Tradotto: Blockchain in linguaggio semplice
La scorsa settimana Bitcoin ha superato la soglia dei 100.000 dollari, senza dubbio un traguardo storico. Tuttavia, mentre questa criptovaluta leader celebra i suoi successi, molte altcoin hanno già iniziato a sovraperformare Bitcoin, preannunciando l'arrivo della stagione delle altcoin.
Dall'inizio dell'anno, tra i 50 asset crittografici con la maggiore capitalizzazione di mercato, 20 hanno registrato un aumento superiore al notevole aumento del 124% di Bitcoin. L'aumento della capitalizzazione di mercato delle altcoin, l'aumento dell'attenzione dei media e l'aumento dell'indice della stagione delle altcoin confermano ulteriormente questa tendenza. Inoltre, un recente rapporto di CCData ha mostrato che il volume degli scambi di novembre ha raggiunto un massimo storico annuale, con contratti aperti che hanno anche stabilito un record storico. Questi segnali indicano che la propensione al rischio del mercato sta aumentando. E questo cambiamento è generalmente più favorevole alle altcoin, poiché hanno un potenziale di guadagno maggiore.
Guardando più a fondo, investire in altcoin significa effettivamente investire nel Web3 e in altre industrie legate alla blockchain. Questo settore dipende fortemente dalla chiarezza normativa e, dopo le elezioni statunitensi, il mercato è diventato più ottimista su questo. Inoltre, secondo i dati più recenti di CryptoQuant, il volume degli scambi delle altcoin non è guidato dai pair BTC. Ciò significa che il mercato sta vivendo una crescita reale, e non solo una rotazione di asset da Bitcoin a altcoin. Questo potrebbe anche significare che questa stagione delle altcoin non aspetta più una correzione del prezzo di Bitcoin, ma potrebbe vedere entrambi i tipi di asset crittografici salire contemporaneamente.
Il rimbalzo delle altcoin da novembre sembra preannunciare una stagione delle altcoin di maggiori dimensioni nel 2025. Le nuove tendenze e tecnologie crittografiche potrebbero attirare l'attenzione degli investitori istituzionali e dei venture capital. Di seguito sono riportate delle speculazioni sulle potenzialità e le narrazioni chiave del prossimo ciclo di stagione delle altcoin, basate su dati on-chain e altre tendenze.
1. La stagione delle altcoin non riguarda solo i prezzi
La stagione delle altcoin è solitamente definita come il periodo in cui le altcoin superano costantemente Bitcoin. Questo periodo tende a verificarsi nell'ultimo anno del ciclo quadriennale di Bitcoin, quando l'entusiasmo del mercato si diffonde da Bitcoin ad altre criptovalute, e le altcoin di grande capitalizzazione tornano a livelli storici o li superano, mentre nuove narrazioni spingono le criptovalute di piccola e media capitalizzazione a superare alti sconosciuti. Alla fine, questo periodo raggiunge il culmine a causa di un ampio sentimento di FOMO (paura di perdere), portando l'intero mercato crittografico a uno stato di surriscaldamento. Questo surriscaldamento di solito preannuncia una correzione imminente del mercato e, infine, l'ingresso in un ciclo ribassista.
Tuttavia, la stagione delle altcoin non riguarda solo i prezzi, ma rappresenta anche un'evoluzione complessiva delle attività di mercato, della diffusione delle applicazioni e dell'innovazione. Fino ad ora, ogni ciclo di stagione delle altcoin ha riflesso un'unica trasformazione tecnologica e tendenze di mercato.
Il primo ciclo della stagione delle altcoin del 2017 è stato caratterizzato dal boom degli ICO e dall'emergere degli NFT (ti ricordi di CryptoKitties?). Il secondo ciclo della stagione delle altcoin del 2021 ha invece unito l'ascesa della DeFi e il boom degli NFT e dei giochi. Per supportare questi sviluppi, sono emerse soluzioni Layer2 più economiche e scalabili. Tutte queste innovazioni hanno resistito alla prova dell'inverno crittografico e continuano a svilupparsi fino ad oggi.
Guardando al futuro, il terzo ciclo della stagione delle altcoin del 2025 promette nuove narrazioni e tecnologie, alcune delle quali sono già in fase di sviluppo, mentre altre devono ancora emergere.
2. Gli indicatori della stagione delle altcoin
Diverse metriche indicano che la stagione delle altcoin è imminente. La diminuzione della dominanza di Bitcoin e le prestazioni superiori delle altcoin rispetto a Bitcoin hanno portato a un nuovo massimo di capitalizzazione di mercato. Tuttavia, l'indice della stagione delle altcoin e altre metriche correlate mostrano che il picco delle altcoin potrebbe non essere ancora arrivato.
