Autore: arndxt, Threading on the Edge Traduzione: Golden Finance xiaozou
La nascita di Unichain
Unichain ha il potenziale per segnare l'inizio del declino di Ethereum, poiché i protocolli tradizionali come Uniswap attirano valore e attività, trasformando Ethereum in un puro livello di regolamento.
L’impatto di Uniswap è innegabile.
Essendo il DEX più grande, Uniswap ha milioni di utenti e gran parte della liquidità di Ethereum scorre attraverso il protocollo Uniswap.
Infine, Uniswap ha annunciato il lancio della propria blockchain, Unichain. Questa mossa potrebbe segnare una trasformazione strategica del paradigma blockchain, dalla tradizionale tesi del protocollo Fat all’imminente tesi dell’applicazione Fat.
Poiché Uniswap mira a consolidare la propria posizione dominante, la mossa solleva domande chiave sul futuro di Ethereum, sul valore patrimoniale di ETH e sulla potenziale riallocazione della liquidità DeFi e sull'esperienza dell'utente.
In questo articolo, fornirò alcuni dei miei pensieri e risultati.
Punti chiave di questo articolo:
Trasformazione strategica alla teoria dell'applicazione del grasso
Uniswap ottiene il controllo della propria blockchain attraverso Unichain, estraendo più valore dalle commissioni di transazione e dall'infrastruttura.
Risolvi i problemi di scalabilità utilizzando Flash Blocks e TEE
Transazioni più veloci (200-250 millisecondi) e tariffe del gas più basse migliorano l'esperienza dell'utente e le prestazioni della rete.
Minimizzazione del MEV
Ridurre le vulnerabilità dei MEV attraverso aste eque del gas, con un potenziale risparmio per gli utenti fino a 1 miliardo di dollari all’anno.
Integrazione della liquidità
Il centro di liquidità centralizzato di Unichain allevia i problemi di frammentazione e migliora l’efficienza dei prezzi tra L2.
Impatto sullo status di Ethereum
Sostieni la roadmap incentrata sul rollup di Ethereum e rafforza la posizione di ETH come livello di regolamento sicuro. (contestato)
Migliora la sicurezza con il servizio di verifica Unichain
Consentendo ai possessori di token UNI di partecipare alla verifica delle transazioni, l'integrità della rete e la decentralizzazione vengono migliorate.
Il nuovo panorama competitivo della DeFi
Costituisce un esempio per altre applicazioni DeFi che lanciano le proprie catene, favorendo l’integrazione verticale e il controllo dell’infrastruttura.
1. Il dominio DeFi di Uniswap
Uniswap è sempre stata una forza chiave nel campo DeFi, occupando una quota di mercato considerevole.
Quota di mercato: secondo i dati di Dune Analytics, Uniswap rappresenta circa il 46% del volume totale degli scambi di Ethereum DEX.
Volume di scambi cumulativo: sin dal suo inizio nel 2018, il volume di scambi cumulativo di Uniswap ha superato 1,7 trilioni di dollari.
Base utenti e adozione
Trader di indirizzi univoci: ci sono oltre 71.500 trader di indirizzi univoci che interagiscono con i contratti intelligenti di Uniswap.
Utenti attivi giornalieri: Uniswap conta attualmente 1,2 milioni di utenti attivi giornalieri, evidenziandone l'adozione diffusa.
TVL (Total Value Locked): il valore totale bloccato di Uniswap è di circa 6 miliardi di dollari, rendendolo uno dei protocolli DeFi più liquidi.
2. Il motivo per cui Uniswap ha lanciato Unichain
Vuoi risolvere problemi di scalabilità con soluzioni L2.
Il problema della scalabilità di Ethereum è un argomento di cui le persone parlano continuamente.
Le tariffe elevate per il gas e i tempi lenti delle transazioni influiscono sull'esperienza dell'utente e limitano la capacità della rete di far fronte a una base di utenti in crescita.
La roadmap incentrata sul rollup adottata da Ethereum mira ad alleviare questi problemi spostando la maggior parte delle transazioni dalle soluzioni L1 della catena Ethereum alle soluzioni L2, che possono elaborare le transazioni in modo più efficiente.
