Apa perbedaan tren investasi pada Q1 2024 antara startup tradisional dan proyek kripto?

Pendanaan startup global telah mengalami penurunan yang signifikan baru-baru ini. Menurut Crunchbase, meskipun terjadi peningkatan dibandingkan Q4 tahun 2023, investasi startup pada kuartal pertama tahun 2024 mencapai titik terendah kedua sejak tahun 2018.

Sebagai gambaran, pada Q1 2022, pendanaan startup global mencapai $171,4 miliar. Pada Q1 2023, angka ini anjlok menjadi $82,4 miliar. Penurunan berlanjut hingga Q1 2024, dengan pendanaan yang semakin menurun menjadi $66,1 miliar. Penurunan ini berarti penurunan sebesar 52% dari tahun 2022 ke tahun 2023 dan tambahan penurunan sebesar 19,7% dari tahun 2023 ke tahun 2024.

Sumber: Crunchbase

Tren penurunan ini terutama terlihat di Amerika Utara, pasar terbesar bagi investasi startup, yang mencerminkan perlambatan yang lebih luas dalam aktivitas modal ventura.

Meskipun sektor teknologi yang lebih luas mengalami kemerosotan pendanaan, ceritanya berbeda di sektor kripto.

Data dari PitchBook menunjukkan bahwa pada Q1 2024, startup kripto mengumpulkan $2.4 miliar dari 518 kesepakatan. Hal ini menandai peningkatan modal yang diinvestasikan sebesar 40,3% dan peningkatan volume transaksi sebesar 44,7% dibandingkan dengan Q4 tahun 2023.

Sumber: Buku Pitch

Menariknya, ketika aliran modal ventura kripto mencapai puncaknya pada $11,1 miliar pada Q1 2022, sektor ini menghadapi penurunan selama tujuh kuartal berturut-turut, mencapai titik terendah sebesar $1,7 miliar pada Q4 2023. Peningkatan baru-baru ini menunjukkan pembaruan kepercayaan investor terhadap ruang kripto.

Hal ini menimbulkan pertanyaan: mengapa minat terhadap kripto semakin meningkat sementara investasi startup tradisional semakin berkurang? Apakah ini perubahan sementara atau indikasi tren jangka panjang? Mari selami lebih dalam untuk mengetahuinya.

Selidiki lebih dalam tren investasi pada kuartal pertama tahun 2024

Pada kuartal pertama tahun 2024, pendanaan kripto difokuskan pada proyek-proyek inovatif dan berbasis infrastruktur.

Exohood Labs yang berbasis di London, misalnya, mengumpulkan $112 juta dalam putaran awal untuk proyek AI yang memanfaatkan komputasi kuantum dan blockchain, sehingga memberi nilai perusahaan sebesar $1,4 miliar.

Demikian pula, Together AI, yang mengembangkan platform cloud sumber terbuka dan terdesentralisasi untuk model fondasi besar, memperoleh $106 juta dalam putaran tahap awal yang dipimpin oleh Salesforce Ventures, dengan penilaian pra-uang sebesar $1,1 miliar.

Startup infrastruktur juga berhasil mendapatkan pendanaan. EigenLayer, yang berbasis di Seattle dan berspesialisasi dalam platform perombakan Ethereum (ETH), mengumpulkan $100 juta dalam putaran Seri B.

Zama, sebuah platform yang berfokus pada pengembangan enkripsi homomorfik penuh (FHE), memperoleh $73 juta dalam putaran Seri A.

Valuasi di semua tahapan di sektor kripto telah melonjak dibandingkan setahun penuh pada tahun 2023.

Penilaian median uang muka untuk tahap pra-benih/seed mencapai $21,8 juta, menandai peningkatan sebesar 85,5% dari tahun ke tahun. Penilaian tahap awal melonjak sebesar 148,3% menjadi $72,0 juta, sedangkan penilaian tahap akhir mengalami peningkatan yang lebih kecil yaitu sebesar 7,6%, mencapai $51,1 juta. Menariknya, kesepakatan tahap awal kini memiliki valuasi yang lebih tinggi dibandingkan kesepakatan tahap akhir.