In termini assoluti, la capitalizzazione di mercato totale delle altcoin, calcolata sottraendo la capitalizzazione di mercato di Bitcoin dal valore totale del mercato crittografico, ha raggiunto un massimo storico. Secondo i dati di Coingecko, l'attuale capitalizzazione di mercato è di 1,89 trilioni di dollari, superando il picco di 1,79 trilioni di dollari raggiunto a novembre 2021. In termini relativi, da novembre, la dominanza di Bitcoin è scesa dal 60% al 51%.
Tuttavia, entrambi questi indicatori includono stablecoin e asset incapsulati. Anche se sono fondamentali per la liquidità del mercato, potrebbero non riflettere in modo accurato lo sviluppo del mercato delle altcoin. Inoltre, in condizioni di mercato rialzista, tali asset tendono a favorire le altcoin, poiché presentano caratteristiche di rischio-rendimento più elevate.
Per misurare il mercato in modo più puro, l'indice della stagione delle altcoin del Blockchain Center esclude stablecoin e asset incapsulati. Questo indice definisce la stagione delle altcoin come il periodo in cui oltre il 75% delle prime 50 altcoin ha sovraperformato Bitcoin negli ultimi 90 giorni. Recentemente, questo indice ha superato la soglia del 75% il 2 dicembre ed è rimasto sopra per una settimana. Nella precedente stagione delle altcoin, questo indice era rimasto sopra la soglia per quasi tre mesi. Questo sostiene l'opinione che il picco della stagione delle altcoin potrebbe verificarsi nel 2025.
L'indice OTHERS calcolato da piattaforme come TradingView è un altro indicatore importante per misurare le performance delle altcoin. Questo indice traccia la capitalizzazione totale del mercato crittografico, escludendo le prime dieci criptovalute (inclusi i due principali stablecoin). Anche se negli ultimi 30 giorni l'indice è aumentato del 123% (seguito da una correzione), non ha ancora raggiunto il precedente massimo storico. L'ultima volta che è salito dal massimo storico del 2017 è stato del 525%, il che indica che c'è ancora un considerevole spazio di crescita.
Infine, Google Trends riflette anche l'interesse delle persone per le altcoin. Con maggio 2021 come picco (indice 100), l'attuale calore delle ricerche è salito a 87, il livello più alto da allora.
3. La narrazione chiave delle altcoin per il 2025
Fino al 2024, tra le 50 altcoin migliori, tre sono Memecoin: Dogwifhat (WIF +2.027%), PEPE (+1.764%) e Dogecoin (DOGE +382%). Anche se i Memecoin tendono a simboleggiare la stagione delle altcoin, è improbabile che definiscano la narrazione principale del mercato crittografico nel 2025.
Secondo i dati del Blockchain Center, tra le nuove tecnologie emerse nel 2023-2024, i token BRC-20 hanno registrato le migliori performance. Anche se alcuni non li considerano veri e propri altcoin, grazie a tecnologie come Ordinals o Runes, questi token emessi sulla blockchain di Bitcoin hanno registrato un aumento di oltre il 1000% nell'arco dell'anno. Tra le categorie più tradizionali di altcoin, i RWA (tokenizzazione di asset del mondo reale) guidano con un tasso di crescita annuo del 717%, comprendendo versioni tokenizzate di asset del mondo reale e i loro protocolli di supporto. Seguono i token legati all'intelligenza artificiale (+513%) e i DePIN (infrastrutture fisiche decentralizzate, +303%).
Entro il 2025, è probabile che emergano nuove narrazioni e le tendenze dei venture capital potrebbero rivelare le direzioni più promettenti. Secondo i dati di Pitchbook, i venture capital nel settore crittografico hanno avuto performance relativamente moderate nel 2023 (10 miliardi di dollari), accumulando 7,1 miliardi di dollari nel terzo trimestre del 2024. L'anno prossimo, le loro attività potrebbero tornare ai livelli del 2021 e 2022, raggiungendo rispettivamente 25,3 miliardi di dollari e 29,4 miliardi di dollari. Questa crescita dei fondi si riverserà su progetti specifici e su aree più ampie, spingendo la prossima ondata di crescita.
Infine, si prega di notare che durante il fervore della stagione delle altcoin, è fondamentale evitare di essere travolti dall'euforia del mercato. Ogni ciclo di mercato rialzista termina sempre con una correzione (diventando ribassista), e solo i token con solidi fondamentali e casi d'uso reali possono sopravvivere nel prossimo ciclo.