia suburbana, non perché sia un leader nell'analisi dei dati (qualcuno se ne cura ancora?), ma perché è diventata un esperimento vivente e parlante su Bitcoin.

Grazie alla sua instancabile frenesia di acquisto di Bitcoin, MicroStrategy è ora trattata come un ETF crypto con un pizzico di frenesia degli investitori al dettaglio. I numeri? Folle. MSTR è aumentata del 358% nel 2024, facendo anche il suo ingresso nel club Nasdaq-100.

Ma mentre Bitcoin si è raffreddato a dicembre, MicroStrategy ha restituito il 25% dei suoi guadagni. Tuttavia, una performance annuale come quella è il tipo di cose che fa impazzire i nerd. Ma questa azienda è un genio per aver cavalcato l'onda di Bitcoin o solo un'altra potenziale vittima del caos alimentato dall'hype? Approfondiamo.

L'ossessione di MicroStrategy per Bitcoin

Michael Saylor, presidente esecutivo di MicroStrategy, è il tipo che ha trasformato questa nave in un casinò Bitcoin. Il suo manuale? Comprare Bitcoin. Poi comprare più Bitcoin. E quando c'è dubbio, raccogliere miliardi in debito per—sorpresa—comprare ancora più Bitcoin. Sì, è un tipo molto speciale.

L'azienda ha iniziato il suo viaggio crypto nel 2020, definendolo una strategia “difensiva” per preservare il valore per gli azionisti. Nel 2024, la difesa è diventata attacco, e MicroStrategy non riusciva a fermarsi. Solo durante l'anno, questi ragazzi hanno acquistato Bitcoin 18 volte, e otto di quelle sono avvenute dopo le elezioni presidenziali di novembre.

MicroStrategy ora detiene un incredibile 446.400 Bitcoin, ovvero circa il 2% dell'intera fornitura globale. Saylor chiama questa la strategia “per sempre”, confrontando Bitcoin con gli immobili di Manhattan.

“Continueremo a comprare il massimo per sempre,” ha dichiarato, facendo leva sul fatto che il prezzo di Bitcoin non è mai stato più basso in un periodo di cinque anni.

È impressionante, certo, ma viene con un lato di rischio. Bitcoin è famosamente volatile, con crolli storici del 30% o più, anche in mercati rialzisti.

Tuttavia, la strategia di MicroStrategy si basa su guadagni a lungo termine. Il suo debito non scade fino al 2029, e gli analisti sostengono che le possibilità che il valore di Bitcoin sia più basso entro allora sono esigue.

I paralleli delle azioni meme

Saylor ha completamente abbracciato la cultura meme, tappezzando i suoi social media con emoji di razzi e meme di Bitcoin che lo fanno sembrare il papa della chiesa crypto. Gioca con l'IA e crea immagini divertenti di se stesso con Bitcoin.

Pensando a Bitcoin. pic.twitter.com/aV42LzSjBp

— Michael Saylor⚡️ (@saylor) 4 gennaio 2025

Mark Palmer, un analista di Benchmark Co., afferma che questo comportamento ha senso. “Quello che Michael Saylor ha fatto negli ultimi anni è stato attirare l'attenzione su ciò che MicroStrategy sta facendo abbracciando i social media e la cultura dei meme,” ha spiegato. “Non si è tirato indietro da promozioni eccessive.”

Questo approccio ha funzionato in una certa misura, poiché MicroStrategy ha coltivato una sezione di tifosi nativa del crypto. Ma ha anche invitato scetticismo. Le azioni meme come GameStop e AMC ci hanno insegnato che gli investimenti guidati dall'hype possono crollare tanto rapidamente quanto si alzano.

E mentre Bitcoin ha molto più sostanza rispetto alle azioni alimentate da Reddit, la volatilità rimane reale. Le azioni di MicroStrategy si muovono quasi in sincronia con Bitcoin, il che significa che qualsiasi calo del crypto colpisce duramente le sue azioni.

Nel 2022, durante un mercato orso di Bitcoin, le azioni dell'azienda sono crollate del 74% mentre Bitcoin stesso è sceso del 64%. Nonostante il massacro, MicroStrategy ha sopravvissuto. L'azienda è emersa dalle macerie e ha raddoppiato l'impegno su Bitcoin, diventando ancora più aggressiva nel 2024.

Cosa c'è in programma per MicroStrategy?

MicroStrategy non rallenta mai. All'inizio di questa settimana, l'azienda ha annunciato piani per raccogliere 2 miliardi di dollari attraverso emissioni di azioni privilegiate perpetue.

Questo fa parte del suo ambizioso “Piano 21/21,” che prevede di raccogliere 42 miliardi di dollari in tre anni—metà attraverso azioni, metà attraverso strumenti a reddito fisso—tutto per comprare più Bitcoin.

Ma aspetta, c'è di più. L'azienda sta chiedendo agli azionisti di approvare una proposta per aumentare il suo capitale azionario autorizzato da 330 milioni a 10,3 miliardi di azioni. Se questo suona come un incubo di diluizione, lo è. Tuttavia, Michael Saylor controlla il 46,8% del potere di voto dell'azienda, quindi questo piano è probabile che venga approvato.

Nel frattempo, Bitcoin stesso sta flirtando di nuovo con i 100.000 dollari, e gli analisti stanno lanciando previsioni stravaganti. Un rapporto di H.C. Wainwright, una banca d'investimento con 156 anni di storia, prevede che Bitcoin raggiunga i 225.000 dollari quest'anno, grazie all'adozione istituzionale in crescita e al ‘presidente crypto’ Donald Trump.

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