Unichain è costruito utilizzando OP Stack, un framework open source sviluppato da Optimism e progettato per funzionare su questa Superchain, una rete di blockchain interoperabili che condividono gli stessi standard.
Sfruttando questa tecnologia, Unichain mira a risolvere i seguenti problemi:
(1) Problemi di scalabilità e prestazioni
La congestione della rete di Ethereum e le elevate tariffe del gas sono sempre stati ostacoli difficili da superare. Lo scopo del lancio di Unichain da parte di Uniswap è:
Velocità di transazione migliorata: il tempo di blocco target è di 200-250 millisecondi, significativamente più veloce della media di Ethereum di 12-15 secondi.
Costi di transazione inferiori: commissioni più basse rendono più facile per la DeFi raggiungere una base di utenti più ampia.
(2) Problemi di controllo e personalizzazione dell'infrastruttura
L'esecuzione sulla propria blockchain consente a Uniswap di:
Implementa l'ottimizzazione a livello di protocollo: personalizza la blockchain per soddisfare le esigenze specifiche di Uniswap, come l'ordinamento personalizzato delle transazioni.
Presentazione di funzionalità avanzate: abilitazione di innovazioni come Flash Blocks e strategie di minimizzazione MEV.
(3) Problema di frammentazione della liquidità
Creando un hub di liquidità centralizzato, gli utenti di Uniswap beneficeranno di:
Pool di liquidità unificato: Unichain mira a raggruppare la liquidità attualmente distribuita su più soluzioni L2 e sidechain.
Prezzi e slippage ottimizzati: una maggiore liquidità porta prezzi migliori e slippage più bassi per i trader.
3. Transizione dalla teoria del Fat Protocol alla teoria dell'Applicazione del Fat
Fat Protocol: sottolinea che nell'ecosistema blockchain, il livello del protocollo (come Ethereum) riceve il massimo valore perché fornisce supporto per tutte le applicazioni.
Applicazione grassa: proporre che le applicazioni dominanti possano acquisire più valore disponendo di uno stack tecnologico più ampio.
(1) Teoria del protocollo sui grassi
La teoria è stata proposta per la prima volta da Joel Monegro nel 2016. Ritiene che nell’ecosistema blockchain, la maggior parte del valore venga accumulata a livello di protocollo piuttosto che a livello di applicazione. Ciò è in netto contrasto con il modello Internet tradizionale, in cui il livello applicativo (come Facebook, Google) cattura la maggior parte del valore, mentre i protocolli sottostanti (come TCP/IP, HTTP) sono relativamente “deboli” nell’acquisizione del valore. .
I contenuti principali della teoria del protocollo del grasso sono i seguenti:
Aumento di valore: i token di protocollo (come l’ETH di Ethereum) aumentano di valore perché sono parte integrante delle operazioni di rete e la loro scarsità si combina con gli effetti di rete per stimolare la domanda.
Effetto rete: man mano che al protocollo vengono aggiunti più applicazioni e utenti, il protocollo stesso diventa più prezioso, consolidando la sua posizione dominante.
Componibilità: le applicazioni basate su questi protocolli beneficiano delle loro proprietà di sicurezza e decentralizzazione, ma le singole applicazioni acquisiscono meno valore.
(2) Teoria dell'applicazione del grasso
La teoria delle applicazioni fat sfida la teoria dei protocolli fat, sostenendo che le applicazioni dominanti possono acquisire un valore significativo possedendo una gamma più ampia di stack tecnologici, "scendendo" effettivamente nello stack. Questa teoria si basa sull’idea che le applicazioni possono differenziarsi dalla concorrenza e creare fossati attraverso funzionalità proprietarie, miglioramenti dell’esperienza utente e controllo sull’infrastruttura.
I contenuti principali della Teoria dell’Applicazione del Grasso sono i seguenti:
Acquisizione di valore a livello di applicazione: le applicazioni possono ottenere più valore attraverso l'integrazione verticale, non solo possedendo interfacce, ma anche possedendo parte dell'infrastruttura sottostante.
