Di recente, la società di trading di criptovalute Cumberland DRW LLC, che è una filiale della società commerciale privata DRW Holdings, ha esaminato più da vicino il mercato delle criptovalute in seguito al crollo di FTX e Alameda Research.

Il 12 dicembre 2022, Cumberland ha dichiarato su Twitter:

“Dopo un mese molto intenso, l’azione dei prezzi si sta consolidando. Data la natura delle criptovalute e i cambiamenti tettonici che si verificano al di sotto di esse, non ci aspettiamo che questo paradigma duri... Ci sono molte fonti di preoccupazione per i partecipanti al mercato: i volumi e la liquidità si sono prosciugati e sono, secondo vari parametri, ai minimi l'anno. Anche se questo potrebbe essere un fenomeno festivo, il sentiment è cupo: dozzine di società di criptovalute sono gravemente ridotte o hanno cessato l'attività, e il futuro del settore è più nuvoloso che mai. Detto questo, i prezzi hanno raggiunto un equilibrio sorprendentemente vivace, ben lontano dai minimi dell’anno.

“Spiegare questa dicotomia è fondamentale per prevedere l’azione dei prezzi. Innanzitutto perché siamo qui? Dopo i massimi euforici del 2021, i mercati delle criptovalute hanno trascorso gran parte del 2022 riallineandosi con valutazioni tecnologiche più sobrie. Luna e FTX sono serviti da acceleratori, togliendo ossigeno ai mercati dei prestiti e costringendo le liquidazioni nel vuoto.

“Sulla scia di tali liquidazioni per miliardi di dollari e di trilioni di dollari di perdita di capitalizzazione di mercato, la fase successiva dell’azione dei prezzi dipende quasi interamente dalla questione se ci saranno o meno ulteriori svendite in arrivo. Anche se ci sono effettivamente una manciata di portafogli sotto il controllo dei curatori fallimentari, e anche se gli asset al loro interno dovranno certamente essere liquidati nel corso dei prossimi mesi e anni, sta diventando sempre più evidente che nella maggior parte degli scenari, il mercato si trova effettivamente ad affrontare un deficit di criptovalute, non un surplus.

“FTX, Alameda e un’ampia gamma di istituti di credito insolventi non avrebbero presentato istanza di protezione ai sensi del Capitolo 11 se non avessero già venduto la totalità delle loro liquidità in un disperato tentativo di estendere la pista. In altre parole, non fallisci se hai ancora monete commerciabili da vendere. Forse ciò a cui abbiamo assistito negli ultimi mesi è stata la liquidazione su vasta scala di quelle monete. Nel frattempo, ci sono più di 1 milione di depositanti che pensavano di detenere criptovalute, ma ora detengono solo crediti in sofferenza su asset bloccati per anni (nella migliore delle ipotesi) o persi in modo permanente. Alla fine, alcune di queste persone ed entità potrebbero decidere di riacquistare/sostituire.

“Guardando al 2023, le fonti della ripresa del mercato saranno legate all’adozione. Sullo sfondo di un dollaro armato, Cina e Russia stanno silenziosamente deregolamentando bitcoin e aumentandone la rilevanza geopolitica... Le principali aziende tecnologiche con miliardi di utenti continuano il loro onboarding della tecnologia blockchain. La volatilità di questa classe di asset ha catturato l’attenzione dell’intero spettro di investitori – sia privati ​​che istituzionali. Non prevediamo un paradigma prolungato di indifferenza e stabilità dei prezzi. Prevediamo invece un periodo di volatilità mentre il mercato si riprogramma e i modelli di business web3 si ricalibrano. Questo sarà seguito da un eventuale trend rialzista.“

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