Il "rendimento reale" è ciò che attualmente si prevede riporterà in vita Defi e potrebbe anche diventare una tendenza nel mercato delle criptovalute nel 2023.

Il brutale mercato ribassista del 2022 ha portato via un gran numero di progetti crittografici e ha anche dato vita a molte nuove monete. Per superare la volatilità, i sostenitori a lungo termine della finanza decentralizzata (DeFi) cercano qualcosa: il “rendimento reale” come gemma nascosta e sperano che diventi una tendenza sostenibile. Non importa quanto sia volatile il mercato.

Allora, cos’è esattamente il rendimento reale in Defi? Ha davvero del potenziale? Come trovare progetti con entrate reali? Parliamo del rendimento reale nell'articolo qui sotto.

Cos'è il rendimento reale? I migliori progetti "Standard"#RealYielddi più

Qual è il rendimento reale in Defi?

Nella finanza tradizionale, il rendimento reale si riferisce ai profitti reali, ovvero i profitti al netto dell’inflazione. Ad esempio, quando acquisti un'obbligazione che guadagna un rendimento annuo dell'8%, ma il tasso di inflazione annuo è del 7%. => Quindi il rendimento reale dell'obbligazione (Real Yield) è dell'1%.

In realtà, questo concetto non è una novità, poiché si tratta semplicemente di un modo semplice di gestire le attività ordinarie. Ma se applicato ai progetti Defi, è più complicato. Allora, qual è il rendimento reale in Defi?

  • Prima di tutto, devi sapere che nel mercato della crittografia ci sono molti progetti Defi che consentono agli utenti di ipotecare, inviare e bloccare le monete di loro proprietà. In cambio, riceveranno premi/profitti/interessi.

  • La ricompensa/profitto qui non è USD o BTC, di solito è il token emesso dal progetto. Ad esempio: se depositi monete nella piattaforma di prestito Compound (COMP), il profitto che guadagni saranno i token COMP.

Cosa succede dopo?

– Aumentano i tassi di interesse (chiamati APR, APY) a prezzi altissimi per invogliare le persone a puntare/inviare token sulla loro piattaforma. Quindi emettono gettoni swash per pagare i premi.

– Se il mercato ha una tendenza al rialzo, il prezzo della moneta aumenterà, il che è positivo. Ma cosa succede se il mercato è in un trend al ribasso? Le persone si sono affrettate a vendere i propri token, i prezzi sono crollati rapidamente e hanno persino perso liquidità.

Insostenibile. Sfortunatamente, molti progetti Defi hanno sempre funzionato così. E ora è necessario il protocollo Defi per ripensare il funzionamento dei progetti. Così è nato il concetto: Real Yield.

Real Yield in Defi è l'unico progetto Defi in grado di generare entrate dai servizi forniti. Quindi distribuisce i profitti estratti da questo flusso di entrate agli utenti che piazzano scommesse o cercano gettoni. Queste entrate devono essere denominate in asset blue-chip o stablecoin per garantire un’elevata conservazione del valore e della liquidità nel tempo.

Quanto è importante il rendimento reale?

Se sei qualcuno che ha partecipato a protocolli DeFi come Yield Farming e Staking Pool per realizzare profitti nel 2020-2021, puoi comprendere perfettamente quanto siano "spaventosi" per i partecipanti i tassi di interesse forniti da questi protocolli.

Osservando il grafico sopra, puoi facilmente vedere, facendo normali calcoli, quanti soldi riceverà un investitore dopo aver coltivato per un periodo di tempo. In particolare, man mano che sempre più persone partecipano all'agricoltura, i livelli APR e APY diminuiranno e le ultime persone a partecipare saranno quelle che "perderanno" di più.

Ma per Real Yield, i progetti si concentreranno maggiormente sulla monetizzazione dei propri prodotti piuttosto che sulla semplice stampa di token per bluffare e distribuire agli utenti. Nel lungo termine, la creazione di profitti sostenibili aiuterà il progetto a crescere costantemente, anziché essere gonfiato e poi affondato come APY.

