Kumpulan dan peternakan terpusat tanpa izin di Raydium memungkinkan tim proyek atau pengguna mana pun untuk membuat ID pasar, melakukan bootstrap likuiditas dengan emisi penambangan, dan memilih tingkat biaya perdagangan khusus untuk pasangan token apa pun di Solana!
Jalan menuju yang tidak memiliki izin
Raydium memelopori kumpulan penambangan likuiditas AMM tanpa izin di Solana pada tahun 2021, memungkinkan siapa pun membuat kumpulan penambangan AMM.
Kemudian, pada bulan Juli 2022, pertanian ekologis tanpa izin dengan kumpulan produk yang konstan diluncurkan sebagai langkah berikutnya dalam desentralisasi likuiditas, yang memungkinkan imbalan penambangan yang diizinkan.
Pada tanggal 1 Oktober 2022, Raydium meluncurkan kumpulan Likuiditas Terpusat (CLMM), meningkatkan kedalaman likuiditas di sekitar harga saat ini dan memberikan harga yang lebih baik kepada para pedagang. Penyedia likuiditas (LP) di kumpulan CLMM menyediakan likuiditas dalam kisaran harga tertentu, meningkatkan proporsi biaya yang diperoleh dengan memperdagangkan likuiditas secara aktif.
Kumpulan dan peternakan CLMM tanpa izin di Raydium kini memungkinkan pengguna, proyek, atau komunitas mana pun untuk membuat kumpulan untuk pasangan mata uang apa pun dan mengendalikan hadiah peternakan untuk lebih meningkatkan likuiditas dalam kumpulan tersebut.
Mendorong likuiditas di seluruh ekosistem melalui efisiensi modal
Penyedia likuiditas di pool CLMM diberi imbalan dengan memperoleh biaya transaksi dan pengumpulan token.
Bagi pengguna canggih dan pembuat pasar, ini berarti modal dapat digunakan lebih efisien untuk mendapatkan bagian biaya dan imbalan yang lebih tinggi, sekaligus meningkatkan harga bagi pedagang. Namun, penyedia likuiditas harus menyadari bahwa memantau posisi dan volatilitas pasar secara aktif sangat penting untuk mengurangi potensi peningkatan kerugian tidak permanen.
Untuk proyek dan komunitas yang ingin mendorong likuiditas token, kumpulan dan jaringan CLMM tanpa izin memberikan kontrol lebih besar atas likuiditas yang diberi insentif.
Pembuat kumpulan saat ini dapat memilih dari empat tingkatan biaya: 0,01% paling baik untuk aset yang sangat stabil, 0,05% paling baik untuk aset yang dipatok dan pasangan bervolume tinggi, 0,25% paling baik untuk sebagian besar pasangan, dan 1% paling baik untuk aset yang fluktuatif. Memilih tingkatan biaya yang tepat untuk pool Anda membantu mengoptimalkan insentif biaya perdagangan LP.
Pertanian Tanpa Izin dan Bootstrapping Likuiditas
Pembuat kumpulan CLMM tanpa izin juga dapat mengendalikan imbalan pelepasan untuk memberi insentif lebih lanjut dan memandu likuiditas. Pembuat pool hanya perlu membuat sebuah farm, menentukan jumlah token yang akan dirilis sebagai hadiah, lalu menentukan tanggal mulai dan berakhirnya penambangan. Kemudian, selama posisi likuiditas CLMM pengguna berada dalam kisaran perdagangan, mereka akan secara otomatis menerima imbalan penambangan.
Untuk proyek yang mempertimbangkan pembuatan pertanian, ada beberapa isu utama yang perlu dipertimbangkan saat menentukan hadiah token.
Konsep TVL yang berbeda: Secara umum, metrik utama untuk likuiditas dalam kumpulan CPMM standar adalah total nilai terkunci (TVL), tetapi konsep kumpulan CLMM sedikit berbeda, yang berfokus pada likuiditas di sekitar harga tengah token. Pembuat farm CLMM sebaiknya mempertimbangkan bagaimana emisi token akan memengaruhi likuiditas di sekitar harga tengah daripada mempertimbangkan nilai imbalan apa yang akan menarik berapa banyak TVL dalam istilah nominal. Mengubah definisi TVL dari “total likuiditas dalam pool” menjadi “total likuiditas di sekitar harga saat ini” akan membantu proyek menentukan sejauh mana emisi token akan meningkatkan kedalaman likuiditas pool CLMM.
