Dengan hati-hati! Banyak teks.
Analisis fundamental mata uang kripto melibatkan studi mendalam terhadap semua informasi yang tersedia tentang aset keuangan. Misalnya, Anda dapat mempertimbangkan kasus penggunaan, jumlah orang yang menggunakannya, atau tim di balik proyek tersebut.
Tujuan Anda adalah memahami apakah suatu aset dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah. Berdasarkan ini, Anda dapat menentukan posisi trading Anda.
Perkenalan
Mempelajari aset perdagangan yang mudah berubah seperti mata uang kripto memerlukan keterampilan khusus. Memilih strategi, memahami dunia trading tanpa batas, menggabungkan metode analisis teknikal dan fundamental adalah bidang yang wajib dipelajari.
Ketika membahas analisis teknis, beberapa pengetahuan dapat diperoleh dari pasar keuangan tradisional. Banyak pedagang kripto menggunakan indikator teknis yang sama dengan yang digunakan dalam perdagangan Forex saat memperdagangkan saham dan komoditas. Alat-alat seperti RSI, MACD dan Bollinger Bands ditujukan untuk menganalisis perilaku pasar terlepas dari aset yang diperdagangkan. Oleh karena itu, alat analisis teknis ini juga sangat populer di dunia mata uang kripto.
Dalam analisis fundamental mata uang kripto (meskipun pendekatannya mirip dengan yang digunakan di pasar tradisional), tidak mungkin menggunakan alat yang telah terbukti untuk mengevaluasi aset kripto. Untuk melakukan FA mata uang kripto yang obyektif, Anda perlu memahami bagaimana mereka memperoleh nilai.
Pada artikel ini kami akan mendefinisikan indikator berdasarkan mana Anda dapat membuat indikator Anda sendiri.
Apa itu analisis fundamental (FA)?
Analisis fundamental (FA) adalah pendekatan yang digunakan investor untuk menentukan “nilai intrinsik” suatu aset atau bisnis. Tujuan utamanya adalah untuk menentukan apakah suatu aset atau bisnis dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah dengan mempertimbangkan sejumlah besar faktor internal dan eksternal. Informasi ini digunakan untuk mengambil keputusan strategis tentang memasuki atau keluar dari posisi.
Analisis teknikal juga memberikan data perdagangan yang berharga, namun menghasilkan kesimpulan yang berbeda. Pelaku pasar yang menggunakan TA berupaya memprediksi pergerakan harga di masa depan berdasarkan informasi tentang kinerja aset di masa lalu. Hal ini dicapai dengan mengidentifikasi pola kandil dan mempelajari indikator-indikator utama.
Analis fundamental tradisional biasanya menggunakan metrik bisnis untuk menentukan nilai aset sebenarnya. Indikator yang digunakan dalam hal ini meliputi laba per saham (berapa banyak keuntungan yang diperoleh perusahaan dari setiap saham yang diterbitkan) atau rasio harga terhadap buku (bagaimana investor menilai suatu perusahaan dibandingkan dengan nilai bukunya). Mereka mungkin melakukan analisis jenis ini untuk beberapa perusahaan di ceruk pasar yang sama, misalnya untuk mengetahui bagaimana potensi investasi mereka dibandingkan dengan investasi investor lain.
Untuk pengenalan lengkap tentang analisis fundamental, baca artikel “Apa itu Analisis Fundamental?”
Masalah analisis fundamental cryptocurrency
Jaringan mata uang kripto tidak dapat dinilai menggunakan alat bisnis tradisional. Oleh karena itu, sistem yang lebih terdesentralisasi seperti Bitcoin (BTC) lebih dekat dengan sektor komoditas. Namun bahkan ketika menyangkut mata uang kripto yang relatif terpusat (yang dikeluarkan oleh organisasi), indikator analisis fundamental tradisional hanya dapat memberi tahu Anda banyak hal.
