Si può vedere che i fondamentali della rete Bitcoin sono molto forti e richiedono grande attenzione alle dinamiche di mercato basate sui trend macroeconomici. Con Bitcoin che mira a diventare la valuta di riserva mondiale, questa è un'opportunità di investimento da non prendere alla leggera.

Questo articolo esaminerà 7 fattori importanti a cui gli investitori dovrebbero prestare attenzione nei prossimi mesi.

Determinato investitore in Bitcoin

La fiducia degli investitori può essere vista osservando il numero di indirizzi Bitcoin univoci che contengono almeno 0,01, 0,1 e 1 BTC. Questi dati mostrano che Bitcoin sta diventando sempre più accettato poiché sempre più indirizzi detengono Bitcoin in ciascuna delle categorie di cui sopra. Sebbene sia del tutto possibile per i singoli utenti conservare i propri Bitcoin in più indirizzi, l'aumento di indirizzi Bitcoin univoci che contengono almeno 0,01, 0,1 e 1 BTC mostra che più utenti che mai acquistano Bitcoin e gestiscono i propri valori .

L’offerta di Bitcoin posseduta da LTH raggiunge il 72,52% dell’offerta totale circolante di BTC.

Indipendentemente dall’andamento dei prezzi, ci sono molti investitori in Bitcoin che accumulano le loro partecipazioni in asset digitali. In un'intervista del dicembre 2022 con Going Digital, il capo delle ricerche di mercato Dylan LeClair ha dichiarato:

“Le persone in tutto il mondo stanno acquistando questo asset e un esercito numeroso e in crescita sta resistendo agli aumenti dei prezzi”.

Con un numero crescente di indirizzi unici che detengono Bitcoin e investitori a lungo termine che detengono grandi quantità di Bitcoin, i progressi e l'adozione di Bitcoin sono estremamente ottimistici. Con la crescita della domanda globale di Bitcoin e l’aumento dell’adozione, una serie di cambiamenti illustrano il potenziale di rendimenti asimmetrici.

mercato totale disponibile

Durante il processo di monetizzazione, una valuta attraversa tre fasi: riserva di valore, mezzo di scambio e conto. Bitcoin è attualmente nella fase di riserva di valore. Altri beni comunemente utilizzati come riserva di valore includono immobili, oro e azioni. Bitcoin è una riserva di valore più ideale per diversi motivi: è più liquido, più facile da acquisire, trasportare e proteggere, più facile da controllare e più scarso di qualsiasi altro asset con valuta limitata. Il limite massimo è di 21 milioni di monete Affinché Bitcoin possa guadagnare una quota di mercato maggiore tra le altre riserve di valore globali, queste caratteristiche devono rimanere intatte e dimostrarsi agli occhi degli investitori.

Come puoi vedere, Bitcoin rappresenta solo una piccola parte della ricchezza globale. Se Bitcoin catturasse anche solo l’1% della quota di mercato da altre riserve di valore, la capitalizzazione di mercato raggiungerebbe i 5,9 trilioni di dollari, portando il prezzo del Bitcoin a oltre 300.000 dollari per unità. Questi sono numeri “conservatori”, poiché si stima che l’adozione di Bitcoin avverrà gradualmente, lentamente, per poi cambiare improvvisamente.

Volume di trasmissione

Considerando la quantità di valore lasciato dalla rete Bitcoin nel corso della sua storia, c’è una chiara tendenza al rialzo nel valore del dollaro USA poiché la domanda per i trasferimenti Bitcoin aumenta quest’anno. Nel 2022, la rete Bitcoin ha gestito un volume di trasferimenti aggiustato per le conversioni di 556 milioni di BTC, un aumento del 102% rispetto al 2021. In termini di dollari USA, la rete Bitcoin varrà quasi 15 trilioni di dollari nel 2022.

Mentre il mondo entra in un’era di deglobalizzazione, la resistenza alla censura di Bitcoin è una caratteristica davvero interessante. Con una capitalizzazione di mercato di soli 324 miliardi di dollari, è chiaro che Bitcoin è notevolmente sottovalutato. Nonostante il calo dei prezzi, sulla rete Bitcoin viene spostato più valore in dollari che mai.

Una rara opportunità per il prezzo del Bitcoin

Utilizzando determinati indicatori, possiamo analizzare le opportunità uniche per gli investitori di acquistare Bitcoin a questi prezzi. Il valore di mercato effettivo del Bitcoin è sceso del 18,8% dal suo massimo storico, il secondo calo più grande della storia. Sebbene i fattori macroeconomici debbano essere tenuti presenti, questa è ancora una rara opportunità di acquisto.

Nel corso della sua storia, Bitcoin è stato nella fase del ciclo dei prezzi più bassi. Il suo attuale tasso di mercato è inferiore di circa il 20% ai costi medi della catena, che si verifica solo in corrispondenza o in prossimità dei minimi locali nel ciclo di mercato di Bitcoin.

