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Questo NON È Un Superciclo delle Merci in Stile Anni '70

L'attuale paura dell'inflazione ha due parti:

1. Rischio dello Stretto di Hormuz

Questo è uno shock di offerta. Se Hormuz si apre e la spedizione torna alla normalità, il premio di panico nel petrolio, LNG, trasporti e assicurazioni può raffreddarsi rapidamente.

Hormuz gestisce quasi il 20% dei flussi di petrolio globali, quindi qualsiasi interruzione crea paura. Ma il premio di paura non è lo stesso di un superciclo strutturale.

2. Domanda di infrastrutture AI

Questa è la parte strutturale.

I data center AI hanno bisogno di:
potenza,
copper,
trasformatori,
cavi,
raffreddamento,
backup a gas,
espansione della rete.

Questa domanda non scomparirà nemmeno se il petrolio si raffredda.

Quindi non è come negli anni '70, dove shock petrolifero + spirale salari-prezzi + banche centrali deboli hanno creato un regime inflazionistico ampio.

Oggi sembra più un:

Shock energetico temporaneo + boom delle infrastrutture di potenza strutturali.

Il petrolio può essere tattico.

Copper, rete, trasformatori, cavi e attrezzature elettriche possono essere strutturali.

Il vero mercato rialzista potrebbe non essere in “tutte le merci”.
Potrebbe trovarsi nelle aziende che abilitano elettricità, reti e infrastrutture AI.

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