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Nel 2026, Tether non è più solo un emittente di stablecoin. Con una capitalizzazione di mercato che supera i 300 miliardi di dollari, si sta evolvendo in una banca ombra digitalizzata con caratteristiche di "credito sovrano". Dietro l'emissione di 3,75 miliardi di dollari in una settimana c'è una profonda ristrutturazione della liquidità finanziaria globale.
1. Asimmetria della liquidità: il vantaggio competitivo asimmetrico di Tether
La logica dell'ascesa di Tether risiede nel suo sfruttare il divario temporale e di accesso tra la finanza tradizionale (TradFi) e la finanza decentralizzata (DeFi).
Una potenza di liquidazione in ogni momento: nel mercato tradizionale dei titoli di stato americani, la liquidazione è limitata agli orari di apertura delle banche; ma nell'ecosistema costruito da Tether, una posizione di 94 miliardi di dollari in titoli di stato americani ha realizzato una liquidità istantanea 24/7 tramite USDT. Questa efficienza della "digitalizzazione dei titoli di stato americani" l'ha resa il primo punto di riferimento per i fondi di protezione globale durante le fluttuazioni di mercato del 2026.