Judul asli: "Akankah PYUSD PayPal Mencuri Pangsa Pasar Dari Tether dan Circle?"
Kompilasi asli: Kaori, Lucy, BlockBeats
Pada tanggal 7 Agustus, PayPal mengumumkan peluncuran PayPal USD (PYUSD), stablecoin dolar AS untuk transfer dan pembayaran. Stablecoin ini diterbitkan oleh Paxos dan didukung oleh dolar AS, surat utang negara jangka pendek, dan setara kas. Secara bertahap akan diluncurkan dibuka untuk pelanggan PayPal di Amerika Serikat. Meskipun PayPal telah terlibat dalam banyak bisnis di bidang kripto dalam beberapa tahun terakhir, peluncuran stablecoin resminya masih dapat dianggap sebagai peristiwa besar dalam perkembangan kripto.
Baru-baru ini, Laura Shin melakukan wawancara eksklusif dengan José Fernández da Ponte, Wakil Presiden Senior Mata Uang Kripto PayPal, untuk membahas secara mendalam bagaimana raksasa teknologi keuangan ini mengembangkan strategi jangka panjang seputar pembayaran berbasis blockchain. BlockBeats telah menyusun dan menyusun wawancara ini, teks lengkapnya adalah sebagai berikut:
Laura Shin: Minggu ini, PayPal meluncurkan stablecoin PYUSD di Ethereum. Apa visi PayPal untuk PYUSD dan bagaimana cara menggunakannya?
José Fernández da Ponte: Kami telah aktif di dunia kripto selama empat tahun terakhir, dan visi PayPal secara keseluruhan adalah menjadi jembatan antara mata uang fiat dan Web3, membawa adopsi arus utama ke dalam sistem pembayaran. Kami adalah perusahaan pembayaran yang sangat peduli dengan aplikasi pembayaran, dan peluncuran PYUSD merupakan kemajuan alami dari proses tersebut. Puncak dari fase pertama, dimulai dengan penggunaan token kripto tradisional dalam aplikasi, kemudian beralih ke transfer on-chain, memasuki pasar internasional, dan sekarang menambahkan instrumen nilai stabil yang didukung penuh dan teregulasi yang dapat digunakan untuk pembayaran. Kami berpendapat stablecoin adalah aplikasi pembunuh untuk blockchain saat ini, dan mereka sangat dekat dengan pasar pembayaran yang sangat kami pedulikan.
Laura Shin: Jadi bagaimana Anda berharap untuk menerapkannya, seperti industri mana yang menurut Anda akan menggunakannya, DeFi? Atau apakah Anda melihatnya sebagai pembayaran sederhana?
José Fernández da Ponte: Kami yakin bahwa dasar-dasar mata uang digital sangat cocok untuk pembayaran, dengan beberapa keunggulan bawaan seperti biaya, kemampuan program, dan waktu penyelesaian. Menariknya, banyak pembahasan yang berfokus pada biaya per transaksi, sedangkan saya lebih tertarik pada waktu penyelesaian.
Kita cenderung mengatakan bahwa mereka lebih cepat dan lebih murah, namun jika Anda membayar, kecepatannya lebih murah, dan keuntungan waktu penyelesaiannya cukup jelas. Namun hal ini memerlukan waktu, revolusi ini tidak akan terjadi dalam semalam, dan kita masih beberapa tahun lagi dari penggunaan stablecoin secara umum dalam pembayaran sehari-hari. Namun kini beberapa industri sangat cocok menggunakan stablecoin. Saat ini terdapat stablecoin senilai $122 miliar yang terutama digunakan untuk perdagangan kripto dan kasus penggunaan Web3, termasuk DeFi yang Anda sebutkan, dan kami berharap PYUSD juga digunakan di sana. Kami melihat beberapa kasus awal dalam bidang pengiriman uang, yang merupakan bidang yang sangat kami minati.
