Analisi del ciclo e dell'halving del Bitcoin 2024

1. L'ora più buia

Durante l’Era delle Scoperte, nel XVIII e XIX secolo, la Gran Bretagna, in quanto impero del “sole non tramonta mai”, usò le sterline per ancorare l’oro e ne fece la valuta mondiale, dando il via a quasi due secoli di colonizzazione mondiale. Dopo le due guerre mondiali, a causa delle ingenti spese militari della Gran Bretagna e dell’utilizzo dell’oro per acquistare armi dagli Stati Uniti, la sterlina si separò dall’oro. In quel momento, il dollaro USA salì sulla scena della storia e divenne la nuova valuta globale: il sistema di Bretton Woods. Fino alla crisi del dollaro degli anni ’70, l’ancoraggio del dollaro all’oro esisteva solo di nome, e il dollaro continuava ad essere legato al petrolio.

Nel 2020, l’epidemia di COVID-19 è scoppiata in tutto il mondo e i futures del petrolio greggio sono scesi su valori negativi. La Federal Reserve ha rilasciato enormi quantità di denaro e Bitcoin ha superato con successo il valore di mercato di 1.000 miliardi di dollari nel ciclo 2020-2021, posizionandosi sulla scena finanziaria globale come asset alternativo emergente. E questo darà anche il via alla creazione di nuovi asset vincolati al dollaro USA?

Nell'agosto 2023, Fitch ha declassato il rating degli Stati Uniti da "AAA" a "AA+" perché il deterioramento finanziario previsto nei prossimi tre anni e il ripetersi delle negoziazioni sul tetto del debito pubblico hanno minacciato la capacità del governo di far fronte ai propri obblighi di debito. Se si verificasse la crisi del debito americano e la recessione del mercato, si ripeterebbero inevitabilmente gli errori della crisi economica del 2008. Un crollo del mercato potrebbe portare a un forte calo del mercato azionario, un forte calo del valore aziendale, un impatto negativo sul mercato interno ed estero investitori e una battuta d’arresto nella fiducia degli investitori, che porta a una recessione economica e a una crisi finanziaria. Il mercato continua a crollare, con i tre indici principali e gli indici azionari globali in forte calo.

La recessione del mercato interno negli Stati Uniti non solo scatenerà una crisi per le banche e le istituzioni finanziarie, ma il problema del debito americano si estenderà alle preoccupazioni globali, perché la salute dell’economia americana ha un impatto importante sull’economia globale. Ciò si traduce in instabilità del mercato e avversione al rischio degli investitori. Le banche potrebbero trovarsi ad affrontare problemi di liquidità e gli investitori potrebbero svendere asset, esacerbando l’instabilità del sistema finanziario. Non solo vendendo metodi di investimento altamente liquidi come le azioni, ma anche scegliendo un ordine finanziario multipolare caratterizzato da copertura valutaria diversificata, oro, petrolio greggio, valute digitali e materie prime.

Ma per il mercato delle valute digitali, dovrebbe trattarsi di uno schema prima in calo e poi in aumento! Innanzitutto, il mercato delle valute digitali non è un puro mercato finanziario. Non è completamente soggetto alla situazione economica e all’ordine del mercato finanziario di ogni singolo paese. Se il mercato finanziario globale crolla, la valuta digitale subirà inevitabilmente un forte calo seguendo il mercato azionario statunitense. Ma dopo il crollo del mercato azionario statunitense, gli investitori si renderanno conto che la valuta digitale ha le proprietà di avversione al rischio e di conservazione dei beni. Pertanto, riceveranno inevitabilmente il favore degli investitori e delle persone negli Stati Uniti e anche in tutto il mondo, e alcune valute digitali stabili riceveranno sicuramente un grande riconoscimento di valore.

L'ora più buia. Come tutti sappiamo, le valute digitali crittografate sono crollate profondamente nel 2022, con gli asset digitali tradizionali come Bitcoin ed Ethereum in calo di oltre il 70%. Le principali borse valori, gli istituti di gestione patrimoniale, le catene pubbliche e le piattaforme di prestito sono fallite o hanno subito temporali. Anche se si stabilizzerà e riprenderà nel 2023, la portata sarà estremamente limitata e la liquidità del mercato si ridurrà ulteriormente. In condizioni di liquidità di mercato estremamente scarsa, si è verificato l'evento di liquidazione "818" (l'importo ha superato il volume di liquidazione dell'evento FTX). Si può dire che il circolo valutario sia entrato nel suo momento più buio.

buio prima dell'alba. Prima che arrivi un vero mercato rialzista, il mercato attraversa sempre un lungo periodo di declino, recessione e volatilità. Ciò è vero per i mercati finanziari tradizionali ed è vero anche per le valute digitali crittografate. E questo periodo è anche una fase davvero difficile. Ma l'alba sta arrivando, e il sorgere del sole farà sicuramente sbocciare i fiori:

1. L’evento di dimezzamento del Bitcoin nel 2024 darà il via al prossimo round del mercato rialzista;

2. Ci sarà inevitabilmente un forte calo prima di un grande mercato rialzista, e la ragione principale è causata dal mercato finanziario tradizionale (crisi del debito, fallimento aziendale);

3. Dopo la crisi inizia davvero il mercato rialzista;

4. Il prossimo punto più alto di Bitcoin sarà intorno ai 120.000 dollari.

2. Chi governa gli alti e bassi? Revisione del mercato dell'halving di Bitcoin

Il 22 maggio 2010, Laszlo Hanyecz, un programmatore della Florida, USA, ha scambiato con successo 10.000 Bitcoin per 2 pizze: la pizza più costosa della storia.

2.1 Meccanismo di generazione dei blocchi di Bitcoin

La blockchain può essere pensata come un registro distribuito. Ogni blocco è una pagina di account, che registra i record delle transazioni reali. Il registro della blockchain non è gestito da un nodo centrale come una banca, ma è supportato da tutti gli utenti del PC (ovvero dai nodi) e ciascun utente memorizza tutti i record delle transazioni.

I registri delle transazioni registrano il flusso di denaro. Bitcoin/bitcoin è il denaro nativo che può essere utilizzato per le transazioni su questa blockchain, con un importo totale di 21 milioni. Ha un solo canale di emissione, che è verso la persona che ha creato il blocco/. pagina del conto. Sulla blockchain di Bitcoin, tutti i record delle transazioni ogni 10 minuti circa richiedono che qualcuno crei una pagina di account e memorizzi permanentemente la pagina dell'account nell'unico registro globale di Bitcoin. Oltre a ricevere ricompense in blocchi, il creatore può anche ricevere commissioni di transazione per tutte le transazioni nella pagina dell'account creato. Questa è la generazione di blocchi, nota anche come mining.

2.2 Cos’è l’halving di Bitcoin

Quando nel 2009 nacque la blockchain di Bitcoin, la ricompensa per la creazione di un blocco era di 50 BTC, e la ricompensa veniva automaticamente dimezzata ogni 210.000 blocchi. Ogni 2016 blocchi (circa due settimane), il sistema regolerà la difficoltà di mining in base al tempo di generazione del blocco del ciclo precedente, in modo che il tempo di generazione del blocco sia stabile a circa 10 minuti. Non è difficile concludere che la ricompensa si dimezza il ciclo è circa una volta ogni 4 anni. Bitcoin introdurrà il suo quarto halving nel 2024 e la ricompensa per la creazione di un blocco scenderà a 3.125 BTC. Poiché l'unità più piccola di Bitcoin è Satoshi (SAT), che è 0,00000001 (centomilionesimo) Bitcoin, la ricompensa per blocco sarà inferiore a 1 Satoshi per la prima volta dopo il 33esimo halving nel 2140, e le ricompense per l'estrazione di Bitcoin saranno completamente terminate. .

