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Il FDV di Aave rispetto ai ricavi: Il Misuratore di Rischio DeFi

I mercati DeFi sono, nella loro essenza, mercati di previsione per i ricavi dei protocolli—ma il grafico che confronta il reddito mensile delle commissioni di Aave con la sua valutazione completamente diluita (FDV) è sempre un campanello d'allarme. Nel settembre 2025, il reddito annualizzato di Aave si avvicinava a $94M, con commissioni protocollari giornaliere superiori a $3M, eppure il FDV si colloca nell'intervallo di miliardi. La differenza tra TVL, FDV e generazione effettiva di commissioni mette in evidenza quanto velocemente i mercati valutano la crescita rispetto al reddito provato.

Aave applica commissioni di prestito/prestito dinamiche, pagate da interessi e prestiti flash, con meccanismi di tesoreria DAO che alimentano la sostenibilità del protocollo. Il suo reddito annualizzato è aumentato man mano che le funzionalità di liquidità cross-chain e l'adozione istituzionale si espandono, ma la crescita del FDV spesso corre avanti rispetto al reddito tangibile delle commissioni, dove gli investitori Smart DeFi utilizzano queste metriche come un manuale per trovare protocolli di prestito sovra- o sottovalutati.

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