Il sentiment del mercato è l’idea che il mercato fluttuerà in base o sarà influenzato dallo stato emotivo dei partecipanti al settore. Questo è uno dei temi principali dell'economia comportamentale, un campo interdisciplinare che studia i vari fattori che precedono le decisioni economiche.
1. Cos’è la psicologia del mercato?
In effetti, molti credono che le emozioni siano la principale forza trainante della volatilità dei mercati finanziari e che la volatilità complessiva del sentiment degli investitori sia ciò che crea cicli psicologici di mercato.
In breve, il sentiment del mercato è la sensazione generale che gli investitori e i trader hanno riguardo all’azione dei prezzi di un asset. Quando il sentiment del mercato è positivo e i prezzi aumentano continuamente, il mercato avrà una tendenza al rialzo (o mercato rialzista). Al contrario, quando i prezzi diminuiscono continuamente, si parla di mercato ribassista.
Pertanto, il sentimento del mercato è costituito dalle opinioni personali e dalle emozioni di tutti i trader e investitori nei mercati finanziari. O in altre parole, è la media dei sentimenti dei partecipanti al mercato.
Tuttavia, come per qualsiasi gruppo, nessuna opinione può dominare completamente. Sulla base delle teorie della psicologia del mercato, il prezzo di un asset tende a cambiare continuamente in risposta al sentimento generale del mercato: questo sentimento cambierà sempre; in caso contrario, sarà difficile effettuare una transazione di successo.
Infatti, quando il mercato sale, è probabile che gli atteggiamenti e le convinzioni dei trader siano migliorati. Il sentimento positivo del mercato fa sì che la domanda aumenti e l’offerta diminuisca. A sua volta, l’aumento della domanda può creare un segnale più forte. Allo stesso modo, quando il mercato crolla bruscamente, ciò porta ad un sentiment negativo, riducendo la domanda e aumentando l’offerta disponibile.
2. Come cambia il sentiment durante il ciclo di mercato?
2.1 Tendenza rialzista
Tutti i mercati attraversano cicli di espansione e poi di contrazione. Quando un mercato è in una fase di espansione (mercato rialzista), l’intero mercato sarà molto ottimista, fiducioso e avido. Spesso sono proprio queste emozioni positive a portare ad un’impennata degli acquisti.
Gli effetti ciclici sono abbastanza comuni nei cicli di mercato. Supponiamo che il sentimento del mercato diventi più positivo con l’aumento dei prezzi, quindi con l’aumento dei prezzi il sentimento diventerà sempre più positivo e spingerà il mercato più in alto.
In alcuni casi, il mercato si muoverà lateralmente per un periodo di tempo man mano che le attività verranno gradualmente vendute. Questa è anche conosciuta come fase di distribuzione. Tuttavia, alcuni cicli non hanno una fase di distribuzione chiara e una tendenza al ribasso inizia subito dopo il raggiungimento del picco.
2.2 Tendenza al ribasso
Quando il mercato inizia a invertirsi, l’euforia può rapidamente trasformarsi in una tranquilla soddisfazione, poiché molti trader si rifiutano di credere che il trend rialzista sia finito. Poiché i prezzi continuavano a scendere, il sentimento del mercato è diventato rapidamente negativo ed è stato riempito da sentimenti di ansia, negazione e panico.
Man mano che i prezzi scendono ulteriormente, l’ondata di vendite diventa più forte. A questo punto, la paura e il panico spesso portano al cosiddetto abbandono del mercato (quando gli investitori si arrendono e vendono i propri asset a livelli prossimi al minimo locale).
Alla fine, il trend al ribasso si fermerà quando la volatilità diminuirà e il mercato si stabilizzerà. In genere, i mercati sperimentano movimenti laterali prima che sentimenti di speranza e ottimismo inizino a riapparire. Tale periodo laterale è anche chiamato periodo di accumulazione.
3. In che modo gli investitori utilizzano la psicologia del mercato?
Se la teoria della psicologia del mercato è valida, comprenderla può aiutare i trader ad entrare e uscire dal mercato in momenti più favorevoli. La psicologia generale del mercato ha un effetto indesiderato: il momento delle maggiori opportunità finanziarie (per gli acquirenti) spesso arriva quando la maggior parte delle persone è senza speranza e il mercato è molto debole. Al contrario, il momento di maggior rischio finanziario spesso arriva quando la maggior parte dei partecipanti al mercato appare entusiasta e troppo sicura di sé.
Pertanto, alcuni trader e investitori cercano di leggere la psicologia del mercato per individuare le diverse fasi del suo ciclo psicologico. Idealmente, utilizzare queste informazioni per acquistare quando c’è panico (prezzi più bassi) e vendere quando c’è un aumento della domanda. Tuttavia, non è facile realizzare nella pratica questi punti ottimali.
4. Analisi tecnica e psicologia del mercato
Guardando indietro al ciclo di mercato, chiunque può riconoscere completamente come sia cambiata la psicologia generale. L'analisi dei dati precedenti può consentirti di vedere chiaramente quali azioni e decisioni avrebbero potuto essere più redditizie.
Tuttavia, è più difficile capire come sta cambiando il mercato in questo momento, ed è ancora più difficile prevedere quali tendenze si verificheranno.
Il MACD è anche un esempio di indicatore che può essere utilizzato per rilevare diverse fasi psicologiche del ciclo di mercato.
5. Psicologia del mercato e Bitcoin
Il mercato Bitcoin del 2017 è un chiaro esempio di come la psicologia del mercato influenzi i prezzi e viceversa. Da gennaio a dicembre, Bitcoin è passato da circa 900 dollari al massimo storico di 20.000 dollari. A quel tempo, il sentimento del mercato divenne sempre più positivo. Migliaia di nuovi investitori sono entrati nel mercato, presi dall’entusiasmo del mercato rialzista.
Le inversioni di tendenza hanno cominciato a verificarsi tra la fine del 2017 e l’inizio del 2018. L’inversione del mercato ha causato perdite significative a molti operatori ritardatari. Anche quando la tendenza al ribasso si è affermata, la fiducia e l’autocompiacimento hanno indotto molti a insistere per mantenerlo.
Pochi mesi dopo, il sentiment del mercato è diventato molto negativo quando la fiducia degli investitori ha raggiunto il minimo storico. Il FUD e il panico hanno portato molte persone ad acquistare vicino ai massimi e a vendere vicino ai minimi, subendo enormi perdite.
6. Conclusione
La maggior parte dei trader e degli investitori concorda sul fatto che il sentiment ha un impatto sui prezzi e sui cicli di mercato. Sebbene la teoria dei cicli psicologici del mercato sia molto popolare, non è sempre facile da gestire. Dalla mania olandese dei tulipani del 1600 alla bolla delle dotcom degli anni '90, anche i trader più esperti faticano a separare le proprie emozioni dal sentimento generale del mercato. Gli investitori si sono inoltre trovati di fronte al compito incredibilmente difficile di comprendere non solo il sentiment del mercato, ma anche il proprio sentiment, nonché il modo in cui ciò influisce sul processo decisionale.