La storia ha dimostrato che l’halving di Bitcoin è un importante catalizzatore per spingere Bitcoin in un nuovo mercato rialzista. I primi tre halving hanno tutti inaugurato un forte aumento del prezzo di BTC. I dettagli sono mostrati nella tabella seguente.

Il conto alla rovescia per l'halving del 2024 è iniziato e innumerevoli partecipanti al progetto hanno iniziato a prepararsi per brillare e distinguersi nel nuovo ciclo di halving. Anche l'introduzione di traffico e fondi nei settori tradizionali è in pieno svolgimento sotto molti aspetti. Spinta da molte forze combinate, la storia alla fine si ripeterà e l’inizio di un nuovo ciclo di mercato rialzista è proprio dietro l’angolo. Esaminiamo oggettivamente le condizioni di mercato dei tre cicli di halving nella storia di BTC.

2.3 Il primo dimezzamento

Prima del primo ciclo di dimezzamento, nella seconda metà del 2011, si sono verificati molti furti di BTC su larga scala come Mentougou. Il prezzo di BTC è crollato da 31,91U a 2,04U, con un calo del 93,6%. ciclo annuale prima e dopo il dimezzamento del mercato. A quel tempo, Bitcoin era ancora nell’era dei primi entusiasti ed era adottato principalmente da tecnici e investitori al dettaglio. In Cina erano pochissime le persone che lo conoscevano e avevano contatti. Le discussioni e i fermenti sull’halving del Bitcoin si concentravano principalmente nelle comunità d’oltremare come i forum Facebook e Bitcointalk. Nel 28 novembre 2012 - Il primo dimezzamento ha ridotto la ricompensa mineraria a 25 BTC per blocco. Quel giorno il prezzo ha raggiunto un massimo di 12,41U, che è aumentato di circa 6 volte nell'anno prima del dimezzamento.

Dopo l'halving, con la nascita delle macchine minerarie professionali Bitcoin e la rapida espansione degli scenari di applicazione/pagamento, Bitcoin ha accelerato la sua ascesa, raggiungendo 266U il 10 aprile. Dopo che V God ha rilasciato Ethereum e la tecnologia dei contratti intelligenti il ​​10 novembre 2013 Raggiungendo il suo culmine , il prezzo del Bitcoin ha raggiunto il picco di 1242U un anno e un giorno dopo l'halving, aumentando di 100 volte un anno dopo l'halving.

Nei due anni precedenti e successivi al primo halving, il Bitcoin è cresciuto di 600 volte. Poi, con i cambiamenti nel contesto politico e i temporali su molte borse, il prezzo del Bitcoin ha iniziato a scendere in un profondo ribasso per 14 mesi.

2.4 Il secondo dimezzamento

10 luglio 2016 – Secondo dimezzamento, i premi minerari sono scesi a 12,5 BTC per blocco.

Dopo aver sperimentato un aumento di 600 volte nel primo ciclo di dimezzamento di Bitcoin, hanno partecipato un gran numero di istituti di venture capital e hedge fund, e i gruppi partecipanti si sono espansi rapidamente nei principali forum hanno discusso con entusiasmo dell'impatto del dimezzamento sui prezzi delle valute, sulla potenza di calcolo e sul mining. influenza e prevedere l’aumento dei prezzi valutari in base al precedente ciclo di esperienze. Un anno prima dell'halving, BTC è aumentato come previsto, passando da 162U a 790U, un aumento di quasi 5 volte. Tuttavia, il prezzo della valuta ha subito due correzioni in un breve periodo di tempo prima e dopo l'halving, e alla fine è sceso a 475U. Molte persone pensavano che il ciclo di halving fosse finito, ma non sapevano che BTC avrebbe iniziato un ciclo di 18 mesi. mercato in rialzo.

La tendenza al rialzo è continuata fino al 17 dicembre 2017, quando il prezzo di BTC è salito a 19785U, un aumento di 122 volte durante l'intero ciclo di halving. Naturalmente, molte persone hanno attribuito l'aumento dopo l'halving al boom della speculazione ICO portato da Ethereum. Dopo il boom, la storia si è ripetuta, è arrivato un mercato ribassista durato un anno e il prezzo della valuta è sceso a circa 3000U.

2.5 Il terzo dimezzamento

12 maggio 2020 – Il terzo e più recente halving ha visto i premi dei minatori scendere a 6,25 BTC.

Dopo quasi 10 anni di sviluppo, Bitcoin ha gradualmente attirato l'attenzione dei giganti del settore tradizionale, Fidelity, JP Morgan, Facebook, ecc. si sono successivamente uniti. La storia dell'oro digitale e dei beni rifugio è ben nota a tutti e innumerevoli. I "KOL" si sono fatti avanti per chiedere ordini. Mancava anche un anno all'implementazione dell'halving. BTC ha iniziato un nuovo ciclo di rialzo dopo essere stato scambiato lateralmente a 3000-4000U per quasi cinque mesi. Tuttavia, vicino all'halving si è verificato il famoso evento "312" (descritto in dettaglio più avanti). Il calo cumulativo in due giorni ha superato il 50% e il prezzo della valuta è tornato al di sotto di 4000U. Tuttavia, le crescenti aspettative per l'halving sono ancora forti. Dopo la correzione, BTC ha iniziato una folle tendenza al rialzo, insieme al supporto di giganti tradizionali come Paypal/Tesla e alla rottura di narrazioni come NFT, BTC è salito a 64898U in aprile. 14, 2021. . Il 10 novembre 2011, il prezzo del Bitcoin ha raggiunto un nuovo massimo, raggiungendo 68998U.

In base ai cambiamenti del mercato prima e dopo i tre dimezzamenti storici, il ciclo di dimezzamento della ricompensa del mining di Bitcoin può solitamente essere suddiviso in due round prima e dopo il dimezzamento. L'aumento prima del dimezzamento è relativamente delicato e ci sono massimi periodici senza rompere il dimezzamento massimo storico e si sta avvicinando. Ci sarà un certo richiamo/svendita quando si verificherà il dimezzamento. Dopo il dimezzamento, l'aumento accelererà in modo esponenziale e raggiungerà il culmine sotto la guida dell'inevitabile fattore scatenante, raggiungendo un livello record. In particolare, la forte domanda determinata dall’afflusso di istituzioni/imprese tradizionali e la mania delle applicazioni su Ethereum hanno finalmente posto fine al mercato rialzista a causa dei temporali e delle pressioni politiche.

I primi tre halving hanno attirato rispettivamente entusiasti e programmatori, istituti di venture capital e hedge fund, giganti aziendali tradizionali e intellettuali senior. Il quarto halving nel 2024 sta arrivando e l'intera comunità Bitcoin sta prestando attenzione e promuovendo l'approvazione della domanda L'ETF Bitcoin e il progresso dei giochi rivoluzionari come l'economia creativa, mentre l'aumento dei tassi di interesse della Federal Reserve sta per finire, attireranno ulteriormente l'attenzione di una gamma più ampia di mercati finanziari tradizionali e investitori ordinari, e del mercato rialzista nel 2024-2025 arriverà inevitabilmente, è impossibile essere assenti.

3. Waterloo nel mondo valutario? Analisi dei principali eventi del cigno nero degli ultimi anni

La criptovaluta è sempre sopravvissuta ai dubbi, ma si è anche sviluppata rapidamente in mezzo ai dubbi.

3.1 Incidente "94" (4.9.2017)

Causa: il 4 settembre 2017, sette dipartimenti della Banca popolare cinese, l'Amministrazione cinese del cyberspazio, il Ministero dell'industria e della tecnologia dell'informazione, l'Amministrazione statale per l'industria e il commercio, la Commissione di regolamentazione bancaria cinese, la Commissione di regolamentazione dei titoli cinesi e la China Insurance Regulatory Commission hanno emesso congiuntamente l'"Annuncio sulla prevenzione dei rischi di finanziamento dell'emissione di token", annunciando che il posizionamento dell'ICO (offerta iniziale di monete) come "attività finanziaria illegale", vietando l'ICO e nuovi progetti, i progetti esistenti devono essere liquidati entro un tempo limite, ovvero qualsiasi attività di finanziamento dell'emissione di token è chiaramente vietata e tutte le piattaforme di scambio di token ICO La transazione deve essere liquidata e chiusa entro la fine del mese.