Sebuah perusahaan bernama Xoom yang diakuisisi PayPal beberapa tahun lalu sangat aktif di bidang pengiriman uang, jadi kami memiliki peran dalam bidang tersebut dan konvergensi antara pengiriman uang dan mata uang digital sudah mulai terjadi. Di bidang pembayaran B2B, kami melihat peningkatan adopsi stablecoin, yang sangat masuk akal jika Anda memikirkannya. Jika Anda adalah perusahaan yang melakukan ekspor ke luar negeri dan ingin mendapatkan bayaran, daripada menerima transfer bank yang membutuhkan waktu tiga hingga lima hari untuk diselesaikan, waktu penyelesaian yang cepat sangatlah berguna.
Mungkin selain mata uang kripto, segmen pasar keempat yang kami yakini akan menjadi yang pertama mengadopsi stablecoin adalah barang digital. Perekonomian seperti Minecraft atau Roblox memiliki sekitar seratus miliar dolar barang digital yang diperdagangkan setiap tahun. Jika Anda adalah pengembang yang menjual barang digital dalam game Anda dengan sistem pembayaran saat ini, diperlukan waktu hingga 15 hari untuk mendapatkan uang Anda. Oleh karena itu, jika Anda dapat melakukan sesuatu yang asli secara digital dan penyelesaian instan di dalam game, keuntungannya akan sangat jelas.
Sekali lagi, saya pikir kita masih beberapa tahun lagi dari kasus penggunaan umum untuk e-commerce atau ritel domestik, namun sudah ada pasar komersial yang sangat besar yang dapat menggunakan stablecoin.
Laura Shin: Jadi maksud Anda DeFi akan mengambil langkah lebih jauh?
José Fernández da Ponte: Saya pikir DeFi akan menjadi bagian dari gelombang pertama, dan hari ini Anda hanya bisa mendapatkan PYUSD di dompet PayPal. Kami sedang dalam proses menambahkan produk, namun yang pasti bursa utama juga akan menawarkan PYUSD pada saat itu, dan orang-orang juga akan dapat menggunakannya untuk kasus penggunaan tradisional pada saat itu.
Laura Shin: Saya melihat beberapa berita yang mengatakan bahwa PYUSD dapat dikirim ke "dompet eksternal yang kompatibel". Ada beberapa peraturan yang mungkin melarang transaksi ke dompet yang dihosting sendiri, namun saya ingin mengonfirmasi, apakah ini termasuk dompet yang dihosting sendiri?
José Fernández da Ponte: Ya, tentu saja. Mengenai kompatibilitas, menurut saya PYUSD adalah token ERC-20, ini diterapkan pada blockchain Ethereum dan dapat dikirim ke dompet eksternal yang mendukung token ERC-20, itulah arti kompatibilitas.
Laura Shin: Ada beberapa ketentuan dalam persyaratan pengguna bahwa PayPal dapat membatalkan transaksi, tapi menurut saya ini hanya berlaku untuk transaksi tertentu, seperti dalam sistem PayPal/Venmo.
José Fernández da Ponte: Saya tidak tahu persis bagian mana yang Anda maksud, tapi pasti ada transaksi yang terkait dengan stablecoin yang didukung penuh dan teregulasi. Penerbitan kami disetujui oleh DFS New York, di mana Paxos adalah penerbitnya, dan New York memiliki persyaratan yang sangat jelas dan ketat dalam hal peraturan KYC dan anti pencucian uang, yang memerlukan kemampuan untuk menerapkan kontrol yang tepat.
Laura Shin: Sudah ada beberapa stablecoin sangat populer yang dirancang sangat mirip dengan PYUSD, seperti USDT dan USDC. Bagaimana Anda berencana membedakan PYUSD dari stablecoin lain yang dirancang serupa?
José Fernández da Ponte: Ya, menurut saya ada beberapa faktor berbeda yang menjadikan PYUSD sebagai proposisi nilai yang sangat kuat. Yang pertama jelas merupakan ekosistem PayPal, PYUSD adalah satu-satunya stablecoin yang diterima oleh ekosistem PayPal, yang sekarang mencakup PayPal dan segera Venmo, serta jaringan bilateral kami. Hasilnya, jutaan konsumen dan pedagang akan memiliki akses dan menggunakannya sebagai alat pendanaan untuk transaksi PayPal. Artinya, jika Anda melakukan pembelian di salah satu dari jutaan pedagang PayPal dan Anda memiliki saldo PYUSD, Anda dapat membayar menggunakan PYUSD sebagai alat pendanaan, sesuatu yang menurut saya tidak dapat dilakukan orang lain.