Besaran kesepakatan juga meningkat, dengan angka median sebesar $2,7 juta untuk tahap pra-seed/seed, $5,0 juta untuk tahap awal, dan $5,8 juta untuk tahap akhir. Ini mewakili peningkatan masing-masing sebesar 24,9% dan 25,0% untuk tahap pra-seed/seed dan tahap awal, meskipun transaksi tahap akhir mengalami penurunan sebesar 9,7%.

Crypto Koryo, seorang analis kripto terkemuka, mencatat adanya pergeseran sumber pendanaan. Tidak seperti kuartal sebelumnya, di mana bank dan perusahaan modal ventura non-kripto memimpin investasi, pada kuartal pertama tahun 2024 terjadi lonjakan minat dari perusahaan ventura yang berfokus pada kripto.

🔸 Investor Teratas 🔸 Dibandingkan dengan kuartal terakhir di mana bank dan VC non-kripto memimpin, kami melihat pada kuartal ini VC kripto mendominasi investasi. @a16zcrypto memimpin. Diikuti oleh @OKX_Ventures, @multicoincap, @paradigm, dan @polychain pic.twitter.com/fjAWIdjnKs

— Kripto Koryo (@CryptoKoryo) 4 April 2024

Investor teratas pada kuartal ini termasuk perusahaan modal ventura asli kripto seperti Andreessen Horowitz Crypto (a16z), OKX Ventures, Multicoin Capital, Paradigm, dan Polychain.

Geger di kalangan investasi kripto

Kuartal pertama tahun 2024 telah menyuntikkan rasa optimisme ke dalam pasar modal ventura kripto, mengingatkan pada laju pesat yang terlihat pada tahun 2021, menurut David Nage, manajer portofolio di Arca.

Nage menyebutkan bahwa perusahaannya melacak lebih dari 690 transaksi selama Q1, menandai peningkatan 30 hingga 40% dari posisi terendah pada tahun 2023.

Alex Felix, salah satu pendiri dan kepala investasi di CoinFund, menggambarkan situasi Q1 2024 sebagai “sangat optimis,” menandai kebangkitan dari lingkungan penggalangan dana yang menantang selama dua tahun terakhir.

Meskipun terjadi penurunan pendanaan VC dan kripto sebesar 65% dari tahun ke tahun pada tahun 2023, kini ada peningkatan nyata dalam aktivitas pembuatan kesepakatan, tambah Felix.

Beberapa faktor berkontribusi terhadap kebangkitan ini. Kemenangan hukum oleh Ripple (XRP) dan Grayscale pada tahun 2023, serta sentimen positif seputar keuangan terdesentralisasi (DeFi) di Solana (SOL), telah berperan.

Selain itu, disetujuinya ETF Bitcoin spot di AS telah meningkatkan permintaan terhadap aset kripto, sehingga semakin merangsang minat investor.

Mike Giampapa, mitra umum di Galaxy Ventures, memperkirakan pertumbuhan berkelanjutan dalam modal ventura kripto, didorong oleh latar belakang makroekonomi yang bullish.

Dia memperkirakan peluncuran produk ETF kripto, pengurangan separuh Bitcoin, dan proyeksi penurunan suku bunga di AS menjelang pemilihan presiden mendatang akan semakin mendorong pertumbuhan ini.

PitchBook mengantisipasi bahwa dengan kembalinya sentimen positif investor ke kripto dan jika tidak ada penurunan pasar besar, volume dan laju investasi akan terus meningkat sepanjang tahun.

Sementara itu, para pemangku kepentingan dan proyek kripto optimis terhadap masa depan, dengan banyak yang memperkirakan total modal yang dikumpulkan pada tahun 2024 akan melebihi kisaran $10 miliar dan berpotensi mencapai $16,2 miliar.