Daftar isi

1. Membuka peluang pendapatan tetap, stabilitas, dan prediktabilitas
2. Poin-poin penting
3. Latar Belakang
4. Pryzm: Lapisan-1 untuk tokenisasi pendapatan
4.1 Pendapatan masa depan dari transaksi hari ini
5. Dasar teknis
5.1. Rantai aplikasi untuk mendapatkan keuntungan
6. Tokenisasi pendapatan dan perdagangan
7. Proposisi nilai
8. Prospek Industri
9. Peluang dan tantangan pasar
9.1. Kondisi yang menguntungkan untuk adopsi yang lebih luas
10. Pertumbuhan strategis $PRYZM dan dampaknya
11. Kesimpulan
12. Referensi
13, pembukaan

Membuka peluang pendapatan tetap, stabilitas, dan prediktabilitas

Pryzm adalah rantai aplikasi khusus lapisan-1 yang dirancang untuk mengubah manajemen pendapatan. Dengan mengizinkan tokenisasi imbal hasil dan menjadikannya dapat diperdagangkan di pembuat pasar otomatis (AMM), Pryzm bertujuan untuk meletakkan dasar bagi triliunan peluang pasar yang serupa dengan pendapatan tetap dan derivatif suku bunga dalam keuangan tradisional.

Nilai jual unik Pryzm berasal dari kemampuannya memberikan pendapatan tetap, stabilitas, dan prediktabilitas di pasar DeFi saat ini. Dengan menyediakan pasar hasil perdagangan tanpa izin dan dapat dioperasikan, Pryzm memecahkan masalah utama yang diamati di DeFi seperti volatilitas hasil, penguncian aset, dan masalah tata kelola.

Poin-poin penting

  • Awalnya, tim Pryzm membayangkan penerapan serangkaian kontrak pintar pada blockchain yang ada, namun mereka menyadari bahwa untuk benar-benar mereplikasi luas dan kompleksitas pasar keuangan tradisional (TradFi), membangun rantai aplikasi sangatlah penting. Pendekatan ini akan memastikan fitur-fitur penting seperti penyesuaian, interoperabilitas, skalabilitas, kedaulatan, dan kinerja - yang tidak dapat dicapai ketika dijalankan pada blockchain Layer-1 pihak ketiga.

  • Pryzm adalah rantai aplikasi spesifik Layer-1 yang dapat langsung dioperasikan dengan ekosistem Cosmos (melalui IBC) dan seterusnya (melalui protokol pesan universal seperti Axelar dan Wormhole), berfokus pada tokenisasi pendapatan dan menjadikannya Transformasi manajemen pendapatan dengan berdagang di Pasar Otomatis Pembuat (AMM).

  • Pryzm memecahkan masalah DeFi seperti volatilitas hasil, penguncian aset, dan masalah tata kelola dengan menyediakan pasar tanpa izin dan dapat dioperasikan untuk memperdagangkan hasil, yang dirancang untuk bersaing dengan derivatif suku bunga senilai triliunan dolar dalam keuangan tradisional (TradFi) (IRD) ) pasar.

  • Pryzm memungkinkan tokenisasi langsung dan perdagangan pendapatan masa depan, menciptakan kelas aset baru.

  • Dalam industri yang jenuh pasar seperti pinjaman dan stablecoin, tokenisasi pendapatan dan perdagangan Pryzm menonjol, memberikan proposisi nilai yang jelas, memperluas kegunaan token, dan mempromosikan kerja sama dan permainan positif-sum.

  • Pryzm mengabaikan pendanaan modal ventura (VC) dan memilih model pertumbuhan terdesentralisasi berbasis komunitas yang menghindari konsentrasi pasokan token.

  • Rantai ini menghasilkan pendapatan melalui bagi hasil, biaya swap, penangkapan MEV, dan tingkat pengambilan ulang token, yang mencerminkan pendekatan yang beragam dan inovatif dibandingkan dengan blockchain Layer-1 tradisional – yang semuanya nilainya diperoleh dari token $PRYZM.

  • Perbendaharaan Pryzm, dikelola oleh pemegang token $PRYZM, mengumpulkan berbagai token dan diatur melalui proses demokratis dengan strategi seperti pelestarian nilai, pembelian kembali dan penghancuran, penghargaan loyalitas, dan kontribusi kumpulan komunitas.

latar belakang

Berakar kuat pada pengalaman tim pendiri dengan suku bunga dan pasar hasil dalam keuangan tradisional (TradFi), mereka mulai membangun rantai aplikasi khusus (appchain) pertama dan satu-satunya yang didedikasikan untuk tokenisasi dan perdagangan hasil. Hal ini akan segera membuka pintu bagi ekosistem Cosmos yang lebih luas untuk menemukan sinergi dengan rantai aplikasi lain dan membuka lebih banyak utilitas untuk aset-aset yang mereka pertaruhkan.

Pryzm telah memilih model pendanaan yang berfokus pada komunitas yang memprioritaskan desentralisasi dan distribusi token yang luas. Pilihan strategis ini mencerminkan komitmen untuk memastikan kepemilikan dan partisipasi luas dalam ekosistem, menghindari pembiayaan swasta tahap awal untuk menghindari konsentrasi kepemilikan token.

Pryzm: Lapisan-1 untuk Tokenisasi Hasil

Pryzm adalah rantai aplikasi Layer-1 yang didedikasikan untuk memberi tokenisasi pendapatan dan menjadikannya dapat diperdagangkan pada AMM khusus, mengubah cara pendapatan dihasilkan, dikelola, dan diperdagangkan di DeFi. Fitur-fitur ini secara unik memposisikan Pryzm sebagai satu-satunya rantai khusus yang menawarkan alat bagi pengguna untuk sepenuhnya menyesuaikan paparan mereka terhadap hasil, harga, dan kekuatan tata kelola.

