Il numero di nuovi posti di lavoro non agricoli negli Stati Uniti ha inaspettatamente superato le aspettative a settembre, lasciando gli investitori confusi sulla direzione della politica della Federal Reserve, dopo che la Fed ha dichiarato di aver spostato la propria attenzione sul mercato del lavoro dopo anni di lotta contro l’inflazione.

Tuttavia, dopo il forte rapporto sui salari, i commentatori del mercato hanno affermato di rimanere preoccupati che l'inflazione potrebbe non essere completamente scomparsa e che i dati sull'IPC previsti per questa settimana saranno cruciali.

Il mese scorso gli Stati Uniti hanno creato l’incredibile cifra di 254.000 posti di lavoro, quasi il doppio della stima di consenso, e il tasso di disoccupazione è sceso al 4,1%.

L’economista Mohamed El-Erian ha affermato che ciò ha consentito alla Fed di reindirizzare ancora una volta parte della sua attenzione sulla lotta all’inflazione. Le preoccupazioni sull'inflazione sono passate in secondo piano negli ultimi mesi poiché la Fed ha rivolto la sua attenzione all'apparente peggioramento delle condizioni del mercato del lavoro, ma con il rapporto sull'occupazione di settembre che supera le aspettative, ciò potrebbe essere prematuro.

El-Erian ha sottolineato in un'intervista: "Per la Fed, ciò significa che deve essere più difficile resistere alle pressioni del mercato, cioè non può cadere nel dilemma di una singola missione. Ci sono abbastanza detti che "l'inflazione è morta”, e l’inflazione “Non è morta” ha detto che la Fed dovrebbe concentrarsi solo sulla piena occupazione”.

UBS ha suggerito che il prossimo rapporto sull'indice dei prezzi al consumo sarà il prossimo focus dell'attenzione del mercato. L'economista senior di UBS Brian Rose ha dichiarato in un rapporto di venerdì che "i dati CPI di settembre saranno i prossimi dati chiave. Se i prezzi aumenteranno più del previsto, insieme a dati forti sull'occupazione, la Fed rimarrà stabile a novembre. La probabilità aumenterà".

Gli analisti della Bank of America hanno scritto venerdì che la Fed potrebbe essere stata presa dal panico il mese scorso, ma ora un altro taglio significativo dei tassi potrebbe non essere necessario. La banca ha adeguato le sue previsioni per la riunione della Fed di novembre con un taglio di 25 punti base rispetto al precedente taglio di 50 punti base.

Pochi analisti suggeriscono che la Fed manterrà i tassi di interesse invariati il ​​prossimo mese, ma gli investitori hanno modificato significativamente le loro aspettative.

Attualmente, pochi trader si aspettano che la Fed tagli i tassi di interesse di 50 punti base a novembre e, prima del rapporto sull'occupazione di venerdì, i mercati prevedevano una probabilità del 33% circa di un altro significativo taglio dei tassi. Ora, lo strumento FedWatch di CME Group mostra una probabilità del 99% che la Fed tagli i tassi di interesse di 25 punti base a novembre, con solo l’1% degli investitori che si aspetta che i tassi rimangano invariati.

Sebbene banche come Barclays abbiano suggerito che la forza del mercato del lavoro potrebbe riaccendere le preoccupazioni sull’inflazione in futuro, un forte aumento non è un consenso universale. Ad esempio, la Bank of America prevede che l'IPC complessivo e l'IPC core aumenteranno rispettivamente dello 0,1% e dello 0,3% su base mensile a settembre. Questi cambiamenti non sono sufficienti a influenzare il processo decisionale della Federal Reserve.

Tuttavia, con l’inflazione ancora leggermente al di sopra dell’obiettivo del 2% della Fed, alcuni analisti avvertono gli investitori di non ignorare le pressioni sui prezzi. Seema Shah, capo stratega globale di Vanguard Asset Management, ha affermato che i cambiamenti inaspettati nel mercato del lavoro non faranno altro che rendere questo aspetto ancora più importante. Ha detto:

“I mercati devono tenere d’occhio l’inflazione perché ci sono molti rischi politici”.

Articolo inoltrato da: Golden Ten Data