Il prezzo attuale del Bitcoin è a un livello raro per gli investitori che desiderano entrare a un prezzo basso. Storicamente, l’acquisto di Bitcoin in periodi come questi ha prodotto enormi rendimenti nel lungo termine. Detto questo, dovremmo considerare il fatto che il 2023 sarà probabilmente la prima recessione a lungo termine di Bitcoin.

contesto macroeconomico

Entrando nel 2023, è fondamentale comprendere lo stato del panorama geopolitico poiché la macroeconomia è il motore della crescita economica. Le persone in tutto il mondo stanno sperimentando gli effetti ritardati della politica monetaria rispetto alle decisioni delle banche centrali dello scorso anno. Gli Stati Uniti e l’Europa sono caduti in recessione, la Cina ha de-dollarizzato e la Banca del Giappone ha alzato il tasso di interesse target per controllare la curva dei rendimenti. Tutto ciò ha avuto un impatto significativo sui mercati dei capitali.

Se i mercati finanziari sono isolati dal resto del mondo, non succede nulla. L’ascesa del Bitcoin nel 2020 e nel 2021 – sebbene simile ai precedenti cicli di mercato delle criptovalute – è stata strettamente legata all’esplosione di liquidità che circonda il sistema finanziario post-COVID. Il 2020 e il 2021 sono stati caratterizzati da ingenti afflussi di liquidità, mentre il 2022 è stato caratterizzato da cancellazioni di liquidità.

È interessante notare che, quando si valuta il Bitcoin rispetto ai titoli del Tesoro statunitensi (ritenuti essere il più grande concorrente teorico del Bitcoin in termini di valore monetario a lungo termine), è probabile che si verifichi una contrazione anno su anno. Rispetto ai prelievi storici di Bitcoin, il 2022 è stato piuttosto piatto.

Sebbene i prezzi delle azioni e delle obbligazioni siano aumentati di recente, questa potrebbe non essere la pressione deflazionistica più grave derivante dal ciclo di liquidità globale. Quando si parla di bolle del debito sovrano, è importante capire cosa significhi una forte rivalutazione dei rendimenti globali per i prezzi degli asset. Con i rendimenti obbligazionari ancora ben al di sopra degli ultimi anni, le valutazioni degli asset basate sui flussi di cassa scontati diminuiranno. Bitcoin non dipende dal flusso di cassa, ma è certamente influenzato da questa rivalutazione del rendimento globale.​

L'utente Twitter Dylan LeClair ha condiviso:

“Crisi di liquidità su larga scala, quando le strette creditizie e le svendite di asset fanno sì che i mutuatari perdano credito.

Le banche centrali sono state costrette a intervenire per arginare la spirale deflazionistica, fornendo allo stesso tempo iniezioni record di liquidità per sopprimere i rendimenti e rigonfiare il sistema. "

I dati IPC pubblicati più di recente negli Stati Uniti hanno mostrato che l’inflazione si è conclusa in modo moderato nel 2022, con l’indice dei prezzi al consumo che a dicembre ha registrato il calo mensile più ampio dall’inizio dell’epidemia.

L'indice dei prezzi al consumo, che misura il costo di un paniere di beni e servizi, è sceso dello 0,1% nel mese, in linea con le stime del Dow Jones. Ciò equivale al calo mensile più grande da aprile 2020.

Nonostante il calo, l’indice dei prezzi al consumo complessivo è comunque aumentato del 6,5% rispetto a un anno fa, a dimostrazione del continuo peso che l’aumento del costo della vita impone alle famiglie americane. Tuttavia, questo è stato l’aumento annuale più piccolo da ottobre 2021.

mining e infrastruttura di bitcoin

Mentre molti settori stanno registrando performance inferiori e preoccupanti fattori macroeconomici stanno facendo scendere i prezzi dei Bitcoin, uno sguardo ai parametri della rete Bitcoin racconta una storia diversa. L'hashrate e la difficoltà di mining indicano quanti ASIC stanno aggiungendo hashrate alla rete e quanto sia competitivo il mining di Bitcoin. I numeri si muovono di pari passo ed entrambi aumenteranno per lo più solo nel 2022, anche se i prezzi sono diminuiti in modo significativo.

Utilizzando più macchine e investendo in infrastrutture scalabili, i miner Bitcoin stanno dimostrando di essere più ottimisti che mai. L’ultima volta che i prezzi dei Bitcoin si sono attestati in un intervallo simile è stato nel 2017, quando l’hash rate della rete era solo un quinto dei livelli attuali. Ciò significa un aumento di cinque volte del numero di minatori Bitcoin in funzione e un aumento dell’efficienza delle macchine stesse, per non parlare di investimenti significativi in ​​strutture e data center per immagazzinare le apparecchiature.