Tuttavia, realizzare solo un profitto non è sufficiente, dobbiamo affrontare anche molti problemi:

Cosa succede se il progetto non genera profitti sufficienti per pagare gli investitori con somme di denaro così ingenti?

E se Farming emettesse un numero così elevato di token, quanto sarebbe “terribile” l’inflazione? Di conseguenza, ci sono stati molti casi di "Rug Pull", che hanno portato molte persone alla bancarotta perché cadute nella "trappola per topi".

Non è un segreto che le entrate generate da un progetto a volte non riescono a compensare l’inflazione simbolica del progetto perché premiano le persone con numeri incredibili. Questo è il motivo per cui a volte pensiamo che il progetto sia redditizio, ma in realtà stanno perdendo denaro. Pertanto, abbiamo la seguente formula per calcolare il tasso di rendimento effettivo:

Tra questi, Revenue è il reddito del progetto e Token Emissions è il numero di token ottenuti dagli utenti attraverso gli incentivi.

=> Si può vedere che Real Yield è nato come standard per aiutare a valutare se un progetto di criptovaluta è veramente sostenibile e a lungo termine.

Elementi per creare un progetto di Real Yield sostenibile

Di solito, quando si parla di DeFi, la prima cosa a cui molte persone pensano sono gli attacchi di hacking, il canvass, l'inflazione dei token, il crollo dei prezzi e i prodotti con bassa applicabilità.

Tuttavia, il movimento Real Yield ha aperto agli investitori una nuova prospettiva sul mercato finanziario decentralizzato, che è diverso dal mercato finanziario tradizionale - TradFi (Finanza Tradizionale). Nello specifico, i progetti devono soddisfare le seguenti condizioni:

  • Avere un prodotto chiaro.

  • Ci sono utenti ovvi.

  • Il progetto deve generare entrate (il fattore più importante).

Perché i 3 fattori sopra menzionati? Poiché la maggior parte dei protocolli DeFi tradizionali incentivano gli utenti con livelli APR e APY molto elevati, la tendenza degli utenti a ricevere premi venderà immediatamente stablecoin o altri asset, creando inavvertitamente un'enorme pressione di vendita sui token del progetto.

Pertanto, il progetto deve generare flussi di entrate più diversificati dalle attività del protocollo per “compensare” i livelli di inflazione del mercato. Il rendimento reale è diverso dal rendimento normale in "Real", motivo per cui qualsiasi progetto che trae molti profitti reali dal suo protocollo, quel progetto ha rendimento reale. Ecco alcuni modi comuni in cui i protocolli traggono profitto dalle loro operazioni:

  • DEX: Uniswap, SushiSwap, Curve, 1inch, Balancer, PancakeSwap, Trader Joe, Osmosis, QuickSwap e SpookySwap: in questo caso, le commissioni che gli utenti pagano per ogni operazione rappresentano i guadagni reali.

  • Mercato NFT: OpenSea e LooksRare: la commissione di transazione NFT, la tariffa di licenza rappresenta il ricavo effettivo.

  • Trading di derivati: dYdX, GMX e Synthetix: le commissioni di chiusura, apertura, mantenimento di una posizione e le commissioni di liquidazione sono tassi di rendimento effettivi

Prestiti: Aave, Compound, MakerDAO e TrueFi: spread tra tassi attivi e passivi

  • Infrastruttura: Filecoin, Helium, Arweave e The Graph: affittare risorse di archiviazione dati, fornire dati, tariffe per la query dei dati....

=> In breve, un progetto con entrate reali deve avere un modello di business per il quale gli utenti sono disposti a pagare per l'utilizzo. Maggiori sono le tariffe raccolte, maggiori sono le fonti che il nuovo progetto può mantenere e sviluppare in modo sostenibile.

Nota: non tutti i progetti con un buon reddito sono un rendimento reale. L'essenza del rendimento reale è il profitto al netto dell'inflazione. Se il reddito è del 5% e il tasso di inflazione simbolica è del 5%, allora il rendimento qui è = 0.