Differenziazione: controllando una porzione più ampia dello stack, le applicazioni possono offrire funzionalità e ottimizzazioni uniche non disponibili per i concorrenti.
Esperienza utente: concentrarsi su un'esperienza fluida, efficiente e facile da usare può favorire l'adozione e la fidelizzazione, aumentando ulteriormente il valore della tua applicazione.
(3) Trasformazione strategica di Uniswap
Con il lancio di Unichain, Uniswap:
Spostati verso il basso nello stack: prendi il controllo dei protocolli sottostanti per ottenere più valore.
Maggiore acquisizione del valore: aumentare potenzialmente le entrate attraverso commissioni di transazione e altri meccanismi.
Rafforzare il controllo dell’ecosistema: guidare lo sviluppo e l’innovazione all’interno dell’ecosistema.
4. Che ruolo giocherà il passaggio alla teoria dell’applicazione dei grassi?
(1) La concorrenza tra le domande si intensifica
Come dimostra il lancio di Unichain da parte di Uniswap, il passaggio alla teoria delle applicazioni fat rimodellerà in larga misura l’ecosistema blockchain. Questa mossa può comportare:
Con l’intensificarsi della concorrenza tra le applicazioni, altre piattaforme DeFi di successo seguiranno l’esempio di Uniswap e lanceranno le proprie catene.
Questa integrazione verticale consente alle applicazioni di ottenere il controllo sulle impostazioni sottostanti, migliorando le prestazioni oltre a migliorare l'interfaccia utente.
Ciò potrebbe creare un nuovo panorama competitivo in cui le applicazioni si differenziano non solo per la funzionalità, ma anche per la scalabilità e l’efficienza dell’infrastruttura sottostante.
(2) Frammentazione e integrazione ecologica
Tuttavia, questo cambiamento comporta rischi e opportunità in termini di frammentazione e consolidamento ecologico.
Da un lato, il numero crescente di catene applicative specifiche può portare a problemi di frammentazione, rendendo l’interoperabilità più impegnativa e potenzialmente interrompendo l’esperienza dell’utente, fondamentale per l’adozione di massa.
D’altro canto, un’applicazione dominante può attrarre progetti più piccoli da costruire all’interno del proprio ecosistema, creando nuovi centri di attività e potenzialmente un consolidamento delle risorse e delle basi di utenti.
Questa evoluzione può influenzare la dinamica del valore tra il livello del protocollo e il livello dell'applicazione. Se le applicazioni iniziano ad acquisire più valore, il dominio dei protocolli sottostanti potrebbe diminuire relativamente e gli effetti di rete si sposteranno verso questi ecosistemi applicativi poiché gli utenti e la liquidità si concentrano attorno ad essi.
(3) Impatto sul valore del livello del protocollo
Il passaggio alla teoria dell’applicazione grassa sfida il tradizionale dominio del livello del protocollo.
Man mano che applicazioni come Uniswap lanciano le proprie blockchain, iniziano ad acquisire più valore, diventando meno dipendenti dal protocollo sottostante per le commissioni di transazione.
Ciò potrebbe portare a uno spostamento degli effetti di rete, poiché gli utenti e la liquidità si concentrano sull’ecosistema di queste applicazioni specifiche piuttosto che sul livello di protocollo più ampio.
Di conseguenza, protocolli come Ethereum potrebbero dover affrontare un relativo declino nella cattura di valore, mentre le applicazioni dominanti diventeranno nuovi centri di attività e influenza all’interno di questo ecosistema blockchain.
5. Impatto sullo stato patrimoniale di Ethereum ed ETH
Il lancio di Unichain ha acceso il dibattito sul ruolo futuro della rete principale di Ethereum e sull'accumulo di valore di ETH come asset. Posso dire che la migrazione delle attività DeFi verso soluzioni L2 potrebbe ridurre l’importanza della mainnet e avere un impatto negativo sul valore di ETH.
