Bitcoin è l’asset più redditizio dell’intera storia dell’umanità. Nel novembre 2021 valeva 69.000 dollari, ma i critici ritengono che la criptovaluta in realtà non abbia alcun valore, Bitcoin non è supportato da nulla e un giorno il suo prezzo scenderà a zero. Abbiamo capito quanto ciò sia possibile e abbiamo anche analizzato cosa c'è esattamente dietro l'aumento del prezzo della prima criptovaluta e quanto sono alte le probabilità che questi fattori esauriscano le loro forze. Spoiler: Bitcoin è con noi, se non per sempre, sicuramente per molto tempo.
I criptoscettici ritengono che il Bitcoin possa svalutarsi di valore
Bitcoin esiste da oltre 14 anni. Durante questo periodo, il suo prezzo è cresciuto da quasi zero fino al suo picco di 69.000 dollari, investitori istituzionali e grandi aziende hanno investito nella moneta, è stata legalizzata a livello statale in molti paesi e il numero di portafogli nella rete Bitcoin è già supera i 70 milioni. Intorno alla moneta da centinaia di miliardi di dollari è stata costruita una complessa infrastruttura che coinvolge decine di migliaia di persone.
Nonostante ciò, i critici di Bitcoin credono che un giorno il prezzo della moneta tornerà a zero. Dichiarazioni simili accompagnano la prima criptovaluta da 14 anni. Tra le principali argomentazioni dei critici: Bitcoin è una piramide, non ha nulla a sostegno e la sua domanda è puramente speculativa.
Questi e altri argomenti sono stati ripetutamente espressi da critici di Bitcoin come il leggendario investitore Warren Buffett, Bill Gates, il premio Nobel per l'economia Joseph Stiglitz, l'ex sostenitore di Bitcoin Cash Calvin Ayre, il presidente di Euro Pacific Capital Corporation Peter Schiff, il miliardario Mark Cuban e CEO della banca. Regolamenti internazionali (BRI) Agustín Karsten tra molti altri.
Warren Buffett, genio degli investimenti e CEO di Berkshire Hathaway, ha dichiarato di ritenere che tutte le criptovalute, incluso Bitcoin, siano prive di valore. "Le criptovalute sostanzialmente non hanno valore e non producono nulla", ha detto il Profeta di Omaha.
Nel dicembre 2020, il famoso consulente per gli investimenti e "zar degli asset" Dennis Hartman ha dichiarato che Bitcoin era "totalmente illogico" e aveva previsto che l'asset digitale non avrebbe potuto competere con l'oro a lungo. Hartman ha anche condiviso le preoccupazioni che il valore di BTC potrebbe un giorno scendere a zero se le banche centrali intervenissero e rinunciassero al loro monopolio sulla politica monetaria. Pur augurando ogni bene agli investitori di Bitcoin, ha detto che preferirebbe possedere metalli preziosi come l'oro invece di Bitcoin.
Gli scienziati stimano la probabilità di un collasso completo di Bitcoin
Abbiamo deciso di considerare le argomentazioni dei criptocritici e di scoprire cosa pensano gli scienziati sulla probabilità di un collasso completo di Bitcoin. Così, nel 2018, due economisti dell'Università di Yale, Yukun Liu e Oleg Tsyvinsky, hanno pubblicato uno studio "Rischi e rendimenti delle criptovalute", che includeva un'analisi della probabilità che il prezzo di BTC scendesse a zero entro un giorno.
Utilizzando i rendimenti storici del Bitcoin, gli autori dello studio hanno scoperto che la probabilità di una catastrofe non specificata che porti il Bitcoin a zero varia dallo 0% all'1,3% ed era intorno allo 0,4% a marzo 2021. Per fare un confronto, per l’euro la probabilità di un tale crollo sarebbe dello 0,009%.
