La Federal Reserve ha abbassato i tassi di interesse di 25 punti base, Powell non è né colomba né falco, questo è in realtà il segnale più pericoloso (non è stato inutile passare la notte a guardare il discorso e fare un'analisi)
Questa sera, la Federal Reserve ha abbassato i tassi di interesse di 25 punti come previsto, ma ciò che determina realmente l'andamento del mercato è l'atteggiamento di Powell—non c'è stata una chiara svolta verso la politica monetaria espansiva, né una completa liberazione del rischio, ma ha riposto tutte le speranze nei "dati futuri".
#美联储FOMC会议 In parole povere: ciò che il mercato teme di più non sono le cattive notizie, ma l'incertezza.
Lo stato attuale può essere riassunto in una frase: la liquidità non è realmente passata a una politica espansiva, ma gli asset rischiosi hanno già anticipato le aspettative.
Molti pensano che "un abbassamento dei tassi = buone notizie", ma la storia ci ha insegnato più volte che:
L'abbassamento dei tassi all'inizio di un mercato ribassista spesso non salva il mercato, ma riconosce che l'economia inizia ad avere problemi.
Perché continuo a essere pessimista sulle tendenze a breve termine?
Primo, a livello di politica non c'è vera espansione
Powell continua a sottolineare "guardare i dati per decidere il prossimo passo", il che indica che l'inflazione e l'economia non sono entrate in una fase in cui è possibile iniettare liquidità in modo aggressivo.
In altre parole, questo ciclo di abbassamento dei tassi è più simile a un "test", non a un cambiamento radicale.
Secondo, il mercato ha già anticipato le aspettative
BTC è rimbalzato rapidamente da un livello basso, essenzialmente non a causa di un miglioramento dei fondamentali, ma perché il capitale sta scommettendo sull'"inizio di un ciclo di abbassamento dei tassi".
Ora che il piede è calato, ma non c'è stata una sorpresa eccessivamente accomodante, le aspettative iniziano a ritirarsi.
Terzo, strutturalmente sembra più l'inizio di un mercato ribassista, piuttosto che un ritracciamento di un mercato rialzista
Le caratteristiche attuali del mercato sono:
Aumento senza volume, alzate senza volume, ribassi con volume, emozioni estremamente polarizzate, il capitale tende a puntare su scommesse a breve termine.
Questo assomiglia più a una "struttura di rimbalzo della prima fase del mercato ribassista" come nel 2018 e nel 2022.
Il ritmo del mercato nei prossimi giorni, secondo il mio giudizio, sarà:
Le emozioni a breve termine avranno un rimbalzo di inerzia, ma l'altezza sarà limitata;
Il vero rischio risiede nei dati delle prossime settimane—basta che i dati sull'occupazione o sull'inflazione peggiorino ancora, gli asset rischiosi subiranno una seconda pressione;
BTC potrebbe entrare in una fase di oscillazione alta → indebolimento lento → le emozioni di nuovo si raffreddano.
La strategia prudente può essere riassunta in una frase: non affrettarti a comprare il fondo, né farti ingannare dal rimbalzo.
È il momento di proteggere il capitale, non di inseguire profitti eccessivi.
Il vero opportunità si presenterà sicuramente quando tutti smetteranno di discutere di "comprare il fondo".
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