Il "94 Ban" ha permesso alle valute virtuali, che hanno registrato una crescita vertiginosa, di essere incluse nel forte quadro normativo finanziario. Quel giorno, 12 piattaforme di emissione di token hanno annunciato la sospensione delle attività di emissione di token sui loro siti ufficiali, annunciando che avrebbero smesso di emettere nuovi progetti di finanziamento. 88 diversi scambi DIGICCY e 85 piattaforme di emissione e scambio di token in Cina hanno smesso di ritirare monete o sono andati all'estero in cerca di opportunità.

Reazione del mercato: il giorno in cui è stata annunciata la notizia, Bitcoin è sceso una volta di oltre il -10%, per poi ricominciare a crollare l'8 settembre. Il calo ha superato addirittura il -20% e si è rapidamente rialzato dopo l'ipervenduto del 15 settembre Alla chiusura delle contrattazioni del 15 settembre, il tasso di rimbalzo ha superato il 16%.

Tendenze successive: Bitcoin ha registrato un aumento vertiginoso da quando ha toccato il fondo il 9.15, ed è continuato a salire fino a raggiungere il suo picco storico di $ 20.000 il 17 dicembre dello stesso anno. Riepilogo: questo incidente ha causato un crollo del mercato per circa 10 giorni, per poi avviare un mercato rialzista che è durato 3 mesi.

3.2 Incidente "312" (12.3.2020)

Causa: sentimenti macroeconomici come l’epidemia, i mercati azionari globali, la crisi economica e il panico sulla liquidità si sono diffusi nel circolo valutario. Il mercato azionario statunitense ha attivato il meccanismo dell’interruttore due volte in una settimana. I mercati azionari di vari paesi sono crollati La diffusione dell’epidemia ha portato la maggior parte delle persone ad essere pessimiste riguardo al futuro previsto.

Reazione del mercato: da metà febbraio il prezzo del Bitcoin è in calo, con un calo di oltre il -20% solo il 12 marzo. A causa del diffondersi del panico e delle liquidazioni precipitose, il calo massimo ha superato addirittura il -40%. 13 marzo, APP Si è verificato un lungo periodo di inattività e gli investitori non sono stati in grado di chiudere le posizioni tramite l'APP.

Tendenza successiva: il Bitcoin è in aumento da quando ha toccato il fondo il 13 marzo, dando inizio a un magnifico mercato rialzista. Alla fine, il prezzo del Bitcoin ha superato i 60.000 dollari USA.

Riepilogo: la situazione super negativa ha causato un crollo del mercato per più di un mese, il prezzo è crollato drasticamente, il tasso di turnover è stato elevato e le chips sono state completamente rimescolate. Questa è una delle condizioni affinché un mercato rialzista possa iniziare facilmente. Naturalmente, il successivo rallentamento dell’impatto dell’epidemia ha reso le aspettative più ottimistiche, il che è anche un motivo importante per il lancio del mercato rialzista, cosa ancora più importante, la Federal Reserve ha anche avviato un ciclo di tagli dei tassi di interesse, con una varietà di misure di benefici sovrapposti.

3.3 Incidente "519" (19.5.2021)

Causa: La sera del 18, la China Internet Finance Association, la China Banking Association e la China Payment and Clearing Association hanno emesso congiuntamente l'"Annuncio sulla prevenzione dei rischi di speculazione nelle transazioni in valuta virtuale" (di seguito denominato " Annuncio"). L'annuncio afferma chiaramente che le istituzioni competenti non sono autorizzate a svolgere attività legate alla valuta virtuale e ricorda ai consumatori di aumentare la loro consapevolezza sulla prevenzione dei rischi e di fare attenzione alle perdite di proprietà e diritti.

Reazione del mercato: il 19 maggio, il mercato ha subito un crollo dovuto al panico, il calo massimo del Bitcoin ha superato il -48%, per poi iniziare un lungo periodo di calo shock, durato quasi esattamente 2 mesi, e terminato il 20 luglio.

Tendenza successiva: il prezzo ha continuato a salire dal 21 luglio, dando inizio al mercato dell'ondata di rialzo principale. L'intera ondata di rialzo principale è durata solo 3 mesi. A partire dal 20 ottobre, il prezzo ha superato i 66.000 dollari USA. una volta stabilita la testa, inizierà la tendenza verso il basso.

Riepilogo: gli aspetti negativi della politica hanno portato a una brusca correzione nel mercato rialzista, ma la forza principale ha sfruttato questa opportunità anche per spazzare via rapidamente gli ordini successivi instabili durante il rialzo principale del mercato rialzista, per poi completare l'ultima ondata di sprint nel mercato rialzista mercato.

3.4 Incidente sulla Luna (9.5.2022)

Causa: La ragione del collasso della Luna è relativamente complicata. Esistono tre teorie principali. (1) Liquidazione della leva finanziaria (2) Vendite allo scoperto istituzionali (3) Autodistruzione della squadra

(1) Ancoraggio stesso: l'aggiustamento delle posizioni da parte dei grandi investitori ha causato corse nel panico. Il meccanismo a doppia valuta LUNA-UST della catena pubblica Terra (gli utenti possono bruciare LUNA per coniare l'equivalente UST e viceversa) ha causato una spirale mortale, e il. il mercato è crollato. LUNA Il prezzo è crollato rapidamente. I possessori di UST credevano che l'importo del mutuo fosse insufficiente, quindi hanno venduto UST, e il prezzo è caduto e si è disancorato. A questo punto gli arbitraggisti coniarono LUNA con UST, e altri LUNA inondarono il mercato provocando ulteriori cali di prezzo.

(2) L'istituto ha prima preso in prestito 100.000 BTC, ne ha venduti 25.000 in UST e allo stesso tempo ha venduto allo scoperto 75.000 BTC. Quando BTC è sceso a 30.000 dollari, Citadel ha venduto UST e ha disaccoppiato UST. Do Kwon è stato costretto a vendere le sue riserve di BTC a un prezzo basso e il flusso di BTC sul mercato ha spinto nuovamente il prezzo verso il basso. Nel frattempo, le istituzioni restano corte.

(3) Anchor, lo scenario di domanda più importante nell’ecosistema Terra (il tasso di interesse fisso annualizzato raggiunge il 18%), succhia costantemente sangue finché non vengono creati scenari applicativi migliori, si basa interamente su sussidi in denaro reale per mantenere il suo tasso di rendimento. Quando arriva un mercato ribassista, il crollo sembra essere una questione di tempo. Piuttosto che essere costretti a morire, è meglio semplicemente progettare un modo per morire per te stesso. In due anni, la Fondazione LUNA ha acquisito 70.000 BTC, ha venduto BTC a un costo molto basso e ha utilizzato la leva finanziaria per vendere LUNA.

Reazione del mercato: il crollo del panico di Luna è iniziato il 9 maggio 2022, con il calo giornaliero che ha raggiunto il -52,85%. Fino al 13 maggio, il prezzo di Luna può essere considerato quasi pari a zero. Bitcoin è semplicemente in un ciclo discendente e non c’è alcun declino dovuto al panico.

Tendenze successive: il vecchio Luna è stato ritirato dagli scaffali e il nuovo Luna è stato riavviato il 31 maggio, ma dopo un breve periodo di speculazione si è calmato di nuovo e il prezzo attuale è inferiore a 0,4.

Riepilogo: Una comprensione approfondita del meccanismo operativo alla base degli scenari valutari ed ecologici ha un certo significato di riferimento per giudicare l’andamento dei prezzi in circostanze estreme e può anche aiutare in una certa misura a evitare i rischi.