Oleh karena itu, perlu memperhatikan kerangka lainnya. Pertama, identifikasi indikator yang dapat diandalkan. Yang kami maksud dengan “dapat diandalkan” adalah yang sulit untuk dimanipulasi. Misalnya, pengikut Twitter atau pengguna Telegram/Reddit bukanlah indikator yang baik karena mudah untuk membuat akun palsu dan membeli aktivitas media sosial.
Penting untuk dicatat bahwa tidak ada metrik tunggal yang memberikan gambaran lengkap tentang jaringan yang sedang dinilai. Anda dapat memperhatikan peningkatan tajam jumlah alamat aktif di blockchain. Namun jumlah alamat itu sendiri tidak berarti apa-apa. Seperti yang kita ketahui, entitas yang sama mungkin berada di belakang mereka, mentransfer uang antar alamat baru.
Pada bagian berikut, kita akan melihat tiga kategori metrik FA mata uang kripto: metrik on-chain, metrik proyek, dan metrik keuangan. Daftar ini tidak lengkap, namun cukup untuk mempertimbangkan pembuatan indikator berdasarkan daftar tersebut.
Metrik on-chain
Metrik on-chain adalah karakteristik yang dapat diperoleh dari data blockchain. Kita dapat menemukannya sendiri dengan meluncurkan node pada jaringan yang diinginkan dan mengekspor datanya, namun hal ini cukup memakan waktu dan mahal. Apalagi jika kita hanya mempertimbangkan investasi dan tidak ingin membuang waktu dan sumber daya untuk hal-hal teknis.
Solusi paling sederhana adalah mengumpulkan informasi dari situs web atau API yang dirancang khusus untuk mengambil keputusan investasi. Misalnya, analisis on-chain Bitcoin di situs web CoinMarketCap memberi kita banyak informasi. Sumber tambahan termasuk grafik data Coinmetrics atau laporan proyek Binance Research.
Jumlah transaksi
Jumlah transaksi merupakan indikator yang baik dari aktivitas jaringan. Dengan membuat plot pada periode tertentu (atau menggunakan rata-rata pergerakan), kita dapat melihat bagaimana aktivitas berubah seiring waktu.
Harap diperhatikan: metrik ini harus diperlakukan dengan hati-hati. Seperti halnya alamat aktif, tidak ada jaminan bahwa aktivitas di jaringan tidak dihasilkan oleh sejumlah kecil peserta yang mentransfer dana di antara mereka sendiri.
Biaya transaksi
Berbeda dengan jumlah transaksi, nilai transaksi menunjukkan total volume transaksi pada periode tersebut. Misalnya, jika ada sepuluh transaksi Ethereum yang masing-masing bernilai $50 dalam satu hari, maka volume transaksi hariannya adalah $500. Karakteristik ini diukur dalam mata uang fiat, seperti USD, dan koin asli protokol (ETH).
Alamat aktif
Alamat aktif adalah alamat blockchain yang telah aktif selama jangka waktu tertentu. Ada berbagai metode penghitungan, namun yang paling populer adalah metode yang menghitung alamat pengirim dan penerima setiap transaksi selama periode tertentu (misalnya hari, minggu, atau bulan). Anda juga dapat memeriksa jumlah kumulatif alamat unik, yang berarti melacak jumlah total alamat aktif dari waktu ke waktu.
Komisi
Untuk beberapa aset, biaya merupakan fungsi permintaan. Anda dapat menganggapnya sebagai penawaran dalam lelang: pengguna bersaing satu sama lain untuk memasukkan transaksi mereka ke dalam blockchain pada waktu yang tepat. Transaksi dari pihak yang menawarkan harga lebih tinggi akan dikonfirmasi (ditambang) lebih awal, dan transaksi dari pihak yang menawarkan harga lebih rendah akan dikonfirmasi kemudian.
Untuk mata uang kripto dengan pengurangan pasokan terjadwal, ini adalah metrik yang menarik untuk dipelajari. Blockchain dengan konsensus Proof of Work (PoW) menghasilkan imbalan blok. Dalam beberapa kasus, imbalannya terdiri dari imbalan blok itu sendiri dan biaya untuk transaksi peserta lain. Hadiah blok berkurang secara berkala (misalnya, akibat pengurangan separuh Bitcoin).
