Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell, parlando al forum della BCE a Sintra il 1 luglio, ha sottolineato la posizione di attesa della Fed. Ha osservato che i recenti aumenti tariffari—soprattutto le tariffe dell'era Trump—hanno spinto verso l'alto le previsioni di inflazione, costringendo la Fed a ritardare i tagli ai tassi nonostante i forti dati economici.
Punti chiave:
Il tasso dei fondi della Fed rimane al 4,25–4,5%, stabile per il quarto incontro consecutivo.
Powell ha confermato che se non fosse stato per le tariffe, la Fed probabilmente avrebbe già avviato i tagli ai tassi.
Il dot plot della Fed prevede ancora due tagli di un quarto di punto entro la fine dell'anno, anche se i funzionari rimangono divisi—sette non si aspettano tagli, due prevedono solo uno, e dieci rimangono ottimisti per un totale di 50 bps.
Le probabilità di un taglio a luglio sono esigue (~11%), aumentando a ~63% entro settembre. Molti analisti ora si aspettano il primo taglio a settembre, con possibilmente due tagli nel 2025.
Alcuni governatori favoreggiano un taglio a luglio, ma i dati sull'inflazione—compresi i dati PCE di maggio sopra il target (PCE core al 2,7%)—suggeriscono cautela.
🗓️ Cosa è probabile che accada dopo?
Powell ha chiarito: l'incertezza dell'inflazione guidata dalle tariffe ha la precedenza, e la Fed baserà qualsiasi decisione sui dati—specialmente sui segnali di inflazione e mercato del lavoro.
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