Dengan hati-hati! Banyak teks.

MakerDAO adalah proyek keuangan terdesentralisasi (DeFi). Stablecoin aslinya, DAI, didukung oleh mata uang kripto dan dipatok ke dolar AS. DAI diatur oleh pemegang token melalui organisasi otonom terdesentralisasi (DAO). Pengguna menerbitkan DAI dengan mengunci mata uang kripto di Maker Vault pada tingkat likuidasi yang ditetapkan. Misalnya, tingkat likuidasi sebesar 125% akan memerlukan jaminan mata uang kripto sebesar $1,25 untuk setiap dolar DAI.

Untuk mengurangi risiko yang terkait dengan volatilitas mata uang kripto, stablecoin ini dijaminkan secara berlebihan dan membebankan biaya stabilitas. Jika nilai mata uang kripto agunan Anda berada di bawah rasio likuidasi, agunan tersebut akan dilikuidasi untuk memulihkan kerugian.

DAO memastikan stabilitas token DAI dengan menyesuaikan biaya stabilitas dan tingkat tabungan DAI. Biaya stabilitas mempengaruhi biaya pasokan dan penerbitan DAI. Tingkat tabungan menentukan permintaan koin dan pendapatan investor dari staking DAI. Ketika DAI menyimpang dari patokannya, DAO menggunakan dua mekanisme ini untuk melakukan penyesuaian.

DAI memiliki manfaat yang sama dengan stablecoin dan aset kripto lainnya: DAI dapat dengan mudah ditransfer ke mana pun di dunia, digunakan untuk pembayaran atau untuk mencatat keuntungan dan kerugian. DAI juga dapat digunakan sebagai leverage dan diinvestasikan dalam kontrak Rasio Tabungan DAI dengan bunga.

Pengguna dapat berpartisipasi dalam tata kelola dan pemungutan suara eksekusi menggunakan token MKR. Pemegang Token dapat memberikan suara pada perubahan biaya stabilitas, tingkat penghematan DAI, komposisi tim, operasi kontrak pintar, dan banyak lagi.


Perkenalan

Stablecoin adalah mata uang kripto yang sangat populer yang berada di antara keuangan tradisional dan aset digital. Karena token ini meniru mata uang fiat namun beroperasi seperti mata uang kripto, token ini sangat menarik untuk “mengunci” keuntungan dan kerugian.

Saat ini, stablecoin terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar didukung oleh fiat. Mereka menyimpan cadangan dana dalam bentuk fiat untuk keamanan mereka sendiri. Namun, stablecoin yang didukung mata uang kripto juga cukup populer. Pada artikel ini, kita akan melihat salah satu contoh paling terkenal dari stablecoin tersebut, yang dikeluarkan oleh MakerDAO, dan juga memahami bagaimana tepatnya stablecoin tersebut mendukung pasak ke $1 dengan jaminan mata uang kripto yang mudah berubah.


Apa itu MakerDAO?

MakerDAO adalah proyek Ethereum (ETH) yang diluncurkan oleh Rune Christensen pada bulan Desember 2017. Ia menerbitkan DAI, stablecoin yang didukung mata uang kripto yang dipatok ke dolar AS. MakerDAO tidak dipimpin oleh sekelompok pengembang atau organisasi mana pun. Sebaliknya, ekosistem MakerDAO menggunakan token tata kelola MKR untuk mengambil keputusan dan membuat proposal. ENS telah meluncurkan token tata kelola sebagai bagian dari transisi menuju organisasi otonom terdesentralisasi (DAO). 

Anda dapat mengakses MakerDAO melalui Oasis DApp. Di sini Anda dapat memberikan jaminan pinjaman, mengambil bagian dalam pengelolaan, dan memantau Gudang Pembuat Anda. Aplikasi ini didukung oleh kontrak pintar dan teori permainan, yang memungkinkan DAI mempertahankan harga yang relatif stabil. Token DAI menawarkan manfaat yang sama seperti stablecoin yang didukung fiat dan dapat digunakan dengan cara yang sama.


