Quest'anno l'economia degli Stati Uniti (USA) ha visto crescenti preoccupazioni circa una potenziale recessione in mezzo a un notevole aumento dei tassi di interesse e della volatilità del mercato. L'attuale contesto, caratterizzato da tassi di interesse in aumento, prezzi del petrolio elevati e un dollaro più forte, sta spostando il consenso prevalente del mercato sulla traiettoria della crescita economica degli Stati Uniti lontano dall'aspettativa di un atterraggio morbido.
È interessante notare che una recessione negli Stati Uniti potrebbe potenzialmente avere implicazioni per il mercato delle criptovalute. Potrebbe stimolare una maggiore adozione delle criptovalute, poiché gli investitori cercano asset alternativi e potenzialmente ridurre l'approvazione, molto ritardata, delle leggi relative alle criptovalute da parte della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti.
Una recessione sicura nel 2024?
Solo nelle ultime due settimane, il rendimento del principale bond statunitense a 10 anni è aumentato di circa 0,5 punti percentuali, raggiungendo circa il 4,8 percento. Questo cambiamento fa parte di una tendenza più ampia nell'intera struttura dei tassi di interesse.
Da fine giugno, la variazione dei rendimenti è stata di un sorprendente punto percentuale, con conseguenti costi di prestito più elevati per le aziende, prestiti auto più onerosi per le famiglie e notevoli e irregolari deflussi di depositi dal sistema bancario, mentre gli investitori trasferiscono fondi su conti del mercato monetario. In particolare, il costo di un mutuo trentennale è sul punto di superare l'8 percento, mettendo ulteriormente a dura prova un mercato immobiliare già costoso.
Questo cambiamento ha anche implicazioni internazionali, portando a finanziamenti più costosi e meno affidabili. Per il Giappone, complica l'uscita da una politica monetaria sempre più insostenibile, con potenziali ramificazioni per gli Stati Uniti.
Il forte aumento dei rendimenti è dovuto alla consapevolezza da parte dei mercati che la Federal Reserve manterrà tassi di interesse più elevati per un periodo prolungato, unita alla necessità di assorbire un'ingente offerta di titoli del Tesoro a causa di significativi deficit di bilancio.
A questa tendenza si aggiungono i prezzi elevati del petrolio, spinti da una domanda robusta, dai continui tagli alla produzione da parte delle nazioni OPEC+ e dalle scorte fortemente esaurite. Ciò pone un rischio significativo di inflazione più ampia su vari beni e servizi.
Questi sviluppi sono una sfida sia per l'economia che per i mercati, poiché frenano la crescita economica e aumentano il rischio di stagflazione. Le preoccupazioni per la stabilità finanziaria sorgono a causa di disallineamenti dei tassi di interesse all'interno di alcune banche, delle esigenze di rifinanziamento di altri partecipanti al settore finanziario e del potenziale di interruzioni del credito. Mentre i mercati si stanno rapidamente adattando a tassi più elevati, l'economia reale è in una fase iniziale di aggiustamento, il che segnala una strada potenzialmente rocciosa nel prossimo anno.
Buone notizie per le criptovalute
Durante una recessione, la fiducia nelle istituzioni finanziarie tradizionali e nelle valute sostenute dal governo diminuisce, portando individui e aziende a cercare forme alternative di conservazione della ricchezza. Le criptovalute, essendo decentralizzate e non soggette al controllo diretto di un singolo governo o entità, rappresentano un'opzione interessante in tale scenario. Inoltre, la scarsità insita nella progettazione di alcune criptovalute, in particolare Bitcoin, aumenta ulteriormente il loro fascino come copertura contro l'inflazione, una preoccupazione comune durante le recessioni.
Gli investitori potrebbero cercare rifugio in classi di attività alternative per proteggersi dalle incertezze e dall'inflazione. Le criptovalute, con la loro natura decentralizzata e il potenziale per alti rendimenti, rappresentano un'alternativa interessante per tali investitori.
Nel frattempo, la SEC è stata riluttante ad approvare un ETF spot Bitcoin, citando problemi come manipolazione del mercato, custodia, valutazione e protezione degli investitori. L'ente regolatore ha ripetutamente ritardato o respinto le domande per un ETF spot Bitcoin, approvando diversi ETF basati su futures a ottobre. Con una recessione, potrebbe spingere l'ente regolatore ad accelerare l'approvazione delle fatture relative alle criptovalute. Queste nuove normative potrebbero fornire un ambiente più stabile e sicuro per le transazioni in criptovaluta, aumentando così la fiducia e i tassi di adozione tra potenziali investitori e utenti.
Le stablecoin, ovvero criptovalute agganciate ad asset tradizionali come il dollaro statunitense, potrebbero svolgere un ruolo significativo durante una recessione. Questi asset digitali sono progettati per mantenere un valore stabile, il che li rende un'opzione interessante per gli investitori che cercano di preservare il proprio capitale durante le turbolenze economiche. In una recessione, la domanda di stablecoin potrebbe aumentare poiché gli investitori cercano di mitigare il rischio pur continuando a partecipare all'economia digitale.
Mentre l'incertezza circonda come esattamente una recessione si svolgerà per il mercato delle criptovalute, è chiaro che un tale periodo potrebbe presentare delle opportunità. Ciò che è certo è che la resilienza del mercato delle criptovalute sarà messa alla prova di fronte a una recessione, così come le teorie che propongono le criptovalute come una copertura contro l'instabilità del mercato tradizionale.