Utilitas platform yang luas mencakup berbagai vertikal pasar, mulai dari menciptakan pendapatan hasil di masa depan sebagai token yang dapat diperdagangkan, hingga memberikan peluang pendapatan tetap, dan memfasilitasi perdagangan kekuasaan tata kelola. AMM Pryzm dirancang untuk perdagangan hasil yang efisien dan mencakup fitur-fitur seperti limit order, rata-rata biaya rata-rata, eksekusi harga rata-rata tertimbang waktu, dan selanjutnya ditingkatkan dengan kemampuan re-staking, yang meningkatkan potensi dan utilitas aset hasil, memungkinkan pengguna Menghasilkan pengembalian tambahan melalui biaya pertukaran, pendapatan rantai, dan hadiah $PRYZM.

Kerangka kerja Pryzm yang tanpa izin dan dapat dioperasikan memfasilitasi perdagangan aset penghasil hasil apa pun (token LP, posisi pinjaman, LST, LRT...) di rantai mana pun, mengatasi kesenjangan kritis di pasar DeFi. Ini mengubah Pryzm menjadi pusat hasil terpusat yang dilengkapi untuk memenuhi kebutuhan berbagai investor. Solusi komprehensif ini tidak hanya meningkatkan likuiditas dan perolehan imbal hasil, namun juga meningkatkan keterlibatan tata kelola dan memberikan strategi manajemen risiko baru kepada investor, memberi mereka alat yang sesuai dengan semua kebutuhan dan preferensi terkait imbal hasil.

Berdaganglah hari ini untuk mendapatkan keuntungan di masa depan

Pryzm memungkinkan untuk melakukan tokenisasi dan memperdagangkan pendapatan masa depan secara instan, memberikan pengguna kemampuan untuk membuka kunci dan memperdagangkan pendapatan masa depan mereka hari ini. Mekanisme ini sangat penting untuk mencapai nilai waktu uang di DeFi, dan nilai aset masa depan mungkin dipengaruhi secara signifikan oleh dinamika pasar, kondisi likuiditas, hasil, suku bunga, inflasi token, dan pembukaan kunci token.

Fungsi inti Pryzm adalah tokenisasi pendapatan: proses menyetorkan aset yang menghasilkan pendapatan ke dalam platform. Saat pengguna menyetor aset tersebut, Pryzm mencetak token jaminan (cToken), yang kemudian dibagi menjadi dua komponen berbeda dengan tanggal kedaluwarsa: token utama (pToken) dan token hasil (yToken).

pToken: mewakili jumlah pokok aset yang disimpan dan mempertahankan nilai tukar 1:1 dengan aset dasar pada saat jatuh tempo. Intinya, pToken menjamin pengembalian pokok yang diinvestasikan setelah jangka waktu yang telah ditentukan.

yToken: mewakili pendapatan masa depan yang diharapkan dihasilkan oleh aset yang disimpan sebelum tanggal jatuh tempo. Pemilik yToken berhak mendapatkan penghasilan tanpa menunggu periode akumulasi alami.

Sumber: Media Pryzm

Dengan membagi pokok dan keuntungan masing-masing menjadi pToken dan yToken, Pryzm secara efektif memungkinkan pengguna untuk mengelola, memperdagangkan, atau memanfaatkan komponen-komponen ini secara individual tergantung pada strategi investasi, kebutuhan likuiditas, atau prospek pasar mereka.

Sumber: Media Pryzm

pToken mirip dengan obligasi tanpa kupon dalam keuangan tradisional karena tidak membayar bunga reguler dan diterbitkan dengan potongan harga dari nilai nominalnya. Karena dapat ditukarkan dengan nilai nominal penuh pada saat jatuh tempo, hal ini menjadikannya pilihan yang menarik bagi investor yang mencari keuntungan yang dapat diprediksi.

yToken dapat dibandingkan dengan pembayaran kupon obligasi. Dalam obligasi tradisional, pembayaran kupon memberi pemegangnya pengembalian bunga secara teratur hingga obligasi tersebut jatuh tempo. Demikian pula, yTokens memberi pemegang hak untuk mengklaim pengembalian real-time yang dihasilkan oleh aset dasar hingga yToken habis masa berlakunya.

Mereka yang lebih menyukai jaminan pengembalian di masa depan mungkin tertarik pada pToken, yang mencerminkan selera risiko investor obligasi tanpa kupon. Sebaliknya, pengguna yang ingin memperoleh penghasilan tetap dari investasi mereka, mirip dengan pengumpul kupon obligasi tradisional, mungkin menganggap properti yTokens yang menghasilkan hasil lebih menarik.

Misalnya, jika Anda mempertaruhkan 100 $ATOM dalam protokol DeFi dan berharap memperoleh 14% dalam 6 bulan, biasanya Anda harus menunggu hingga akhir jangka waktu untuk merealisasikan 7 $ATOM. Di Pryzm, Anda dapat segera memasukkan pendapatan masa depan ini ke dalam yATOM, sementara pokok Anda diwakili oleh pATOM. Pembagian ini memungkinkan Anda untuk berdagang sekarang, memanfaatkan, atau memanfaatkan keuntungan Anda di masa depan (yATOM).

cToken = pToken (pokok) + yToken (keuntungan)

pToken dan yToken bersama-sama membentuk cToken, sehingga 1 pToken dapat ditukar dengan aset dasar dengan perbandingan 1:1 setelah habis masa berlakunya. Pada saat yang sama, yToken memberikan hak kepada pemegangnya atas hasil dari aset penghasil pendapatan asli hingga jatuh tempo. Oleh karena itu, yToken tidak berharga lagi setelah habis masa berlakunya.

Sumber: Revelo Intel

Desain ini memberikan beberapa heuristik untuk membangun kerangka perdagangan hasil:

  • Penilaian Jatuh Tempo: Aset dengan jatuh tempo yang lebih panjang mungkin menawarkan peluang pendapatan yang lebih besar, namun juga ketidakpastian yang lebih besar mengenai pendapatan dan nilai di masa depan. Sebaliknya, aset dengan jangka waktu yang lebih pendek menawarkan pola pengembalian yang lebih dapat diprediksi namun mungkin membatasi potensi keuntungan.