Un altro aspetto da considerare qui è:
Tuttavia, i sostenitori ritengono che questa evoluzione sia in linea con la visione a lungo termine di Ethereum. Fungendo da livello di regolamento decentralizzato sicuro, la rete principale di Ethereum può concentrarsi sulla fornitura di disponibilità e finalità dei dati, mentre le soluzioni L2 gestiscono la scalabilità e le questioni relative alle applicazioni rivolte agli utenti. In effetti, questa relazione simbiotica potrebbe migliorare la proposta di valore di ETH in quanto è l’asset sottostante su cui si fonda l’enorme rete L2.
I miei pensieri sono:
(1) Potenziale impatto negativo su ETH
Domanda di ETH ridotta: se Unichain utilizza un token nativo diverso per pagare le tariffe del gas, la domanda di ETH potrebbe diminuire.
Riduzione delle commissioni di transazione Ethereum: la migrazione dell'attività su Unichain può comportare una riduzione delle commissioni di convalida di Ethereum.
Drenaggio di liquidità: l'integrazione della liquidità su Unichain può ridurre la liquidità sulla mainnet di Ethereum e su altri L2.
Anche Wajahat Mughal ha condiviso le sue scoperte/pensieri:
(2) Potenziali benefici per Ethereum
In linea con la roadmap incentrata sul rollup di Ethereum: Unichain si affida ancora a Ethereum per la sicurezza e la disponibilità dei dati.
ETH come livello di regolamento: Ethereum può rafforzare la sua posizione come livello di regolamento sottostante per più L2.
Crescita potenziale nell’utilizzo di Ethereum: una maggiore scalabilità può attirare più utenti nell’ecosistema Ethereum.
6. Innovazione tecnologica di Unichain
Unichain ha lanciato una serie di innovazioni tecnologiche che spera possano migliorare la velocità delle transazioni e la sicurezza per gli utenti.
Queste innovazioni sono Flash Blocks e Trusted Execution Environments (TEE: Trusted Execution Environments), con le seguenti funzioni:
Supporta la definitività delle transazioni inferiori al secondo.
Riduce il rischio di manipolazione e garantisce transazioni più veloci e sicure per gli utenti.
Un’altra importante innovazione è il metodo di minimizzazione del MEV (Maximum Extractable Value) di Unichain.
Attraverso un sistema di aste del gas con priorità equa, Unichain garantisce una sequenza di transazioni trasparente ed equa, riducendo le vulnerabilità dannose dei MEV come gli attacchi sandwich.
Si prevede che il sistema farà risparmiare agli utenti fino a 1 miliardo di dollari all’anno frenando gli attacchi alle vulnerabilità che spesso comportano costi di transazione più elevati.
Per migliorare ulteriormente la sicurezza e la decentralizzazione, Unichain ha integrato un servizio di verifica, in cui una rete di validatori verifica continuamente le attività degli ordinanti responsabili dell'ordine delle transazioni.
Questo ulteriore livello di sicurezza non solo garantisce l’integrità della rete, ma invita anche alla partecipazione della comunità, consentendo ai possessori di token UNI di partecipare alla convalida della rete, creando un ecosistema più decentralizzato e più forte.
7. Conclusione
Unichain è una mossa coraggiosa di Uniswap che consolida la sua posizione di leader DeFi e ridefinisce il modo in cui possono operare le applicazioni decentralizzate. Affrontando direttamente i problemi di scalabilità, minimizzando le perdite di MEV e centralizzando la liquidità, Uniswap sta prendendo il controllo del proprio futuro in un modo che pochi osano fare. Questo cambiamento strategico sfida il ruolo tradizionale di Ethereum, ma si adatta perfettamente alla visione incentrata sul rollup di Ethereum.
Considero questo un momento critico per la DeFi. La decisione di Uniswap di assumere il controllo di una fascia più ampia dello stack tecnologico sembra il cambiamento che stavamo aspettando in questo spazio. Spero che altri progetti DeFi seguano l’esempio e reinventino il modo in cui viene creato e catturato il valore. Unichain rappresenta la prossima ondata di DeFi e stiamo assistendo alla DeFi che inizia a salpare.