Aspek kedua berkaitan dengan konektivitas mata uang fiat, di mana PayPal memanfaatkan konektivitas bank yang telah kami bangun selama bertahun-tahun. Mengonversi dari fiat ke stablecoin adalah proses rumit yang terkadang mengharuskan Anda memindahkan dompet Anda ke bursa untuk membayar biaya dan kemudian menariknya, sebuah proses yang memakan waktu berhari-hari. Sedangkan di PayPal Anda bisa mentransfer PYUSD dan menjualnya, lalu menariknya ke rekening bank Anda. Kami percaya ini adalah keuntungan yang melekat, baik untuk saluran tren naik maupun tren turun.
Poin ketiga yang ingin saya sampaikan adalah kepatuhan dan regulasi. PYUSD diterbitkan oleh perwalian New York dan memanfaatkan pengalaman kami selama 20 tahun dalam menangani dan mencegah kejahatan keuangan online.
Laura Shin: Berbicara tentang regulasi, undang-undang stablecoin kini telah melewati tahap komite pendahuluan di Dewan Perwakilan Rakyat Apakah waktu rilis Anda suatu kebetulan, atau apakah itu memberi Anda kepercayaan diri untuk meluncurkannya?
José Fernández da Ponte: Kami telah mengikuti proses legislatif sejak lama. Tentu saja para pihak masih mempunyai perbedaan pendapat mengenai isi peraturan perundang-undangan, namun ini adalah proses yang demokratis. Secara keseluruhan, pengesahan RUU ini melalui pertimbangan belum tentu menjadi pemicu pembebasan kami. Tren yang pasti sedang terjadi sekarang mengenai stablecoin, beberapa bulan yang lalu adalah MiCA di Eropa. Banyak pasar yang memiliki peraturan yang jelas seputar stablecoin, dan kini Amerika Serikat sedang mengejar ketinggalan, dan itulah alasan kami beralih ke New York, karena ini adalah kerangka kerja paling ketat, terkuat, dan paling ketat seputar stablecoin yang tersedia saat ini.
Laura Shin: Perwakilan DPR Maxine Waters mengeluarkan pernyataan yang mengatakan, "Dia sangat prihatin bahwa PayPal telah memilih untuk meluncurkan stablecoinnya sendiri tanpa kerangka peraturan federal, pengawasan dan penegakan hukum untuk aset-aset ini."
José Fernández da Ponte: Saya melihat pernyataan anggota pemeringkat, dan saya memahami dari pernyataan tersebut bahwa poin utamanya adalah dia menginginkan undang-undang untuk memberikan peraturan federal tentang stablecoin, yang, seperti yang baru saja kami katakan, merupakan perdebatan yang sedang berlangsung di Kongres. Ada anggota Kongres lainnya, baik dari Partai Republik maupun Demokrat, yang memiliki pandangan berbeda dan itu adalah bagian dari proses legislatif. Kami sangat mendukung regulasi melalui undang-undang, dan seperti yang saya katakan, ini adalah kerangka paling ketat yang ada saat ini, kami akan mematuhi dan mematuhi undang-undang apa pun yang keluar dari Kongres.
Laura Shin: Apakah PayPal menganggap peraturan federal diperlukan, atau apakah menurut PayPal peraturan negara bagian tentang stablecoin sudah cukup?
José Fernández da Ponte: Kami adalah perusahaan pembayaran, dan di negara ini pembayaran diatur di tingkat negara bagian. Saya pikir tempat yang berbeda mengaturnya dengan cara yang berbeda. Misalnya, di tempat seperti MiCA, ia memiliki definisi yang sangat jelas tentang stablecoin pembayaran. Dalam pandangan kami, jika stablecoin terkait dengan aktivitas pembayaran, masuk akal untuk memasukkannya ke dalam kerangka pembayaran, yang sekarang diatur di tingkat negara bagian.