Karena biaya penambangan meningkat dari waktu ke waktu dan imbalan blok secara bertahap menurun, masuk akal untuk mengasumsikan bahwa biaya transaksi akan meningkat. Jika tidak, penambang akan mengalami kerugian dan meninggalkan jaringan. Hal ini akan berdampak buruk pada keamanan sirkuit.
Hashrate dan jumlah koin yang dipertaruhkan
Saat ini, blockchain menggunakan banyak algoritma konsensus, masing-masing dengan mekanisme operasinya sendiri. Mengingat bahwa mereka memainkan peran penting dalam melindungi jaringan, menganalisis data protokol blockchain dapat berguna untuk analisis fundamental.
Karakteristik umum dari keadaan jaringan mata uang kripto yang beroperasi di bawah protokol Proof of Work adalah hashrate. Semakin tinggi hashrate, semakin sulit melakukan serangan 51% dengan sukses. Selain itu, peningkatan hashrate secara bertahap mungkin menunjukkan meningkatnya minat terhadap penambangan, misalnya karena biaya yang rendah dan keuntungan yang lebih tinggi. Sebaliknya, penurunan hashrate menunjukkan bahwa penambang meninggalkan jaringan (“kapitulasi penambang”), karena tidak lagi menguntungkan untuk melindungi jaringan.
Total biaya penambangan bergantung, antara lain, pada harga aset saat ini, jumlah transaksi yang diproses, dan jumlah komisi. Tentu saja, biaya langsung penambangan (listrik dan daya komputasi) juga merupakan faktor penting.
Staking (seperti dalam protokol Proof of Stake) adalah konsep lain yang terkait dengan teori permainan, mirip dengan penambangan di PoW. Adapun mekanismenya, cara kerja staking berbeda. Ide dasarnya adalah peserta mempertaruhkan tabungan mereka untuk berpartisipasi dalam validasi blok. Jadi, untuk menilai minat (atau kekurangannya) pada suatu aset, Anda dapat melihat volume yang dipertaruhkan saat ini.
Indikator desain
Meskipun metrik on-chain berkaitan dengan data blockchain yang dianalisis, metrik proyek melibatkan pendekatan kualitatif yang memperhitungkan faktor-faktor seperti kinerja tim (jika ada), whitepaper, dan peta jalan.
Kertas putih
Sebelum Anda berinvestasi dalam proyek apa pun, kami sangat menyarankan Anda membaca whitepapernya. Ini adalah kertas putih yang memberikan gambaran umum tentang proyek mata uang kripto. Whitepaper yang baik harus menjelaskan tujuan jaringan dan idealnya memberikan wawasan tentang karakteristik berikut:
teknologi yang digunakan (apakah kodenya open source?);
kasus penggunaan yang ingin dikembangkan oleh proyek;
peta jalan untuk pembaruan dan fitur baru;
skema distribusi dan distribusi koin atau token.
Penting untuk mengevaluasi informasi ini dalam konteks diskusi proyek. Apa yang orang lain katakan tentang dia? Apakah ada tanda bahaya? Apakah tujuannya tampak realistis?
Tim
Jika ada tim tertentu di balik jaringan mata uang kripto, rekam jejak anggotanya dapat menunjukkan apakah tim tersebut memiliki keterampilan yang diperlukan untuk melaksanakan proyek. Apakah anggota tim sebelumnya memiliki proyek yang sukses di industri ini? Apakah pengalaman mereka cukup untuk mencapai tujuan yang diinginkan? Apakah mereka terkait dengan proyek atau penipuan yang meragukan?
Jika tidak ada tim, seperti apa komunitas pengembangnya? Jika proyek memiliki GitHub, periksa jumlah kontributor dan aktivitasnya. Koin yang terus dikembangkan lebih menarik daripada koin yang penyimpanannya belum diperbarui selama dua tahun.
