Le aspettative che la Federal Reserve mantenga i tassi di interesse più alti più a lungo hanno colpito anche lo yen e il rublo.

52 minuti fa George Steele, Mary McDougall

Martedì, il rendimento dei titoli del Tesoro statunitensi a 30 anni ha toccato il massimo degli ultimi 16 anni, poiché una svendita nei mercati obbligazionari globali ha pesato sulle azioni e ha scosso le valute, tra cui lo yen e il rublo.

Il rendimento dei titoli del Tesoro trentennali ha raggiunto il 4,95% per la prima volta dal 2007 (prima della crisi finanziaria) mentre il mercato si adattava alla prospettiva di tassi di interesse elevati a lungo termine e all’enorme fabbisogno di prestito del governo.

Anche i costi di finanziamento in Germania e Italia hanno raggiunto i livelli più alti da oltre un decennio, dimostrando l’impatto globale della svendita dei bond.

I mercati azionari su entrambe le sponde dell'Atlantico sono crollati, lo yen rispetto al dollaro è sceso brevemente sotto i 150 yen per dollaro e il rublo rispetto al dollaro è sceso sotto i 100 rubli per dollaro.

La svendita di obbligazioni ha fatto seguito ad una serie di forti dati economici statunitensi e ad un segnale che la Federal Reserve manterrà i tassi di interesse più alti “più a lungo” per frenare la domanda e completare la sua missione di contenimento dell’inflazione.

Padhraic Garvey, amministratore delegato di ING, ha dichiarato: "La svendita nel mercato obbligazionario è dovuta alla resilienza macroeconomica di fondo, che stiamo vedendo nell'aumento dei tassi di interesse reali".

Tra i dati che mostrano la salute dell’economia statunitense, i dati sull’attività manifatturiera di questa settimana sono risultati migliori del previsto. I dati pubblicati martedì hanno mostrato che anche le opportunità di lavoro negli Stati Uniti sono aumentate inaspettatamente nel mese di agosto.

La svendita delle obbligazioni a più lunga scadenza è stata più pronunciata, con il rendimento dei titoli del Tesoro a 30 anni in aumento di 0,15 punti percentuali e il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni di riferimento in aumento di 0,13 punti percentuali al 4,8%. I rendimenti dei titoli del Tesoro USA a due anni sono saliti. I rendimenti obbligazionari si muovono in modo inverso rispetto ai prezzi.

Le aspettative che i tassi di interesse statunitensi continuino a salire hanno rafforzato il dollaro e hanno pesato sulle altre valute.

Lo yen è rimbalzato dopo essere sceso sotto la soglia politicamente sensibile di 150 yen, dopo che il Ministro delle Finanze giapponese Shunichi Suzuki ha detto che le autorità stanno osservando i mercati con un senso di urgenza.

Nonostante i recenti tentativi della Russia di arginare il declino del rublo aumentando drasticamente i tassi di interesse, il rublo è sceso sotto i 100 rubli per un dollaro.

Lo spostamento nel mercato obbligazionario statunitense da 25mila miliardi di dollari ha anche innescato cali nei mercati azionari e obbligazionari globali.

Il rendimento dei titoli di stato tedeschi a 30 anni, attentamente osservato, è salito di 0,077 punti percentuali al 3,211%, il livello più alto dal 2011, mentre il rendimento dei titoli di stato italiani a 30 anni ha raggiunto il livello più alto dal 2012 al 5,45%.

Garvey ha detto che c'è "una certa ansia" riguardo alle previsioni sul deficit di bilancio dell'Italia, ma ha aggiunto: "Non penso che sia una crisi di panico... Il mercato non è nel panico ma guarda ai rischi"

Nel Regno Unito, i rendimenti trentennali hanno superato il 5% questa settimana, raggiungendo il livello più alto dallo sfortunato "mini" budget dell'ex primo ministro Liz Truss, prima di scendere nuovamente al 4,99% martedì.

I mercati azionari statunitensi ed europei si sono indeboliti. Il Nasdaq Composite, ad alto contenuto tecnologico, ha chiuso in ribasso dell'1,9%, dopo aver perso più del 2% intraday, mentre il più ampio S&P 500 è sceso dell'1,4%. Lo Stoxx 600 europeo è sceso dell'1,1%.

Le turbolenze nel mercato obbligazionario hanno influenzato le azioni aumentando i rendimenti che gli investitori possono ottenere acquistando obbligazioni anziché azioni.

La svendita di obbligazioni si è intensificata dopo che la riunione di settembre della Fed ha chiarito che la banca centrale intende mantenere i tassi di interesse più alti delle aspettative del mercato il prossimo anno e nel 2025.

I trader del mercato dei futures scommettono che i tassi di interesse di riferimento statunitensi verranno tagliati due o tre volte entro la fine del prossimo anno, dall’attuale range compreso tra il 5,25% e il 5,5%. In vista della riunione della Fed, i trader si aspettavano da quattro a cinque tagli dei tassi.

Anche la domanda di prestiti pubblici su entrambe le sponde dell’Atlantico ha spinto al rialzo i rendimenti.

"Il deficit di bilancio degli Stati Uniti raggiunge il 7%: in un periodo di non recessione, è molto alto", ha affermato Jim Leaviss, gestore di fondi presso la società di gestione patrimoniale M&G.

“Quando i governi chiedono e hanno bisogno di più denaro, i rendimenti obbligazionari devono aumentare in risposta.

Il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti prevede di emettere obbligazioni per circa 1.000 miliardi di dollari nei tre mesi fino alla fine di settembre, il primo aumento del suo piano di indebitamento trimestrale in due anni e mezzo. .