Cute-Cat Club

У Bitcoin сейчас есть одна неприятная особенность: график начинает выглядеть так, будто рынок решил проверить, насколько инвесторы любят красивые циклы.
Теория 1064 дней действительно выглядит впечатляюще. В двух предыдущих циклах расстояние от дна до вершины было близким к этой отметке: примерно 1068 дней в цикле 2015–2017 и 1061 день в цикле 2018–2021. Но назвать это «ровно 1064 дня» всё-таки нельзя. И в текущем цикле совпадение уже не такое идеальное: от ноябрьского дна 2022 года до исторического максимума 6 октября 2025-го прошло около 1050 дней. То есть календарная закономерность есть, но это не швейцарские часы. А вот дальше становится интереснее. Если принять эту модель за рабочую гипотезу, то после пика октября 2025 года рынок действительно должен находиться в фазе снижения, а район октября 2026 года можно рассматривать как возможное окно формирования дна. Но именно здесь появляется проблема для тех, кто слишком сильно поверил в календарь. В августе Bitcoin внезапно ожил: за несколько дней BTC вернулся выше $70 000, а затем приблизился к $80 000. Вместе с ним резко пошли вверх Ethereum и криптокомпании.
И это уже выглядит как попытка рынка сломать привычный сценарий.
Но я бы не спешил объявлять новый бычий цикл. Текущий рост имеет вполне конкретные драйверы: решение Минфина США увеличить выкуп долгосрочных облигаций, ослабление доллара, ожидания более благоприятного регулирования крипторынка и возвращение денег в спотовые биткоин-ETF. Плюс значительную роль сыграло закрытие коротких позиций.
То есть рост есть. Но рост сам по себе ещё не доказывает, что структура цикла изменилась.
И здесь я бы вообще убрал вопрос «дно будет 5 октября или нет».
Гораздо полезнее смотреть на другое.
Если Bitcoin действительно находится в завершающей стадии медвежьего цикла, то нынешний рывок может оказаться просто мощным восстановлением внутри нисходящей структуры. А если рынок действительно сломал четырёхлетнюю модель, это должно проявиться не одной зелёной неделей, а устойчивым изменением структуры: спросом, потоками капитала и способностью удерживать более высокие уровни. Потому что рынок не обязан уважать наши красивые даты. И уж точно никто не обязан сообщать нам заранее, когда именно начнётся следующий бычий цикл. Поэтому я бы воспринимал октябрь 2026 года не как дату, когда «обязательно будет дно», а как контрольную точку для гипотезы.
Если к ней рынок продолжит формировать более высокие минимумы — календарная модель начала ломаться.
Если снова начнётся капитуляция — окажется, что рынок действительно довольно долго жил по старому расписанию.
А нынешний памп я бы пока не называл доказательством ни одного из сценариев. Возможно, рынок действительно меняет правила. А возможно, он просто пришёл проверить, сколько ликвидности осталось у тех, кто решил, что знает дату дна.

Selama pasar kripto masih memiliki dua masalah mendasar, saya sendiri tidak akan terburu-buru mengumumkan tahap baru penerimaan massal.
Pertama—mengubah AML dari alat untuk mengendalikan risiko menjadi infrastruktur untuk kontrol total.
Masalahnya bukan pada AML itu sendiri. Masalah dimulai di tempat sistem keuangan tidak hanya perlu membuktikan bahwa suatu transaksi sesuai dengan aturan, tetapi secara bertahap berupaya mengaitkan setiap tindakan dengan identitas individu tertentu dan perantara terpusat.

Di pasar saat ini ada tiga perusahaan yang akan saya perhatikan setelah penjualan besar-besaran yang cukup keras: AppLovin, Rambus, dan Fair Isaac.
Semua orang punya bisnis yang berbeda, tapi ide besarnya sama: pergerakan harga telah menyimpang jauh dari level tertinggi, dan hasil finansial pada saat yang sama terlihat jauh lebih baik daripada yang bisa diperkirakan dari grafik.

Palantir sudah sulit disebut sekadar «perusahaan AI». Ini lebih seperti lapisan perangkat lunak yang membantu pemerintah dan bisnis besar mengubah tumpukan data yang berserakan menjadi keputusan, dan di sektor pertahanan—menjadi tindakan nyata.
Dan angka-angka saat ini membuktikan bahwa di balik kisah yang indah itu benar-benar ada bisnis yang berkembang sangat cepat.

Nebius saya tidak akan menghapuskannya karena Michael Burry menjualnya (short). Burry pada dasarnya adalah orang yang mampu menemukan gelembung bahkan di dalam gelembung.
Namun, Nebius punya satu keunikan penting: ini bukan lagi kisah "mantan Yandex". Pada 2024, Yandex N.V. sepenuhnya keluar dari bisnis di Rusia, dan struktur internasional yang tersisa dihidupkan ulang sebagai perusahaan barat mandiri yang berfokus pada infrastruktur AI.