Gli analisti di JPMorgan Chase & Co. hanno espresso scetticismo sull'attuale ripresa dei mercati delle criptovalute. In un recente rapporto, mettono in dubbio la sostenibilità di questa impennata e indicano alcuni fattori sottostanti. In un rapporto dettagliato, hanno contestato l'ottimismo riguardo all'approvazione di un ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti, suggerendo un riassetto dei fondi all'interno del settore crypto piuttosto che un afflusso di nuova liquidità. Gli esperti analisti della banca, guidati da Nikolaos Panigirtzoglou, hanno affermato che i fondi potrebbero passare da prodotti come il trust Bitcoin e gli ETF sui future Bitcoin di Grayscale ai nuovi ETF spot su Bitcoin approvati.
Gli ostacoli normativi restano invariati
Il secondo elemento che influenza il sentiment del mercato riguarda i recenti sviluppi legali che coinvolgono la SEC. Le vittorie di Ripple e Grayscale lasciano presagire un potenziale allentamento normativo, ma gli analisti di JPMorgan rimangono cauti. Hanno sottolineato la natura speculativa dell'allentamento normativo, soprattutto data la mancanza di regolamentazione del settore. Nonostante le battute d'arresto, prevedono un rigore normativo persistente, in particolare alla luce dei recenti passi falsi di alto profilo, come lo scandalo FTX, che i decisori politici hanno sempre considerato.
Inoltre, l'attesissimo evento di dimezzamento di Bitcoin di aprile/maggio 2024, che in genere prevede un cambiamento positivo del mercato, è ritenuto insufficiente a generare un cambiamento significativo. Gli analisti di JPMorgan sostengono che le implicazioni dell'evento siano già state considerate nelle attuali valutazioni di Bitcoin. Presentano una prospettiva sfumata, suggerendo che il dimezzamento potrebbe non generare aumenti di prezzo sostanziali come previsto da alcuni operatori di mercato. Pertanto, gli analisti prevedono che l'effetto di dimezzamento potrebbe non avere il potenziale di trasformazione del mercato che molti prevedono.
Di conseguenza, il rapporto riflette una posizione conservativa sul potenziale di un rally sostenuto delle criptovalute. Gli analisti di JPMorgan prevedono che il mercato delle criptovalute potrebbe sperimentare un fenomeno di "compra la voce/vendi la realtà" a seguito della prevista approvazione da parte della SEC degli ETF spot su Bitcoin. Questa previsione è in linea con la loro tesi più ampia, sottolineando una probabile riallocazione di capitale all'interno del settore delle criptovalute piuttosto che un afflusso di capitali senza precedenti. Inoltre, evidenziano il contesto globale, osservando che ETF spot su Bitcoin simili in Canada e in Europa non hanno riscontrato un interesse sostanziale da parte degli investitori, alimentando ulteriormente il loro scetticismo sull'impatto di tali prodotti sul mercato statunitense.
Le prospettive analitiche di JPMorgan, quindi, moderano l'entusiasmo del mercato con una certa cautela. La loro valutazione suggerisce che i recenti trend positivi nei mercati delle criptovalute potrebbero non essere così solidi come alcuni credono.
