Le autorità di regolamentazione del Regno Unito sono attualmente in disaccordo sul potenziale divieto di derivati e offerte di ETN relative alle criptovalute agli investitori al dettaglio
Il 6 gennaio 2021 la Financial Conduct Authority (FCA) ha implementato un divieto ad ampio raggio, nonostante la maggior parte dei soggetti consultati non fosse d'accordo con il divieto in quanto eccessivo.
La revisione da parte del Regulatory Policy Committee (RPC) illustra una divergenza di opinioni tra la FCA e il governo su ciò che costituisce una regolamentazione adeguata.
I politici del Regno Unito sono attualmente divisi sulla regolamentazione della commercializzazione e della distribuzione dei derivati e degli Exchange Traded Notes (ETN) legati alle criptovalute. Il 6 ottobre 2020, la Financial Conduct Authority (FCA), il principale regolatore britannico, ha annunciato un divieto generale delle offerte relative alle criptovalute.
La decisione è stata presa nonostante il 97% degli intervistati alla consultazione della FCA si sia opposto al divieto definendolo “sproporzionato”. Il divieto è entrato in vigore il 6 gennaio 2021.
Montano le critiche contro il divieto generale della FCA
Il divieto è stato criticato dagli operatori del settore che sostengono che gli investitori al dettaglio possono valutare i rischi e il valore dei derivati crittografici. L'imposizione del divieto ha dato luogo a una revisione della decisione da parte dell'RPC.
Il 23 gennaio 2023, l’RPC, un organo consultivo pubblico sponsorizzato dal Dipartimento governativo per le imprese, l’energia e la strategia industriale, ha presentato la sua causa contro il divieto della FCA.
Utilizzando l’analisi costi-benefici, l’RPC ha stimato le perdite annuali derivanti dalla misura a circa 268,5 milioni di sterline inglesi (circa 333 milioni di dollari). L’RPC afferma inoltre che la FCA non ha fornito una spiegazione chiara di cosa accadrebbe in assenza del divieto, né ha fornito la metodologia o i calcoli utilizzati per stimare i costi e i benefici del divieto.
Sulla base di questa valutazione, l’RPC ha classificato il divieto al “livello rosso”, vale a dire che non è adatto allo scopo.
Le autorità di regolamentazione faticano a trovare una supervisione adeguata
La visione negativa dell’RPC non porterà necessariamente a un’inversione diretta della legislazione. Tuttavia, evidenzia una differenza nella comprensione di ciò che costituisce una regolamentazione ragionevole da parte della FCA.
Il governo ha promosso lo sviluppo dell’industria digitale. Tuttavia, il dibattito in corso sul divieto dei derivati e degli ETN legati alle criptovalute illustra una mancanza di unità tra i regolatori sull’adeguato livello di supervisione richiesto per un settore in rapida evoluzione.
Il rovescio della medaglia
La valutazione dell’RPC non determinerà necessariamente un cambiamento nell’approccio normativo da parte della FCA.
La FCA ha affermato che questi prodotti sono complessi e mancano di una base affidabile per la valutazione, rendendoli ad alto rischio per i clienti al dettaglio.
I critici sostengono che la valutazione della RPC non considera le potenziali perdite e i danni che gli investitori al dettaglio potrebbero dover affrontare senza un’adeguata regolamentazione.
Perché dovresti preoccuparti
L’esito di questo dibattito avrà un impatto significativo sulla disponibilità e sull’accessibilità dei derivati crittografici e degli ETN per gli investitori al dettaglio nel Regno Unito.
Le discussioni forniscono informazioni sui colloqui in corso tra i regolatori sul livello appropriato di supervisione per il settore delle criptovalute e sul modo migliore per trovare un equilibrio tra la protezione dei consumatori e la promozione dell'innovazione.
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