Pesaing
Whitepaper yang baik seharusnya memberi kita gambaran tentang kasus penggunaan yang menjadi tujuan aset kripto tersebut. Pada tahap ini, penting untuk mengidentifikasi proyek-proyek yang menjadi pesaingnya, serta infrastruktur yang ingin digantikannya.
Idealnya, analisis fundamental dari proyek-proyek pesaing adalah sebagai berikut. Aset itu sendiri mungkin terlihat menarik, namun kinerja aset kripto serupa mungkin menunjukkan bahwa aset tersebut merupakan pilihan yang lebih lemah dibandingkan aset lainnya.
Tokenomics dan distribusi awal
Beberapa proyek membuat token, dan dengan demikian menimbulkan masalah bagi dirinya sendiri. Ini tidak berarti bahwa proyek itu sendiri tidak layak, tetapi token yang terkait dengannya mungkin tidak memiliki kegunaan yang memadai. Oleh karena itu, penting untuk menentukan kemungkinan kegunaannya. Dan dalam arti yang lebih luas, untuk memahami apakah pasar mengakui manfaat ini, dan jika demikian, seberapa besar pasar akan menghargainya.
Faktor penting lainnya: bagaimana dana tersebut pada awalnya disalurkan? Melalui ICO, IEO, atau bisakah peserta menambangnya? Dalam kasus pertama, whitepaper harus menunjukkan berapa bagian pendiri dan tim, serta berapa banyak yang tersedia bagi investor. Dalam kasus kedua, Anda dapat mempelajari organisasi pra-penambangan (penambangan di jaringan sebelum pengumuman resmi proyek).
Analisis distribusi dapat memberikan wawasan mengenai risiko yang ada. Misalnya, jika sebagian besar pasokan dimiliki oleh sekelompok kecil individu, maka dapat disimpulkan bahwa investasi tersebut berisiko karena pihak-pihak tersebut pada akhirnya dapat memanipulasi pasar.
Indikator keuangan
Analisis fundamental memerlukan informasi tentang bagaimana suatu aset saat ini diperdagangkan, bagaimana aset tersebut diperdagangkan di masa lalu, apa likuiditasnya, dll. Namun, ada metrik menarik lainnya dalam kategori ini – yang terkait dengan ekonomi dan insentif protokol aset kripto. .
Kapitalisasi pasar
Kapitalisasi pasar (atau nilai jaringan) dihitung dengan mengalikan pasokan yang beredar dengan harga aset saat ini. Pada dasarnya, ini mewakili biaya hipotetis untuk membeli setiap unit aset kripto yang tersedia (dengan asumsi tidak ada slippage).
Kapitalisasi pasar itu sendiri bisa menyesatkan. Secara teori, akan mudah untuk mengeluarkan token yang tidak berharga dengan persediaan sepuluh juta unit. Jika setiap token diperdagangkan seharga $1, kapitalisasi pasarnya akan menjadi $10 juta. Penilaian ini jelas salah - pasar secara umum kecil kemungkinannya akan tertarik pada token tanpa proposisi nilai.
Selain itu, tidak mungkin untuk menentukan secara pasti berapa banyak unit mata uang kripto atau token tertentu yang beredar. Anda dapat membakar koin Anda, kehilangan kunci, dan melupakan dana Anda. Oleh karena itu, mereka biasanya menggunakan perkiraan perkiraan yang memperhitungkan jumlah koin yang tidak beredar.
Namun, kapitalisasi pasar banyak digunakan untuk menentukan potensi pertumbuhan jaringan. Beberapa investor kripto percaya bahwa koin berkapitalisasi kecil lebih cenderung naik dibandingkan koin berkapitalisasi besar. Yang lain percaya bahwa saham berkapitalisasi besar memiliki efek jaringan yang lebih kuat dan oleh karena itu memiliki peluang yang lebih baik daripada saham berkapitalisasi kecil yang tidak teridentifikasi.
Likuiditas dan Volume
Likuiditas adalah ukuran seberapa mudahnya menjual atau membeli suatu aset. Aset likuid adalah aset yang dapat dengan mudah dijual dengan harga pasar. Terkait dengan hal ini adalah konsep pasar likuid - pasar yang dibanjiri penawaran untuk membeli dan menjual (mengarah pada selisih bid-ask yang lebih sempit).