Apa itu DAI

DAI adalah stablecoin MakerDAO yang dipatok USD, yang merupakan salah satu stablecoin dan mata uang kripto terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar. Token ERC-20 ini memiliki persediaan tidak terbatas dengan meminta pengguna memberikan jaminan untuk menerbitkan lebih banyak DAI. 

MakerDAO mempertahankan patokan terhadap dolar AS menggunakan mata uang kripto, bukan jaminan fiat. Anda mungkin bertanya-tanya: bagaimana mata uang kripto yang terkenal dengan volatilitasnya dapat mendukung stablecoin? Singkatnya, mata uang kripto yang dikontribusikan pengguna untuk membuat DAI memiliki nilai lebih tinggi dibandingkan stablecoin yang dibuat. Hal ini menciptakan ruang tambahan bagi harga agunan mata uang kripto untuk turun tanpa merugikan pemberi pinjaman. 

Seperti stablecoin lainnya, DAI menawarkan keuntungan tertentu:

1. Cocok untuk pembayaran karena stabilitasnya. Pengecer dan individu tidak selalu menerima pembayaran dalam mata uang kripto karena takut akan perubahan harga yang tiba-tiba. 

2. Memanfaatkan blockchain. Stablecoin dapat ditransfer secara bebas ke seluruh dunia tanpa memberikan rincian bank. Selain itu, bila disimpan dengan benar, mereka menjamin keamanan sepenuhnya.

3. Dapat digunakan untuk mencatat keuntungan dan kerugian serta melakukan lindung nilai terhadap risiko. DAI mengimbangi sebagian risiko portofolio secara keseluruhan dan memungkinkan Anda masuk dan keluar posisi sambil tetap berada di blockchain.


Cara kerja agunan

Agunan banyak digunakan dalam keuangan tradisional, dan Anda mungkin pernah menemukan konsep ini sebelumnya. Misalnya saja untuk mengambil pinjaman, Anda harus meninggalkan sesuatu yang berharga sebagai jaminan. Jika Anda tidak mampu membayar kembali dana tersebut, maka agunan tersebut akan digunakan untuk menutupi pinjaman Anda. 

Jaminan fisik dan fiat

Kita ambil contoh pegadaian. Anda meninggalkan perhiasan (jaminan) Anda di pegadaian dan menerima uang tunai. Setelah itu, Anda akan mengembalikan uang tersebut beserta komisinya dan mendapatkan kembali deposit Anda, atau pegadaian akan menyimpan perhiasan itu sendiri. Sistem agunan berfungsi sebagai asuransi bagi pemberi pinjaman dan juga digunakan dalam hipotek dan pinjaman mobil dimana real estat atau mobil digunakan sebagai jaminan.

Seperti namanya, stablecoin yang didukung fiat seperti BUSD didukung oleh mata uang fiat. Pengguna mentransfer uangnya (jaminan) dan menerima token sebagai imbalannya. Dia dapat mengembalikan token tersebut kepada penerbit, tetapi meskipun tidak, penerbit masih memiliki uang. Mekanisme ini memungkinkan terjadinya arbitrase yang mempertahankan pasak stablecoin. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang ini di artikel kami Apa itu stablecoin?

Dukungan mata uang kripto

Stablecoin yang didukung kripto, seperti DAI, menerima mata uang kripto sebagai jaminan, bukan fiat. Koin-koin ini diatur oleh kontrak pintar dengan aturan: terbitkan token stablecoin X untuk jumlah Y ETH yang disetorkan dan kembalikan Z ETH ketika X stablecoin dikembalikan. Jumlah pasti jaminan yang diperlukan akan bergantung pada proyek yang menerbitkan token, serta volatilitas dan risiko aset jaminan.


Apa itu Overcollateralization DAI? 

Biasanya, aset yang stabil dan berisiko relatif rendah seperti fiat, logam mulia, dan real estat digunakan sebagai jaminan. Seperti disebutkan sebelumnya, menggunakan mata uang kripto sebagai jaminan cukup berisiko bagi pemberi pinjaman karena harganya dapat berubah secara drastis. Katakanlah sebuah proyek memerlukan jaminan sebesar $400 dalam ETH untuk 400 token yang dipatok ke USD. 

