La SEC chiarisce le regole per i titoli tokenizzati sulle blockchain — Punti chiave
◾ La SEC degli Stati Uniti ha emesso linee guida che chiariscono come i titoli tokenizzati siano trattati ai sensi delle leggi sui titoli esistenti
◾ Gli asset basati su blockchain che qualificano come titoli devono conformarsi alle regole di registrazione, divulgazione e protezione degli investitori, esattamente come i titoli tradizionali
◾ L'uso di una blockchain non cambia i requisiti di proprietà legale o le responsabilità dell'emittente
Due modelli di tokenizzazione definiti dalla SEC:
◾ Tokenizzazione sponsorizzata dall'emittente
– I token sono emessi o autorizzati direttamente dalla società
– I registri on-chain sono collegati al registro ufficiale degli azionisti
– Gli investitori ricevono diritti di proprietà reali, inclusi diritti di voto e divulgazioni
– Questo è l'unico modello riconosciuto come vera proprietà azionaria on-chain
◾ Titoli tokenizzati di terze parti
– Creati senza coinvolgimento diretto dell'emittente
– Spesso forniscono solo esposizione al prezzo, non proprietà legale
– Nessun diritto di voto garantito, divulgazioni o reclami degli azionisti
– Maggiori rischi a causa di custodi, strutture sintetiche o esposizione controparte
Perché questo è importante per le criptovalute e gli RWA:
◾ Stabilisce una chiara base regolatoria per le azioni tokenizzate e gli asset del mondo reale (RWA)
◾ Incoraggia l'emissione di equity on-chain conforme piuttosto che sostituti sintetici
◾ Segnala apertura regolatoria all'innovazione mantenendo la protezione degli investitori
◾ Rafforza la posizione degli Stati Uniti nella competitività finanziaria e blockchain globale
Bottom Line:
La tokenizzazione è consentita — ma la proprietà deve essere reale, supportata dall'emittente e conforme. Queste linee guida segnano un passo critico verso l'integrazione dei mercati di capitali tradizionali nella blockchain senza indebolire le salvaguardie per gli investitori.
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