Di pasar yang tidak likuid, kami mungkin tidak dapat menjual aset kami dengan harga yang “wajar”. Artinya tidak ada pembeli yang bersedia menyelesaikan transaksi, dan kita hanya punya dua pilihan: menurunkan harga jual atau menunggu peningkatan likuiditas.
Volume perdagangan merupakan indikator yang membantu menentukan likuiditas. Ini dapat diukur dengan beberapa cara dan menunjukkan nilai aset yang terlibat dalam perdagangan selama periode waktu tertentu. Biasanya, grafik menunjukkan volume perdagangan harian (dinyatakan dalam per unit aset atau dalam dolar).
Memahami likuiditas dapat berguna dalam konteks analisis fundamental. Ini berfungsi sebagai indikator minat pasar terhadap aset investasi potensial.
Skema distribusi
Bagi sebagian investor, salah satu karakteristik yang paling menarik dari sudut pandang investasi adalah pola distribusi koin atau token. Di kalangan investor Bitcoin, popularitas model seperti Stock-to-flow (S2F) semakin meningkat.
Keputusan tersebut dipengaruhi oleh karakteristik seperti persediaan maksimum, persediaan yang beredar dan inflasi. Pasokan beberapa koin menurun seiring waktu, menjadikannya menarik bagi investor yang percaya bahwa permintaan unit baru aset kripto akan melebihi ketersediaannya.
Di sisi lain, beberapa investor menganggap unit maksimum yang kaku merugikan dalam jangka panjang. Kekhawatirannya adalah model ini melarang penggunaan koin/token karena pengguna lebih memilih untuk menimbunnya. Argumen lain yang menentang model deflasi adalah bahwa model ini memberikan imbalan yang tidak proporsional kepada pengguna awal, ketika kebijakan inflasi yang stabil akan lebih adil bagi pengguna baru.
Indikator, metrik dan alat analisis fundamental
Kami mengidentifikasi data kuantitatif dan kualitatif yang digunakan dalam analisis dasar. Namun metrik ini saja sering kali tidak menjelaskan keseluruhan cerita. Untuk lebih memahami koin, sebaiknya Anda mempelajari konsep indikator.
Suatu indikator biasanya menggabungkan beberapa metrik melalui rumus statistik untuk menyederhanakan analisis hubungan. Namun, masih banyak persamaan antara metrik dan indikator, sehingga definisinya agak kabur.
Meskipun jumlah dompet aktif itu penting, kita dapat menggabungkan karakteristik ini dengan karakteristik lainnya untuk menarik kesimpulan yang lebih dalam. Sebagai indikator, Anda dapat mempertimbangkan persentase dompet aktif dari jumlah totalnya atau membagi kapitalisasi pasar koin dengan jumlah dompet aktif. Perhitungan ini akan menunjukkan nilai rata-rata aset yang disimpan di setiap dompet aktif. Kedua indikator tersebut memungkinkan kami menarik kesimpulan tentang aktivitas jaringan dan keyakinan pengguna bahwa mereka adalah pemilik aset tersebut. Kita akan melihat indikator-indikator ini lebih lanjut di bagian berikutnya.
Alat analisis fundamental memudahkan pengumpulan semua metrik dan indikator. Meskipun data mentah dapat dilihat di penjelajah blockchain, dengan agregator atau dasbor Anda dapat melakukan analisis dengan lebih cepat dan efisien. Beberapa alat memungkinkan Anda membuat indikator sendiri dengan metrik pilihan Anda.