Laura Shin: Beberapa tahun lalu, Libra yang diluncurkan oleh Facebook (sekarang Meta) merupakan upaya untuk membuat stablecoin yang tidak terikat langsung dengan nilai dolar AS. Namun saya bertanya-tanya bagaimana kegagalan perusahaan, yang sebagian besar disebabkan oleh peraturan, mempengaruhi strategi peluncuran PayPal.
José Fernández da Ponte: Kami berdiskusi tentang Libra, dan itu terjadi empat tahun lalu. Namun menurut saya hal ini tidak mempengaruhi pendekatan kami karena kami mengembangkan bidang ini dengan cara yang sama seperti yang kami lakukan pada bisnis lain. Kami adalah perusahaan teknologi dan lembaga keuangan teregulasi yang telah berdiri selama 20 tahun. Pendekatan kami selalu mengedepankan peraturan, yang terkadang berarti kami bergerak lebih lambat dibandingkan perusahaan lain, namun kami sangat peduli terhadap kerangka peraturan dan kepatuhan serta hubungan kami dengan regulator. Seperti yang telah kami katakan sebelumnya, kami hadir di 200 negara dan merupakan salah satu dari sedikit organisasi yang dapat melakukan hal tersebut. Kami telah menekankan bahwa kami akan selalu berkoordinasi dengan regulator saat kami menjajaki bidang ini. Jadi menurut saya itu bukan Libra, itu hanya sifat kita.
Laura Shin: Bagaimana rencana Anda untuk membawa ini ke seluruh dunia? Selain itu, apakah Anda akan meluncurkan stablecoin yang ditautkan ke mata uang fiat lainnya?
José Fernández da Ponte: Kami sudah menggunakan dompet PayPal dan langkah selanjutnya adalah fokus untuk membuat dompet Venmo mengimplementasikan fitur ini juga, sehingga masih akan berbasis di Amerika Serikat, tetapi kami juga akan melihat internasional ekspansi. Kami belum mempertimbangkan stablecoin lain dalam mata uang lokal dan prioritas kami saat ini adalah memastikan keberhasilan peluncuran ini dan menjadikannya bermanfaat bagi ekosistem kripto.
Laura Shin: Tapi saya yakin Anda harus memiliki gambaran kasar apakah Anda berencana meluncurkan stablecoin euro atau stablecoin pound.
José Fernández da Ponte: Tidak ada rencana saat ini.
Laura Shin: Jadi seperti apa laporan cadangan bulanan Anda yang akan datang, dan apakah laporan tersebut juga akan menunjukkan bukti cadangan?
José Fernández da Ponte: Sebagai bagian dari kerangka kerja New York, Paxos adalah penerbit token. Audit berkala harus dilakukan sesuai kebutuhan. Oleh karena itu, ini akan serupa dengan stablecoin lain yang dikeluarkan oleh Paxos seperti USDP dan lainnya. Pengguna dapat melihat laporan audit yang diverifikasi oleh pihak ketiga, yang menunjukkan jumlah dan komposisi cadangan.
Laura Shin: Tapi itu bukan sesuatu yang dapat mengidentifikasi alamat, dan ada beberapa fungsi yang tidak dapat digunakan orang untuk membuktikan bahwa koin mereka masih disimpan di cadangan.
José Fernández da Ponte: Saya rasa demi kepentingan semua pihak, cara terbaik adalah mengunjungi situs web Paxos, yang menyediakan laporan tentang stablecoin lain, dan Anda dapat dengan jelas memahami informasi yang diberikan oleh pihak kami.
Laura Shin: PayPal ingin dibangun di lingkungan digital seperti game online, yang tampaknya berbeda dari basis pengguna PayPal yang ada. Bagaimana Anda berencana untuk menarik pengguna ini.