Come trovare veri progetti Real Yield?

Per determinare i profitti reali nella DeFi, puoi utilizzare una combinazione di 2 strumenti: Token Terminal e Messari.

Passaggio 1: utilizzare Token Terminal per visualizzare le entrate totali del progetto e le entrate del protocollo. Dalla home page del sito Web, seleziona Metriche, quindi Entrate protocollo e cerca il protocollo che desideri analizzare.

Passaggio 2: utilizza Messari per determinare l'emissione del token del progetto. La navigazione ti porterà al profilo di un determinato token, quindi seleziona "Economia dei token" e quindi "Piano di fornitura". Se Messari non fornisce questi dati, utilizza CoinGecko o Dune Analytics come alternative.

Passaggio 3: confrontare la ricerca delle entrate sul terminale con le relative emissioni su Messari. Ricordati di moltiplicare il valore di emissione per il prezzo del token per capire il valore totale che la sua emissione genera per lo staking.

Quindi calcoli secondo la formula che ho menzionato sopra:

Entrate – Emissioni di token = Rendimento effettivo

Tieni presente che questo non è un metodo completamente accurato poiché non fornisce il sovraccarico per un determinato progetto. Tuttavia, ti darà un’idea di quanto un progetto dipenda dall’emissione di token per generare entrate.

Dopo aver identificato un accordo che mostra numeri promettenti, assicurati che l'accordo abbia quanto segue:

1. Adeguamento del prodotto/mercato: indipendentemente dalle condizioni di mercato o dagli incentivi simbolici, tutti devono avere un desiderio fondamentale di utilizzare il protocollo.

2. Devono esserci entrate sulla catena: se il protocollo non genera entrate, non si tratta di un profitto reale. Assicurati che queste entrate superino le emissioni simboliche + i costi operativi. Un progetto può continuare a svilupparsi solo se genera entrate.

3. I profitti dovrebbero essere pagati sotto forma di monete blue-chip: i progetti Defi che soddisfano gli standard di reddito effettivi si riferiscono al pagamento dei profitti agli utenti in gettoni/monete di valore come BTC, ETH o stablecoin come USDC o BUSC. Non interamente pagato con i token emessi dal progetto.

3. I profitti dovrebbero essere pagati sotto forma di monete blue-chip: i progetti Defi che soddisfano gli standard di reddito effettivi si riferiscono al pagamento dei profitti agli utenti in gettoni/monete di valore come BTC, ETH o stablecoin come USDC o BUSC. Non interamente pagato con i token emessi dal progetto.

4. Avere una tabella di marcia chiara: un progetto con Real Yield non è necessariamente buono e viceversa: un progetto senza Real Yield non è necessariamente un progetto di scarsa qualità. Ciò che è importante è che il progetto abbia una tabella di marcia chiara per l'utilizzo dell'energia dalle emissioni.

Inoltre, è necessario ricordare che entrate, profitto e valore per l'utente sono due questioni diverse. I profitti sono elevati poiché molti progetti generano entrate ma non condividono tali entrate con i possessori di token.

Il miglior progetto di rendimento reale in Top Defi

Ma se temi che trovare progetti Real Yield in Defi sia troppo complicato, non preoccuparti troppo. Oggi ti sveleremo i 5 migliori progetti che danno davvero i loro frutti.

1.GMX (GMX)

GMX è il DEX di punta di Arbitrum con un TVL di 250 milioni di dollari. Offre una leva fino a 30x con basso slippage su coppie di criptovalute spot come BTC, ETH e AVAX. Il protocollo GMX è composto da due token: GMX – il token di utilità e governance, e GML – il token del fornitore di liquidità.

I titolari della rete GMX ricevono il 30% delle commissioni generate da swap e leva finanziaria, mentre i titolari di GLP ricevono il restante 70%. Inoltre, queste commissioni vengono pagate in ETH, una criptovaluta “blue chip” con un valore a lungo termine relativamente affidabile.