Menggabungkan indikator dan membuat indikator FA
Sekarang setelah kita memahami perbedaan antara rasio dan indikator, mari kita bahas tentang cara menggabungkan indikator untuk lebih memahami kesehatan keuangan aset yang Anda pelajari. Kenapa melakukan ini? Seperti yang telah kami catat di bagian sebelumnya, setiap indikator memiliki kelemahan. Selain itu, jika Anda hanya melihat kumpulan angka untuk setiap proyek mata uang kripto, Anda kehilangan banyak informasi penting. Pertimbangkan skenario berikut:
Jika kita membandingkan dua aset, maka jumlah alamat aktif saja tidak berarti apa-apa. Dapat dikatakan bahwa Koin A memiliki lebih banyak alamat aktif dibandingkan Koin B dalam enam bulan terakhir, namun ini bukanlah analisis yang komprehensif. Bagaimana angka ini dibandingkan dengan kapitalisasi pasar? Atau dengan jumlah transaksinya?
Akan lebih masuk akal untuk membuat semacam rasio yang dapat diterapkan pada statistik koin A dan membandingkannya dengan rasio yang sama untuk koin B. Maka tidak perlu membandingkan kinerja masing-masing koin secara membabi buta. Sebagai gantinya, kami akan membuat indikator untuk mengevaluasi koin secara mandiri.
Misalnya, hubungan antara kapitalisasi pasar dan jumlah transaksi jauh lebih jelas dibandingkan kapitalisasi pasar saja. Dalam hal ini, kita dapat membagi kapitalisasi pasar dengan jumlah transaksi. Untuk koin A rasionya adalah 5, dan untuk koin B adalah 0,125.
Berdasarkan rasio ini saja, kita dapat menyimpulkan bahwa Koin B lebih bernilai dibandingkan Koin A karena angka perhitungannya lebih rendah. Artinya, jumlah transaksi koin B jauh lebih besar dibandingkan kapitalisasi pasarnya. Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa Koin B memiliki utilitas yang lebih besar atau Koin A dinilai terlalu tinggi.
Tak satu pun dari pengamatan ini yang dapat ditafsirkan sebagai nasihat investasi. Ini hanyalah contoh bagaimana Anda dapat menganalisis sebagian kecil dari gambaran yang lebih besar. Tanpa memahami tujuan proyek dan fungsi koin, mustahil untuk menentukan apakah jumlah transaksi Koin A yang relatif lebih rendah merupakan aspek positif atau negatif.
Rasio serupa yang juga digunakan di pasar mata uang kripto adalah rasio NVT. Rasio nilai jaringan terhadap volume transaksi, yang dikembangkan oleh analis Willy Wu, disebut sebagai “rasio harga terhadap pendapatan dunia cryptocurrency.” Indikator ini sama dengan rasio kapitalisasi pasar (atau nilai jaringan) terhadap jumlah transaksi selama suatu periode (biasanya pada grafik harian).
Saat ini kami baru menggali permukaan dari jenis-jenis indikator yang dapat digunakan. Analisis fundamental adalah pengembangan sistem yang dapat digunakan untuk mengevaluasi proyek secara komprehensif di segala aspek. Semakin banyak penelitian kualitatif yang kita lakukan, semakin banyak data yang harus kita gunakan.
Indikator dan Metrik Utama FA
Anda dapat menggunakan sejumlah besar indikator dan metrik. Jika Anda baru mulai memahami FA, sebaiknya gunakan yang paling populer terlebih dahulu. Setiap indikator hanya memberikan gambaran parsial mengenai keadaan, oleh karena itu kami menyarankan untuk menggabungkannya selama analisis.
Rasio Nilai Jaringan terhadap Volume Transaksi (NVT).
Jika Anda pernah mendengar tentang rasio harga terhadap pendapatan yang digunakan untuk menganalisis saham (indikator P/E), maka indikator Biaya Transaksi Jaringan (per hari) adalah setara di pasar mata uang kripto. Ini dihitung dengan membagi kapitalisasi pasar sebuah koin dengan volume transaksi hariannya.
Kami menggunakan volume transaksi harian sebagai proksi untuk nilai mendasar dan melekat pada sebuah koin. Inti dari indikator ini adalah semakin besar volume suatu aset yang ditransfer ke jaringan, semakin besar pula nilai proyeknya. Jika kapitalisasi pasar suatu koin meningkat secara signifikan tetapi volume transaksi hariannya tidak, maka pasar dapat menjadi gelembung. Harga-harga naik tanpa disertai kenaikan biaya pokok. Di sisi lain, harga koin atau token mungkin tetap stabil sementara volume transaksi harian meningkat. Situasi ini bisa menjadi sinyal untuk membeli.