Menghitung APR: Penting untuk dipahami bahwa perhitungan APR untuk kumpulan AMM standar tidak dapat langsung diterapkan ke CLMM. Untuk AMM standar, imbalan dan biaya dibagi secara proporsional berdasarkan likuiditas yang disediakan di seluruh kumpulan, yang berbeda dari kumpulan CLMM di mana hasilnya didasarkan pada likuiditas dalam titik harga transaksi tertentu. Perhitungan APR CLMM rumit dan hanya dapat diperkirakan. Namun, antarmuka pengguna Raydium memiliki tiga metode perhitungan APR yang berbeda sehingga pembuat likuiditas dan kumpulan pendanaan CLMM memiliki referensi saat mempertimbangkan hasil.
Perbandingan antara kumpulan uang terpusat (CLMM) dan kumpulan produk konstan (CPMM)
Apakah Anda seorang pengguna yang ingin memperoleh hasil atau sebuah proyek yang mencoba meningkatkan likuiditas untuk token Anda, penting untuk mempertimbangkan perbedaan antara kumpulan CLMM dan CPMM.
Kumpulan CLMM secara teknologi maju dan mengharuskan pengguna yang menyediakan likuiditas untuk secara aktif mengelola posisi mereka guna mengoptimalkan laba. Mereka terkadang mampu "berbuat lebih banyak dengan sumber daya lebih sedikit" dengan memusatkan likuiditas mendekati tingkat harga menengah. Dibandingkan dengan kumpulan produk yang konstan, pedagang dapat memperoleh harga yang lebih baik dan dampak harga yang lebih rendah dalam situasi dengan likuiditas yang lebih rendah. Namun, kumpulan CLMM bukannya tanpa risiko dan dapat membuat penyedia LP menanggung kerugian tidak permanen yang lebih besar dibandingkan dengan kumpulan CPMM. LP di pool CLMM merupakan strategi aktif.
Kumpulan CPMM standar memungkinkan penyedia LP memperoleh pendapatan dari biaya transaksi dan imbalan penambangan tanpa secara aktif mengelola posisi. Ini adalah strategi LP yang lebih pasif. Namun, sejumlah besar likuiditas dalam kumpulan pendanaan tersebar di seluruh kurva harga, sehingga mengakibatkan rendahnya efisiensi dalam penggunaan modal. CPMM biasanya membutuhkan lebih banyak TVL untuk menawarkan swap dengan harga yang sama dibandingkan dengan CLMM.
Apa saja yang perlu saya pertimbangkan saat membuat kumpulan pendanaan?
Saat memutuskan untuk membuat atau menyediakan likuiditas ke pool CLMM atau CPMM, pembuat pool harus menentukan apa yang ingin mereka capai dengan pool dan farm tersebut. Mereka juga harus mempertimbangkan jenis pengguna apa yang membentuk komunitas mereka.
Apakah Anda ingin memberikan insentif pada manajemen likuiditas, memberikan harga yang kompetitif kepada para pedagang dengan likuiditas yang lebih sedikit? CLMM dapat menjadi pilihan potensial bagi Anda.
Atau mungkin lebih penting untuk memberi penghargaan kepada komunitas awal dan menyediakan penghargaan penambangan pasif sambil mendorong TVL token? Maka pool CPMM standar Raydium mungkin bisa menjadi pilihan.
Demikian pula, pembuat kolam dapat memperhitungkan fluktuasi harga dan volume perdagangan dari waktu ke waktu.
Langkah Berikutnya untuk Ekosistem
Raydium bersemangat untuk lebih mendorong likuiditas terdesentralisasi di seluruh ekosistem Solana melalui kumpulan dan farm CLMM tanpa izin.