3.5 Incidente FTX (8.11.2022)

Causa: un documento finanziario privato diffuso dal noto media CoinDesk ha sottolineato che FTX e la sua società sorella Alameda Research potrebbero avere problemi di debito. Scatena istantaneamente una crisi di fiducia tra gli utenti. Secondo questo documento, la maggior parte degli asset di Alameda sono token FTX e Solana ad esso strettamente correlati. Non solo la liquidità del mercato è scarsa, ma la valutazione presenta elevati rischi di volatilità, ma le passività della società sono passività reali in dollari USA. In combinazione con le precedenti scoperte di alcuni ricercatori secondo cui le riserve di FTX si stanno costantemente esaurendo, ciò ha iniziato a far sì che alcuni investitori in criptovaluta si preoccupino dell'exchange FTX.

Nel maggio 2022, il progetto della stablecoin LUNA è improvvisamente crollato, causando il fallimento di molti istituti di criptovaluta. A quel tempo, la Voyager non fu in grado di riscattare i suoi prestiti a Three Arrows Capital e Alameda, il che portò alla sua bancarotta e alla riorganizzazione. Tra questi, il mutuatario numero uno è la fallita Three Arrows Capital, mentre il secondo posto è la società sorella di FTX, Alameda. L'analisi ha sottolineato che in quel momento Alameda è riuscita a sfuggire temporaneamente alla tempesta perché ha ottenuto un mutuo FTX di 172 milioni di FTT per un valore di circa 4,19 miliardi di dollari. Tuttavia, è proprio perché viene puntata troppa FTT che ciò fa sì che i token FTT di FTX diventino meno liquidi. I dollari presi in prestito furono utilizzati per tappare i buchi di Alameda, provocando una carenza di riserve della società. Pertanto, quando i media hanno rivelato che FTX e Alameda potrebbero avere problemi di debito all'inizio di quel mese, il panico nel mercato farà sì che un gran numero di utenti inizieranno a voler vendere la loro FTT, e la mancanza di liquidità e di quella stessa di FTX La potenziale crisi del debito porterà anche altri acquirenti a non voler partecipare all'acquisizione e FTX, che non aveva riserve, non è stata in grado di mantenere la stabilità del prezzo del token FTT attraverso le acquisizioni. Ciò ha portato direttamente al collasso e al crollo del Il prezzo del token FTT, che a sua volta ha spinto sempre più detentori di FTT a vendere a prezzi bassi, portando alla fine FTX alla bancarotta.

Reazione del mercato: è crollato del 75% l'8 novembre 2022. È sceso direttamente a 5,5 dall'apertura di 22 di quel giorno. Ha continuato a scendere bruscamente nei giorni successivi, e il prezzo più basso è sceso a circa 1,2 il 14 novembre. BTC. è sceso in totale l'8 novembre e il 9 novembre. Anche più del 20%.

Tendenza successiva: dopo il crollo si sono verificati alcuni rimbalzi nella parte centrale, ma il livello non ha superato 3. Ad oggi, il suo prezzo rimane solo intorno a 1. Riepilogo: I temporali in borse relativamente influenti hanno maggiori probabilità di causare panico nel mercato rispetto ai temporali in una singola coppia di valute, causando così il crollo del mercato complessivo.

3.6 Incidente SVB (10.3.2023)

Causa: nell'ultimo anno, la Federal Reserve ha alzato i tassi di interesse otto volte di seguito e l'intervallo obiettivo del tasso dei fondi federali è salito tra il 4,5% e il 4,75%. Dopo che i tassi di interesse vengono aumentati, la valuta si apprezza, i rendimenti obbligazionari aumentano e i prezzi delle transazioni diminuiscono, provocando un calo dei prezzi delle obbligazioni Con la stessa quantità di fondi è possibile acquistare più obbligazioni. La banca deteneva una grande quantità di obbligazioni, il che causò un forte calo delle attività, provocando il panico nel mercato e provocando una corsa.

Reazione del mercato: il 10 marzo la Silicon Valley Bank negli Stati Uniti è diventata insolvente ed è stata rilevata da un'agenzia assicurativa. I mercati azionari europei sono crollati da un giorno all'altro. I mercati italiano e austriaco sono crollati di oltre il 4%. di oltre il 3% in Francia, Regno Unito, ecc. Il mercato ha generalmente registrato una flessione superiore al 2%. BTC è sceso del 7% nella giornata del 3.10, ma non si è trattato di un calo a livello di panico. L'incidente più grave di questo incidente è stato che l'USDC emesso dalla Circle Company è stato seriamente disancorato al dollaro statunitense, scendendo una volta a 0,86USD, e anche l'USDT ha subito un grande premio, che ha avuto un grave impatto sul mercato delle stablecoin.

Tendenza successiva: BTC si è stabilizzato e ha iniziato a rimbalzare l'11 marzo. Il rimbalzo è durato sostanzialmente un mese. L'11 aprile, quando è aumentato del 6%, il rimbalzo principale di questa ondata si è sostanzialmente concluso.

3.7 Sintesi dei macrorischi prevedibili

Ogni ciclo rialzista avrà eventi di rischio corrispondenti come preludio e sipario. Ad esempio, "94" nel 2017 e "519" nel 2021 sono entrambi eventi di mercato causati dalle politiche, e la tendenza successiva agli eventi politici è spesso l'ultimo round del rialzo principale del mercato rialzista.

L’inizio di ogni mercato rialzista sarà accompagnato dal rimpasto e dalla riorganizzazione del ciclo precedente. Ad esempio, luna Thunder, FTX Capital e Three Arrows Capital sono stati tutti leader di mercato nell'ultimo mercato rialzista. Solo quando il mercato sarà completamente agitato, fluttuato e crollato, nuove forze reali entreranno nel mercato e inizieranno un nuovo ciclo.

Il 2023 è il punto di partenza di un nuovo ciclo, ma non si tratta affatto di un grande ciclo di mercato rialzista. Il nuovo ciclo del mercato rialzista, oltre al dimezzamento del Bitcoin, richiede anche un fattore fondamentale: il beneficio marginale dell’ambiente macro, e il nostro ambiente attuale è:

1. La Federal Reserve continua ad aumentare i tassi di interesse e i tassi di interesse costantemente elevati hanno portato a una riduzione della liquidità nell’intero mercato finanziario.

2. L’inversione dei tassi di interesse a lungo e a breve termine sul debito statunitense ha rafforzato le aspettative di un’ulteriore recessione economica in futuro. Allo stesso tempo, ciò potrebbe causare rischi sistemici per alcune banche, come l’incidente della SVB. Alcune banche commerciali hanno preso prestiti a breve termine e hanno acquistato a lungo termine. A causa dell’inversione dei tassi di interesse, le banche commerciali hanno subito perdite, causando cattive aspettative per gli utenti e causando correre.

3. L’atteggiamento della SEC nei confronti dell’ETF spot Bitcoin applicato da alcune istituzioni e se sarà finalmente approvato.

4. Dati sull’inflazione e sull’occupazione negli Stati Uniti. Se l’inflazione continua a essere elevata e i dati sull’occupazione rimangono buoni, il contesto di tassi di interesse elevati persisterà.

4. La storia è sorprendentemente simile? 2019-2020 e 2023-2024

Tutto ha un certo ciclo, soprattutto il mercato finanziario.

4.1 Tendenze del mercato

All'inizio del 2023, BTC ha registrato un piccolo trend positivo all'inizio dell'anno, ma ha iniziato a correggere dopo aprile. Ha raggiunto il massimo precedente a metà giugno e poi non è riuscito a stabilizzarsi e ha continuato a correggere La performance del mercato delle bande è simile a quella dello stesso periodo del 2019, ma nel complesso è molto peggiore.