José Fernández da Ponte: Saya sangat tertarik dengan pembayaran di industri video game. Jika Anda berpikir tentang video game, terkadang bagi pengamat luar, video game dianggap hanya ditujukan untuk demografi yang lebih muda. Namun pada kenyataannya, jumlah penonton video game sama dengan populasi umum, dan ini adalah industri yang sangat besar dengan kebutuhan komputasi yang sangat ketat dan terbatas. Ini adalah masalah komputasi yang sangat sulit jika dilihat dari sudut pandang penyelesaian masalah teknis yang sulit.
Banyak inovasi dalam komputasi terjadi dalam video game, dan menurut saya banyak inovasi dalam pembayaran juga akan terjadi dalam video game. Kami membayangkan beberapa kasus penggunaan pembayaran yang saat ini tidak mungkin dilakukan oleh stablecoin, seperti pembayaran streaming. Bayangkan membayar per detik atau menit saat Anda menonton video daripada membayar keseluruhan video? Atau bisakah Anda membawa item digital saat membelinya di lingkungan dalam game? Saya pikir kita telah melihat beberapa eksperimen yang sangat menarik di mana NPC (karakter non-pemain) atau agen AI dalam game dapat terhubung ke dompet dan membawa nilai, dan kemudian agen otonom dalam game ini dapat membeli dan menjual sesuatu.
Kami tidak dapat membayangkan hal-hal ini dalam ruang hampa. Apa yang kami lakukan adalah merilis produk platform dan kemudian pengembang akan mengembangkannya.
Laura Shin: Ini adalah salah satu alasan mengapa PayPal memutuskan untuk merancang PYUSD sebagai token ERC-20, dan sepertinya fitur seperti kontrak pintar untuk menghasilkan uang lebih dapat diprogram sedang dalam pengerjaan.
José Fernández da Ponte: Ya, pada awalnya kami harus memikirkan apakah kami akan menggunakan protokol sumber terbuka dan lingkungan tradisional tanpa izin, atau apakah kami akan melakukan sesuatu yang bersifat eksklusif. Kemudian kami segera memilih pendekatan terbuka karena kami percaya mengikuti para pengembang. Anda tidak boleh memberi tahu pengembang apa yang harus dilakukan, biarkan mereka memberi tahu Anda apa yang harus dilakukan. Memilih Ethereum adalah keputusan yang sangat jelas karena komunitas pengembang sudah ada di sana.
PYUSD dirancang untuk menjadi multi-rantai, jadi sama sekali tidak ada alasan mengapa kami tidak dapat memperluas protokol lain atau lapisan lain dari protokol yang sama di masa mendatang. Meskipun Ethereum memiliki biaya yang lebih tinggi dibandingkan protokol lain, Ethereum juga memiliki banyak keuntungan. Untuk kasus penggunaan tertentu, seperti pembayaran mikro atau kecepatan tinggi, throughput tinggi, biayanya bisa mahal, jadi kami pasti akan memperluasnya dari sana, namun Ethereum jelas merupakan platform pilihan untuk penerapannya.
Laura Shin: Ini tidak diragukan lagi membuka sumber pendapatan baru untuk PayPal. Pertama-tama, PayPal dapat menghasilkan uang dari deposito seperti obligasi negara. Jadi biaya penanganannya adalah 1,5% dari deposit atau transaksi?
José Fernández da Ponte: Secara tradisional, mekanisme monetisasi untuk stablecoin adalah melalui pendapatan cadangan, namun dalam lingkungan suku bunga saat ini, hal ini telah menjadi sumber keuntungan yang besar bagi industri, namun kami percaya bahwa ini bukanlah satu-satunya mekanisme monetisasi. Lingkungan suku bunga dapat berubah, jadi asumsi kami adalah ketika stablecoin ini diadopsi, kami akan memonetisasinya melalui instrumen yang lebih mirip dengan bisnis pembayaran tradisional. Artinya, ketika pedagang ingin menerima penyelesaian stablecoin, mereka harus membayar tingkat diskon pedagang.
