Scritto da Tom Albrecht

Traduzione: Huohuo / Blockchain vernacolare

1. Introduzione a Ethereum

ETH diventa la seconda criptovaluta più grande al mondo. Vitalik Buterin ha lanciato Ethereum nel 2015. Da allora la sua capitalizzazione di mercato ha raggiunto i 22,7 miliardi.

Ethereum è un computer mondiale decentralizzato e una rete di dati aperta costruita sulla blockchain. Il computer utilizza contratti intelligenti, interazioni peer-to-peer e dati controllati dagli utenti per supportare nuovi modelli di business digitali.

La natura inarrestabile di Ethereum:

1) Senza autorizzazione: nessuno ha bisogno dell'autorizzazione per condurre transazioni, come l'utilizzo o la creazione di contratti e applicazioni intelligenti (applicazioni). Chiunque può entrare a far parte del meccanismo di consenso per approvare nuove transazioni (blocchi).

2) Decentralizzazione: interazione diretta tra gli utenti senza la necessità di un intermediario centralizzato. La rete di nodi di Ethereum utilizza il meccanismo di consenso "Proof of Stake" per verificare nuovi blocchi. 11.400 nodi fisici sparsi in 80 paesi. Fermare Ethereum è quasi impossibile.

3) Trasparenza: gli utenti possono verificare le transazioni o la funzionalità dell'applicazione leggendo la catena.

4) Resistenza alla censura: la Blockchain è immutabile, quindi le transazioni, i dati archiviati e i programmi persistono. Non scomparirà, non sarà sostituito o distrutto.

2. Le soluzioni blockchain di livello 2 (Layer2) migliorano Ethereum

La blockchain deve affrontare tre dilemmi: decentralizzazione, sicurezza e scalabilità. Ethereum dà priorità alla decentralizzazione e alla sicurezza, il che porta a problemi di scalabilità.

La congestione sulla catena Ethereum nel 2021 ha comportato commissioni elevate sul gas, rendendo costose le transazioni. Nelle ore di punta, inviare una transazione costa $ 200.

Le soluzioni blockchain di livello 2 (L2) migliorano Ethereum risolvendo le sue sfide di scalabilità. Queste soluzioni includono sidechain, Optimistic Rollup e ZK Rollup. Il loro obiettivo è accelerare le transazioni e ridurre i costi.

Arbitrum e Optimism sono popolari come Optimistic Rollup, ZKSync come ZK Rollup e Polygon come sidechain. Questi L2 elaborano più transazioni e le raggruppano in un'unica transazione per il regolamento sul Livello 1 (L1) di Ethereum. Utenti e sviluppatori beneficiano di costi inferiori, mentre L2 sfrutta Ethereum per la sicurezza e la decentralizzazione.

La L1 di Ethereum fungerà da livello di regolamento e L2 gestirà il livello di transazione, accelerando così la rete. Alcuni utenti (ad esempio le balene) potrebbero comunque scegliere di utilizzare L1 ed essere disposti a pagare un premio per i suoi vantaggi.

NOTA: le catene frammentate aumenteranno ulteriormente la capacità della rete Ethereum, di cui parlerò in un altro articolo.

3. Il ruolo di L1 nell'era L2

Mentre la L2 accelera le transazioni e riduce le tariffe del gas, sorge la domanda: non è necessaria la L1 aggiuntiva ora?

non completamente:

1) Molteplici L1 innescano la competizione, e la competizione promuove l’innovazione. Pertanto, L1 migliora continuamente la scalabilità, l'esperienza dell'utente, il modello di sicurezza o sviluppa funzionalità uniche. Ne traggono vantaggio gli sviluppatori, gli utenti e l’intero ecosistema.

2) Se esistesse solo Ethereum L1, qualsiasi vulnerabilità su Ethereum potrebbe minacciare l'intero ecosistema. Più L1 possono ridurre i rischi di centralizzazione e fornire diversi modelli di sicurezza e decentralizzazione.

Diversi L1 si rivolgono a diversi casi d'uso o settori, con Avalanche che è la scelta migliore per gli NFT grazie alla sua velocità, trasparenza e rispetto del clima. Solana è molto utile per la DeFi in quanto ha un throughput elevato di circa 65.000 transazioni al secondo.

4. Modello di business di Ethereum:

Ethereum è un'infrastruttura tecnologica che vende spazio a blocchi (tramite Ethereum) come prodotto.

Ogni record di dati (=transazione) richiede spazio nel blocco.

Sviluppatori, validatori, oracoli di dati, utenti e aziende hanno bisogno di spazio per interagire o creare applicazioni. Queste applicazioni consentono nuove attività digitali come prestiti decentralizzati, trading o conio di NFT.

Questi partecipanti utilizzano il token nativo Ethereum per pagare lo spazio sui blocchi per sfruttare queste nuove opportunità di business.