  • Stabilitas melalui pendapatan tetap: Bagi investor yang mengutamakan stabilitas, menjual yToken sambil mempertahankan pToken dapat mengunci pendapatan tetap dan memberikan jaminan pengembalian investasi.

  • Memaksimalkan potensi pendapatan: Investor yang optimis terhadap kinerja aset dapat mempertimbangkan untuk memperoleh lebih banyak yToken. Strategi ini memanfaatkan perkiraan pasar yang optimis dan bertujuan untuk memanfaatkan keuntungan yang lebih tinggi dari perkiraan.

  • Mengurangi risiko fluktuasi nilai aset: Untuk mengimbangi risiko fluktuasi nilai aset, menjual pToken sambil memegang yToken dapat mengisolasi keuntungan pendapatan dan memisahkan perolehan pendapatan dari depresiasi nilai aset potensial.

  • Akuisisi aset yang didiskon: Membeli pToken sama dengan memperoleh kepemilikan aset di masa depan dengan harga diskon, terutama ketika pasar tampaknya meremehkan potensi aset atau melebih-lebihkan prospek pendapatannya.

  • Sentimen Pasar dan Dampak Pendapatan: Sangat penting untuk memahami tren dan sentimen pasar, karena faktor-faktor ini dapat mempengaruhi penilaian pToken dan yToken secara signifikan. Strategi yang cerdas dapat memungkinkan pengambilan keputusan masuk dan keluar secara tepat waktu, mengoptimalkan investasi berdasarkan kondisi pasar saat ini dan yang diharapkan.

  • Diversifikasi manajemen risiko: Mengandalkan satu strategi di pasar hasil DeFi yang dinamis dapat membuat investor menghadapi risiko yang tidak perlu. Dengan mendiversifikasi pendekatan investasi Anda ke berbagai aset dan jangka waktu jatuh tempo, Anda dapat menyeimbangkan potensi keuntungan dengan risiko, sehingga memastikan portofolio yang lebih tangguh.

Untuk memahami pentingnya hal ini, penting untuk ditekankan bahwa di DeFi, pengembalian mendominasi setiap peluang, mulai dari penyediaan likuiditas dan pinjaman hingga staking dan re-staking. Namun, pendapatan ini bersifat fluktuatif, sehingga sulit untuk memprediksi pendapatan dan arus kas masa depan. Misalnya, tingkat pinjaman bergantung pada pemanfaatan pasar uang, pengembalian LP bergantung pada volume pertukaran, dan pengembalian taruhan bergantung pada parameter jaringan, biaya, dan imbalan inflasi.

Pryzm adalah rantai aplikasi yang menyediakan alat untuk memanfaatkan volatilitas ini dan membuka peluang pendapatan tetap baru. Dengan memprioritaskan pengembangan rantai aplikasi dengan fitur unik di tingkat blockchain, hal ini dapat menyediakan pasar hasil perdagangan yang lebih terukur dan menjadi pusat untuk semua LST dan aset yang menghasilkan hasil.

landasan teknis

Pryzm memanfaatkan Cosmos SDK dan Inter-Blockchain Communication (IBC) untuk menciptakan platform yang sangat fleksibel, hemat biaya, dan dapat dioperasikan. Yayasan ini mendukung berbagai aset yang menghasilkan pendapatan termasuk posisi pinjaman yang diberi token, Liquidity Staking Token (LST), Liquidity Re-staking Token (LRT), dan aset dunia nyata (RWA) yang diberi token. Dengan memanfaatkan infrastruktur Cosmos seperti IBC, Interchain Accounts (ICA), dan Optimistic Execution, Pryzm memberikan pengalaman yang lancar untuk optimalisasi pendapatan, mencapai waktu blok serendah 0,4 detik. Proposisi nilai ini diperkuat dengan pengenalan modul perdagangan hasil khusus seperti FlowTrade (untuk memfasilitasi pertukaran token dalam waktu tertentu), ICStaking (untuk staking likuiditas token asli Cosmos), Refractor (untuk pengupasan hasil), dan Yield AMM (untuk perdagangan keuntungan) dll.

Rantai aplikasi untuk keuntungan

Evolusi Pryzm menjadi rantai aplikasi merupakan respons strategis terhadap keterbatasan kontrak pintar dan keunggulan unik rantai aplikasi. Beralih dari aplikasi DeFi yang dirancang untuk diterapkan pada L1 yang mendasarinya, Pryzm mengembangkan rantai aplikasi dari awal, mencari otonomi, penyesuaian, dan kebebasan dari batasan sumber daya komputasi bersama dan parameter blockchain secara keseluruhan, yang sering kali mengakibatkan biaya dan batasan bahan bakar yang lebih tinggi optimasi.

Rantai Aplikasi menyediakan lingkungan khusus untuk aplikasi spesifik, memungkinkan Pryzm mengimplementasikan modul yang dirancang untuk tokenisasi pendapatan, tata kelola likuiditas, dukungan oracle, dan AMM perdagangan pendapatan khusus. Desain ini memastikan kinerja optimal, interoperabilitas dan skalabilitas, selaras dengan visi Cosmos tentang “Internet Blockchain” dan mempromosikan ekosistem kolaboratif.

Dengan membangun Layer-1 sendiri, Pryzm memanfaatkan interoperabilitas Cosmos dan posisinya sebagai lingkungan yang memungkinkan peluang pendapatan. Dengan mengembangkan modul khusus, Pryzm dapat memperluas kemampuan tokenisasinya ke berbagai aset, memperluas cakupan peluang menghasilkan pendapatan, dan meningkatkan likuiditas dan efisiensi modal di DeFi.