Le conclusioni di Liu e Tsyvinsky possono essere spaventose, ma bisogna capire che sono state tratte quando Bitcoin valeva circa 7.000 dollari e molti esperti assicuravano seriamente che il mercato delle criptovalute non avrebbe mai raggiunto i massimi precedenti di 20.000 dollari per BTC. Ora che il prezzo del Bitcoin ha già superato i 60.000 dollari e gli investitori istituzionali e le grandi aziende hanno investito nell’asset, anche un prezzo di 100.000 dollari non sembra più così incredibile. Pertanto, la probabilità che BTC scenda a zero, soprattutto nell'arco di un giorno, tende allo 0%.
Da cosa è effettivamente supportato Bitcoin?
Un altro argomento comune secondo cui Bitcoin potrebbe crollare a 0 dollari è la mancanza di valore intrinseco. L'asset in realtà non è supportato da nulla e si presenta sotto forma di codice.
In genere, i sostenitori della criptovaluta si oppongono a ciò affermando che Bitcoin è sostenuto dall’energia spesa per la sua produzione. Ma questo non è vero. L'energia spesa durante l'estrazione produce solo Bitcoin: la moneta non può essere scambiata con energia. L’energia spesa riflette il costo della moneta, ma ciò non significa che valga qualcosa. Se si estrae la sabbia dal fondo dell'oceano, sarà molto costoso, ma ciò non garantisce che ci sarà un acquirente.
Tuttavia, ciò non significa che Bitcoin non abbia valore. Sì, non è supportato da risorse fisiche. Ma neanche le valute fiat ce l’hanno. Il dollaro americano, ad esempio, è sostenuto dal PIL degli Stati Uniti, dal suo debito nazionale, nonché dall’impegno della Federal Reserve (Fed, analoga alla Banca Centrale) di fornire un valore prevedibile e ragionevole per la valuta.
La mancanza di garanzie non significa che Bitcoin non abbia valore. Non solo esiste, ma è anche unico. Il valore di Bitcoin sta nel fatto che questo sistema di pagamento unico ha dato alle persone l’opportunità di effettuare liberamente trasferimenti in qualsiasi parte del mondo e ha dato il pieno controllo sulle proprie risorse digitali. E le tecnologie integrate nella rete blockchain di Bitcoin la rendono un ambiente trustless in cui gli utenti non devono fidarsi di terze parti, come le banche, per condurre transazioni sicure. Ciò rende Bitcoin molto più di un semplice codice.
Il valore di Bitcoin si basa anche sul numero di utenti. Ciò può essere descritto dalla Legge di Metcalfe, la quale afferma che l'utilità di una rete è proporzionale al numero dei suoi utenti.
Il Bitcoin potrebbe svalutarsi di valore?
È molto improbabile che il prezzo del Bitcoin scenda a zero. Affinché ciò accada, è necessario cancellarlo virtualmente dalla faccia della terra: vietare tutte le operazioni con Bitcoin in tutto il mondo, disabilitare tutti i minatori, i pool e le mining farm e anche trovare e distruggere tutti i dispositivi che memorizzano la storia della blockchain di Bitcoin. È una delle reti di computer più grandi della terra. Pertanto, è quasi impossibile distruggerlo.
Riteniamo che Bitcoin abbia da tempo superato la fase in cui il suo prezzo potrebbe scendere a zero. Ciò poteva accadere solo nei primi anni di esistenza della moneta, quando per lo più solo i fanatici del computer ne erano a conoscenza. Ora questo asset è diventato una parte importante del nuovo mondo finanziario.
Ora Bitcoin è più di una semplice criptovaluta. Si tratta di un enorme settore finanziario multimiliardario con un'infrastruttura sviluppata, supportata da grandi aziende, scambi di criptovalute e piattaforme di scambio, gigantesche mining farm e un pubblico multimilionario di utenti in tutto il mondo. Per svalutarsi completamente, Bitcoin deve cessare di essere utile a chiunque. Ora questo sembra impossibile. Inoltre, nei prossimi decenni, e probabilmente diversi secoli, la domanda di Bitcoin continuerà.
