Perché il mercato delle criptovalute è crollato questa settimana?
L’aumento dei tassi di interesse, i ritardi degli ETF Bitcoin, le turbolenze finanziarie globali e altre pressioni normative stanno causando una sottoperformance dei mercati delle criptovalute.
Diversi fattori economici hanno contribuito a questo declino. Con tassi di interesse superiori al 5% e un’inflazione che rimane al di sopra dell’obiettivo del 2%, i costi di finanziamento stanno aumentando sia per le famiglie che per le imprese, esercitando pressioni sulla spesa dei consumatori e sull’espansione economica. Ciò significa che sono disponibili meno soldi per i risparmi, il che potrebbe costringere le persone ad abbandonare gli investimenti solo per pagare le bollette mensili.
Con un’inflazione prevista al 3,6% nel 2024 e una retribuzione oraria media in crescita del 5,5% su base annua, il ritmo più veloce dal 2020, è probabile che la Fed mantenga o addirittura aumenti i tassi di interesse nei prossimi mesi. Pertanto, uno scenario con tassi di interesse elevati è positivo per gli investimenti a reddito fisso, il che è negativo per le criptovalute.
L’inflazione è scesa dal picco del 9% all’attuale 3%, mentre l’S&P 500 è solo il 9% al di sotto del suo massimo storico. Ciò potrebbe segnalare un “atterraggio morbido” orchestrato dalla Fed, segnalando che la probabilità di una recessione lunga e profonda sta diminuendo, minando temporaneamente la tesi di investimento di Bitcoin come copertura.
Fattori emergenti nel settore delle criptovalute
Gli investitori hanno grandi aspettative per l'approvazione di un exchange-traded fund (ETF) Bitcoin spot, in particolare con l'appoggio di BlackRock e Fidelity. Tuttavia, queste speranze sono state deluse poiché la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha continuato a ritardare la sua decisione, citando preoccupazioni sull’insufficienza delle garanzie contro la manipolazione. A complicare ulteriormente le cose, gli scambi offshore non regolamentati che utilizzano stablecoin continuano a registrare volumi di scambi significativi, sollevando dubbi sull’autenticità dell’attività di mercato.
Anche le difficoltà finanziarie all’interno del Digital Valuta Group (DCG) hanno avuto un impatto negativo. Una filiale di DCG è alle prese con un debito di oltre 100 milioni di dollari da parte di Gemini Exchange. Inoltre, Genesis Global Trading ha recentemente dichiarato bancarotta a causa delle perdite causate dal crollo di Terra e FTX. Questa situazione instabile potrebbe comportare una vendita forzata delle posizioni di Grayscale Bitcoin Trust se DCG non riuscisse a rispettare i propri obblighi.
Ad aggravare ulteriormente le difficoltà del mercato è l’inasprimento delle normative. La Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti ha presentato una serie di accuse contro Binance e il suo CEO Changpeng Zhao, accusandoli di pratiche fuorvianti e di gestione di un exchange non registrato. Allo stesso modo, Coinbase deve affrontare controlli normativi e azioni legali sulla classificazione di alcune criptovalute come titoli, evidenziando l'ambiguità della politica sui titoli degli Stati Uniti.
Il dollaro si rafforza nonostante il rallentamento economico globale
Ci sono anche segnali di difficoltà derivanti dal rallentamento della crescita economica della Cina. Gli economisti hanno tagliato le loro previsioni di crescita per il paese, con sia le importazioni che le esportazioni in calo negli ultimi mesi. Gli investimenti esteri in Cina sono diminuiti di oltre l’80% nel secondo trimestre rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Ciò che è preoccupante è che gli sviluppatori privati cinesi hanno l’incredibile cifra di 39 miliardi di dollari di fatture non pagate, il che rappresenta una grave minaccia per l’economia.
Anche se l’economia globale potrebbe peggiorare, il che potrebbe aumentare l’attrattiva del Bitcoin a causa della sua scarsità e delle politiche monetarie fisse, gli investitori hanno mostrato una tendenza a rifugiarsi nella sicurezza del dollaro statunitense.
Mentre il mercato delle criptovalute è alle prese con queste sfide sfaccettate, il flusso e riflusso di vari fattori economici e sviluppi normativi continuerà senza dubbio a modellare la sua traiettoria nei prossimi mesi.
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