Il noto Youtuber di criptovalute Nao Ge ha recentemente pubblicato un video intitolato (Discussing if the U.S. Dollar and U.S. Debt are Ponzi Schemes?). Nel video, Nao Ge discute il modello operativo del dollaro USA e del debito statunitense in modo semplice e facile. -per capire e analizza se si tratta di uno schema Ponzi. Ha le caratteristiche di uno schema Ponzi e ha innescato una discussione nella comunità. D'altra parte, il ricercatore Yu Zhe'an ha presentato diversi fatti rilevanti e ha spiegato le sue opinioni personali in risposta alle argomentazioni contenute in questo film. Ha affermato che utilizzare la logica del debito privato per analizzare il debito nazionale è il modo sbagliato di analizzarlo.
Cosa sono i titoli del Tesoro USA?
I titoli del Tesoro statunitense sono un tipo di "pagherò" emessi dal governo degli Stati Uniti per raccogliere fondi per pagare le infrastrutture, l'assistenza sociale, la difesa nazionale e altre spese. Per dirla semplicemente, il governo prende in prestito denaro dagli investitori emettendo titoli di stato e promette di ripagare il capitale e gli interessi in futuro. I titoli del Tesoro statunitensi sono suddivisi in diverse scadenze: buoni del Tesoro a breve termine, titoli del Tesoro a medio termine e titoli del Tesoro a lungo termine.
I titoli del Tesoro statunitensi sono generalmente considerati un investimento stabile e sicuro perché garantiti dal governo. Sono preferiti da paesi e importanti istituti finanziari in tutto il mondo. Hanno un'enorme dimensione di mercato e rappresentano un asset importante nel mercato finanziario internazionale.
Il dollaro e il debito americani sono uno schema Ponzi o una realtà finanziaria?
Nao Ge ha affermato che il debito pubblico statunitense rappresenta il 123% del PIL, il che significa che 330 milioni di persone negli Stati Uniti dovrebbero rinunciare a cibo e bevande per un anno per ripagarlo. Sebbene il governo statunitense abbia innalzato il tetto del debito più volte, gli Stati Uniti continuano a indebitarsi ogni anno. Ritiene che si tratti di un modello di "prestito di nuovo per ripagare il vecchio", che potrebbe innescare un default del debito e provocare un disastro finanziario globale.
Nao Ge ha criticato il fatto che gli Stati Uniti continuino a stampare denaro per sostenere il governo, creando un circolo vizioso, ma questo modello di debito illimitato svuoterà il potere d'acquisto delle persone, l'inflazione continuerà a indebolire il valore dei beni e renderà le persone comuni sempre più povere.
Ha inoltre affermato che, anche se il rendimento e i tassi cedolari dei titoli del Tesoro statunitensi sono costanti, ciò non significa che non vi siano rischi, soprattutto considerando che gli Stati Uniti continuano a indebitarsi e il debito pubblico continua a crescere. Ha inoltre sottolineato che dovremmo diffidare di questi dati apparentemente stabili, perché l'attuale situazione fiscale statunitense è preoccupante e potrebbe portare a una crisi economica.
È un errore considerare il debito pubblico in termini di debito privato?
In risposta al rapporto debito/PIL degli Stati Uniti sollevato da Brain, Yu Zhe'an ha citato l'esempio del Giappone, il cui rapporto debito/PIL ha superato il 250%, ma non ha subito un collasso fiscale. È incompleto misurare la salute del debito di un Paese basandosi esclusivamente sul rapporto debito/PIL. Ha aggiunto che è sbagliato considerare il debito pubblico dalla prospettiva del debito privato. Il settore pubblico è diverso da quello privato. Non si basa sul reddito esistente per determinare le spese, ma prima organizza le spese e poi cerca il reddito.
Ha sottolineato che il deficit fiscale non è un problema generale, poiché i metodi di rimborso del debito pubblico non si limitano alle entrate. Il governo può ripagare i propri debiti in tre modi:
Aumentare la crescita economica al di sopra del tasso di interesse reale
Lascia che il tasso di inflazione superi il tasso di interesse nominale
Le entrate fiscali superano le spese.
In passato, le entrate e le spese fiscali rappresentavano solo il 30-40% circa del rimborso del debito statunitense, e la quota di rimborso del debito attraverso la crescita economica superava il 50%. Il governo può compensare la nuova offerta di moneta aumentando la domanda di moneta nell'intera società attraverso la crescita economica e altri mezzi, che rappresentano anch'essi un modo per ripagare il debito.