Perlu juga digarisbawahi bahwa Pryzm tidak terbatas pada rantai yang terhubung ke IBC, namun dapat mendukung aset penghasil hasil apa pun di rantai mana pun. Integrasi dengan protokol Pesan Umum (GMP) seperti Axelar dan Wormhole akan memungkinkan aset seperti wstETH atau jitoSOL diperdagangkan untuk mendapatkan hasil. Hal ini menyoroti manfaat membangun Pryzm sebagai rantai aplikasi. Selain keunggulan kedaulatannya, Pryzm dapat dengan mudah menerima setoran dari aset penghasil hasil apa pun dan memeriksa akumulasi pengembalian melalui oracle bawaannya. Dibandingkan dengan proyek lain yang menggunakan kontrak pintar, proyek ini memerlukan oracle eksternal dan jembatan lintas rantai untuk beroperasi. Efek samping lainnya adalah MEV yang dihasilkan karena fitur pencetakan cepat dan pertukaran transaksi pendapatan. Karena dibangun sebagai rantai aplikasi, Pryzm dapat memperoleh pendapatan MEV, biaya jaringan, biaya pertukaran, dan pendapatan LST. Jika itu adalah sekumpulan kontrak pintar, maka MEV akan ditangkap oleh pencari MEV dan biaya jaringan akan bertambah ke L1 sebenarnya, semuanya di luar protokol inti.

Contoh aset yang didukung meliputi:

Aset Proof-of-Stake (PoS) dari area IBC Connect, seperti $ATOM, $TIA, $INJ, $DYDX, $OSMO, dll. Aset-aset ini memiliki kapitalisasi pasar dan imbal hasil yang tinggi, menjadikannya kandidat ideal untuk tokenisasi dan perdagangan imbal hasil.

Staking likuiditas dan token re-staking disediakan oleh penyedia eksternal seperti Lido. Derivatif ini memungkinkan pengguna untuk mempertaruhkan aset mereka sambil menjaga likuiditas, menciptakan peluang untuk tokenisasi pendapatan dan perdagangan.

Token penyedia likuiditas (token LP) yang mewakili bagian kumpulan likuiditas dari bursa terdesentralisasi seperti Uniswap, Osmosis, dan Balancer. Token ini menghasilkan biaya dari aktivitas perdagangan dan insentif likuiditas, yang memungkinkan pengguna untuk memonetisasi, memperdagangkan, atau melakukan lindung nilai terhadap posisi mereka (misalnya, untuk melakukan lindung nilai terhadap kerugian tidak permanen).

Tokenisasi aset dunia nyata dengan aliran pendapatan, seperti obligasi pemerintah, obligasi korporasi, saham yang membayar dividen, dan ETF. Pryzm dapat menandai kepemilikan atau bagian pecahan dari aset-aset ini, memungkinkan pengguna mengakses peluang menghasilkan pendapatan di pasar keuangan tradisional dalam lingkungan yang terdesentralisasi.

Misalnya, Anda mempertaruhkan $ATOM di Cosmos dengan tujuan mendapatkan penghasilan pasif dari imbalan inflasi dan biaya aktivitas jaringan. Namun, Anda melihat bahwa laba atas taruhan (APR) tahunan telah berfluktuasi secara signifikan, turun dari 23% menjadi 14%. Volatilitas pendapatan ini menghadapkan Anda pada fluktuasi pendapatan yang tidak menentu dan tidak ada cara untuk melakukan lindung nilai atau memanfaatkan perubahan ini.

Pryzm mengubah model ini dengan menyediakan platform perdagangan hasil khusus untuk membantu pemegang token dan pemangku kepentingan mengurangi volatilitas ini dan mendapatkan peluang pendapatan yang lebih stabil. Dengan memanfaatkan alat Pryzm, Anda bisa mengunci keuntungan Anda ketika imbal hasil lebih tinggi, sehingga menstabilkan aliran pendapatan Anda dalam jangka panjang.

Tokenisasi pendapatan dan perdagangan

Pengembalian pada dasarnya mewakili laba atas investasi (ROI) dari waktu ke waktu dan dipengaruhi oleh berbagai faktor, termasuk jenis investasi, durasi, risiko, kondisi pasar, dan ekspektasi. Namun, keuangan terdesentralisasi (DeFi) menghadapi tantangan dalam hal profitabilitas, khususnya:

Volatilitas Pengembalian: Perubahan imbal hasil yang cepat dan tidak dapat diprediksi membuat pengguna menghadapi risiko dan ketidakpastian pasar, yang dapat mengakibatkan hilangnya peluang atau kerugian.

Penguncian Hasil: Menghasilkan hasil biasanya memerlukan penguncian aset untuk jangka waktu tertentu, sehingga membatasi akses pengguna ke modal dan keuntungan mereka. Penguncian ini dapat menyebabkan pengguna mengalami masalah likuiditas atau arus kas.

Tata kelola hasil: Hasil sering kali terkait dengan hak tata kelola, sehingga pengguna dapat bersuara dalam proses pengambilan keputusan di platform staking. Namun, beberapa pengguna mungkin enggan berpartisipasi dalam tata kelola atau berupaya mendelegasikan atau memonetisasi hak suara mereka.

Keuntungan inti dari Pryzm adalah kemampuan untuk memberi token pada pendapatan masa depan dari setiap aset yang menghasilkan hasil. Misalnya, Liquid Staked Token (LST) apa pun dapat dibagi menjadi hasil dan komponen utamanya. Hal ini tidak dapat diabaikan, karena memungkinkan pengguna untuk memisahkan dan menukar pendapatan masa depan dari setiap token yang menghasilkan dapat menghasilkan kelas aset baru.

Lebih penting lagi, Pryzm membantu memecahkan masalah fragmentasi likuiditas dengan membuat setiap kumpulan hasil menyimpan satu cToken beserta semua masa berlaku pToken yang sesuai. Hal ini memungkinkan penyedia likuiditas untuk menikmati pengalaman pasif karena Yield AMM secara otomatis menghapus masa berlaku yang telah kedaluwarsa dan menambahkan yang baru.

Sumber: Media Pryzm

Pengguna yang memiliki aset yang menghasilkan pendapatan dapat melepaskan dan memberi token pada pendapatan masa depan mereka. Pendapatan masa depan yang diberi token ini kemudian dapat diperdagangkan, dilindungi nilai, atau dimanfaatkan pada pendapatan AMM Pryzm, menciptakan pasar yang kuat untuk pendapatan masa depan dan memberi pengguna fleksibilitas dan kontrol yang lebih besar atas aset mereka. Sementara itu, penyedia likuiditas terus memperoleh hasil atas 100% aset dalam kumpulan, karena hasil tersirat dalam cToken dan pToken.