Jika harga ETH tiba-tiba turun, maka agunan tidak akan menutupi pinjaman yang dikeluarkan. Untuk menghindari hal ini, proyek meminta jaminan berlebih: alih-alih $400, pemberi pinjaman menerima $600 dalam bentuk ETH untuk 400 token stablecoin yang dipatok dalam USD.


Apa yang dimaksud dengan posisi utang yang dijaminkan (CDP)

Proyek MakerDAO telah menggunakan jaminan berlebihan untuk mempertahankan patokan yang aman selama bertahun-tahun. Pelepasan DAI dikendalikan oleh kontrak pintar, sehingga efisien dan tidak memerlukan campur tangan manusia. Untuk meminjam stablecoin DAI, Anda perlu mengunci mata uang kripto dalam kontrak pintar CDP. CDP menetapkan rasio likuidasi, misalnya, 1,5x: $150 dalam ETH harus dijadikan jaminan sebesar $100 dalam DAI. Jika diinginkan, Anda dapat menambahkan lebih banyak lagi untuk mengurangi risiko. Jika jumlah agunan turun di bawah 150% (1,5x), peminjam harus membayar denda. Pengguna juga berisiko dilikuidasi jika ia gagal membayar utang DAI beserta tingkat bunganya (biaya stabilitas).


Apa itu Maker Vault?

Di Maker Vaults, pengguna mempertaruhkan jaminan dan menerbitkan DAI. Sistem ini memungkinkan Anda untuk secara bersamaan menggunakan beberapa mata uang kripto yang berbeda sebagai jaminan. Selain itu, Maker Vault membakar DAI segera setelah pengguna mengembalikannya. Ini dilakukan sebagai berikut:

1. Mata uang kripto yang didukung disertakan dalam protokol Maker.

2. Deposit membuka posisi di Maker Vault.

3. Pengguna menyetor sejumlah DAI sesuai dengan jumlah jaminan dan juga membayar biaya stabilitas.

4. Untuk mengembalikan jaminan mata uang kripto, pengguna menukarkan token DAI yang diterima.

Anda dapat membuat dan mengembalikan DAI, serta menambah atau menarik jaminan kapan saja. Namun, Anda harus selalu menjaga tingkat pembuangan yang ditentukan dalam repositori. Jika jumlahnya di bawah rasio ini, brankas akan melikuidasi agunan Anda.


Bagaimana Harga DAI Tetap Stabil

Mekanisme CDP tidak hanya mengurangi risiko MakerDAO sebagai pemberi pinjaman, namun juga membantu mempertahankan patokan DAI terhadap USD. MakerDAO juga dapat memilih untuk mengubah biaya stabilitas dan tingkat tabungan DAI (bunga yang dibayarkan kepada pemangku kepentingan dalam kontrak pintar tingkat tabungan DAI) untuk mengelola pasokan dan permintaan DAI. Ketiga instrumen ini bekerja sama untuk menjaga DAI tetap dipatok pada $1. Mari kita lihat ini lebih detail:

1. Ketika DAI berada di bawah batas yang ditetapkan, sistem akan memberikan insentif kepada pengguna untuk melunasi utangnya, mengembalikan agunan, dan membakar DAI. Hal ini terjadi karena biaya stabilitas yang lebih tinggi, yang membuat pinjaman menjadi lebih mahal. DAO juga dapat meningkatkan tingkat tabungan DAI, sehingga meningkatkan permintaan investasi pada token.

2. Situasi sebaliknya terjadi ketika DAI naik melampaui patokan. Dengan pengurangan biaya stabilitas, DAO menciptakan insentif tambahan untuk menerbitkan DAI. Akibatnya, total pasokan DAI meningkat dan harga setiap token menurun. MakerDAO juga dapat mengurangi permintaan token DAI, menurunkan tingkat tabungannya dan memaksa investor untuk mencari peluang pendapatan bunga alternatif.