Il successo di GMX con il suo modello economico unico ha reso GMX uno dei progetti Real Yield di maggior successo oggi. Secondo i dati del novembre 2022, GMX ha distribuito profitti per circa 73 milioni di dollari e il numero di utenti che utilizzano questo prodotto arriva a 238.000. Gli LP guadagnano il 70% delle entrate GMX tramite token GLP, mentre il restante 30% appartiene ai detentori di GMX (utenti bloccati GMX) distribuiti sotto forma di ETH o AVAX, a seconda della catena utilizzata. GMX attualmente ha l'86% dei token bloccati in profitto seguendo il modello di cui sopra.

dYdX (DYDX)

dYdX è un exchange decentralizzato molto popolare basato su Ethereum. Supporta il trading spot ma si concentra principalmente sulla fornitura agli utenti di derivati ​​e negoziazione di margini.

Secondo Token Terminal, le entrate del protocollo dYdX hanno raggiunto i 63 milioni di dollari negli ultimi 90 giorni. I titolari di DYDX possono puntare dYdX per guadagnare una parte del reddito e hanno anche diritto a sconti sulle commissioni di negoziazione.

Va inoltre notato che, nonostante la redditività del token dYdX, in precedenza ha subito una diluizione significativa. La sua offerta circolante è attualmente di 65 milioni, ma la fornitura massima è di 1 miliardo. La sua offerta rimanente sarà distribuita nei prossimi quattro anni: solo il 2,5% è disponibile per gli attuali staker dYdX.

Synthetix (SNX)

Synthetix è un protocollo decentralizzato per il trading di asset sintetici e derivati. Questo è uno dei protocolli più antichi della DeFi e ha rapidamente avuto successo nell'ecosistema Ethereum dopo aver migliorato il suo modello tokenomico per fornire rendimenti reali ai possessori di SNX. Secondo i dati di Token Terminal, il protocollo genera circa 82 milioni di dollari di entrate annuali, che andranno tutte agli investitori di SNX.

L'attuale APR per lo staking SNX è spesso molto alto, a volte superiore al 100%. I guadagni provengono in parte da premi inflazionistici nel token nativo e in parte da commissioni sulle transazioni di cambio sotto forma di stablecoin sUSD. Poiché parte dei premi per l'estrazione di liquidità deriva dall'emissione di token inflazionistici, Synthetix non è un protocollo di rendimento reale puro. Tuttavia, è uno dei protocolli più generatori di entrate nella DeFi, offrendo uno dei rendimenti ibridi più alti sul mercato.

Umami (UMAMI)

Un altro protocollo basato su Arbitrum, molto popolare tra i progetti con Real Yield. Umami è un market maker e fornitore di liquidità che aiuta i protocolli dei partner a ridimensionare rapidamente la propria liquidità. È orgoglioso di offrire “rendimenti DeFi sostenibili e coperti”.

Tutti i prodotti UMAMI si basano sulla generazione di entrate da flussi di entrate on-chain, piuttosto che su un modello di token inflazionistico. Inviando il proprio Umami a mUmami, il proprietario può guadagnare il 6% di APR in WETH dalle entrate finanziarie e di protocollo di Umami. Sebbene non sia così elevato come altri protocolli, il progetto adotta chiaramente i "benefici reali" come strategia e aderisce sempre a questo principio.

Dopex (DPX)

Dopex è uno scambio di opzioni decentralizzato su Arbitrum che consente agli utenti di acquistare e vendere contratti di opzioni e guadagnare passivamente entrate reali. Dopex consente inoltre agli utenti di scommettere sulla DeFi e guadagnare interessi tramite Opzioni di interesse e scommettere sulla volatilità di determinati asset sulla base di uno strumento chiamato Atlantic Straddles.