Selain itu, orang dapat mengonversi stablecoin dari satu mata uang menjadi jenis stablecoin lain, yang mungkin memerlukan biaya tertentu. Mengenai biaya, tidak ada biaya saat membeli PYUSD di aplikasi PayPal, dan tidak ada biaya saat menjual PYUSD. Anda dapat membeli $1 seharga $1, tanpa biaya, atau Anda dapat menjual $1 dan saldo PayPal Anda akan dikreditkan $1 , tentu saja transfer juga dapat dilakukan, dan kami tidak mengenakan biaya PayPal apa pun untuk transfer ini. Satu-satunya biaya yang perlu Anda bayar adalah biaya yang harus dibayar oleh protokol Ethereum. Di ekosistem PayPal, kami membebankan biaya transaksi, tetapi tidak ada biaya untuk stablecoin.
Laura Shin: Kembali ke pertanyaan saya sebelumnya tentang sumber pendapatan PayPal, menurut PayPal, seberapa besar potensi bisnis ini nantinya?
José Fernández da Ponte: Ini bisa menjadi sangat penting dalam jangka panjang, namun ekspektasi kami untuk tahun depan lebih sederhana. Yang menarik adalah bahwa lingkungan ini sering kali sangat terpolarisasi. Ada bukti keberadaan stablecoin, bukan? Saat ini terdapat stablecoin senilai $120 miliar di pasaran, dan kami berharap dapat meraih sebagian dari pangsa pasar tersebut sekaligus membantu memperluas pasar secara keseluruhan.
Saya melihat laporan analis beberapa hari yang lalu dan dikatakan bahwa stablecoin akan tumbuh dari $122 miliar sekarang menjadi $2,8 triliun dalam lima tahun, yang merupakan peningkatan besar, yang berarti peningkatan 22x dalam lima tahun, tetapi saya menganggap ini sebagai proyek yang akan memakan waktu. bertahun-tahun untuk berkembang. Kami ingin membangun kasus penggunaan yang tepat dan meluncurkannya seiring berjalannya waktu, dan pertumbuhan pasti akan terjadi, namun kami memiliki pola pikir jangka panjang dan ini akan menjadi perjalanan bertahun-tahun.
Laura Shin: Bagaimana cara aplikasi menyajikan metode pembayaran ini kepada pengguna? Apakah ini merupakan pilihan di antara semua opsi pembayaran, atau adakah insentif bagi orang-orang untuk mencobanya?
José Fernández da Ponte: Ada dua tempat berbeda di mana ia muncul, yang pertama adalah ketika Anda masuk ke aplikasi, ada bagian mata uang kripto di aplikasi dan Anda akan melihatnya sebagai token tambahan dan Anda akan melihatnya kami mendukung Koin, Bitcoin, Ethereum, Litecoin dan Bitcoin Cash, serta PYUSD, dapat dibeli, dijual, dan ditransfer ke dompet eksternal di sana.
Selama transaksi checkout, kami memberikan konsumen pilihan yang tidak ditentukan sebelumnya dan tidak mengarahkan mereka ke metode pembayaran tertentu. Jadi itu akan muncul sebagai opsi pembayaran lain, tetapi tidak akan diprioritaskan saat checkout. Jika Anda memutuskan untuk menggunakan PayPal dan membayar dengan kartu kredit, kartu kredit Anda akan ditampilkan terlebih dahulu dan kartu kredit lainnya akan ditampilkan setelahnya, termasuk PYUSD.
Laura Shin: Ini diskusi yang sangat menarik. Apakah ada hal lain yang tidak saya tanyakan tentang PYUSD yang ingin Anda sampaikan?
José Fernández da Ponte: Seperti yang saya katakan di awal, kami percaya bahwa stablecoin adalah aplikasi pembunuh di bidang ini. Keuntungan dalam hal waktu penyelesaian, biaya dan kecepatan sangat penting, namun perlu beberapa waktu untuk menjadi populer di bidang pembayaran arus utama. Jadi kami mengambil strategi yang mengutamakan kripto dan kemudian mulai mengeksplorasi beberapa kasus ritel. Dalam hal persaingan, saya yakin kita akan memiliki pangsa pasar di sini, namun saya juga yakin ada banyak permintaan di pasar dan mudah-mudahan akan ada lebih banyak stablecoin yang didukung dan diatur sepenuhnya, yang akan menjadi keuntungan bagi seluruh industri. Perkembangan yang bagus.