Kobeissi Letter ha dichiarato in un documento che il mercato è preoccupato per l'aumento delle azioni autorizzate da 10 miliardi proposto da MicroStrategy. Attraverso una combinazione di obbligazioni convertibili e emissione di debito, MSTR ha massicciamente sfruttato il proprio leverage. L'azienda deve emettere ulteriore debito o capitale per continuare la sua frenesia di acquisti di Bitcoin. Ha aggiunto: “Se approvato, il numero totale di azioni di MicroStrategy potrebbe aumentare da 330 milioni a 10,33 miliardi. La questione è che attualmente mette l'azienda in una situazione di 'vittoria doppia'.”
Felix Hartmann, fondatore di Hartmann Capital, ha affermato che il prezzo delle azioni di MicroStrategy “alla fine crollerà, ma la maggior parte dei venditori allo scoperto sceglierà il momento sbagliato, causando il fallimento delle scommesse contro BTC e MSTR.”
Hartmann ha affermato: “Tra 5 anni, MSTR diventerà per prima cosa una delle prime cinque aziende per capitalizzazione di mercato, per poi eventualmente fallire. Ma è ancora troppo presto.” Tuttavia, ha aggiunto che la situazione potrebbe anche essere l'opposto: “L'argomento contraddittorio è che in un mercato rialzista, l'azienda sarà in grado di sfruttare un ulteriore leverage, e quando si ha 300 miliardi di dollari in BTC, ripagare 1-4 miliardi di dollari in scadenza tra il 2027 e il 2029 sarà un gioco da ragazzi.”
Joe Burnett, direttore della ricerca di Unchained, ha definito la strategia attuale di MicroStrategy come “iperbitcoinizzazione (hyperbitcoinization).”
Burnett ha affermato che l'azienda scambia a premio, quindi può aumentare il prezzo di ogni azione Bitcoin tramite leverage, “il trading a premio consente loro di vendere azioni a un prezzo superiore al valore netto degli attivi, acquistare più Bitcoin e ridurre il leverage - aumentando ulteriormente il prezzo di ogni azione Bitcoin. E così via.”
Il prezzo delle azioni di MSTR è diminuito del 20,18% negli ultimi 30 giorni, ma è ancora aumentato del 342,15% dal 1 gennaio. (Cointelegraph)