Il 12 marzo, il mercato delle criptovalute ha subito due enormi ribassi, a distanza di circa 13 ore l'uno dall'altro, che hanno portato il Bitcoin a crollare brevemente sotto i 4.000 dollari, il peggior calo giornaliero degli ultimi sette anni.
La prima parte in ribasso, di circa il 25%, si è verificata la mattina presto ed è stata relativamente ordinata. Ciò è stato probabilmente causato dai trader che hanno ridotto il rischio, poiché anche i mercati azionari globali stavano vivendo una svendita. Tuttavia, la seconda caduta, in serata, ha distrutto la struttura del mercato. Questa volta, la spirale discendente è stata innescata da un creditore che ha liquidato le garanzie di mutuatari insolventi colpiti dalla prima caduta. La situazione è peggiorata quando alcuni minatori hanno chiuso le loro piattaforme, con ancora più persone che lo hanno fatto dopo la seconda parte in ribasso.
Con la rottura della struttura del mercato, la situazione è sfuggita al controllo su BitMEX. Poiché BitMEX accetta solo BTC come garanzia, i trader che hanno aperto BTC-USD con leva hanno dovuto affrontare liquidazioni a cascata mentre il prezzo precipitava. Con i fornitori di liquidità ritiratisi durante la volatile azione dei prezzi, in particolare con spread superiori a $ 500 tra BitMEX e Coinbase, la svendita si è intensificata. Ciò ha portato a un crollo completo del mercato, con la liquidità che si è prosciugata e Bitcoin che è crollato a minimi storici per un breve momento.
La serie di liquidazioni di posizioni con leva finanziaria, combinata con il ritiro dei fornitori di liquidità, ha creato una tempesta perfetta, segnando una giornata di caos nella storia delle criptovalute.