Andamento del prezzo di BTC durante i cicli di halving adiacenti

Ciò che è più strettamente correlato all’andamento del mercato è l’impatto del ciclo di dimezzamento del Bitcoin. Ad oggi, mancano più di 200 giorni al quarto halving di Bitcoin. Guardando indietro alla storia dell'halving di Bitcoin, sembra che ogni dimezzamento sia accompagnato da un aumento del prezzo di Bitcoin:

4.2 Contesto macroeconomico in anni simili

Osservando i passati mercati rialzisti e ribassisti di Bitcoin, possiamo vedere che la liquidità macro ha avuto un impatto importante sui prezzi dei Bitcoin. Nello specifico, il mercato rialzista del Bitcoin nel 2012 si è verificato sullo sfondo del terzo round di allentamento quantitativo della Federal Reserve e la politica di allentamento della Banca Centrale Europea era legata alla Brexit, e la Banca d'Inghilterra ha ripreso la sua politica in risposta all'incertezza; Il piano di acquisto di obbligazioni è stato lanciato per liberare ulteriormente liquidità. Allo stesso tempo, il lancio dei futures Bitcoin ha attirato una grande quantità di fondi OTC sul mercato. Il mercato rialzista nel 2020 è stato colpito dall’epidemia globale e gli Stati Uniti hanno adottato una politica monetaria allentata su larga scala, compreso un allentamento quantitativo illimitato; , per immettere una grande quantità di liquidità nel mercato. Ciò ha portato a massicci afflussi nei mercati delle criptovalute come Bitcoin, facendo aumentare il prezzo del Bitcoin. Al contrario, i mercati ribassisti coincidono tipicamente con una crisi di liquidità globale. Durante i mercati ribassisti del 2014, 2018 e 2022, una crisi di liquidità globale ha causato la fuoriuscita di capitali dal mercato Bitcoin, deprimendo i prezzi del Bitcoin. Questi risultati dimostrano che le politiche monetarie e le condizioni di liquidità delle banche centrali globali hanno un impatto importante sul mercato dei Bitcoin. La politica monetaria allentata e l’abbondante liquidità tendono a spingere i prezzi del Bitcoin al rialzo, mentre una politica monetaria più restrittiva e una liquidità ridotta possono esercitare una pressione al ribasso sui prezzi del Bitcoin.

Altri due dati di riferimento correlati (sostanzialmente l’impatto della politica monetaria e della liquidità):

La correlazione tra liquidità e mercati rialzisti:

• Il tasso di crescita di M2 negli Stati Uniti ha raggiunto il suo picco nel gennaio 2012, e BTC ha raggiunto il suo picco circa 22 mesi dopo (novembre 2013);

• Il tasso di crescita di M2 negli Stati Uniti ha raggiunto il suo picco nell’ottobre 2016, e BTC ha raggiunto il suo picco circa 14 mesi dopo (dicembre 2017);

• Il tasso di crescita di M2 negli Stati Uniti ha raggiunto il suo picco nel febbraio 2021, e BTC ha raggiunto il suo picco circa 9 mesi dopo (novembre 2013).

La correlazione tra le elezioni americane e il mercato rialzista:

• Dopo le elezioni americane del novembre 2012, BTC ha raggiunto il suo picco circa 12 mesi dopo (novembre 2013);

• Dopo le elezioni americane del novembre 2016, BTC ha raggiunto il suo picco circa 12 mesi dopo (novembre 2017);

• Dopo le elezioni americane di novembre 2020, BTC ha raggiunto il suo picco circa 12 mesi dopo (novembre 2021).

La maggior parte delle ultime tre elezioni statunitensi si sono svolte in prossimità del picco o del piccolo picco del tasso di crescita dell’offerta di moneta M2. Si ipotizza che l’utilizzo di una politica monetaria più accomodante durante le elezioni generali possa essere vantaggioso per la prosperità economica.

4.3 Dati degli indicatori di livello meso dei principali circoli valutari e loro logica di deduzione

Vengono selezionati diversi importanti dati indicatori per descrivere lo stato attuale del settore, confrontare i principali fattori che influenzano il mercato della crittografia nel 2019 e provare a dedurre le tendenze future dei mercati Bitcoin e della crittografia.

4.3.1 Stato di sviluppo attuale del mercato e dell'industria della crittografia

(1) Il valore di mercato è leggermente aumentato

Al 14 settembre 2023, la capitalizzazione di mercato totale delle criptovalute era di 1.045 trilioni di dollari, con un aumento del 4,9% rispetto a 0.996 trilioni di dollari nello stesso periodo dell'anno scorso. L’attuale incertezza macroeconomica ha causato in generale ampie fluttuazioni nel settore delle criptovalute.

(2) Differenziazione tra ascesa e caduta: ascesa e caduta della criptovaluta nell'ultimo semestre

Il mercato delle criptovalute è stato un giro sulle montagne russe nell'ultimo semestre, con la maggior parte dei grandi progetti che hanno sottoperformato, in gran parte a causa delle cause legali della SEC e delle piattaforme di trading, che hanno avuto un impatto su molte delle 100 principali monete. Bitcoin, insieme ad altre valute digitali (BCH, LTC, ecc.), ha mostrato forza a breve termine nel secondo trimestre, spinto dalle notizie sulla quotazione di ETF e altre istituzioni. Nel complesso, i temi principali sono ancora ampie fluttuazioni e nessuna tendenza chiara.

(3) L'attività di trading si è ridotta

La liquidità, la volatilità e il volume degli scambi nei mercati degli asset digitali continuano a comprimersi, con molti indicatori che tornano ai livelli rialzisti pre-2020. Ad eccezione di Tether (USDT), tutti i principali asset di stablecoin si stanno ritirando e l'offerta di stablecoin sta registrando un calo prolungato. A causa dell'insolita calma sia all'interno che all'esterno della catena, l'offerta detenuta dai detentori a lungo termine ha raggiunto il massimo storico di 14,74 milioni di BTC. Al contrario, l’offerta nel gruppo a breve termine, che rappresenta la parte più attiva del mercato, è scesa ai livelli più bassi dal 2011. Il gruppo di detentori a lungo termine ha mantenuto saldamente le proprie posizioni e non si è verificato quasi alcun deflusso di attività. I detentori a breve termine sono sull’orlo del profitto e la maggior parte delle risorse digitali in loro possesso sono state acquistate al di sopra dell’attuale fascia di prezzo. I mercati degli asset digitali hanno sperimentato una compressione della volatilità e volumi di scambi insolitamente bassi, e ora sono ricaduti in range di negoziazione estremamente ristretti.

(4) Andamento dell'ETF spot su Bitcoin

La notizia più clamorosa e importante quest’anno nel mercato delle criptovalute è stata la richiesta di un ETF Bitcoin da parte di BlackRock, il più grande gestore patrimoniale del mondo. Il principale beneficiario di questa notizia è stato Bitcoin, che ha registrato una crescita significativa e ha stabilito un nuovo massimo storico per il 2023. In qualità di asset manager più grande del mondo, BlackRock è soggetta a un attento esame e prende decisioni solo dopo un'attenta considerazione. Anche in mezzo alla nebbia normativa e all’attuale contesto di mercato, la scelta di BlackRock di continuare ad aumentare i propri investimenti nel settore degli asset digitali può essere considerata un segnale per gli investitori che la criptovaluta è una classe di asset legittima con un futuro durevole. In secondo luogo, gli ETF aumenteranno l’esposizione e la domanda per questa classe di asset più velocemente di quanto molti si aspettino. L'ultima notizia è che una Corte d'Appello degli Stati Uniti si è schierata con Grayscale nella causa dello scorso anno contro la SEC per aver respinto la sua richiesta per un ETF spot su Bitcoin. Ciò aumenta notevolmente le possibilità che le richieste di ETF Bitcoin da parte di aziende come BlackRock, Fidelity e altre vengano approvate, forse già a metà ottobre. Tra questi spicca il Grayscale Bitcoin Trust, che è diventato significativamente meno sottovalutato rispetto all’AUM e ha visto un forte apprezzamento del prezzo del suo token (GBTC).

