sederhananya
Taruhan Ethereum 2.0 melonjak setelah peningkatan yang sukses di Shanghai, mengirimkan harga ETH ke puncak tahun 2023 sebesar $2,120 pada 17 April.
Sejak staking ETH 2.0 mencapai titik tertinggi sepanjang masa, terdapat korelasi negatif antara deposit kontrak pintar dan harga ETH.
Volume perdagangan ETH kini telah menurun selama lima bulan berturut-turut, sehingga menyulitkan para pembeli untuk membangun momentum.
Taruhan Ethereum 2.0 melonjak setelah peningkatan yang sukses di Shanghai, mengirimkan harga ETH ke puncak tahun 2023 sebesar $2,120 pada 17 April. Data on-chain meneliti korelasi negatif yang muncul antara simpanan kontrak pintar dan harga ETH.
Pembaruan Shanghai yang sangat dinanti-nantikan mulai berlaku pada 12 April, menandai transisi penuh Ethereum ke mekanisme konsensus Proof-of-Stake (PoS). Ketika momentum pasar mata uang kripto mendingin pada kuartal kedua, pemegang ETH mulai mempertaruhkan token mereka untuk mendapatkan penghasilan pasif daripada terlibat dalam aktivitas perdagangan DeFi yang produktif.
Sekarang, 4 bulan kemudian, pertumbuhan staking ETH 2.0 yang berkelanjutan dan belum pernah terjadi sebelumnya tampaknya mulai berdampak negatif pada harga Ethereum.
Taruhan ETH 2.0 telah meningkat ke tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya
Transisi Ethereum ke konsensus PoS memicu pertumbuhan luar biasa dalam taruhan ETH. Menurut data dari Glassnode, sekitar 37,8 juta ETH (31,4% dari total sirkulasi) saat ini terkunci dalam kontrak pintar DeFi.
Secara umum, meningkatkan taruhan biasanya bagus untuk harganya. Namun yang mengkhawatirkan, dengan lebih dari 30% pasokan ETH kini terkunci, grafik di bawah ini menggambarkan dampak buruk yang muncul.
Antara 25 Juli dan 10 Agustus, pasokan Ethereum dalam kontrak pintar meningkat secara nominal dari 31,08% menjadi 31,4%. Hal ini mengakibatkan tambahan 432,547 ETH senilai sekitar $800 juta hilang untuk sementara dari pasokan pasar global.
Sebagai tanggapan, harga Ethereum tetap relatif stagnan selama periode ini, berada di antara batas harga 2% di sekitar $1,850 hingga $1,890.
Pasokan dalam kontrak pintar melacak persentase total pasokan aset yang beredar yang saat ini terkunci dalam protokol staking DeFi. Dalam jangka pendek, peningkatan staking bisa menjadi hal yang bullish karena melindungi jaringan dan menghilangkan kelebihan pasokan dari pasar untuk sementara.
Namun, dalam jangka panjang, hal ini dapat menyebabkan perubahan dramatis dalam perilaku investor. Menurut data resmi dari mainnet Ethereum, 22,9 juta dari 37,8 juta ETH yang saat ini dijanjikan, atau 60,58%, disimpan dalam kontrak janji ETH 2.0.
Hal ini menggambarkan perubahan signifikan dalam perilaku investor Ethereum. Dengan APR saat ini sebesar 4,3%, investor kini tampaknya lebih memilih staking ETH 2.0 dibandingkan protokol DeFi.
Artinya secara efektif adalah bahwa investor secara tidak sengaja merampas protokol DeFi yang dibangun di jaringan Ethereum dari likuiditas dan pendanaan yang sangat dibutuhkan. Jika tren ini terus berlanjut, harga ETH bisa terjebak dalam lingkaran setan penurunan utilitas.
Aktivitas transaksi Ethereum secara bertahap menurun
Selain itu, aktivitas transaksi di jaringan Ethereum telah menurun sejak Maret 2023. Hal ini juga menegaskan dampak negatif staking Ethereum 2.0 terhadap harga ETH.
Grafik Santiment di bawah ini menunjukkan penurunan lebih lanjut dalam volume perdagangan ETH di bulan Agustus. Rupanya, antara 1 dan 6 Agustus, volume transaksi turun dari 2.53 juta ETH menjadi 955,000 ETH, penurunan sebesar 62%.
Meskipun telah sedikit pulih, mencapai 1,77 juta ETH pada 9 Agustus, ini masih jauh dari puncak volume perdagangan bulan lalu sebesar 3 juta ETH pada 14 Juli.
Volume transaksi mengevaluasi perubahan aktivitas ekonomi secara keseluruhan di jaringan blockchain. Seperti disebutkan di atas, jika harga terus turun dalam jangka waktu yang lama, biasanya berarti bearish.
Singkatnya, peningkatan staking ETH 2.0 tampaknya telah menyebabkan penurunan aktivitas ekonomi secara keseluruhan di jaringan Ethereum. Jika pola ini terus berlanjut, harga ETH bisa menjadi semakin kaku seiring berjalannya waktu.
Prediksi Harga ETH: Pergerakan Besar Tidak Mungkin
Mengingat dampak negatif dari staking ETH 2.0 yang disebutkan di atas, pergerakan harga ETH dalam jangka pendek kemungkinan akan tetap netral.
Data Masuk/Keluar Uang (IOMAP) menunjukkan distribusi pemegang token ETH saat ini dalam kisaran harga 20%. Ini juga mengkonfirmasi prediksi bahwa harga Ethereum mungkin terus berada di bawah $1,900.
Di area ini, 8,94 juta dompet membeli 36,16 juta koin ETH dengan harga terendah $1,904. Jika mereka memutuskan untuk menutup posisinya setelah mencapai titik impas, harga ETH mungkin akan menelusuri kembali.
Sebaliknya, penjual akan kesulitan memaksa penurunan di bawah $1.700. Seperti yang ditunjukkan di atas, 7,32 juta pemegang membeli 9,8 juta ETH dengan harga tertinggi $1,841.
Mereka dapat membangun dinding dukungan pembelian yang kuat untuk menghindari kerugian bersih. Tetapi jika dukungan ini gagal dipertahankan, ETH bisa jatuh menuju $1,650.