Questa opinione è condivisa anche da Evgeniy Marchenko, direttore di E.M.FINANCE, il quale ritiene molto improbabile un completo deprezzamento del Bitcoin: “La moneta è impedita dal collasso non solo dalla sua crescente popolarità, ma anche dal crescente adattamento del quadro legislativo per gli insediamenti utilizzando BTC. Bitcoin è un asset abbastanza giovane, quindi è impossibile parlare della sua infinita rilevanza. Semplicemente non ci sono abbastanza statistiche nel mondo per fare previsioni a lungo termine. Tuttavia, è probabile che più paesi e investitori istituzionali terranno conto di questo asset, più stimoli esso acquisirà”.
In quali condizioni il prezzo del Bitcoin può crollare?
Anche se è improbabile che Bitcoin si svaluti completamente, ci sono diverse minacce che potrebbero deprimere significativamente il valore della moneta.
Divieto totale di Bitcoin. Supponiamo che le autorità di tutto il mondo abbiano completamente vietato le transazioni con Bitcoin. Diciamo che le autorità hanno chiuso anche tutti i grandi pool minerari e i data center: il mining può essere effettuato solo sottoterra o su un laptop domestico. In questo caso, ovviamente, il mercato delle criptovalute crollerà e il valore di BTC crollerà. In questo caso, potremmo vedere Bitcoin molto economici.
Gli esperti di UBS Global Wealth Management ritengono che i regolatori siano la principale minaccia per Bitcoin. I prezzi delle criptovalute potrebbero aumentare nuovamente nel breve termine a causa dello slancio del mercato, dell’adozione istituzionale e dell’offerta limitata. Ma a lungo termine, è l’intervento normativo a minacciare il mercato delle criptovalute. Le autorità possono creare condizioni insopportabili per la cooperazione tecnico-militare e regolare il mercato in modo così rigoroso che diventa semplicemente impossibile lavorarci.
Tuttavia, un simile sviluppo sembra molto improbabile. Innanzitutto, negli ultimi anni Bitcoin non solo non è stato bandito, ma, al contrario, è stato legalizzato a livello statale. In secondo luogo, è impossibile immaginare un accordo così unanime tra tutti i paesi. Dopotutto, se alcuni stati vietano Bitcoin, altri lo sosterranno: per loro ciò si trasformerà in un’opportunità per diventare una giurisdizione unica che supporta l’innovazione digitale. Non appena gli Stati Uniti metteranno al bando Bitcoin, siamo quasi sicuri che la Cina o il Venezuela lo sosterranno ufficialmente, solo per infastidire gli americani.
Sostituzione di Bitcoin con un'altra moneta. La blockchain di Bitcoin è tecnicamente già obsoleta: è lenta, consuma energia e non è adatta all’uso di massa. Sembra quindi che se dovesse apparire un’altra blockchain più avanzata, il valore del Bitcoin scomparirebbe.
Ma ci sono già migliaia di blockchain sul mercato e quasi tutte sono superiori a Bitcoin in termini di velocità e scalabilità, ma ciò non influisce sul prezzo della moneta. Il valore di Bitcoin è che è stata la prima criptovaluta e, grazie alle sue proprietà, è diventata una sorta di standard crittografico. Inoltre, il successo degli altcoin ha un effetto positivo non solo sull’intero mercato delle criptovalute, ma anche sullo stesso Bitcoin. Ad esempio, le carte di pagamento come mezzo di scambio sono molto più perfette dell'oro, ma questo fa sì che il metallo prezioso perda il suo valore? Al contrario, a causa della sua rarità diventa solo più richiesto.
Enorme perdita di fiducia. Il prezzo di Bitcoin si basa anche sulla fiducia nelle tecnologie integrate nella sua rete. Può una moneta di questa fede andare perduta? Ad esempio, cosa accadrebbe se Bitcoin potesse essere violato utilizzando un computer quantistico? Oppure c’è un bug nell’algoritmo della moneta che potrebbe consentire l’annullamento delle transazioni o la contraffazione delle monete? Il tasso di cambio probabilmente peggiorerà notevolmente. Ma nel corso di 14 anni, i migliori matematici hanno controllato il codice Bitcoin. E se ci fosse stato un errore, sarebbe già stato trovato.