(5) Lo staking di liquidità continua a crescere dopo l'aggiornamento di Ethereum

Nell'aprile di quest'anno, Ethereum ha subito un importante aggiornamento chiamato Shanghai Upgrade (EIP-4895). L'aggiornamento ha consentito agli stacker di Ethereum di ritirare le proprie ricompense e i token puntati, portando a conseguenze piuttosto inaspettate. Contrariamente alle aspettative di molte persone, la quota di puntata di Ethereum continua ad aumentare anche dopo i prelievi.

Il protocollo di staking liquido ha mostrato buone prestazioni, con un aumento sia del prezzo che del valore totale bloccato (TVL) nelle prime settimane del secondo trimestre. Il gruppo del protocollo LSD detiene attualmente il primo posto nel mercato delle criptovalute in termini di TVL. Interessante anche la situazione sulla filiera. Dopo la fusione dello scorso settembre, Ethereum non è più una valuta costantemente inflazionistica. La sua fornitura ora dipende dall'attività sulla rete. Il recente aumento dell’attività di rete ha messo alla prova la natura deflazionistica di ETH durante i periodi di elevata attività, dimostrando ulteriormente i vantaggi a lungo termine della transizione al PoS.

(6) Calo della raccolta fondi pubblica e privata

Nella prima metà del 2023 il mercato delle vendite di token si è ripreso. Rispetto alla seconda metà dello scorso anno, il mercato è cresciuto e ha brillato brillantemente. Tuttavia, c’è ancora un grande divario rispetto al picco del 2021, che equivale solo al 30% rispetto allo stesso periodo del 2019.

4.3.2 Mercato delle criptovalute e sviluppo del settore nel 2019

Il 2019 è stato l’anno in cui il settore dei cripto-asset si è gradualmente ripreso dalla crisi dovuta allo scoppio della bolla, ed è stato anche l’anno in cui il settore è passato dallo stile di investimento sul mercato primario allo stile di trading sul mercato secondario. Spinto dal modello IEO, il mercato primario ha registrato un breve boom nella prima metà dell’anno e temi come DeFi e stablecoin hanno continuato a fermentare. Con l'inizio della grande ascesa di Bitcoin, le caratteristiche commerciali delle criptovalute hanno cominciato a emergere, gli scambi conformi sono entrati in gioco e lo sviluppo dei derivati ​​finanziari ha suscitato ancora una volta l'entusiasmo dei partecipanti. La rotazione ciclica della macroeconomia globale è in sintonia con il ciclo di dimezzamento dei cripto-asset. La geopolitica e i processi di de-globalizzazione hanno causato la sovrapposizione tra gli attributi di copertura e quelli degli asset rischiosi.

(1) Valore di mercato aumentato del 44,1%

Nel 2019, il mercato delle criptovalute è prima aumentato e poi diminuito, con un valore di mercato che è passato da 120 miliardi di dollari all’inizio dell’anno a 180 miliardi di dollari alla fine dell’anno, con un aumento del 44,1% durante tutto l’anno. L’asset con la migliore performance nel 2019 è stato Bitcoin, con guadagni annuali del 95%, superando di gran lunga il 29% dell’S&P 500, il 19% dell’oro e il 16% dell’argento. La quota di capitalizzazione di mercato di Bitcoin è rimbalzata al 71,5%. Tra le prime cinque valute per capitalizzazione di mercato, Bitcoin ha ottenuto le migliori performance, con un aumento del 95% nel 2019. Le restanti quattro valute hanno registrato aumenti rispettivamente: ETH (-2%), XRP (-45%), BCH (%38%) e LTC (+37%). L'aumento medio delle prime cinque valute per capitalizzazione di mercato è di circa il 20,6%.

(2) I derivati ​​sulle criptovalute si stanno sviluppando rapidamente

Nel 2019, i derivati ​​sulle criptovalute sono esplosi. Il numero di scambi di derivati ​​è aumentato di 12 volte, con molti operatori spot che si sono uniti al mercato dei derivati, come Binance, Kraken e Bitflyer. Gli scambi spot sono aumentati di 130, passando dai 270 di inizio 2019 ai 400 di fine anno. Gli swap perpetui BTC sono il prodotto più popolare nel trading di derivati, con BitMEX in testa (quota del 52%).

(3) USDT mantiene il vantaggio

Nel 2019, solo la percentuale di USDT è aumentata. Le altre quattro delle cinque principali stablecoin, come USDC, PAX, TUSD e DAI, hanno visto diminuire la loro proporzione di capitalizzazione di mercato. Tra queste, la percentuale di capitalizzazione di mercato di TUSD è diminuita maggiormente ed è stata superata da PAX . GUSD è addirittura uscito dalle prime cinque stablecoin.

(4) Gli investimenti e i finanziamenti sono desolanti e l’IEO è diventato l’unico punto positivo

A giudicare dal numero di progetti finanziati nel mercato primario, il numero di progetti IEO nel 2019 è di gran lunga inferiore al numero di progetti quando è scoppiata l’ICO nel 2017, ed è un hotspot locale. Secondo i dati di Cryptorank, il numero di IEO nel 2018-2019 era solo 97 e l'importo massimo del finanziamento mensile era di 37,6 milioni di dollari, un valore di gran lunga inferiore ai dati di finanziamento durante il periodo di picco dell'ICO nel 2017.

(5) La DeFi guida la scena dell’implementazione della blockchain e il valore bloccato nell’intera rete raggiunge un livello record

Nel 2019, il valore bloccato della DeFi è aumentato da circa 200 milioni di dollari a un massimo di 700 milioni di dollari, con un tasso di crescita del 350%. Le tre principali applicazioni DeFi in termini di quota di mercato sono Maker, Synthetix e Compound, con la quota di mercato di Maker che rappresenta quasi il 50%. Con il lancio della funzione MCD di Maker, si prevede che la sua quota di mercato raggiungerà un nuovo massimo.

(6) L'ETF Bitcoin è stato ripetutamente rifiutato

Sebbene le autorità di regolamentazione statunitensi abbiano lasciato spazio per la futura approvazione degli ETF Bitcoin, ogni richiesta per un ETF Bitcoin è stata respinta. A ottobre, un piano di trading di ETF presentato congiuntamente da Bitwise Asset Management e NYSE Arca è stato respinto dalla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti sulla base del fatto che la proposta non soddisfaceva i requisiti legali per prevenire la manipolazione del mercato e altre attività illegali. L’intensificarsi della guerra commerciale sino-americana nel 2019 ha ripristinato la fiducia degli investitori nelle criptovalute come Bitcoin, ma la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti rimane ostinata e rifiuta qualsiasi richiesta di quotazione per un exchange-traded fund Bitcoin.

riepilogo:

Dal punto di vista del mercato delle criptovalute e dello sviluppo del settore, la performance dei mercati primari e secondari delle criptovalute nel 2023 (dall'inizio dell'anno), compreso il valore di mercato, le attività di trading, gli investimenti e i finanziamenti, è generalmente più debole di quella del 2019. Ciò che mostra più potenziale nel 2023 è che l’ambiente di applicazione e i progressi nell’approvazione degli ETF Bitcoin sono significativamente migliori rispetto al 2019, inoltre, Ethereum è diventata la più grande piattaforma blockchain del mondo attraverso importanti aggiornamenti e iterazioni, e il suo potenziale di sviluppo futuro è ancora illimitato; .