Pengalaman LP pasif: Modul AMM secara otomatis memperbarui pToken di pool masing-masing, menghilangkan kebutuhan LP untuk memilih tanggal kedaluwarsa tertentu untuk menyediakan likuiditas. Sifat abadi ini, ditambah dengan pemajemukan otomatis, tidak hanya meningkatkan perolehan pendapatan namun juga memberikan efisiensi pajak di banyak yurisdiksi (dengan berpotensi mengkarakterisasi kegiatan-kegiatan ini sebagai keuntungan modal dan bukan pendapatan).

Likuiditas Terpadu: Pryzm dirancang dengan hanya satu kumpulan per aset, yang berarti likuiditas dikonsolidasikan dan bukan tersebar di beberapa masa berlaku. Hal ini membawa efisiensi permodalan yang lebih besar bagi LP dan memastikan likuiditas tidak terdilusi.

Meminimalkan kerugian tidak permanen: Dalam kerangka Pryzm, risiko kerugian tidak permanen juga dikurangi karena tingginya korelasi antara cToken dan pToken. Korelasi ini berarti bahwa nilai relatif dari aset-aset tersebut kemungkinan besar akan bergerak beriringan, sehingga mengurangi risiko perbedaan nilai yang signifikan di antara keduanya.

Dengan memecahkan masalah umum seperti volatilitas imbal hasil, periode penguncian, dan kompleksitas tata kelola, Pryzm memberi pengguna kemampuan untuk memperoleh imbal hasil tetap untuk jangka waktu yang telah ditentukan. Hal ini memperkenalkan pasar untuk pendapatan tetap, mirip dengan derivatif suku bunga (IRD) di pasar keuangan tradisional, yang memungkinkan peserta untuk menavigasi antara pendapatan tetap dan variabel berdasarkan selera risiko dan perkiraan pasar. Dengan cara ini, Pryzm tidak hanya menyederhanakan pengelolaan pendapatan, tetapi juga memperluas pilihan strategis bagi peserta DeFi, menandai langkah maju yang penting dalam pengembangan industri. Bahan referensi menunjukkan bahwa IRD merupakan derivatif keuangan yang paling dominan dalam keuangan tradisional.

Sumber: Statistik Derivatif BIS OTC

Selain itu, Pryzm telah mengembangkan modul khusus untuk membawa perdagangan pendapatan ke tingkat berikutnya. Misalnya, Weighted AMM (WAMM) Pryzm dapat menyesuaikan kumpulan untuk mendukung bobot khusus seperti 80/20 atau 60/20/20. Hal ini sangat menarik untuk LST, karena dalam kelompok 50/50, setengah dari aset tidak akan menghasilkan pendapatan. Ketika alokasi 50/50 ini menjadi kumpulan 80/20, hanya 20% aset yang tidak menghasilkan pendapatan, sehingga memberi insentif pada likuiditas dengan lebih hemat biaya.

Sumber: Media Pryzm

Alat lainnya termasuk PulseTrade, modul cost averaging (DCA) yang membantu pengguna mengurangi dampak harga dengan menginvestasikan sejumlah kecil uang secara teratur. Pengguna cukup mengatur rencana mereka dengan menentukan jumlah total yang akan diinvestasikan selama interval waktu tertentu, dan sistem akan menangani sisanya untuk mereka. Misalnya, Anda dapat mengatur nilai tukar $1 USDC untuk ATOM setiap menit selama 100 menit, dan Anda juga dapat menetapkan batas harga eksekusi untuk memanfaatkan fluktuasi harga. Hal ini akan memungkinkan pengguna untuk menetapkan bahwa jika harga suatu aset turun di bawah tingkat tertentu, mereka ingin memanfaatkan penurunan ini dan menyelesaikan jumlah investasi yang tersisa sekaligus.

Sumber: Media Pryzm

proposisi nilai

Proposisi nilai Pryzm terletak pada ekosistem komprehensifnya yang dirancang untuk optimalisasi hasil, memberikan pengguna kendali yang belum pernah ada sebelumnya untuk mengoptimalkan hasil mereka di berbagai aset. Tidak seperti proyek DeFi lainnya yang hanya fokus pada pengemasan aset yang menghasilkan pendapatan menjadi token biaya (pTokens) dan token hasil (yTokens), Pryzm mengadopsi pendekatan manajemen pendapatan multi-segi.

Sebagai jaringan Layer-1, Pryzm melakukan lebih dari sekadar memberi tokenisasi pendapatan masa depan dan memfasilitasi transaksi, namun juga memberikan hak tata kelola likuiditas kepada pemegang pToken dan LST, menerapkan mekanisme harga rata-rata tertimbang waktu (TWAMM) untuk mengurangi dampak harga, dan Konsep “investasi ulang” atau “bukti likuiditas” diperkenalkan, memungkinkan pengguna mempertaruhkan token LP mereka untuk mengamankan jaringan dan mendapatkan pendapatan tambahan (emisi inflasi dari $PRYZM dan biaya aktivitas jaringan).

Sumber: Media Pryzm

Sebagai rantai Layer-1 yang unik, Pryzm menyediakan akses ke pasar pendapatan tetap dan derivatif, menjadikan dirinya sebagai platform serbaguna untuk strategi terkait pendapatan di Cosmos. Pengguna mendapatkan keuntungan karena dapat merespons fluktuasi hasil dalam berbagai aktivitas - seperti mendapatkan bunga, mengumpulkan biaya LP, berpartisipasi dalam staking dan re-staking - untuk mengamankan hasil, membeli aset dengan harga diskon, dan berpartisipasi dalam tata kelola.

Sumber: Revelo Intel

  1. Mempertaruhkan aset asli di rantai Cosmos dan menggabungkan posisi ini ke dalam LST memungkinkan Anda terus mendapatkan imbalan taruhan sambil membuka likuiditas untuk digunakan lebih lanjut di DeFi.

