Anndy Lian interviene sul recente crollo di JPEX, una piattaforma di criptovaluta che presumibilmente ha frodato migliaia di investitori per oltre 1,4 miliardi di dollari di Hong Kong (180 milioni di dollari).

Il crollo di JPEX ha messo in luce il lato oscuro del settore delle criptovalute di Hong Kong e ha sollevato seri interrogativi sul suo quadro normativo.

JPEX, che affermava di essere una piattaforma autorizzata e regolamentata, attirava gli investitori con pubblicità appariscenti, sponsorizzazioni di celebrità e promesse di rendimenti elevati. Offriva il proprio token nativo, JPC, che poteva essere scambiato solo sulla sua piattaforma, così come altre criptovalute popolari come Bitcoin e Tether.

Tuttavia, nel settembre 2023, JPEX ha improvvisamente sospeso i suoi servizi e ha annunciato di essere indagata dalla polizia di Hong Kong per sospetto riciclaggio di denaro e frode. Il sito web e gli account sui social media della piattaforma sono stati rimossi e la hotline del servizio clienti è stata disconnessa. Molti investitori si sono trovati nell’impossibilità di accedere ai propri fondi o di ritirare i propri asset.

Lo scandalo JPEX non è un incidente isolato. In effetti, è l’ultima di una serie di truffe crittografiche che hanno afflitto Hong Kong negli ultimi anni. Nel 2022, un'altra piattaforma chiamata Black Cell Technology è stata chiusa dalla Securities and Futures Commission (SFC) per aver condotto un'offerta iniziale illegale di monete (ICO) che ha raccolto 30 milioni di dollari dagli investitori. Nel 2021, una piattaforma chiamata MyCoin è scomparsa con 3 miliardi di HK $ (387 milioni di dollari) da oltre 3.000 investitori.

Questi casi evidenziano i rischi e le sfide che Hong Kong deve affrontare nel tentativo di diventare un hub globale per l'innovazione e l'adozione delle criptovalute. Sebbene la città abbia un ecosistema crittografico vivace e diversificato, con oltre 100 piattaforme operative sul mercato, soffre anche di una mancanza di regolamentazione chiara e coerente che lascia gli investitori vulnerabili a frodi e manipolazioni.

L’attuale approccio di Hong Kong alla regolamentazione delle criptovalute si basa sul principio “stesso rischio, stessa regolamentazione”. Ciò significa che le attività crittografiche che rientrano nelle leggi sui titoli esistenti sono soggette alla supervisione e all’applicazione della SFC, mentre quelle che non lo fanno sono in gran parte non regolamentate.

Ad esempio, la SFC ha pubblicato linee guida per le piattaforme che offrono lo scambio di token di sicurezza, che sono token digitali che rappresentano la proprietà o i diritti economici su un asset o un'azienda sottostante. Queste piattaforme devono richiedere una licenza alla SFC e rispettare vari requisiti in materia di antiriciclaggio, protezione degli investitori, sicurezza informatica e audit.

Tuttavia, la maggior parte delle piattaforme di Hong Kong non si occupa di token di sicurezza, ma piuttosto di token di scambio (come Bitcoin) o token di utilità (come JPC). Questi token non sono considerati titoli ai sensi della legge di Hong Kong e sono quindi al di fuori dell’ambito normativo della SFC. Di conseguenza, queste piattaforme operano in una zona grigia dal punto di vista legale, dove non sono tenute a ottenere una licenza o a seguire regole specifiche.

Ciò crea una scappatoia che consente alle piattaforme senza scrupoli di sfruttare l’ignoranza e l’avidità degli investitori. Affermando di essere autorizzate o regolamentate, queste piattaforme possono creare un falso senso di sicurezza e legittimità tra gli investitori che potrebbero non comprendere la differenza tra token di sicurezza e altri tipi di token. Offrendo rendimenti o incentivi elevati, queste piattaforme possono invogliare gli investitori a investire nei loro token nativi o in altre criptovalute oscure che non hanno valore intrinseco o liquidità di mercato. Utilizzando meccanismi complessi e opachi, queste piattaforme possono manipolare i prezzi e i volumi dei loro token o criptovalute per creare domanda o offerta artificiale.

Lo scandalo JPEX è il sintomo di un problema più profondo nel perseguimento di innovazione finanziaria da parte di Hong Kong. Sebbene la città abbia sostenuto lo sviluppo delle criptovalute e abbia lanciato varie iniziative per favorire la crescita del fintech, come sandbox normativi e collaborazioni transfrontaliere, è stata anche lenta e reattiva nell’affrontare i rischi emergenti e le sfide poste dalle attività crittografiche.

Hong Kong deve adottare un approccio più proattivo e completo alla regolamentazione delle criptovalute, in grado di bilanciare innovazione e protezione. Invece di fare affidamento sulle leggi sui titoli esistenti che potrebbero non coprire l’intero spettro delle attività crittografiche, Hong Kong dovrebbe prendere in considerazione lo sviluppo di un nuovo quadro normativo che copra tutti i tipi di asset e fornitori di servizi crittografici.

Tale quadro dovrebbe mirare a raggiungere quattro obiettivi principali: primo, prevenire il riciclaggio di denaro e il finanziamento del terrorismo; in secondo luogo, proteggere gli investitori da frodi e manipolazioni; terzo, garantire la concorrenza leale e l’integrità del mercato; e quarto, promuovere l’inclusione finanziaria e l’istruzione.

Per raggiungere questi obiettivi, Hong Kong dovrebbe prendere in considerazione l’attuazione di alcune delle seguenti misure:

  • Richiedere a tutte le piattaforme crittografiche di registrarsi o ottenere una licenza dalla SFC o da un'altra autorità designata prima di operare a Hong Kong o servire gli investitori di Hong Kong.

  • Imporre standard minimi sulle piattaforme crittografiche in materia di adeguatezza patrimoniale, gestione del rischio, governance, divulgazione, audit e reporting.

  • Stabilire un meccanismo per monitorare e supervisionare le attività e le transazioni delle piattaforme crittografiche, compreso il loro utilizzo di stablecoin o altre forme di valuta digitale.

  • Applicare regole rigide sulla pubblicità e sul marketing delle criptovalute, in particolare sulle piattaforme di social media dove gli influencer possono avere un’influenza significativa sulle decisioni degli investitori.

  • Ritenere le piattaforme crittografiche responsabili per eventuali perdite o danni subiti dagli investitori a causa della loro negligenza, cattiva condotta o violazione del contratto.

  • Ritenere gli influencer responsabili di eventuali dichiarazioni o rappresentazioni false o fuorvianti che fanno su piattaforme o prodotti crittografici.

  • Educare gli investitori sui rischi e sui benefici degli investimenti in criptovalute, nonché sui loro diritti e responsabilità come consumatori.

  • Incoraggiare l’autoregolamentazione e le migliori pratiche del settore tra le piattaforme crittografiche e i fornitori di servizi, come l’adozione di codici di condotta, standard etici e meccanismi di risoluzione delle controversie.

Adottando queste misure, Hong Kong può rafforzare la propria reputazione di hub leader nel settore delle criptovalute che promuove l’innovazione e l’adozione garantendo al contempo protezione e stabilità. Hong Kong può anche posizionarsi come modello per altri paesi che sono alle prese con problemi e sfide simili nel settore delle criptovalute.

Lo scandalo JPEX è un campanello d’allarme per Hong Kong affinché agisca e riforma la sua regolamentazione crittografica. La città non può permettersi di perdere il suo vantaggio competitivo o la sua credibilità nel mercato finanziario globale. Il momento di agire è adesso.