Semakin tinggi koefisiennya, semakin besar kemungkinan terjadinya gelembung. Batasannya adalah nilai NVT di atas 90-95. Rasio yang menurun menunjukkan bahwa nilai mata uang kripto semakin berkurang.
Rasio Pasar terhadap Nilai Realisasi (MVRV)
Sebelum kita mendalami angka-angkanya, kita perlu memahami apa arti nilai realisasi bagi aset kripto. Nilai pasar (juga dikenal sebagai kapitalisasi pasar) adalah jumlah total koin dikalikan dengan harga pasar aset saat ini. Nilai realisasi memperhitungkan koin yang hilang di dompet yang tidak dapat diakses.
Kita tidak dapat mengetahui secara pasti berapa banyak yang hilang, sehingga koin yang disimpan di dompet dinilai berdasarkan harga pasar pada saat pergerakan terakhirnya. Misalnya, Bitcoin yang hilang pada bulan Februari 2016 akan bernilai sekitar $400.
Untuk menghitung indikator MVRV, Anda perlu membagi kapitalisasi pasar dengan realisasinya. Jika kapitalisasi pasar jauh lebih tinggi dari realisasinya, kita akan mendapatkan rasio yang relatif tinggi. Rasio di atas 3,7 menunjukkan potensi aksi jual karena pedagang mengambil keuntungan karena penilaian koin yang terlalu tinggi.
Nilai koefisien ini berarti bahwa koin tersebut saat ini mungkin dinilai terlalu tinggi. Sebagai contoh, pertimbangkan dua aksi jual besar Bitcoin: pada tahun 2014 (MRVR sekitar 6) dan pada tahun 2018 (MRVR sekitar 5). Jika nilainya terlalu rendah dan kurang dari 1, maka pasar dianggap undervalued. Situasi ini optimal untuk pembelian, karena tekanan beli meningkat dan menaikkan harga.
Model stok-ke-aliran
Indikator Stock-to-flow populer untuk mengevaluasi mata uang kripto dengan pasokan terbatas. Model ini memandang setiap mata uang kripto sebagai sumber daya yang tetap dan langka, mirip dengan logam dan batu mulia. Karena pasokan aset diketahui terbatas dan tidak tersedia sumber baru, investor menggunakannya sebagai penyimpan nilai.
Indikatornya dihitung dengan membagi total pasokan suatu aset yang beredar dengan jumlah koin yang muncul per tahun. Untuk Bitcoin, indikator ini mudah dihitung menggunakan angka nilai beredar yang tersedia dan data koin yang baru ditambang. Penurunan keuntungan penambangan meningkatkan koefisien yang mencerminkan kelangkaannya, sehingga menjadikan aset lebih berharga. Kita dapat melihat pengurangan separuh hadiah Bitcoin secara berkala pada grafik masuknya koin baru.
Seperti yang Anda lihat, rasio stok terhadap aliran adalah indikator harga Bitcoin yang cukup baik. Harga Bitcoin ditumpangkan pada rata-rata 365 hari dan menunjukkan kesepakatan yang baik. Namun model ini mempunyai kelemahan.
Misalnya, emas saat ini memiliki rasio stok terhadap aliran sekitar 60. Ini berarti diperlukan waktu 60 tahun untuk menambang pasokan emas pada aliran saat ini. Rasio stock-to-flow Bitcoin dalam 20 tahun diperkirakan akan berada di sekitar 1,600, yang dapat membuat harga dan kapitalisasi pasarnya lebih besar dari kekayaan dunia saat ini.