Dopo un forte aumento nel 2021, quest’anno le entrate dei minatori sono crollate a causa dell’aumento degli hash rate e del calo dei prezzi dei Bitcoin. Anche le valutazioni delle azioni pubbliche delle società minerarie sono destinate a crollare, con valutazioni che scendono addirittura più del prezzo del Bitcoin, mentre l'hash rate della rete Bitcoin continua ad aumentare. I rapporti mostrano che il valore di mercato totale dei miner pubblici si è ridotto di oltre il 90% da gennaio 2021 .

Molte di queste aziende probabilmente dovranno affrontare difficoltà imminenti a causa del già citato aumento dei prezzi dell’energia e dei tassi di interesse globali.

L'8 gennaio, Bitcoin Magazine ha riferito che l'hash rate di Bitcoin ha raggiunto il massimo storico di 361,2 EH/s all'altezza del blocco 770.709 il 6 gennaio. Questo record equivale a 0,3611999 zettahash al secondo (ZH/s) o a circa 361,2 milioni di hash al secondo.

Allo stesso tempo, anche la difficoltà di mining di Bitcoin ha raggiunto un nuovo picco di 37,73 trilioni di hash, con un'altezza di blocco di 772.128.

maggiore scarsità

Un modo per analizzare la scarsità di Bitcoin è osservare l’offerta di moneta illiquida. La liquidità è quantificata come la misura in cui gli oggetti spendono i loro Bitcoin. Una persona che non vende mai Bitcoin ha un valore di liquidità pari a 0, mentre una persona che acquista e vende sempre Bitcoin ha un valore di liquidità pari a 1. Attraverso questa quantificazione, l’offerta circolante può essere suddivisa in tre categorie: elevata liquidità, conti liquidi e illiquida.

Per offerta illiquida si intendono entità che detengono più del 75% di Bitcoin depositato negli indirizzi. Si definisce offerta ad elevata liquidità la detenzione di meno del 25% di un oggetto. L’offerta di liquidità si troverà da qualche parte nel mezzo. Questa analisi e quantificazione dell'offerta illiquida è stata sviluppata da Rafael Schultze-Kraft, co-fondatore e CTO di Glassnode.

Il 2022 è contrassegnato come l’anno in cui Bitcoin lascia gli scambi. Tutti i recenti crolli hanno spinto molti individui e istituzioni a spostare fondi nei propri depositi, a trovare soluzioni per ospitarli al di fuori degli scambi o a vendere tutti i loro Bitcoin. Le persone si affrettano per uscire quando il rischio istituzionale concentrato e le controparti lampeggiano in rosso, caratterizzati dai deflussi di Bitcoin dagli scambi.

Nel 2022, 572.118 Bitcoin per un valore di 9,6 miliardi di dollari hanno lasciato gli scambi, segnando il più grande deflusso annuale di Bitcoin nella storia di BTC. In termini di dollari, è stato secondo solo al 2020, con il Covid che ne è stato il fattore scatenante nel marzo di quell’anno. Si stima che l'11,68% dell'offerta di Bitcoin sia attualmente sugli scambi, in calo rispetto al 16,88% nel 2019.​

La combinazione di dati sull’offerta illiquida e prelievi storici di Bitcoin dagli scambi dipinge un quadro completamente diverso da quello che stiamo vedendo con fattori fuori dalla portata della rete. Bitcoin. Sebbene ci siano ancora alcune domande senza risposta da una prospettiva macroeconomica, i miner di Bitcoin continuano a investire in attrezzature e i dati on-chain mostrano che i possessori di Bitcoin non hanno intenzione di rinunciare ai loro Bitcoin così presto.

Insomma

I vari fattori sopra descritti dipingono un quadro del motivo per cui siamo rialzisti su Bitcoin nel 2023 a lungo termine. La rete Bitcoin continua a generare un nuovo blocco ogni 10 minuti circa. Molti miner continuano a investire in infrastrutture sbarcando il lunario e LTH rimane salda nelle proprie convinzioni, come mostrano i dati on-chain.

Man mano che Bitcoin diventa sempre più scarso, il lato dell’offerta di questa equazione è fisso, mentre è probabile che la domanda cresca. Gli investitori in Bitcoin possono stare al passo con la curva della domanda facendo una media quando i prezzi sono più bassi. È importante che gli investitori si prendano il tempo per capire come funziona Bitcoin per comprendere appieno in cosa stanno investendo. Bitcoin è il primo asset redditizio, infinitamente scarso e derivato digitalmente. Tutti dovrebbero sapere come depositare e prelevare Bitcoin sullo scambio da soli. Nonostante il ciclo di notizie negative e il prezzo ribassista del Bitcoin, la fiducia rialzista nella proposta di valore a lungo termine rimane incrollabile.