  2. Gunakan LST untuk menyediakan likuiditas bagi AMM hasil Pryzm, menyediakan likuiditas ke platform, dan mendapatkan hasil tambahan melalui biaya pertukaran sebagai imbalan untuk memfasilitasi perdagangan hasil antara pengambil suku bunga tetap dan mengambang.

  3. Terakhir, token LP yang diperoleh dari penyediaan likuiditas dijaminkan ke dalam pendapatan AMM untuk mendapatkan hadiah blok dan pendapatan rantai dari mempertaruhkan dan mengamankan rantai Pryzm itu sendiri, sehingga memberi Anda penghasilan tambahan.

Dengan mengikuti langkah-langkah ini, pengguna dapat secara efektif memanfaatkan tiga aliran pendapatan yang berbeda: imbalan LST, biaya pertukaran untuk menyediakan likuiditas ke YAMM Pryzm, dan imbalan blok Pryzm yang diperoleh dengan mempertaruhkan token LP sebagai aset PoS dan pendapatan berantai.

Pryzm Yield AMM memberi pengguna alat untuk mengelola risiko dan memanfaatkan fluktuasi keuntungan. Peminjam di pasar uang dapat menetapkan biaya pinjaman, arbitrase dapat memperoleh keuntungan dari perbedaan suku bunga pada aset yang mendasarinya, dan spekulator dapat mengambil posisi long/short pada pendapatan masa depan yang dihasilkan oleh aset yang menghasilkan imbal hasil seperti LST. Sistem ini tidak hanya memaksimalkan potensi keuntungan namun juga menstabilkan hasil investasi, mengakomodasi investor konservatif yang mencari pendapatan tetap dan investor yang mencari keuntungan lebih tinggi melalui pendapatan variabel.

Hal ini menciptakan pasar yang memenuhi kebutuhan dan preferensi pengguna dengan selera risiko yang berbeda: penyedia likuiditas memperoleh pendapatan tambahan melalui biaya pertukaran, pembeli yToken mendapatkan eksposur leverage terhadap pendapatan yang dihasilkan oleh aset yang mendasarinya, dan pembeli pToken menerima tingkat bunga tetap atau sebesar diskon Beli aset dengan harga tertentu.

Pandangan Industri

Prospek industri terhadap tokenisasi pendapatan dan perdagangan sangat positif. Meskipun pasar valuta asing sangat besar, namun tidak ada artinya jika dibandingkan dengan pasar swap suku bunga (IRS). Pendapatan tetap mewakili kelas aset terbesar secara global, dan derivatif pendapatan adalah pasar derivatif terbesar. Pertama, suku bunga merupakan alat yang sangat baik untuk mengekspresikan pandangan pasar karena sangat sensitif terhadap perubahan penawaran dan permintaan. Kedua, pelaku pasar yang cerdas akan selalu membutuhkan alat untuk mengelola risiko, seperti mengunci suku bunga atau menggunakan derivatif untuk menjamin terhadap pergerakan suku bunga yang merugikan.

Institusi dan hedge fund secara historis mendapatkan keuntungan dari perdagangan pendapatan, seperti yang ditunjukkan di atas, namun Pryzm bertujuan untuk mendemokratisasi pasar yang menguntungkan ini dan membuat perdagangan pendapatan dapat diakses oleh semua orang. Tokenisasi pendapatan membuka peluang tanpa batas, memungkinkan pengguna menjual pendapatan di masa depan dengan uang tunai instan, mengunci pendapatan yang terjamin, atau memanfaatkan pertumbuhan pendapatan yang diharapkan.

Sebagai satu-satunya pemain di ekosistem Cosmos yang berfokus pada tokenisasi pendapatan, Pryzm menikmati keunggulan kompetitif dan tidak menghadapi pesaing langsung. Platform seperti Pendle di Ethereum, dengan total nilai terkunci lebih dari $2,55 miliar, menunjukkan permintaan pasar untuk tokenisasi pendapatan dan perdagangan. Potensi untuk memperluas perdagangan hasil dalam ekosistem Cosmos melalui Pryzm yang berfungsi sebagai pusat hasil lintas rantai mewakili peluang yang signifikan dan sangat terukur untuk menghubungkan banyak rantai Layer-1 yang diamankan dengan staking. Fungsi dasar Pryzm juga memecahkan tantangan umum dalam staking, seperti periode unstaking yang lama, dan memberi pengguna akses instan ke aset mereka.

Tidak seperti model tradisional yang hanya mengandalkan harga aset, Total Addressable Market (TAM) Pryzm adalah fungsi kapitalisasi pasar dikalikan pendapatan. Ini berarti bahwa semakin banyak blockchain yang terintegrasi ke dalam ekosistem Cosmos, membawa lebih banyak aset dan derivatif yang dijaminkan likuid (LSD), TAM akan berkembang sesuai dengan itu. Selain itu, model ini mendapat manfaat dari apresiasi harga dan pendapatan token, yang bersama-sama mendorong pertumbuhan TAM secara keseluruhan. Pendekatan ini tidak hanya meningkatkan daya tarik Pryzm tetapi juga meningkatkan kegunaannya dengan menghilangkan periode unstaking reguler dan memungkinkan penukaran token yang mendasarinya secara instan, sehingga mengurangi masalah umum bagi para pencari hasil.

Peluang dan tantangan pasar

Tokenisasi dan perdagangan pendapatan dapat membuka potensi besar pasar pendapatan tetap on-chain. Dengan menciptakan pasar untuk hasil dan tata kelola, Pryzm tidak hanya meningkatkan proposisi nilai DeFi tetapi juga memecahkan tantangan yang melekat pada pasar, seperti volatilitas hasil dan penguncian aset. Pendekatan ini juga mengatasi beberapa keterbatasan yang ada di ekosistem Cosmos sebelum pendirian Pryzm, seperti kurangnya hak suara untuk LST dan periode unstaking selama 21-24 hari.