Perché Bitcoin non si svaluterà mai di valore
Non importa quali siano i prelievi e gli inverni crittografici che Bitcoin sperimenta, sicuramente non crollerà a zero. Inoltre, a lungo termine molto probabilmente diventerà solo più costoso. Ci sono ragioni fondamentali per questa fiducia:
Edizione limitata. Bitcoin è progettato per aumentare di prezzo. Non ci saranno mai più di 21 milioni di Bitcoin. Attualmente sono stati estratti 19.271 milioni di BTC, di cui diversi milioni sono persi per sempre. Ma anche dopo aver estratto l’ultimo Bitcoin, c’è un’alta probabilità che la domanda per questo asset continui, il che significa che il suo prezzo aumenterà;
Estrazione. L’estrazione di nuove monete è un’attività ad alta intensità energetica. Sebbene il mining non fornisca Bitcoin, gli dà un costo. Quanto più costoso è estrarre un bitcoin, tanto più alto sarà il prezzo al quale i minatori saranno disposti a venderlo;
Decentramento. Questa è una proprietà e un vantaggio unici di Bitcoin. La criptovaluta non viene emessa da nessuno e la sua rete blockchain è resistente agli hacker;
Infrastruttura sviluppata. Recentemente, in un certo numero di paesi sviluppati, Bitcoin ha già acquisito lo status di risorsa legale, ovvero nessuno lo vieterà. Al contrario, in questi paesi vengono costantemente adottate nuove leggi per introdurlo nel campo giuridico. Migliaia di aziende che hanno costruito infrastrutture da miliardi di dollari stanno lavorando con Bitcoin. Questo è un settore economico a pieno titolo, i cui partecipanti sono interessati a mantenere il prezzo della cooperazione tecnico-militare e alla sua crescita;
Grandi giocatori. La caduta di Bitcoin non è vantaggiosa per i grandi player, le cosiddette balene Bitcoin, che hanno investito decine di miliardi di dollari in BTC;
Crescente accettazione. Bitcoin sta entrando sempre più nell'economia reale, con milioni di persone che lo utilizzano ogni giorno. I servizi di pagamento stanno lanciando la possibilità di pagare non solo con Bitcoin, ma anche con altre criptovalute popolari, rendendole disponibili a centinaia di milioni di utenti in tutto il mondo. Anche Mastercard ha intenzione di integrare le criptovalute nella propria infrastruttura di pagamento, così come Visa sta lavorando per integrare le criptovalute come mezzo di pagamento;
Valore da collezione. Anche se Bitcoin cessasse di essere una moneta popolare, siamo fiduciosi che avrà valore per i collezionisti e come manufatto storico;
Alistair Milne comprerà tutto. Alla fine verrà in soccorso l'imprenditore e investitore in Bitcoin Alistair Milne, che nel luglio 2020 ha ordinato all'exchange di criptovalute Bitfinex di acquistare 18,52 milioni di BTC se la moneta fosse scesa a 0,01 dollari. Pertanto, Milne ha promesso che Bitcoin non si sarebbe mai deprezzato completamente.
Insomma
Ripetiamo: la possibilità di un completo deprezzamento del Bitcoin è passata molti anni fa. Ha già subito più volte importanti crolli, ma ciò non ha interrotto la sua tendenza generale al rialzo.
Inoltre, ora tutti gli indicatori fondamentali rilevanti della moneta sono migliori che mai: Bitcoin è più forte che mai e continuerà a rafforzarsi man mano che il mercato delle criptovalute, il numero di utenti e le infrastrutture crescono. Ora c’è una probabilità molto maggiore che Bitcoin costerà più di un milione di dollari piuttosto che che scenda almeno a mille.