Ethereum è diverso da qualsiasi asset tradizionale. Tradizionalmente gli asset vengono divisi in tre categorie:

1) Beni patrimoniali

2) Beni consumabili/convertibili

3) Custodia di beni di valore

Tuttavia, Ethereum ha punti di forza in tutte e tre le categorie, rendendolo una risorsa unica:

1) Capitale attivo: le transazioni di staking e di verifica genereranno il flusso di cassa di Ethereum, con un tasso di rendimento annuo di circa il 5-6%.

2) Asset consumabili/convertibili: quando si utilizza Ethereum, la valuta Ether è necessaria e parzialmente bruciata. La sua funzione è simile al "petrolio digitale" come merce digitale.

3) Asset del negozio di valore: man mano che l'offerta di Ethereum diminuisce, molte persone apprezzano Ethereum e Ethereum diventerà la nuova infrastruttura di Internet.

Il documento "Fat Protocol" spiega un altro aspetto del modello di business di Ethereum. Il documento suggerisce che Ethereum accumulerà gran parte del valore (=commissioni pagate) perché fornisce il regolamento più sicuro delle transazioni.

Ogni transazione da qualsiasi applicazione costruita su una blockchain deve fluire attraverso ogni strato sottostante, confluendo infine nello strato base di Ethereum.

Gli utenti dell'applicazione pagano L2 (il rivenditore blockspace) e L2 paga a Ethereum una commissione da saldare su Ethereum. Questo meccanismo avvantaggia i validatori di Ethereum e i detentori di Ethereum.

NOTA: i critici del documento sottolineano che le applicazioni di successo (come dYdX) migreranno verso altri L1 (come Cosmos) per costruire le proprie catene di applicazioni. Un altro articolo discuterà delle "app grasse".

5. Ethereum propone e genera valore unico

Ethereum supera le altre blockchain L1 su diversi fattori.

Il fattore più importante sono i forti effetti di rete di Ethereum riflessi nel suo stack tecnologico superiore. Fornisce la maggior parte degli strumenti per sviluppatori, standard di contratto intelligente e componibilità. Ciò semplifica agli sviluppatori la creazione di progetti e l'aggiunta rapida di utenti. Electric Capital ha scoperto che Ethereum ha il maggior numero di sviluppatori e ha 2,8 volte più sviluppatori rispetto alla prossima blockchain (dicembre 2022).

Inoltre, Ethereum domina la maggior parte dei parametri di adozione rispetto a qualsiasi altro L1. Ecco alcuni esempi per illustrare l’enorme quota di mercato (agosto 2023, DeFiLlama):

1) Valore totale bloccato: Ethereum: 70,45% (incluso L2: 75,6% TRON: 5,36% BNB: 4,93%);

2) Commissioni pagate entro 24 ore: Ethereum: 3,65 milioni di dollari; Tron: 888.000 dollari; Bitcoin: 564.000 dollari;

3) Volume cumulativo degli scambi DEX: Ethereum: $ 1,771 trilioni di BNB: $ 634 miliardi;

La sicurezza normativa di Ethereum è un altro vantaggio. L'ultima sentenza della Corte della SEC afferma che Ethereum non è un titolo, il che significa che gli investitori non hanno investito in "titoli non registrati".

Di conseguenza, l’interesse istituzionale per l’ETH è aumentato. Nell’agosto 2023, grandi istituti finanziari come VanEck o Grayscale hanno richiesto un ETF sui futures di Ethereum. Se queste proposte verranno approvate, Ethereum vedrà un massiccio afflusso di finanziamenti istituzionali.

Infine, anche Ethereum beneficia dell’effetto Lindy: più a lungo qualcosa esiste, più lunga sarà la sua vita futura.

Come pioniere delle piattaforme di contratti intelligenti, Ethereum ha sviluppato forti effetti di rete e record storici. Il suo continuo successo ne espande il valore e aumenta le possibilità di un futuro prospero.

6. Conclusione

Mancano ancora 8 mesi all'imminente dimezzamento del Bitcoin e la liquidità globale sembra aver raggiunto i minimi ciclici. Con l’onboarding aziendale e i progressi normativi di EY in Europa e nel Regno Unito, il settore sta crescendo nei suoi sforzi per diventare un hub di criptovalute.

In questa era, Ethereum emerge come la soluzione L1 definitiva. Una forza inarrestabile con basi solide, un impegno costante per la decentralizzazione, capacità avanzate di contratto intelligente, una L2 scalabile e una comunità vivace.

Ethereum assumerà il ruolo di uno strato di regolamento finanziario globale e avrà molti più casi d’uso. Con la sua proposta di valore unica, il modello di business adattabile e lo spirito pionieristico, la piattaforma diventerà uno standard globale.

Man mano che altri L1 prendono piede in casi d’uso o settori specifici, Ethereum diventerà un monopolio globale.