Model stock-to-flow tidak cocok untuk aliran ketika terjadi deflasi karena mengasumsikan harga negatif. Karena orang-orang kehilangan kunci dompet dan tidak ada lagi Bitcoin yang diproduksi, rasionya akan menjadi negatif. Jika kita menampilkan keadaan ini secara grafis, kita akan melihat bahwa grafik rasio stok terhadap konsumsi cenderung tak terhingga kemudian menjadi negatif.
Jika Anda tertarik untuk mempelajari lebih lanjut tentang model ini, baca panduan kami, Bitcoin dan Model Stock-to-Flow.
Contoh alat untuk analisis fundamental
Peringkat dasar
Baserank adalah platform penelitian aset kripto yang mengumpulkan informasi dan ulasan dari analis dan investor. Berdasarkan peringkat rata-rata dari semua ulasan, mata uang kripto ini menerima skor total dari 0 hingga 100. Meskipun ulasan premium hanya tersedia untuk pelanggan, daftar ulasan lengkap telah dibuat untuk pengguna gratis, dibagi menjadi beberapa bagian (seperti tim, utilitas dan risiko investasi). Jika waktu Anda terbatas dan memerlukan gambaran singkat tentang suatu proyek atau koin, agregator seperti Baserank adalah yang Anda butuhkan. Namun, sebelum berinvestasi, buatlah aturan untuk mendalami proyek yang Anda minati sedalam mungkin.
Biaya Kripto
Seperti yang sudah Anda duga dari namanya, sumber ini menunjukkan komisi setiap jaringan selama 24 jam atau tujuh hari terakhir. Metrik sederhana ini dapat digunakan untuk menganalisis lalu lintas dan penggunaan jaringan blockchain. Jaringan dengan biaya tinggi cenderung memiliki permintaan yang tinggi.
Namun, metrik ini tidak boleh diartikan secara harfiah. Beberapa blockchain dibuat dengan mempertimbangkan biaya rendah, sehingga sulit dibandingkan dengan jaringan lain. Dalam kasus seperti ini, lebih baik mempertimbangkan aset berdasarkan jumlah transaksi dan indikator lainnya. Misalnya, koin berkapitalisasi pasar besar seperti Dogecoin dan Cardano memiliki peringkat rendah di keseluruhan grafik karena biaya transaksinya yang rendah.
Studio Node Kaca
Glassnode Studio menawarkan dasbor yang menampilkan berbagai metrik on-chain dan data lainnya. Seperti kebanyakan alat yang ditawarkan, alat ini tersedia melalui langganan. Namun, bagi investor amatir, daftar data jaringan gratis sudah cukup - sangat rinci. Jauh lebih mudah untuk menemukan semua informasi di satu tempat daripada mengumpulkannya sendiri menggunakan penjelajah blockchain. Keuntungan utama Glassnode adalah banyaknya kategori dan subkategori metrik yang tersedia untuk dilihat. Namun, jika Anda tertarik dengan proyek Binance Smart Chain, tidak banyak data lagi tentangnya.
Bagi mereka yang ingin menggunakan metrik FA dengan analisis teknis, Glassnode Studio memiliki antarmuka TradingView bawaan dengan semua alat pembuatan grafik. Saat mengambil keputusan, investor dan trader seringkali menggabungkan beberapa jenis analisis. Keunggulan Glassnode adalah kemampuannya melakukan semuanya di satu tempat.
Ringkasan
Jika dilakukan dengan benar, analisis fundamental dapat memberikan informasi berharga tentang mata uang kripto – informasi yang tidak dapat diperoleh melalui analisis teknis saja. Mengetahui cara memisahkan harga pasar dari nilai “sebenarnya” suatu jaringan adalah keterampilan perdagangan yang hebat. Tentu saja, ada hal-hal yang hanya dapat diakses melalui analisis teknikal dan tidak dapat diprediksi dengan analisis fundamental. Oleh karena itu, sebagian besar trader saat ini menggabungkan kedua metode tersebut.
Seperti banyak strategi lainnya, tidak ada aturan universal untuk analisis fundamental. Kami harap artikel ini membantu Anda memahami beberapa faktor yang perlu dipertimbangkan sebelum memasuki dan keluar dari posisi di pasar mata uang kripto.