4.3.3 Detrazione

Di fronte agli scenari intrecciati del “dimezzamento del mercato” nel 2024 e all’attuale contesto macro ad alto interesse, coesistono opportunità e sfide per lo sviluppo di cripto-asset. L’esperienza passata ci dice che la politica monetaria e la liquidità sono i fattori dominanti che influenzano il mercato delle criptovalute e che i fondamentali del settore determinano l’altezza e la durata del mercato. Tenendo conto dell’attuale contesto macroeconomico e dello sviluppo del settore, se il prezzo storico del Bitcoin viene sintetizzato in una tendenza concettuale, sarà simile a questo:

(1) Previsioni di mercato per il 2023:

La percentuale di detentori a lungo termine è elevata, la liquidità è scarsa (i tassi di interesse sono elevati e il ritmo dei rialzi dei tassi di interesse non si è invertito) e il settore manca di una nuova narrativa (l’approvazione dell’ETF dovrebbe essere più vicina alla fine dell’anno). Il mercato è ancora alla vigilia del ciclo di halving, e per tutto l'anno 2023 i prezzi manterranno ampie fluttuazioni, e c'è un'alta probabilità che non si verifichi un mercato rialzista;

(2) Detrazione del mercato rialzista 2024-2025:

Il contesto macro nel 2023 non sarà buono come quello del 2019, ma man mano che l’inflazione rallenta e vari indicatori economici raggiungono i loro obiettivi, vale comunque la pena aspettarsi un miglioramento del contesto macro dei tassi di interesse nel 2024-2025 (rallentare, fermare e l’inizio dei tagli dei tassi di interesse). Quando la Federal Reserve aggiusta la sua politica monetaria Quando vengono adottate le politiche, in particolare i tagli dei tassi di interesse, il mercato di solito ha più afflussi di capitale man mano che il valore di mercato totale del Bitcoin aumenta gradualmente, sembra che aumenti anche il suo prezzo diminuiranno gradualmente e i multipli di aumento diminuiranno gradualmente dopo i primi tre halving. Considera che le grandi major stanno iniziando a essere coinvolte nel mercato Bitcoin. Non solo investono in Bitcoin, ma possono anche promuovere la creazione di più derivati ​​​​di criptovaluta. Questi derivati ​​sono spesso progettati per l’arbitraggio da parte degli investitori istituzionali. In questo modo, la volatilità dei prezzi di Bitcoin potrebbe essere soppressa. Sulla base di questi fattori, si prevede che il dimezzamento del mercato avverrà comunque come previsto, ma il multiplo di aumento sarà inferiore alle tre volte precedenti e si ipotizza che l'aumento sarà nell'ordine di 2-3 volte in termini; del tempo, l'aspettativa più pessimistica nel settore è quella di tagliare i tassi di interesse alla fine del prossimo anno, mentre l'ottimista prevede un taglio dei tassi di interesse nel secondo trimestre del prossimo anno. Dall’inizio dei tagli dei tassi di interesse fino al momento in cui M2 raggiunge il suo picco, il ciclo del mercato rialzista dovrebbe essere nuovamente respinto. Potrebbe non essere come l’andamento del mercato rialzista nel quarto trimestre del 2020. La probabilità attuale è che si verifichi. nel 2025. Il grado di recupero della liquidità e l’impatto della nuova narrazione del settore saranno fattori importanti che influenzeranno l’aumento. Il settore si aspetta che l’approvazione e la quotazione degli ETF porterà enormi quantità di fondi. Tuttavia, rispetto al magnifico contesto di mercato rialzista promosso dalla scarsa liquidità nel 2020-2021 e dal vigoroso sviluppo del DEFI, il contesto di mercato nel 2024-2025. è attualmente insufficiente. Si ipotizza che la probabilità di un aumento enorme sia relativamente bassa;

(3) Fattori di rischio

Un mercato rialzista richiede benefici inaspettati, che si riflettono in abbondanti afflussi di capitale, tagli inattesi dei tassi di interesse, approvazioni normative vaghe e importanti innovazioni nel settore. Questi saranno tutti fattori che contribuiscono a un mercato super rialzista. D’altro canto, però, gli eventi del cigno nero sono spesso imprevedibili. Nessuno avrebbe potuto prevedere lo scoppio dell’epidemia di Covid-19 che avrebbe travolto il mondo nel 2020. Inoltre, il piano di salvataggio globale è stato sostanzialmente accompagnato da una crisi finanziaria o da una grave crisi economica. recessione e volatilità delle attività rischiose Di solito aumenta e rischi e opportunità coesistono: l'oscurità prima dell'alba è spesso la fase più difficile.

5. Una nuova narrativa: il punto di svolta del mercato rialzista

Quando tutto è pronto, ci manca solo il vento dell'est.

5.1 Mercato rialzista del 2017

Nel gennaio 2017, il prezzo del Bitcoin era di circa 1.000 dollari, quando diverse notizie indicavano che il mercato del Bitcoin stava crescendo rapidamente, attirando alcuni dei primi investitori. Da aprile a giugno, il prezzo del Bitcoin è aumentato in modo significativo, da 1.000 a circa 2.500 dollari. Sempre più investitori hanno iniziato a percepire il potenziale del mercato delle criptovalute e sempre più persone hanno iniziato a investire in Bitcoin. Entro l’estate, una maggiore copertura e attenzione da parte dei media resero il mercato Bitcoin più famoso, e il prezzo del Bitcoin salì da 2.500 dollari a circa 5.000 dollari. A partire da ottobre, i contratti futures Bitcoin furono ufficialmente lanciati sul Chicago Mercantile Exchange (CME) e sul Chicago Board Options Exchange (CBOE), rendendo più facile per gli investitori istituzionali entrare nel mercato delle criptovalute. I prezzi dei Bitcoin sono aumentati nel quarto trimestre, superando infine il massimo di 19.000 dollari a dicembre.

Attribuzione del mercato rialzista:

Rapporti e pubblicità dei media: Bitcoin è stato al centro dell'attenzione dei media per tutto il 2017. Varie notizie e interviste hanno promosso la popolarità di Bitcoin, spingendo così più persone a investire.

Investimenti istituzionali: CME Group e Chicago Board Options Exchange hanno lanciato contratti futures su Bitcoin, fornendo un modo più formale per gli investitori istituzionali in modo che alcune grandi istituzioni finanziarie possano investire in Bitcoin più facilmente.

Sviluppo di nuovi percorsi: Ethereum ha conosciuto un rapido sviluppo nel 2017 ed è diventata la piattaforma principale per applicazioni decentralizzate e contratti intelligenti. Anche l’ondata ICO di Ethereum ha raggiunto il suo picco quest’anno, con molti nuovi token emessi tramite i contratti intelligenti di Ethereum.

5.2 Mercato rialzista 2020-2021

Nel gennaio 2020, il prezzo del Bitcoin era di circa 9.000 dollari e il mercato era relativamente stabile. Ma a quel tempo, lo scoppio globale del nuovo coronavirus causò un grave impatto sull’economia globale. In risposta alla recessione e alle turbolenze sui mercati finanziari, la Federal Reserve ha intrapreso una massiccia politica di allentamento quantitativo a marzo e aprile per stimolare l’economia. Le politiche di allentamento quantitativo sono spesso accompagnate da un aumento dell’inflazione e le preoccupazioni degli investitori riguardo all’inflazione li hanno portati a cercare asset rifugio. Alcuni investitori vedono il Bitcoin come una copertura contro l’inflazione e hanno spostato grandi quantità di asset nel mercato delle criptovalute per preservarne il valore. Bitcoin ha iniziato a crescere significativamente a maggio, superando i 10.000 dollari, spinto dal quantitative easing. Da giugno a ottobre, Bitcoin non solo ha attirato l’attenzione dei singoli investitori, ma ha attirato anche l’attenzione diffusa di grandi istituti finanziari. Ad esempio, la società statunitense di business intelligence MicroStrategy ha annunciato ad agosto di aver acquistato più di 250 milioni di dollari in Bitcoin, il colosso dei pagamenti online PayPal ha annunciato che avrebbe consentito agli utenti di acquistare, vendere e detenere Bitcoin sulla sua piattaforma; e servizi di regolamento, che consentono ai propri clienti di scambiare asset crittografici; Morgan Stanley ha annunciato che fornirà ai propri clienti opportunità di investimento in fondi Bitcoin. Da allora, il prezzo del Bitcoin è salito alle stelle, superando i 20.000 dollari a novembre e i 40.000 dollari a gennaio dell’anno successivo;

Attribuzione del mercato rialzista:

Curva LM: L2 (r) = L1 (Y) - M/P, dove M rappresenta l'offerta di moneta e P rappresenta il livello dei prezzi. Abbassare il tasso dei fondi federali significa abbassare il costo dei prestiti, il che stimolerà il prestito di una grande quantità di denaro per investimenti; acquisti su larga scala di titoli di Stato e MBS aumenteranno significativamente l’offerta di moneta; Entrambi aumenteranno il valore di M, provocando uno spostamento verso il basso della curva LM.

