L'aumento dello staking di Ether (ETH) dopo la fusione e gli aggiornamenti di Shanghai ha avuto un costo per Ethereum poiché la rete è diventata più centralizzata e il rendimento complessivo dello staking è diminuito, ha affermato JPMorgan (JPM) in un rapporto di ricerca di giovedì.
"Molti nella comunità cripto avevano visto Lido, una piattaforma di staking liquido decentralizzata come un'alternativa migliore rispetto alle piattaforme di staking liquide centralizzate associate agli scambi centralizzati", hanno scritto gli analisti guidati da Nikolaos Panigirtzoglou.
Lido ha aggiunto più operatori di nodi per contenere il numero di Ether in stake controllati da ogni singolo operatore, per affrontare i problemi di centralizzazione, ha osservato la banca di Wall Street.
Tuttavia, la centralizzazione da parte di qualsiasi entità o protocollo crea rischi per Ethereum in quanto “un numero concentrato di fornitori di liquidità o operatori di nodi potrebbe agire come un singolo punto di fallimento o diventare bersaglio di attacchi o colludere per creare un oligopolio che promuoverebbe i propri interessi a livello globale”. a scapito degli interessi della comunità”, aggiunge il rapporto.
Un ulteriore rischio derivante dall’aumento dello staking liquido è il reimpegno, ha affermato la banca. Questo avviene quando i token di liquidità vengono riutilizzati come garanzia collaterale in numerosi protocolli di finanza decentralizzata (DeFi) contemporaneamente. DeFi è un termine generico utilizzato per prestiti, scambi e altre attività finanziarie svolte su una blockchain.
"Il reimpegno potrebbe quindi comportare una cascata di liquidazioni se un asset investito diminuisce drasticamente di valore o viene violato o tagliato a causa di un attacco dannoso o di un errore di protocollo", si legge nella nota.
L’aumento dello staking ha anche ridotto l’attrattiva dell’ether dal “punto di vista del rendimento”, soprattutto in considerazione del contesto di rendimenti in aumento degli asset finanziari tradizionali, aggiunge il rapporto. Il rendimento totale delle puntate è sceso dal 7,3% prima dell'aggiornamento di Shanghai a circa il 5,5%.
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