L'inflazione è sfruttamento o redistribuzione?
Fratello Nao ha sottolineato che l'inflazione non solo svuota i risparmi delle persone, ma amplia anche il divario tra ricchi e poveri. Tuttavia, Yu Zhe'an ha proposto che l'inflazione sia in realtà un meccanismo di "redistribuzione delle risorse". Le banche creano potere d'acquisto attraverso il credito, sostengono coloro che possono sfruttare appieno le risorse e le trasferiscono gradualmente a coloro che le utilizzano in modo più efficace. Sebbene questo implicito trasferimento di ricchezza non sia positivo per alcuni, ha il suo valore per l'allocazione delle risorse nel sistema economico complessivo.
Il meccanismo alla base del debito statunitense: facilitare i prestiti o stabilizzare l'economia?
Nao Ge ha criticato gli Stati Uniti per aver aumentato frequentemente il tetto del debito pubblico. Dallo scoppio dell'epidemia, il tetto del debito pubblico statunitense è aumentato di 78 volte, passando da 23.000 miliardi di dollari nel 2019 a 35.000 miliardi di dollari nel 2024. Ogni volta che gli Stati Uniti raggiungono il tetto e non possono più contrarre prestiti, modificano la legge per aumentarlo ulteriormente. A suo avviso, si tratta di un "pozzo senza fondo" progettato dal Tesoro statunitense per facilitare l'indebitamento.
Tuttavia, Yu Zhe'an affermò che l'istituzione del tetto del debito prima del 1917 richiedeva l'approvazione del Congresso per ogni debito, il che era troppo gravoso e limitava la capacità del governo di rispondere alle fluttuazioni economiche, quindi venne creato un tetto del debito "aggiustabile". Al variare delle esigenze economiche, il tetto viene modificato tempestivamente per stabilizzare l'economia, non in modo così libero come sosteneva Fratello Cervello.
Il dollaro USA come egemone finanziario mondiale: la "stampa di denaro" illimitata è un rischio?
Nao Ge ha anche citato l'affermazione "Gli Stati Uniti non possono cadere perché hanno una macchina per stampare denaro" e dati correlati, affermando che le variazioni del debito statunitense detenuto dalla Banca Centrale sono pressoché coerenti con il volume di emissioni del governo, il che sembra aver creato un circolo vizioso: il governo statunitense spende denaro e ne prende in prestito, e quando non riesce a ripagarlo, la banca centrale stampa denaro per aiutare. Se questa tendenza continua, prima o poi avrà un grave impatto sull'economia globale.
Ma Yu Zhe'an ha affermato che la valuta è solo un sistema, un meccanismo di allocazione delle risorse, e ha una durata. Se diventa inutilizzabile, può essere sostituita con la versione successiva. Cambiare il sistema avrà dei costi, e questo non può essere considerato la fine del mondo.
Ha inoltre affermato che il PIL statunitense rappresenta circa il 20% del totale mondiale, ma la sua quota nei finanziamenti, nel commercio e nei regolamenti transfrontalieri globali arriva fino al 50%, il che rende difficile per il dollaro statunitense smuovere facilmente la propria posizione. Ha sottolineato che, in tali circostanze, il debito statunitense è di fatto diventato un pilastro stabile del sistema finanziario globale. Anche se il debito pubblico statunitense aumenta di anno in anno, gli Stati Uniti mantengono il diritto di stampare moneta e uno status di valuta globale, e questi vantaggi consentono al debito statunitense di ottenere un sostegno a lungo termine dal mercato e di mantenere la stabilità finanziaria.
In sintesi, il modello di debito statunitense e il meccanismo di stampa di dollari potrebbero rivelarsi una truffa senza fondo, e prima o poi scoppierà una crisi. Yu Zhe'an ha offerto una prospettiva più macroeconomica, sostenendo che la natura del debito pubblico è diversa da quella del debito privato, la logica di funzionamento del settore pubblico è diversa da quella delle imprese private e che il debito pubblico può essere stabilizzato attraverso la crescita economica, l'inflazione e l'equilibrio tra entrate e uscite. Le opinioni di entrambe le parti ci ricordano che è necessario comprendere a fondo le diverse posizioni sulle questioni economiche per avere una visione più macroeconomica del debito pubblico statunitense e del suo impatto globale.
Questo articolo, Nao Ge definisce il dollaro e il debito USA uno schema Ponzi, Yu Zhe'an: È un errore comune discutere dal punto di vista del debito privato, è apparso per la prima volta su Chain News ABMedia.