Utilitas Pryzm tidak hanya meningkatkan kondisi likuiditas di Cosmos. Pengupasan dan perdagangan pendapatan juga membuka peluang seperti perjanjian pembelian kembali, strategi perbendaharaan tetap hingga mengambang, dan peluang untuk menggunakan pendapatan masa depan untuk melakukan pembayaran satu kali. Hal ini tidak hanya memperluas kegunaan token hasil, tetapi juga memperkenalkan pasar tata kelola yang likuid yang memberikan penghargaan kepada peserta atas aktivitas pemungutan suara mereka.

Sumber: Media Pryzm

Selain itu, model bisnis ini memfasilitasi permainan jumlah positif dengan protokol lain dengan mengizinkan token aslinya untuk diberi token dan diperdagangkan di Pryzm Automated Market Maker (AMM). Komposabilitas ini meningkatkan kasus penggunaan token dan utilitas untuk rantai Cosmos lainnya, memberikan fleksibilitas bagi pengguna dengan preferensi berbeda seperti spekulasi hasil, arbitrase, lindung nilai, dan peluang pendapatan tetap.

Terinspirasi oleh kesuksesan Pendle di Ethereum baru-baru ini, kita mungkin mengharapkan peluang serupa muncul di Cosmos. Yang paling menonjol, ekosistem Cosmos dicirikan oleh hasil PoS yang tinggi dan perdebatan sengit seputar tingkat inflasi dan kebijakan emisi di rantai Cosmos tertentu. Diskusi ini sering kali mengakibatkan perubahan dalam ekspektasi imbal hasil, sehingga memberikan lahan subur bagi strategi perdagangan pendapatan tetap dan variabel, bahkan ketika harga aset dasar tetap stabil.

Dinamika tata kelola juga sangat relevan dalam ekosistem Cosmos, dan Pryzm dapat memperkuat paparan peluang ini dengan menerapkan modul pGOV. Berkat leveraged voting, pengguna dapat menggunakan pengaruh pemungutan suara yang tidak proporsional dengan kepemilikan aset mereka yang sebenarnya, sehingga semakin mendemokratisasi proses tata kelola. Hal ini mematahkan dinamika kekuasaan tradisional dengan mencegah validator memonopoli dan memastikan bahwa kekuasaan pengambilan keputusan didistribusikan secara lebih adil. Dengan cara ini, Pryzm tidak hanya menjaga likuiditas bagi pengguna, namun juga memonetisasi suara melalui tata kelola likuiditas, membuka cara baru untuk menghasilkan pendapatan melalui tata kelola likuiditas.

Misalnya, dengan mempertaruhkan aset di Pryzm, pengguna sering kali menyerahkan hak suara langsung pada rantai asli tersebut. Namun, Liquidity Voting mendapatkan kembali hak-hak ini dengan memetakan proposal tata kelola dari rantai asli ke Pryzm, memungkinkan pengguna untuk berpartisipasi dalam tata kelola melalui cAssets dan pAssets mereka. Suara yang diberikan pada Pryzm akan secara efektif tercermin pada rantai aslinya, memastikan partisipasi pengguna tetap berpengaruh. Selain itu, Pryzm memperkenalkan konsep hak suara dengan leverage, yang memperkuat pengaruh setiap pemilih melebihi jumlah nominal aset yang dijaminkan. Misalnya, jika Pryzm memegang 100 $ATOM dan hanya lima pemegang $pATOM yang memilih untuk memilih, hak suara mereka akan diperkuat, memungkinkan mereka untuk memilih seolah-olah mereka masing-masing mengontrol 20 $ATOM.

Ke depannya, perluasan ekosistem Cosmos seiring dengan diluncurkannya rantai baru akan membawa aset tambahan seperti $DYDX, $TIA, $DYM, atau $SEI ke dalam ruang perdagangan pendapatan. Diversifikasi ini memperkaya ekosistem dan memberikan peluang yang lebih luas bagi para pedagang pendapatan untuk melakukan eksplorasi. Semakin banyak rantai yang diluncurkan di Comos dan semakin banyak aset yang beredar, TAM Pryzm akan semakin besar. Selain itu, Pryzm tidak terbatas pada rantai IBC di Cosmos; Pryzm juga dapat mengaktifkan perdagangan hasil pada LST apa pun yang digabungkan secara otomatis melalui jembatan lintas rantai Axelar atau Wormhole, seperti wstETH atau jitSOL. Fitur ini akan tersedia saat peluncuran.

Memungkinkan kondisi untuk mendorong adopsi yang lebih luas

Seiring berjalannya waktu, kami mulai melihat kejenuhan yang berlebihan dan diferensiasi yang kurang di bidang pasar seperti pinjaman, kontrak abadi, dan stablecoin. Namun, kebutuhan bersama mereka adalah mengejar leverage dan keuntungan. Kami percaya bahwa dalam situasi yang ramai ini, tokenisasi pendapatan dan perdagangan akan mendapatkan keuntungan dari adopsi yang lebih luas atas narasi saat ini dan proyek serupa.

Pertama, proyek yang memperluas fungsionalitas token yang ada dan meningkatkan proposisi nilai dari platform terkait membuat usulan kuat untuk komposisi. Hal ini sering kali terwujud dalam peningkatan peluang pendapatan, sinergi dan manfaat bagi kedua belah pihak, serta kemitraan jangka panjang.

Kedua, terdapat keuntungan strategis pada proyek yang keberhasilannya tidak bergantung pada satu ekosistem atau proyek saja. Seringkali, terikat pada kesuksesan satu platform mempunyai risiko yang signifikan. Proyek yang menghilangkan kompleksitas dan menyediakan “primitif” yang dapat beradaptasi dengan aset apa pun menunjukkan ketahanan dan fleksibilitas, menarik basis pengguna yang lebih luas, dan memitigasi risiko yang terkait dengan fluktuasi dalam satu ekosistem.

Terakhir, proposisi nilai yang jelas yang diberikan oleh Pryzm memastikan bahwa semua peserta mendapat manfaat, mendorong lingkungan kolaboratif yang kondusif bagi pertumbuhan bersama. Pendekatan inklusif ini kemungkinan akan mendorong adopsi dan retensi pengguna, dan semua peserta akan mendapatkan keuntungan dari partisipasi mereka di Pryzm, memaksimalkan potensi penghasilan mereka dan utilitas tata kelola kepemilikan token mereka.