Sebbene tutti i prodotti Dopex consentano agli utenti di ottenere profitti reali accettando determinati rischi specifici, il protocollo genera anche entrate reali attraverso le commissioni trasferite alle parti interessate. Il 70% delle commissioni viene restituito ai fornitori di liquidità, il 5% viene restituito ai deleganti, il 5% viene utilizzato per acquistare e masterizzare i token rDPX del protocollo e il 15% viene restituito agli stakeholder di governance unilaterali DPX.

Come Synthetix, parte delle entrate di staking di DPX provengono dall'emissione di token diluitivi, il che significa che il modello di liquidity mining è ibrido. Dopex offre attualmente circa il 22% di APY per lo staking di veDPX, un DPX "garantito dal voto" che sarà bloccato per quattro anni.

Redatto（BTRFLY）

Redacted è un protocollo basato su un meccanismo di bonding per il conio di token BTRFLY con un APY piuttosto elevato (circa 180.000%) fornito dalla tesoreria del progetto. In altre parole, il Redacted Cartel è considerato un aggregatore di ricavi aggregatori, ottimizzando i più alti livelli di. efficienza del capitale e aiutare gli utenti a realizzare alcuni vantaggi del protocollo.

BTRFLY può essere messo in staking e bloccato per 16-17 mesi in cambio di BTRFLY bloccato (rlBTRFLY). Redacted detrae anche le entrate generate dall'ecosistema di prodotti Redacted e i fondi condivisi con i titolari di rlBTRFLY, che vengono pagati in ETH.

Attualmente, i principali premi per gli utenti provengono dall’emissione di token. Ma il nuovo BTRFLY v2 BTRFLY diventa un token con un’offerta limitata e si concentra sulla “generazione di profitti reali per i possessori di rlBTRFLY.

Il “rendimento reale” diventerà una tendenza Defi?

Personalmente, penso che il Real Yield dovrebbe essere l’obiettivo che i progetti Defi devono perseguire. L’emergere del Real Yield eliminerà i progetti di scarsa qualità e di alto valore virtuale… e aiuterà a purificare il mercato. Il futuro del protocollo Real Yield DeFi creerà prodotti e servizi sostenibili, utilità reale, profitti reali e porterà valore alla comunità. Da lì, aiuterà gli utenti a sviluppare una prospettiva più positiva sulle criptovalute, e sulla DeFi in particolare.

Sebbene "Real Yield" lasci molte buone impressioni, il modello non è perfetto e presenta ancora alcune limitazioni:

  • Primo: un protocollo deve essere redditizio per fornire qualcosa alle parti interessate, quindi non farà molto per i nuovi progetti con pochi utenti.

  • Secondo: i protocolli nella nuova fase di sviluppo devono ancora utilizzare l’emissione di token per competere e attirare gli utenti per fornire liquidità e volume delle transazioni.

  • Terzo: se il protocollo condivide queste entrate con gli utenti di liquidità o con i possessori di token, significa che il progetto ha meno fondi per ricerca e sviluppo. Ciò potrebbe influire su alcuni progetti a lungo termine.

  • Quarto: molti progetti abusano del “Real Yield” per abbellire i loro nomi. Si prega di richiedere che il rendimento reale venga generato solo quando il progetto ha profitti stabili che possono essere condivisi con gli investitori del progetto. Pertanto, è necessario controllare attentamente questi elementi prima di investire.

Sopravvivranno solo gli accordi con principi chiari, orientamenti e prodotti adatti al mercato. La tendenza del “Real Yield” è appena iniziata e il futuro della DeFi ha ancora molte porte brillanti davanti a sé

Insomma

Spero che attraverso questo articolo tu abbia capito cos'è il Real Yield in Defi e quali sono i progetti che oggi soddisfano meglio gli standard di "Real Yield". Tieni sempre presente che solo i progetti “veramente redditizi” possono essere sostenibili a lungo termine. Pertanto, osserva sempre il mercato delle criptovalute per poter valutare e trovare progetti standard con profitto reale in cui investire. Questo articolo è solo di riferimento e non è un consiglio di investimento. Spero che tu abbia trovato queste informazioni utili e vantaggiose. Auguro a tutti voi buona fortuna e successo nel 2023!