Curva IS: Y = I (r) + G + (X – M), dove G rappresenta la spesa pubblica. Massicci assegni e sgravi aumenteranno la spesa pubblica, aumenteranno G e sposteranno la curva IS verso destra.

Risultato: viene raggiunto il nuovo punto di equilibrio P1, la produzione totale corrispondente Y1 > Y0, la produzione totale aumenta in modo significativo, le attività economiche sono estremamente attive, i consumi e gli investimenti sono stimolati e i prezzi valutari aumentano rapidamente.

Impennata degli investimenti istituzionali: il periodo 2020-2021 ha visto una partecipazione significativamente più elevata da parte degli investitori istituzionali rispetto alla corsa al rialzo del 2017. Oltre ai già citati MicroStrategy, PayPal, Goldman Sachs e Morgan Stanley, anche molti altri grandi istituti finanziari hanno successivamente annunciato il loro coinvolgimento negli investimenti in criptovalute.

Diversificazione dei progetti di criptovaluta: rispetto al 2017, il 2021 ha assistito a una tendenza più diversificata nella criptovaluta, che si riflette nell'emergere di un gran numero di nuovi token e progetti di asset digitali, arricchendo l'ecosistema degli asset digitali. Non solo attira alcune celebrità a entrare nella criptovaluta, ma promuove anche una maggiore diversificazione del capitale nel mercato delle criptovalute, il che favorisce l’ulteriore sviluppo del settore delle criptovalute. includere:

• Nuove piattaforme blockchain: oltre a Bitcoin ed Ethereum, il 2021 ha visto la nascita di alcune nuove piattaforme blockchain, che forniscono infrastrutture per diversi token e applicazioni, come Solana, AVAX, ecc.

• Token DeFi: la DeFi è una tendenza calda nel 2021, che attira molti finanziamenti e progetti. I token DeFi forniscono agli utenti vari servizi finanziari, tra cui prestiti, staking e mining di liquidità, come Uniswap, AAVE, ecc.

• Token NFT: gli NFT hanno registrato una crescita esplosiva nel 2021, attirando artisti, società di media e collezionisti. I token NFT rappresentano risorse digitali uniche, come Sandbox e altro ancora.

• Token sociali: nel 2021 emergono una serie di nuovi token sociali legati ai social media e ai creatori di contenuti. Questi token possono essere utilizzati per premiare e supportare i fan del creatore, nonché per promuovere l'interazione sociale, come SOC, BAT, ecc.

• Gettoni di gioco a catena: anche l'ecosistema di gioco sulla blockchain sta crescendo nel 2021 e alcuni gettoni di gioco guidati da AXS sono diventati risorse digitali popolari per le transazioni nel mondo virtuale e incentivi in-game.

5.3 Fattori che guidano il successivo mercato rialzista

Taglio del tasso di interesse: attualmente, il tasso di inflazione negli Stati Uniti si aggira ancora intorno al 3%. Il requisito rigido ufficiale della Fed per il tasso di inflazione è del 2%, e Powell e altri funzionari della Fed hanno ripetutamente affermato che è improbabile un cambiamento dell’obiettivo di inflazione. Pertanto, i tempi di un taglio dei tassi dipendono in gran parte da quando l’inflazione negli Stati Uniti tornerà al 2%. Ma anche se i tassi di interesse venissero tagliati, è probabile che l’intero ciclo di riduzione dei tassi di interesse richiederà 2-3 anni per essere completato. Durante il ciclo di riduzione dei tassi di interesse, i prezzi delle valute potrebbero aumentare passo dopo passo. Secondo i dati attuali, i tagli dei tassi di interesse dovrebbero iniziare nell’autunno e nell’inverno del 2024.

Elezioni presidenziali statunitensi: alla fine del 2024 si terrà un nuovo turno di elezioni presidenziali statunitensi. Presidenti diversi attueranno politiche economiche leggermente diverse. Durante l’amministrazione Trump, ha ripetutamente adottato politiche fiscali espansive per stimolare l’economia, come massicce riduzioni delle imposte sul reddito societario e riforme fiscali finanziarie. Ha anche criticato pubblicamente in molte occasioni il presidente della Federal Reserve Powell, esortandolo ad abbassare i tassi di interesse e ad attuare l’allentamento quantitativo politiche. Durante l'amministrazione Biden, sebbene avesse stanziato fondi anche per sostenere la costruzione di infrastrutture, energia, medicina e altri campi, nel complesso era ancora conservatore. Si prevede che, se Trump verrà eletto, il mercato rialzista delle criptovalute arriverà più velocemente. Anche se Trump critica spesso l'industria delle criptovalute, un rapporto finanziario recentemente pubblicato mostra che Trump detiene più di 2,8 milioni di dollari in Ethereum in un portafoglio e ha anche realizzato un profitto di 490 da un accordo di licenza NFT.

Il sistema di regolamentazione delle criptovalute è più maturo: nella prima metà del 2023, Stati Uniti, Europa, Hong Kong, Singapore, Giappone e Corea del Sud hanno iniziato a stabilire politiche regionali di regolamentazione delle criptovalute. Man mano che la supervisione diventa più rigorosa, le leggi diventano più mature e le transazioni diventano più trasparenti, la criptovaluta potrebbe gradualmente liberarsi delle sue etichette negative come "non sicuro" e "strumento di riciclaggio di denaro", attirando così le grandi istituzioni finanziarie a sentirsi più sicure della criptovaluta e attirare maggiori quantità di fondi. Si prevede che il 2024 sarà ancora un anno di rapido sviluppo del sistema normativo e nel 2025 si formerà un sistema relativamente maturo.

I progetti di criptovaluta sono più diversificati: si prevede che il prossimo round del mercato rialzista della criptovaluta mostrerà una tendenza più diversificata, inclusa la diversificazione dei token, la diversificazione dell'ecosistema e la diversificazione dei prodotti finanziari tra cui, la diversificazione dei token include token AI emergenti, token (PYUSD); lanciato da grandi aziende, ecc., diversificazione dell’ecosistema compreso l’e-commerce decentralizzato basato su Web3, l’emergere di archivi di dati decentralizzati, ecc. e diversificazione dei prodotti finanziari compresi i prossimi fondi ETF, ecc.

6. Scrivi alla fine

La criptovaluta ha vissuto tre spettacolari cicli rialzisti e ribassisti e anche Bitcoin ha superato per la prima volta i mille miliardi di dollari nel 2021. Ciò segnerà l’evento in cui la criptovaluta diventerà uno degli asset alternativi più diffusi a livello mondiale. In un nuovo ciclo rialzista, i guadagni di Bitcoin saranno limitati anche dalle enormi dimensioni del suo asset, e prevediamo che il massimo sarà intorno ai 120.000 dollari. Da quel momento in poi, quando la torta delle criptovalute formerà uno schema stabile e una divisione su scala globale, la probabilità di un epico mercato rialzista diventerà sempre più piccola.

Sono il fratello Ming. Lavoro nel mercato commerciale da più di dieci anni. Se hai domande, puoi parlare con il fratello Ming. La scelta è più grande del duro lavoro.