Pryzm mewujudkan semua faktor kunci di atas, mendorong adopsi yang lebih luas, dan menunjukkan “primitif” yang dapat memberikan nilai signifikan dalam setiap dimensi. Kemampuan untuk membangun kumpulan untuk aset apa pun yang menghasilkan DeFi atau token staking menyoroti kekuatan mendasar ini. Cara serbaguna untuk menyerap likuiditas ini juga tidak mengurangi proyek yang mendasarinya. Sebaliknya, perusahaan ini menambahkan total valuelocked (TVL) ke proyek-proyek dalam ekosistemnya tanpa menghabiskan sumber dayanya, sehingga menunjukkan nilai tambah yang jelas bagi semua pihak yang terlibat.

Pertumbuhan Strategis dan Dampaknya terhadap $PRYZM

Salah satu aspek penting dari strategi Pryzm adalah pilihannya yang disengaja untuk tidak lagi mendanai modal ventura (VC) demi model pertumbuhan yang berfokus pada komunitas. Keputusan ini berasal dari pemahaman filosofis bahwa partisipasi VC mungkin terlalu memusatkan kepemilikan token, yang bertentangan dengan semangat DeFi. Oleh karena itu, Pryzm memilih airdrop komunitas yang bertujuan untuk menyebarkan kepemilikan di antara pemangku kepentingan yang lebih luas.

Berbeda dari ini, Pryzm berbeda dari model pendapatan blockchain Layer-1 tradisional yang sangat bergantung pada biaya gas transaksi. Sebaliknya, perusahaan ini memelopori struktur pendapatan yang terdiversifikasi, memanfaatkan berbagai sumber yang mencerminkan penawaran inovatifnya:

Bagian Pendapatan Staking: Dengan memfasilitasi staking beberapa token (misalnya $ATOM, $INJ, $OSMO, $TIA), Pryzm menerima bagian dari pendapatan yang dihasilkan oleh aset-aset ini. Mekanisme ini tidak hanya mendukung ekosistem blockchain yang lebih luas, menyediakan likuiditas dan keamanan, namun juga menciptakan pendapatan berkelanjutan untuk jaringan dengan mengumpulkan hasil dari cTokens dan yTokens.

Biaya Pertukaran: AMM platform membebankan biaya nominal pada pertukaran, sehingga berkontribusi terhadap pendapatan Pryzm. Dengan memanfaatkan Block SDK dari protokol Skip, distribusi pendapatan MEV yang adil semakin ditingkatkan tanpa mengorbankan keamanan jaringan atau pengalaman pengguna.

Tarif pajak pertaruhan ulang token: Pryzm mengenakan pajak sederhana pada pertaruhan ulang token dalam jaringan, terutama token yang dipercayakan kepada validator Pryzm. “Tarif biaya” ini berlaku untuk berbagai token kumpulan hasil, sehingga menciptakan saluran pendapatan tambahan.

Sumber: Media Pryzm

Pryzm Vault didedikasikan untuk mengoptimalkan dan memanfaatkan aliran pendapatan yang dihasilkan pada platform, mengintegrasikan aset yang menghasilkan hasil dan token LP untuk memberikan Likuiditas yang Dimiliki Protokol Pryzm (POL). Pemegang token $PRYZM bertanggung jawab untuk memastikan bahwa penerapan aset ini selaras dengan visi kolektif dan kebutuhan komunitas.

Beberapa inisiatif mungkin termasuk:

Pelestarian Nilai: Simpan dana di dalam brankas untuk melindungi nilainya dan memastikan stabilitas keuangan jaringan dalam jangka panjang.

Manajemen Pasokan melalui Pembelian Kembali dan Pembakaran: Pembelian kembali dan pembakaran token $PRYZM selanjutnya dilakukan untuk mengurangi total pasokan token, yang berpotensi meningkatkan kelangkaan dan nilai $PRYZM.

Loyalitas Hadiah: Token $PRYZM dibeli kembali dan didistribusikan kepada pemangku kepentingan sebagai hadiah atas loyalitas pemegang token dan dukungan berkelanjutan terhadap jaringan.

Kontribusi Kelompok Komunitas: Mengalokasikan token PRYZM ke kelompok komunitas, sehingga mengarahkan sumber daya untuk pengembangan barang publik dan ekosistem yang lebih luas.

Sumber: Media Pryzm

Kesimpulannya

Pryzm menetapkan tahap revolusioner baru tentang bagaimana pengembalian dihasilkan, dikelola, dan diperdagangkan secara on-chain. Komitmen untuk membuka pendapatan tetap dan meningkatkan hasil panen memberikan keuntungan yang signifikan. Melalui Pryzm, investor dapat mengakses platform serbaguna yang tidak hanya meningkatkan strategi hasil mereka tetapi juga berkontribusi pada pertumbuhan yang lebih luas dan stabilitas seluruh ekosistem DeFi.

Tesis kami sederhana: pasar yang matang memerlukan alat canggih yang mendorong permintaan untuk adopsi LST, LRT, dan aset penghasil hasil lainnya secara cepat. Memperkenalkan rantai aplikasi untuk perdagangan hasil adalah respons Pryzm terhadap kebutuhan ini, menyediakan DeFi mekanisme untuk memenuhi kebutuhan investor yang lebih luas.

Referensi

 

  • Beranda Pryzm

  • Dokumen Pryzm

  • Blog Pryzm (Sedang)

  • Gagasan Pryzm

  • Detail Pasak Pryzm

  • Tesnet Pryzm

  • Pryzm X

  • Perselisihan Pryzm

  • Pryzm Telegram

Pamer

Konten ini disediakan untuk tujuan pendidikan saja dan bukan merupakan nasihat keuangan atau investasi. Anda harus melakukan riset sendiri dan hanya menginvestasikan jumlah yang mampu Anda tanggung kerugiannya. Kami adalah platform penelitian, bukan penasihat investasi atau keuangan.

Sumber informasi untuk artikel ini: revelointel