Powell annuncia una pausa: il tasso è sotto controllo, i rischi sono diminuiti
La Fed entra nel 2026 con fiducia nell'economia statunitense: la crescita è robusta, i consumi stabili e le aspettative di inflazione a lungo termine sono tornate in linea con l'obiettivo, al 2%. L'attuale politica monetaria è pressoché neutrale e un rialzo dei tassi non è considerato uno scenario di base.
— L'inflazione è superiore all'obiettivo principalmente a causa dei dazi, non della domanda
— Il mercato del lavoro si sta raffreddando, ma senza una forte debolezza
— I rischi per l'inflazione e l'occupazione sono diminuiti
— Le decisioni sui tassi sono strettamente basate sui dati, senza uno scenario predeterminato
La Fed non ha fretta di tagliare i tassi, ma non vede nemmeno la necessità di inasprire la politica monetaria. Questo riduce la pressione sugli asset rischiosi e supporta uno scenario di "atterraggio morbido".
La geopolitica, l'energia e la traiettoria insostenibile del debito pubblico statunitense rimangono fattori di incertezza.
La retorica di Powell è moderatamente neutrale o positiva: i tassi sono invariati, l'attenzione è rivolta ai dati e c'è ancora spazio per tagli futuri.
Questo non è un consiglio finanziario, ma un commento analitico.
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