Kasus Penggunaan DAI

Seperti disebutkan sebelumnya, DAI dapat digunakan seperti stablecoin lainnya dan menawarkan manfaat yang sama. Bahkan tidak harus dirilis secara independen, tetapi dapat dibeli di pasar mata uang kripto seperti Binance. DAI juga memiliki beberapa kasus penggunaan unik:

1. Pengaruh. Katakanlah Anda memiliki $1000 dalam ETH dan Anda memperkirakan harganya akan naik. Namun, saat ini Anda tidak memiliki dana untuk membeli ETH. Dalam hal ini, Anda dapat menggunakan ETH sebagai jaminan, menerbitkan DAI, dan menggunakannya untuk membeli ETH. Jika harga ETH naik dan Anda ingin menarik token Anda, Anda dapat menukarnya dengan token DAI dan mengembalikan jaminan Anda. 

2. Tingkat Penghematan DAI. Anda bisa mendapatkan bunga dengan menyetorkan token DAI ke dalam kontrak pintar suku bunga tabungan DAI. Saat DAO berupaya mengendalikan harga DAI, rasio ini dapat berubah.


Dimana saya bisa membeli DAI?

DAI dapat dibeli di bursa mata uang kripto seperti Binance. Setelah Anda membuat akun dan menyelesaikan verifikasi KYC, Anda akan dapat membeli token DAI menggunakan kartu kredit atau debit. 

Pilih fiat untuk pembayaran di kolom atas, dan pilih DAI di bagian bawah. Anda akan diberikan petunjuk tentang cara menambahkan kartu ke akun Anda. Jika mau, Anda dapat menggunakan ikhtisar pertukaran untuk menukar DAI dengan mata uang kripto lainnya.


Cara berpartisipasi dalam sistem tata kelola MakerDAO

Untuk memiliki hak suara di MakerDAO, Anda harus membeli token tata kelola proyek MKR. Pasokan maksimum MKR adalah 1,005,577 token, dan sekitar 40% di antaranya didistribusikan antara tim dan investor awal selama peluncuran. Token yang tersisa disimpan oleh DAO untuk penjualan di masa depan.

Pemegang MKR memutuskan perubahan pada platform terkait, misalnya, biaya stabilitas, tingkat tabungan dan likuidasi, dan banyak lagi. Bobot suara sebanding dengan jumlah DAI yang dimiliki pemegangnya. Untuk berpartisipasi dalam pemungutan suara yang sedang berlangsung, silakan kunjungi Portal Tata Kelola MakerDAO.

Pemungutan suara pemerintahan

Dengan berpartisipasi dalam pemungutan suara tata kelola, pengguna dapat mengajukan proposal non-teknis untuk dipilih oleh pemegang MKR. Saran ini mungkin melibatkan perubahan manajemen, tujuan, komposisi tim, atau anggaran. Pemungutan suara tata kelola menggunakan mekanisme pemicu instan, sehingga memberi Anda peluang untuk menentukan peringkat pilihan Anda dari berbagai opsi.

Pemungutan suara berdasarkan kinerja

Suara eksekusi mempengaruhi perubahan teknis pada kontrak pintar. Proposal menggunakan sistem pemungutan suara persetujuan bergilir, yang berarti proposal baru yang bersaing dapat diajukan kapan saja. Pada pemungutan suara eksekusi, proposal serius diajukan yang dapat mengarah pada perubahan penting pada kode kontrak pintar, seperti penyesuaian biaya atau tingkat jaminan. Pemungutan suara tersebut diperlukan untuk melaksanakan perubahan yang diajukan dalam pemungutan suara pemerintahan.


Ringkasan

Token DAI adalah stablecoin dominan yang didukung mata uang kripto dengan kinerja yang telah terbukti. Hal ini memungkinkan Anda mengurangi volatilitas mata uang kripto tanpa jaminan fiat, yang merupakan sebuah pencapaian. Selain itu, jangan lupakan pentingnya MakerDAO dalam sejarah DAO: proyek ini menjadi salah satu DAO tertua dan terbesar serta membuka jalan bagi banyak DAO lainnya. Jika Anda memutuskan untuk bereksperimen dengan token DAI, waspadai risiko yang melekat pada semua stablecoin.