Dopo la pubblicazione dei dati CPI negli Stati Uniti mercoledì, è praticamente certo che la Federal Reserve ridurrà i tassi di interesse di 25 punti base a dicembre, attualmente il mercato ha praticamente raggiunto il 100% di probabilità per una riduzione dei tassi a dicembre nei contratti futures sui tassi di interesse federali.

Perché il mercato è così certo? Perché secondo gli obiettivi pubblici della Federal Reserve, cioè attraverso l'aumento e la riduzione dei tassi e l'ampiezza di queste variazioni, si cerca di raggiungere due obiettivi: il pieno impiego e il controllo dell'inflazione. Sul fronte dell'occupazione, i dati ufficiali sul lavoro non agricolo degli Stati Uniti di novembre sono stati buoni, superiori alle attese, i dati mensili sono stati i più alti da marzo di quest'anno, ma il tasso di disoccupazione è comunque aumentato, passando dal 4,1% al 4,2%, e inoltre, i dati dell'indagine sulle famiglie calcolati per testa sono molto peggiori rispetto ai dati delle indagini sulle imprese, quindi per quanto riguarda l'obiettivo del pieno impiego, la Federal Reserve non vuole che il tasso di disoccupazione aumenti rapidamente. Ad esempio, generalmente si dice che un tasso del 4,5% è praticamente un segnale di recessione, quindi è necessario continuare a ridurre i tassi in modo preventivo. Allo stesso tempo, poiché i dati non sono particolarmente cattivi, si riducono solo di 25 punti base.

Tutti possono vedere che la logica decisionale è relativamente semplice e chiara, la trasparenza politica del governo degli Stati Uniti è qui, puoi vedere che anche tu e io possiamo indovinare, ma non dimentichiamo che la Federal Reserve deve ancora controllare l'inflazione, se l'inflazione è troppo alta non può ridurre i tassi, e potrebbe anche dover aumentare i tassi, quindi i dati sull'inflazione di mercoledì sono stati perfetti, i dati CPI e il CPI core sono stati esattamente come previsto, i dati non sono né alti né bassi.

Quindi, a meno che non ci siano altre sorprese, è praticamente certo che mercoledì prossimo la Federal Reserve ridurrà i tassi di 25 punti base. A proposito, il percorso di riduzione dei tassi della Federal Reserve in futuro dipenderà dai dati sull'occupazione e sull'inflazione dopo l'arrivo di Trump, specialmente sull'inflazione. Possiamo vedere i dati sull'inflazione di novembre, anche se sono accettabili, la tendenza sta effettivamente iniziando a risalire rispetto all'anno precedente. Inoltre, perché tutti dicono che il governo Biden-Harris è uscito a causa dell'inflazione? Possiamo vedere che dopo l'arrivo di Biden, il CPI core non ha avuto nemmeno un mese di crescita negativa su base mensile, e in realtà l'aumento dell'inflazione durante il suo mandato è stato superiore all'aumento del reddito degli americani. Durante i quattro anni di mandato di Biden, il reddito reale degli americani, cioè il reddito al netto dell'inflazione, è diminuito complessivamente del 3,3%, e da quando è iniziata la pandemia di COVID-19 è aumentato solo del 2%, quindi come può non scendere?

La Banca del Giappone tende a mantenere i tassi invariati la prossima settimana, poiché i decisori preferiscono prendersi più tempo per esaminare i rischi esteri e i segnali sugli aumenti salariali dell'anno prossimo. Qualsiasi decisione simile aumenterebbe la possibilità di un aumento dei tassi nella riunione della Banca del Giappone a gennaio o marzo, quando ci saranno maggiori informazioni sugli aumenti salariali dell'anno prossimo.

Fonti hanno anche riferito che all'interno della Banca del Giappone non c'è stata unanimità sulla decisione finale, alcuni membri del comitato ritengono ancora che il Giappone abbia soddisfatto le condizioni per un aumento dei tassi a dicembre. Questa decisione dipenderà dalla valutazione di ciascun membro sulla possibilità che il Giappone raggiunga un aumento dei prezzi sostenuto guidato dai salari. Se eventi imminenti, come la riunione della Federal Reserve della prossima settimana, provocano un ulteriore crollo dello yen, intensificando così la pressione inflazionistica, è possibile che la Banca del Giappone sia favorevole a un aumento dei tassi. Ma in generale, molti decisori della Banca del Giappone sembrano non avere fretta di premere il grilletto.

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